復合增長率(復合增長率什么意思)

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昨天發了一文《洋河就此別過》，有股友問洋河過去幾年的收益低嗎？老兵順手把以前寫的《洋河的財務和估值分析》黏上去了，被火眼金睛的朋友發現一個錯誤并犀利地提出：

老兵直接拿歷年增長率的和除以年限作為復合增長率了。其實，我的本意就是想求個均值，和前面的幾個項目一樣都是均值，但是潛意識地寫成了復合增長率，畢竟復合增長率更加常用且更加合理。

雖然是個小錯誤，但是有必要拿出來說明一下，因為，前期很多股友加入我的公眾號（老兵學堂）后都索要了這個財務數據分析的EXCEL模板，我給的是貴州茅臺的模板。為了不給股友帶來影響，特說明一下。順便吆喝一下，加入公眾號，私信留下郵箱，想要這個模板的股友，我還是會發?？赡懿皇鞘裁春脰|西，但是，通過這些數據，你可以對企業的很多方面有個大概的輪廓，包括成長性、盈利能力、資產情況和償債能力等。

見底部圖文，犯錯的兩項是營業收入和凈利潤近10年的復合增長率。這里可以有兩種修改方式，建議用第二種方法修改，因為，復合增長率大部分情況下會低于增長率均值，可能會影響你的投資決策。

1） 直接把近十年復合增長率改為近十年增長率均值也行，看看歷年增長情況，再看個均值也夠了。

2） 用正確的方法算出近十年的復合增長率，正確的公式為總增長率百分比的年限方根-1，或者表達為總增長率取1/年限次冪。如果看不懂，直接在EXCEL上輸入公式即可。如果公式也不會輸，也可以公眾號私信，我重新發你修改好的模板。

營業收入近十年復合增長率=EXP(LN(B9/K9)/10)-1

凈利潤近十年復合增長率=EXP(LN(B17/K17)/10)-1

正確的結果為：

原表如下：（前期發的伊利/茅臺/五糧液/洋河/海天都有同樣的錯誤。）

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