財務風險控制

防范財務風險的措施

財務風險是指由于舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。在激烈競爭的市

場經濟中,企業已成為市場競爭的主體,企業賴以生存、發展的自然環境和社會經

濟環境都具有較大的不確定性,使企業面臨風險的威脅。因此,正確把握企業財務

風險的運行規律,加強對企業財務風險的管理都顯得非常重要。

一、企業財務風險的成因

1、財務管理的宏觀環境復雜多變,是產生財務風險的外部原因。眾所周知,

持續的通貨膨脹,將會使企業資金供給持續發生短缺,貨幣性資金持續貶值,實物

性資金相對升值,資金成本持續升高。例如,世界原油價格上漲導致成品油價格上

漲,使企業增加了運營成本,減少了利潤,無法實現預期的收益。利率的變動必然會

產生利率風險,包括支付利息過多的風險、產生利息的投資發生虧損的風險和不

能履行償債義務的風險。市場風險因素也會對財務風險有很大的影響。財務管理

的環境具有復雜性和多變性,外部環境變化可能為企業帶來某種機會,也可能使企

業面臨某種威脅,如果不能適應這些復雜而多變的外部環境,就會給企業帶來困

難。目前,我國許多企業建立的財務管理系統,由于機構設置不盡合理,管理人員素

質偏低,財務管理規章制度不健全,管理基礎工作欠缺等原因,導致企業財務管理

系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在企業不能對外部環

境的變化進行科學的預見,反映滯后,措施不力等產生的財務風險。

2、財務管理人員風險意識淡薄,是財務風險產生的重要原因之一。由于我國

市場已成為買方市場,企業普遍存在產品滯銷現象,一些企業為了增加銷量,擴大

市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產品,造成企業應收賬款的大量增加。另外,

由于企業在賒銷過程中,對客戶的信用等級欠缺了解,缺乏控制,盲目賒銷,造成應

收賬款失控,大量比例的應收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產長期被債務

人無償占用,嚴重影響了企業資產的流動性及安全性,給企業帶來了巨大的財務風

險。

3、財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前

提是財務決策的科學化。目前,我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀

決策現象,由此導致的決策失誤經常發生,從而產生財務風險。例如,在固定資產投

資決策過程中,由于對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所

依據的經濟信息不全面、不真實,以及決策者決策能力低下等原因,都導致了投資

決策失誤頻繁的發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期收益,投資無法按期收

回,給企業帶來巨大的財務風險。此外,由于投資決策者對投資風險的認識不足,

決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失,也必然影響企業的投資效

益和長期償債能力,從而給企業帶來較大的財務風險。

4、企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因。企業

內部各部門之間及企業與上級企業之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存

在權責不明,管理混亂的現象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全

性、完整性無法得到保障。例如,企業資金結構不合理,負債資金比例過高等。在

我國,資金結構主要是指企業全部資金來源于權益資金與負債資金的比例關系。

由于籌資決策失誤等原因,企業資金結構不合理的現象普遍存在。具體表現在負

債在資金結構中比例過高,很多企業資產負債率達到30%以上,導致企業財務負擔

沉重,償付能力不足,由此產生財務風險。

二、防范財務風險的措施

1、通過分析財務管理的宏觀環境及變化,提高企業對財務管理環境的適應能

力和應變能力。建立和完善財務管理系統,以適應不斷變化的財務管理環境。也

就是說,應制定財務管理戰略。面對不斷變化的財務管理環境,企業應設置高效的

財務管理機構,配備高素質的財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管

理的各項基礎工作,使企業財務管理系統有效運行,防范由于財務管理系統不適應

環境變化而產生的財務風險。

2、不斷提高財務管理人員的風險意識。應通過會計政策和會計策略來解決

現階段和未來的企業財務風險問題。財務風險存在于財務管理工作的各個環節,

而任何環節的工作失誤都會給企業帶來財務風險,因此財務管理人員將風險防范

貫穿于財務管理工作的始終。

3、堅持謹慎性原則,建立風險基金。在損失發生以前以預提方式或其他形式

建立一項專門用于防范風險損失的基金。例如,工業企業按一定規定和標準提取

壞賬準備金,在損失發生后,或從已經建立了風險基金的項目中列支,或分批進入

經營成本,盡量減少財務風險對企業正常活動的干擾。

4、建立企業資金使用效益監督制度。有關部門應定期對資產管理比率進行

考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產的周轉率,進而提高企業的

變現能力,增加企業的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產,加快閑置設備的處

理,將收回的資金償還債務。

5、注重投資決策問題。投資決策是企業重大經營決策的主要內容之一,直接

影響企業的資金結構。企業決策者必須作好投資項目的可行性分析。

6、提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決

策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經驗決策和主觀決策會使決策失

誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策

過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法,并運用

科學的決策模型進行決策,切忌主觀臆斷。例如,在籌資決策過程中,企業首先應根

據生產經營情況合理預測資金需要量,然后通過對資金成本的計算分析及各籌資

方式的風險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結構,作出正確的籌資決

策。再如,企業資金流動是周而復始地進行的。確切地說流動性是企業的生命,企

業必須加速存貨和應收賬款的周轉率,以保持良好資產流動性,避免財務決策失誤

所帶來的財務風險。

7、理順企業內部財務關系,做到責、權、利相統一。明確各部門在企業財務

管理中的地位、作用及職責,并賦予相應的權力,真正做到權責分明,各負其責。在

利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各部門參與企業財務管理的積極性,

從而真正做到責、權、利相統一,使企業內部財務關系清晰明了。

8、建立財務“預防”機制,正確把握企業負債經營的“度”。企業進行負債經營

決策時,首先應該考慮企業舉債的規模和償債能力。一般而言,確定負債規模應該

考慮以下因素,如警惕財務杠桿效應的負面影響、防范財務風險和關注財務成本。

建立企業財務預警的“診斷”機制,對企業的負債進行分析,在資金結構中,若負債

的比例過大,即過度負債經營,依賴于外界的因素過多,就會加大企業的經營風險

和財務風險,生產經營環節稍有脫節,資金回收不及時,資金成本大幅度增加,從而

降低企業經營利,潤削弱企業活力。其次,因負債率升高,財務風險加大,在財務杠桿

作用下自有資金收益率下降,企業承受能力降低,償還能力減弱,一旦企業出現壞

賬,產品積壓,就會給企業帶來危機。因而,在建立企業財務預警制度時,應把握好負

債經營的“度”。

三、防范財務風險方法

1、分配法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散

財務風險。對于風險較大的投資項目,企業可以與其他企業共同融資,以實現收益

共享,風險共擔,從而分散投資風險,避免企業獨家承擔投資風險而產生的財務風

險;由于市場需求具有不確定性、易變性,企業分散風險可采用多種經營方式,即同

時經營多種產品。在多種經營方式下,某些產品因滯銷產生的損失,可能會被其他

產品帶來的收益所抵消,從而可以避免由經營單一產生的無法實現預期收益的風

險。

2、回避法。即企業在選擇理財方案時,應綜合評價各種方案可能產生的財

務風險,在保證財務管理目標實現的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財

務風險的目的。例如,債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益,企業在選

擇投資方式時,應盡可能采用債權性投資,因為債權性投資風險大大低于股權性投

資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風險的角度來考慮,

企業還是應當謹慎從事股權性投資。當然,采用回避法并不是說企業不能進行風

險性投資。企業為達到影響甚至控制被投資企業的目的,可以采用股權投資的方

式,在這種情況下,承擔適當的投資風險是必要的。

3、轉移法。即企業通過某些手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的

方法。它包括保險轉移和非保險轉移。保險轉移,如企業可以通過購買財產保險

的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。在對外投資時,企業可以采用聯

營投資方式,將投資風險部分轉移給參與投資的其他企業。非保險轉移是指將某

種特定的風險轉移給專門機構或部門,如將產品賣給商業部門,將一些定點的業務

交給具有豐富經驗技能、擁有專門人員和設備的專業公司去完成等。采用轉移風

險的方式將財務風險部分或全部轉移給他人承擔,可以大大降低企業的財務風

險。

4、降低法。即企業面對客觀存在的財務風險,努力采取措施降低財務風險的

方式。例如,企業可以在保證資金需要的前提下,適當降低負債資金占全部資金的

比重,以達到降低債務風險的目的。在生產經營活動中,企業可以通過提高產品的

質量、改進產品設計、努力開發新產品及開拓新市場等手段,提高產品的競爭力,

降低因產品滯銷、市場占有率下降而產生的不能實現預期收益的財務風險。企業

也可以通過付出一定代價的方式來降低產生風險損失的可能性。例如,建立風險

控制系統,以便及時發現及化解風險。另外,企業還可以建立風險基金,例如,對長期

負債建立專項償債基金,以此降低對企業正常生產經營活動的影響。選擇最佳資

本結構,使企業風險最小而贏利能力達到最大化。企業籌措資金時,應根據企業所

處的行業特點與發展的不同時期,既要充分考慮經營規模、贏利能力及金融市場

狀況,又要考慮企業現有資金以及未來的財務收支狀況,選擇使綜合資金成本最低

的融資組合,確定銀行融資規模與結構,動態地平衡短期、中期與長期負債比率,

實現企業價值的最大化,使財務風險降到最低水平。

(責任編輯:張瓊芳)