盈余管理

盈余管理的基本特征

對盈余管理基本特征的研究有助于把握盈余管理研究的內(nèi)容和框架。根據(jù)以上定

義,結(jié)合理論界對該問題的探討,盈余管理的基本特征包括:

1.從一個足夠長的時段(最長也就是企業(yè)的整個生命期)來看,盈余管理并不增加

或減少企業(yè)實際的盈利,但會改變企業(yè)實際盈利在不同的會計期間的反映和分布。換

句話說,盈余管理影響的是會計數(shù)據(jù)尤其是會計中的報告盈利,而不是企業(yè)的實際盈

利。會計方法的選擇、會計方法的運用和會計估計的變動、會計方法的運用時點、交

易事項發(fā)生時點的控制都是典型的盈余管理手段。

2.盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局。從現(xiàn)有的研究文獻不難發(fā)現(xiàn),在盈余管理的每

一幕“戲劇”中唱主角的無非是公司的經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會。無論是會計方法的選

擇、會計方法的運用和會計估計的變動、會計方法的運用時點,還是交易事項發(fā)生時

點的控制,最終的決定權(quán)都在他們手中。當(dāng)然會計人員也加入其中,但應(yīng)看作是配角。

在這里,可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

3.盈余管理的客體主要是公認會計原則、會計方法和會計估計等。此外,時間特別

是時點的選擇也是盈余管理的對象之一。在研究盈余管理時,我們必須同時具有時間

和空間的觀念。公認會計原則、會計方法和會計估計等屬于盈余管理的空間因素;會

計方法的運用時點和交易事項發(fā)生時點的控制則可看作是盈余管理的時間因素。需要

加以說明的是,盈余管理是在GAAP允許的范圍內(nèi)綜合運用會計和非會計手段來實現(xiàn)

對會計收益的控制和調(diào)整,因此盈余管理的最終對象還是會計數(shù)據(jù)本身。人們所說的

盈余管理,最終也就是在會計數(shù)據(jù)上作文章。

4.盈余管理的受益者是企業(yè)管理者,有時也照顧某些股東的利益,但受害者通常是

政府,如少交稅款或拖延稅款的繳納。收益者的利益表現(xiàn)形式也十分復(fù)雜,有的是直接

的經(jīng)濟利益如經(jīng)理人員分紅的增加,有的是間接的利益如職位晉升、股價飆升。有的

是立竿見影的,有的則要潛伏很長的時期。

盈余管理存在的原因

盈余管理行為雖然是在公認會計準則的范圍內(nèi),但是在多數(shù)人的心目中,盈余管理

行為是一種不符合道德標準的行為,它畢竟降低了會計信息的可靠性,而且股東在與經(jīng)

理人員訂立契約時,已經(jīng)估計到了經(jīng)理人員會進行盈余管理,那么為什么他還會存在

1.其他契約的推動

在構(gòu)成企業(yè)的契約關(guān)系中,企業(yè)與債權(quán)人之間簽定的契約稱為債務(wù)契約。在訂立

債務(wù)契約時,債權(quán)人為了保護自身利益,防止企業(yè)經(jīng)理層采取損害其利益的行為,如增

加舉債的規(guī)模,將借款用于風(fēng)險較高的項目,發(fā)放大量現(xiàn)金股利等,往往會在契約中訂

立一些保護性的限制條款時,對一些重要的財務(wù)比率進行限定。企業(yè)為了獲得債權(quán)人

的貸款,在其財務(wù)報告數(shù)字違反或?qū)⒁`反契約規(guī)定的限制性條款時,便會通過盈余管

理來降低違約風(fēng)險。這時,企業(yè)經(jīng)理層的努力與股東的目標是相一致的,而且經(jīng)理層具

有信息優(yōu)勢,能夠更好地實現(xiàn)股東價值最大化的目標。因此,對于股東來說,需要經(jīng)理層

為實現(xiàn)目標而努力。

2.盈余管理的正面作用

會計信息的披露是企業(yè)經(jīng)理人員向外部傳遞內(nèi)部信息的工具之一。相對于外部信

息使用者而言,公司經(jīng)理層擁有更多的有關(guān)公司未來盈利能力的內(nèi)部信息,對于有利的

內(nèi)部信息,公司經(jīng)理層愿意傳遞給股東,這時他們會主動采取盈余管理行為,調(diào)整盈余,

以向股東傳遞有用的價值信號,使會計盈余信息更能反映公司的市場價值。

另一方面,由于企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境具有很大的不確定性,使得股東與經(jīng)理層之

間的契約總是具有不完全性和剛性。有效契約理論認為企業(yè)經(jīng)理層通過盈余管理行為

可以靈活面對契約的不完全性和剛性。降低契約成本,提高企業(yè)的市場價值。

盈余管理的方法

盈余管理主要是一項會計行為,但其手段并不只局限于會計方法。歸納起來,有以

下六種:

1.利用會計政策的變更。會計政策的變更是最常見也是最原始的盈余管理方法。

一般的說,由于企業(yè)及其所面臨的經(jīng)濟環(huán)境各不相同,對有些業(yè)務(wù)的處理,會計準則給

了企業(yè)管理者一定的變通機會(如對存貨計價方法的選擇)。再加上我國的會計準則并

未給企業(yè)政策的“再選擇”設(shè)定太高的“門檻”,能讓企業(yè)獲取額外的收益。這種高收益、

低成本的機制驅(qū)使企業(yè)隨意變更會計政策。

2.利用應(yīng)計項目的管理。現(xiàn)行會計以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)理論,雖然較好地解決收入

與費用的配比問題,但產(chǎn)生了很多待攤項目和應(yīng)計項目,企業(yè)可以通過提前確認收入和

遞延確認費用來調(diào)增利潤,相反亦然。隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不確定性的增加,應(yīng)計項

目的確認將具有更大的彈性,從而給盈余管理提供了更廣闊的空間。

3.利用對交易事項時點的確認。企業(yè)可以通過提前確認營業(yè)收入,推遲確認本期費

用來提高當(dāng)期盈余;反之推遲確認收入,提前確認費用以降低當(dāng)期盈余。通過改變交易

時間和創(chuàng)造交易來操縱利潤,是一種非會計的盈余管理方法,頗受企業(yè)經(jīng)理人員的青睞,

而且新的更加有效的方法正不斷出現(xiàn)。

4.利用關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)方之間由于存在控制關(guān)系,往往不以公平價格進行交易,為

會計核算工作帶來了盈余管理的空間。企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間采用高于或低于正常交易價

格進行交易,以達到提高或減少企業(yè)收入的目的。我國大多數(shù)上市公司都是國有企業(yè)

改制而來,或是將企業(yè)的一部分抽出來加以改制,因此,上市公司與其母公司或子公司

有著唇齒相依、千絲萬縷的關(guān)系,再加上資源的稀缺,很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易來

調(diào)節(jié)利潤。

5.利用資產(chǎn)重組,以達到美化報表的目的。企業(yè)為了“美化”當(dāng)期的業(yè)績,可能進行一

些有盈余的一次性業(yè)務(wù)。一次性沖銷就是在會計政策允許的范圍內(nèi),盡可能把損失和

費用在本期予以確認,以求在后續(xù)年度內(nèi)實現(xiàn)較高的會計利潤。如我國證券法規(guī)定,公

司連續(xù)三年虧損將暫停或停止其上市資格,上市公司可在會計法規(guī)和政策允許的情況

下采取在某年作巨額沖銷,然后在后續(xù)年度連續(xù)盈利的盈余管理策略。

6.虛構(gòu)交易或虛增資產(chǎn)。如在年度末虛構(gòu)未發(fā)生的銷售、退貨交易,利用資產(chǎn)評估

虛增資產(chǎn)等。

盈余管理的影響

對于盈余管理要有一個正確的認識,必須科學(xué)地評價,要明確一個界限,盈余管理

與會計造假有區(qū)別:前者是在會計準則和會計制度許可的范圍內(nèi),后者則超出了準則和

制度許可的范圍。因此,盈余管理是一個中性概念,掌握盈余管理的技巧是財務(wù)經(jīng)理水

平的體現(xiàn);會計造假是貶義概念,使用會計造假的手法是財務(wù)經(jīng)理道德敗壞的體現(xiàn)。

從某種程度上說,盈余管理有其積極的作用:首先,根據(jù)契約論,在收益“硬約束”的

條件下,在未來不確定的情況下,給予管理者一定的盈余管理空間,可以降低契約成本,

還可以使管理者對預(yù)期或突發(fā)事件做出快速反應(yīng),進一步激勵他們的創(chuàng)新能力,從而較

好地克服合同的不完備性和固定性,保護企業(yè)管理者自身的利益;其次,由于管理者掌

握了大量的內(nèi)部信息,若要以報告的形式把這些復(fù)雜且專業(yè)化強的信息傳遞給投資者,

代價很高,盈余管理則能通過“利潤均衡化”手段傳遞企業(yè)原本無法傳遞的內(nèi)部信息,從

而有助于減少因資本市場激烈波動對投資者決策行為的影響。

雖然盈余管理有上述積極作用,但如大量地使用盈余管理的會計方法,也會帶來一

些不利的影響:首先,降低了財務(wù)報表信息的可靠性,對會計信息按照其管理目標的需

要進行“加工、改造”,使所反映的企業(yè)業(yè)績同企業(yè)經(jīng)營實際相脫節(jié),盈余管理使報表上

的盈利信息成為數(shù)字游戲,從而使整個財務(wù)報告的可靠性值得懷疑,對外部會計信息使

用者和決策者失去有用性;其次,對企業(yè)的發(fā)展具有一定的風(fēng)險性,盈余管理雖然能夠

在一定程度上維護管理者甚至是企業(yè)的利益,但如果盈余管理行為一直得不到約束和

監(jiān)督,會形成一種不良行為定式,即通過盈余管理的方式而不是通過創(chuàng)新努力而獲取高

額利潤且極大損害了資本提供者的利益,如果這種現(xiàn)象在社會上蔓延且成為常態(tài),會導(dǎo)

致資本市場和借貸市場失靈,不僅使管理者預(yù)期的目標難以實現(xiàn),還會影響企業(yè)的聲譽

和形象,給企業(yè)以后的發(fā)展造成不良影響;最后,由于盈余管理主要來自管理者的經(jīng)濟

利益驅(qū)動,而其經(jīng)濟利益與投資者、債權(quán)人及國家的利益存在不一致性,因此,在很多情

況下,盈余管理會損害投資者、債權(quán)人和國家的利益。

盈余管理的治理對策

對于盈余管理,完全消除是不可能的,且適度的盈余管理是一個企業(yè)不斷走向成熟

的標志,說明企業(yè)的有關(guān)利益主體會采取合法手段來追求自身利益的實現(xiàn),有一定的積

極作用,因而政府在治理企業(yè)盈余管理行為時,應(yīng)不斷完善相關(guān)的政策、法規(guī)、契約,而

不是一味地打擊和壓制。

1.建立和完善高質(zhì)量的會計準則體系。盈余管理往往是在會計準則未明確規(guī)定或

規(guī)定含糊不清時發(fā)生。現(xiàn)有會計準則允許過多的選擇,有關(guān)規(guī)定不夠具體明晰,缺乏可

操作性,這就給管理當(dāng)局操作盈余提供了機會。我國之所以會計信息失真現(xiàn)象嚴重,除

了體制上的原因外,缺乏一套健全的會計準則是一個重要因素。因此,應(yīng)當(dāng)參照國際慣

例,進一步修訂完善會計準則,盡量減少會計準則中可供選擇的會計程序和方法,壓縮

會計政策的空間范圍;同時,隨著經(jīng)濟的發(fā)展和新問題的涌現(xiàn),如一些非財務(wù)信息的披

露等,需要會計準則及時進行補充修訂和不斷完善。

2.加強審計、提高審計質(zhì)量。審計是會計信息質(zhì)量保證體系中的重要組成部分,

通過審計可以提高會計信息的可信度,減少虛假會計信息。但遺憾的是,現(xiàn)有的CPA審

計遠未發(fā)揮其應(yīng)有的作用,出于種種私利,CPA往往屈從于被審計單位的意圖,喪失其

獨立性,甚至發(fā)生審計合謀行為。筆者認為,要使審計真正成為市場經(jīng)濟的“看門人”,首

先應(yīng)加強審計準則建設(shè),建立一套能有效規(guī)范審計業(yè)務(wù)的準則體系;其次要提高注冊會

計師的素質(zhì),包括業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì);第三要加強審計的獨立性,真正做到經(jīng)濟、

工作和精神獨立。同時,審計職業(yè)界、證券監(jiān)督部門、財政部門等要加大對審計舞弊

行為的處罰力度,嚴懲欺詐行為。

3.改革現(xiàn)有關(guān)于上市、配股、停牌等規(guī)定。目前關(guān)于配股的條件只有“最近三年凈

資產(chǎn)收益率每年均在10%以上”一條規(guī)定,由于指標單一,配股權(quán)對上市公司有利,因而

上市公司往往利用會計信息不對稱和契約的不完備性來對利潤進行操縱,以獲取配股

權(quán)。有關(guān)實證研究也表明,上市公司存在為取得配股而進行盈余管理的行為。同樣,摘

牌的條件是“連續(xù)三年虧損”,這樣有些公司便可能通過盈余管理先多攤多轉(zhuǎn)費用,為第

三年“轉(zhuǎn)虧”作準備,以避免摘牌。為了避免公司連續(xù)三年虧損而受到證券監(jiān)督部門的管

制,虧損公司常在虧損年度及其前后年度,普遍采用應(yīng)計利潤項目管理調(diào)增或調(diào)減收

益。對此,應(yīng)當(dāng)建立一套指標體系,避免由于指標的單一性而使管理當(dāng)局容易進行利潤

操縱。

4.提高會計人員的理論水平。我國會計人員要提高會計理論水平重要的是要理解

在特定的環(huán)境中某些會計理論所帶來的經(jīng)濟后果和經(jīng)濟影響,能區(qū)分盈余管理和會計

造假的界線。會計人員應(yīng)加強對會計理論,特別是對基本會計概念框架的學(xué)習(xí),真正做

到向企業(yè)外部信息使用者提供企業(yè)相關(guān)和可靠的會計信息。

5.改革現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績考核制度和管理者報酬、聘任制度。現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績考核往往

過分注重利潤指標,而利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計算出來的,極易發(fā)生應(yīng)計項目管理。因

此,應(yīng)當(dāng)建立一套切實有效的長期和短期相結(jié)合的業(yè)績評價指標體系,并可采用經(jīng)濟增

加值、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等作為核心指標。在干部的聘任制上,應(yīng)注重多方面的考核,

在聘任前和離任前應(yīng)當(dāng)加強審計,防止“官出數(shù)字、數(shù)字出官”不良現(xiàn)象的發(fā)生。目前國

有企業(yè)的報酬與企業(yè)的價值相脫節(jié),經(jīng)理為了獲取報酬,往往不考慮企業(yè)長期發(fā)展的要

求,作出能增加企業(yè)當(dāng)期盈余但無助于提高股東財富的決策,同時也易發(fā)生利潤操縱行

為。對此,應(yīng)當(dāng)改革以固定工資為主體的報酬制度,增加風(fēng)險收入的比重,將經(jīng)理的報酬

與企業(yè)的業(yè)績聯(lián)系起來,具體可以采用業(yè)績股份、經(jīng)理股票期權(quán)、增值權(quán)益等激勵方

式,這樣既可協(xié)調(diào)經(jīng)理與股東的利益沖突,又可在一定程度上減少經(jīng)理的利潤操縱行

為。

6.完善公司治理結(jié)構(gòu)。所謂公司治理結(jié)構(gòu),是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人

之間基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。它包括通過競爭所形成的外部治理結(jié)構(gòu)如

資本市場、經(jīng)理市場、兼并市場等,和由股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理所組成的

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。從外部來看,我國尚未建立起發(fā)育完全、運作規(guī)范的股票市場,經(jīng)理市

場尚未形成;從內(nèi)部來看,國有企業(yè)存在所有者缺位現(xiàn)象,作為資產(chǎn)終極所有者的國家

獨立在企業(yè)外部,《公司法》所規(guī)定的各機構(gòu)相互制衡的機制也遠未發(fā)揮作用,董事會、

監(jiān)事會在很大意義上形同虛設(shè),導(dǎo)制內(nèi)部人現(xiàn)象嚴重,經(jīng)理控制了會計信息系統(tǒng),而會

計人員出于自身利益的考慮,往往不得不聽命于經(jīng)理,操縱財務(wù)報告,提供虛假信息。因

此,要防止盈余管理的泛濫,必須完善公司治理結(jié)構(gòu)。應(yīng)當(dāng)健全董事會,在董事會中引入

獨立董事;建立審計委員會,負責(zé)對公司經(jīng)營和財務(wù)活動進行審計監(jiān)督,負責(zé)CPA的聘

任和交流;建立董事會與管理層之間一種基于合約的委托書規(guī)定雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系。

同時大力發(fā)展資本市場和培育經(jīng)理市場,使內(nèi)部監(jiān)控機制和外部監(jiān)控機制兩方面都能

充分發(fā)揮作用,對經(jīng)理的財務(wù)報告行為實行有力的監(jiān)督。