公司市場調查報告(公司市場調查報告范文)

來源：【中國金融出版社】

編者按：

中國東方自探索商業化轉型以來，一直注重發揮調查研究對科學決策和合理展業的指導作用，持續跳躍研究不良資產市場，已連續15年發布《中國金融不良資產市場調查報告》。

本報告分為六個部分，分別為宏觀環境、商業銀行觀點、資產管理公司觀點、信托公司觀點、中介機構（含投資人）觀點和不良資產市場分析與預測，通過對商業銀行、資產管理公司從業者等相關人士進行問卷調查，獲得了大量第一手數據，通過統計分析和整理，歸納出他們對宏觀經濟形勢和金融不良資產市場形勢的觀點與判斷。商業銀行和資產管理公司受訪者單位所在區域分布在全國各地，具有較強的代表性。

報告的發布對于業界深入了解不良資產市場、準確把握市場走勢、促進市場共識的形成、推動市場的發展與完善將會起到積極作用；報告也將成為金融監管部門了解不良資產狀況的有效參考，以及從事不良資產研究與處置的機構和人員的必備資料。

前 言

2021 年以來，面對嚴峻復雜的國際形勢和國內疫情散發等多重考驗，我國經濟持續穩定恢復，經濟發展和疫情防控保持全球領先地位，構建新發展格局邁出新步伐，高質量發展取得新成效，實現了“十四五”的良好開局。隨著疫情防控常態化，宏觀政策對沖力度減弱，金融領域風險進入易發期，房地產、中小金融機構等領域局部風險事件明顯增多。資產管理公司全面貫徹“穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈”的風險化解工作方針，持續加大對房地產、信托、企業重組與破產重整、違約債券、個貸類不良處置等風險突出領域的業務拓展力度，有效發揮了金融體系“清道夫”和困境企業“手術師”的獨特優勢，不斷提升盤活問題存量資產的質效，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

自 2008 年以來，中國東方已連續 15 年公開發布《中國金融不良資產市場調查報告》。調查報告詳細記錄了資產管理公司開始商業化轉型以來，中國金融不良資產市場由探索到逐步推廣、由起步到快速發展、由不成熟到逐步完善的發展歷程，見證了中國金融不良資產市場生態圈的成長壯大。2022 年的調查報告同樣聚焦不良資產市場的主要參與主體，展現了其對當前和未來一段時間中國金融不良資產市場的實踐認知和思考。

從外部專家學者、商業銀行、資產管理公司、信托公司和中介機構五類受訪者的問卷調查結果來看，2022 年，外部環境更趨復雜嚴峻和不確定。我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，經濟下行壓力加大。我國金融體系整體風險可控，但中小銀行、信托公司、房地產、地方融資平臺等突出領域風險仍存在小幅上行壓力。推動房地產行業兼并重組和增強房地產調控政策協調，將是穩妥有序做好房地產領域風險處置化解工作的關鍵舉措。

商業銀行受訪者普遍認為，碳減排支持工具將有助于商業銀行優化資產配置。隨著“雙碳”目標和支持政策的落地，商業銀行對節能環保等綠色信貸領域的投放規模將顯著增加。2021 年個別房地產企業信用違約事件對房地產行業再融資能力的沖擊仍將持續顯現，2022 年房地產企業信用違約風險將有小幅上升。其中，城市商業銀行等中小銀行面臨的不良資產下遷壓力較為突出，不良資產處置緊迫性也更高。從中長期來看，規范中小銀行公司治理是防范和化解中小銀行風險最有效的措施。

資產管理公司受訪者普遍認為，2021 年不良資產處置面臨融資成本上升和處置難度增加的雙重挑戰，不良資產市場參與者收購意愿有所下降，資產包價格分化明顯。東部地區一級市場推出資產包規模明顯萎縮，資產包價格相對穩定，甚至少數地區出現一定程度的反彈，而西部和東北等地區一級市場供給規模有所增加，資產包價格則延續穩中有降態勢。未來經濟形勢的不確定性進一步加大了供需雙方對未來資產包內在價值判斷的分化，2022 年不良資產一級市場買賣雙方市場地位將維持在大致均衡的水平。就個貸類不良資產而言，其試點規模相對有限，且成本投入高和回收預期低，資產管理公司進一步參與處置的意愿有待提升。

信托業受訪者普遍認為，2022 年信托業回歸本源、轉型升級步伐將加快，新增信托業務規模或進一步壓縮。從中長期來看，銀行理財子公司將對信托公司展業構成重大挑戰。信托公司應充分利用信托牌照、專業能力與股東背景等自身優勢，持續提升投研、資產配置等主動管理核心競爭力，致力于構建具有自身特色的資管服務機構或特色服務信托機構。具體而言，未來信托公司應聚焦集合資金信托、投資類業務、證券市場業務和家族信托等特色業務領域。

律師事務所、資產評估事務所、不良資產服務商（含投資人）等第三方機構受訪者普遍認為，隨著不良資產市場參與主體擴容，疊加同類機構之間的業務同質化程度較高，中介服務市場的競爭有所加劇，單個機構參與的項目數量和業務規模小幅收縮。從二級市場投資機構的參與情況來看，資金成本是影響二級市場投資機構參與積極性的重要因素，控制經營風險水平、壓降資金成本和資金占用規模是投資機構加快推進不良資產處置的主要驅動力。預計 2022 年二級市場投資機構將積極推動不良資產處置，收購不良資產的價格將小幅下降，收購規模將小幅擴張。

2022 年將召開黨的二十大，這是黨和國家政治生活中的一件大事。資產管理公司要把思想和行動高度統一到黨中央關于形勢的科學判斷和決策部署上來，立足新發展階段，完整、準確、全面貫徹新發展理念，積極融入和服務構建新發展格局，聚焦國家重大戰略決策，堅持跨周期資源配置和逆周期調節相結合，充分發揮風險化解和危機救助功能，加大對國家重點領域、重大戰略和經濟社會發展薄弱環節的支持力度，不斷提升服務國家戰略和實體經濟的能力和水平，以優異成績迎接黨的二十大勝利召開。

歲序殷流，時光更迭，又逢報告付梓之際，衷心感謝廣大業界同仁多年來對年度調查報告的關注支持和對研究成果的分享，感謝各位學界人士對年度調查報告提出的點評意見和精彩建議，感謝中國金融出版社的鼎力支持，感謝課題組全體成員的辛勤付出，同時也誠摯歡迎各位讀者朋友提出寶貴意見。

吳躍

中國東方資產管理股份有限公司黨委書記、董事長

二○二二年二月

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