爬樓

第8天分享基金名字中有ETF/ETF聯接/LOF的，都是什么鬼？

7.9爬樓密碼：八仙過海

【群文件】【玩轉訓練營】有爬樓文檔，可以學習下怎么爬樓~

【關于爬樓】

我們每天的課程內容和重點都會放在【群公告】【群文件】，來晚的朋友

要多多翻閱~而且每天的晚間提醒都會放上每天的重點，所以別害怕錯過知識

喲~

我們的班群里會進行每日一問的輸出，有時候還會討論些有趣的理財話題

~所以如果太累了可以不怕樓~我們很理解大家的，心貼心~方便大家的學習~

——共三部分——

#目的

#讓胖友們認識ETF/ETF聯接/LOF，知道他們投資的什么以及該去哪兒買。

#大綱

#LOF基金和ETF基金

1、ETF

2、ETF聯接

3、LOF

4、指數基金中的A和C

#當天學習內容問答

#1、常見的基金投資方式有哪些？哪種最適合用來投資指數基金？

答案：常見的基金投資方式有一次性投資、不定期投資、定期定額以及定期不

定額四種。最適合用來投資指數基金的方式是定期不定額，搭配著指數溫度來

進行。

2、用定期不定額的方式投資指數基金最大的優勢是什么？

答案：用定期不定額的方式投資指數基金，主要是根據指數溫度來決定投資額，

溫度低時多買，溫度高時少買或者不買，這樣可以攤平成本，提高收益。

3、一天內交易價格不固定的是哪種交易？

A.場內交易B.場外交易

答案：A。場內交易價格是實時變動的，想買的人報價，想賣的人出價，各自

報出價格，看對眼了就成交了，所以一天內交易價格不是固定的，可以有多個。

場外申購，一天只有一個價格，最后的交易價格以當天收市時的基金單位凈值

為準。

4、提高定投效果的措施有哪些？

答案：第一點，可以設置定投日提醒，免得忘記定投日。第二點，定投過程中

不要加入自己的主觀判斷，一定要遵守投資紀律。第三點，收益投入再利用。

定投過程中賺到的錢千萬不要隨隨便便用掉，而是應該作為投資本金繼續來投

資，這樣日積月累，才能體會到復利的力量。

#正文內容

#今天我們學習了投資指數基金的不同方式，場內場外購買各自的優缺點~

小伙伴們在查找指數基金時，看到名字里帶有“ETF/ETF聯接/LOF”字樣的基

金，不少小伙伴就跑來問班班：這些基金都是什么鬼，和普通的指數基金有什

么區別呢？該在哪里購買呢？

今天班班就來跟大家嘮一嘮。

我們先來看第一種基金：ETF基金。

先上定義：交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金

（ExchangeTradedFunds，簡稱“ETF”）。What？！這么多專業名詞，

都是什么意思嘛……

稍安勿躁，讓班班來給你翻譯下吧。從定義能明顯看出，它屬于指數基金的一

種，是在證券交易所上市交易的，即場內交易的，是基金份額可變的開放式的

基金。

So，作為一種指數基金，又叫了個這么洋氣的名字，那么它最閃閃發光的兩大

特點是什么呢？

特點一：跟蹤指數的效果更好。

此話怎講？這就要從ETF的交易方式說起。ETF有兩種交易方式：

一種是場內買賣，就是我們課程里講過的在證券交易市場像買賣股票一樣買賣

基金，起始份額是100份。交易的對象是場內其他的人，價格合適立刻就能成

交，并且每天的交易價格是不斷變化的。

另外一種在場外，叫申購和贖回，起始份額一般是100萬份，嗯，沒錯，一看

就是為土豪設計的。這種方式購買、交易的對象是基金公司，每天只有一個價

格，申購時的價格就是基金的凈值啦，這個凈值是由ETF基金投資的那一籃子

股票的價格決定的。

看到這里，你肯定嗅到了那么一點點不尋常的意思：場內就能交易，為什么有

人要用申購贖回的方法呢？好處在哪里？就因為錢多任性嗎？

當然不是了！

同樣的東西，在兩個市場都能買賣，就很容易產生兩個價格不一致的情況，即

ETF的場內交易價格和凈值發生偏離。一旦這種現象出現，就會有人來套利。

什么意思呢？比如一袋鹽，在上海賣3元，在北京卻因為特殊流感的出現，需

要大量用鹽，價格賣到了6元。那就一定會有人從上海買了鹽拿到北京去買嘛

~

基金市場也是一樣，當ETF的場內交易價格和凈值之間產生差價，比如，交易

價格高、凈值低的時候，機構“土豪”們就會向基金公司申購ETF份額，再到

場內賣出去。反之，如果交易價格比凈值低，聰明的你一定能想到，從市場上

“收購”ETF份額，然后賣給基金公司。低買高賣，妥妥滴無風險套利。

這樣的賺錢機會一旦出現，就會被市場上眾多的機構所利用，直到ETF的價格

和凈值非常接近，無利可圖為止。

正是因為套利機制的存在，使得ETF的價格和凈值擬合得很好，兩條線幾乎是

重疊的。

這種交易機制的運作費用更低，使得ETF基金能獲得更好的跟蹤指數的效果。

長期收益和所跟蹤指數非常接近。

比如：華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF都明顯具有這個特點。

特點二：相對場外的指數基金，購買成本更低。

作為個人，我們購買ETF當然是通過場內購買啦~

購買成本有兩個部分：

一是交易所的交易傭金，場內是萬分之三甚至更少。而同樣買賣場外的指數基

金，平臺打一折后也至少在千分之一以上，相差10倍。

二是ETF的管理費，包括基金公司收取的管理費和銀行收取的托管費，ETF的

管理費也比指數基金低一些。

總之，ETF基金跟蹤指數的效果更好，場內購買成本更低。

下面直接上實例：從指數溫度表上篩選出來的指數基金中，可以看到ETF家族

的威力~

南方中證500ETF（510500）、易方達創業板ETF（159915）、華泰博瑞上

證紅利（510880）、華夏上證50ETF（510050）、華安上證180ETF

（510180）、華泰柏瑞滬深300ETF(510300)、易方達恒生ETF（510900）、

華夏恒生ETF（159920）。

怎么樣？看出來了吧？場內基金大多都是ETF基金，可見，ETF基金確實是指

數基金中的實力派。

接著來看第二種，ETF聯接。

明白了第一種ETF基金，這一種就很好理解啦，它其實就是為了方便我們普通

投資者購買ETF基金而專門設計的。

對于普通投資者而言，ETF基金只能通過證券交易軟件進行場內買賣，但又有

100份起售的限制。有些小伙伴想投資，但沒有股票賬戶，怎么辦呢？

于是，針對有些ETF基金，基金公司就出了專門投資該ETF基金的基金，名字

就叫ETF聯接~

果然，為了讓廣大沒開股票賬戶的散戶投資ETF，基金公司真是操碎了心啊！

簡單來說，ETF聯接就是買ETF基金的基金，一般以不低于90%的倉位投資于

該標的ETF基金。比如：南方中證500ETF聯接（160119），就是有不低于

90%的資金用來投資南方中證500ETF（510500）~它的目標就是跟緊南方中

證500ETF，獲取和它差不多的收益。

所以，ETF聯接的收益與ETF基金有強相關性，但在跟蹤指數的效果上就略次

于ETF咯~

終于來到第三種啦，LOF基金。

首先要告訴大家一個秘密，LOF基金并不完全屬于指數基金~怎么理解呢？

LOF基金是上市交易型開放式基金，翻譯出來，就是場內場外都能交易的基金。

場內就是在證券交易市場上買賣，和ETF基金的交易方式相同。

而場外就是在支付寶、天天基金網這樣的交易平臺上買賣咯，跟普通場外基金

一樣，10元起購。

根據投資品的不同，LOF基金有被動跟蹤指數的指數型基金，也有主動管理型

的股票基金。

這下，大家看到名字里帶LOF的指數型基金，就知道它既可以場內交易也可以

場外交易咯~

好啦，講完了三種基金，我們用一張思維導圖來總結一下：

最后呢，我們再來看看，指數基金的A和C究竟是什么意思呢？

我會看到同一個名字的指數基金，后綴有A、又有C，是什么意思呢？

這個跟我們第一天學到的債券基金的ABC很類似哦～

兩者其實是同時運作的，唯一的區別只是費率結構不同。

A類不收銷售服務費，但是會收申購費，贖回費率根據持有時長變化。

C類不收申購費，但年費則方面要比A類多收0.4%/年的銷售服務費，按日計

提。持有時間大于7天，贖回費率為0。

比如：易方達上證50指數A和C。

易方達上證50指數A的銷售服務費率為0，申購費率是1.5%（打1折是

0.15%），贖回費率持有時間越長越少。

易方達上證50指數C的銷售服務費率是0.25%（每年），申購費率為0，持

有大于7天，贖回費率為0.

.

想省點錢怎么感覺那么難？其實事情沒那么復雜，

只需記住：一般持有一年以內買C，持有一年以上就買A

舉個栗子，假設同時持有100萬以下的易方達上證50指數A、C類，

持有一年以內的話，A類的費用率=申購費率0.15%+贖回費率0.5%=0.65%

C類的費用率=銷售服務費率0.25%。

明顯C類更劃算。

而如果持有1～2年，A類的費用率=申購費率0.15%+贖回費率0.25%=0.4%

C類的費用率=銷售服務費率0.25%～5%。

而持有2年以上呢，A類的費用率=申購費率0.15%+贖回費率0%=0.15%

C類的費用率=銷售服務費率0.5%以上

可見，持有時間越長，購買A類越劃算哦～

現在，再看一下，今天的分享內容：

LOF基金和ETF基金

1、ETF

2、ETF聯接

3、LOF

4、指數基金中的A和C

你都get沒~

好啦，今天的分享就到這里啦～這下，大家對于指數基金的各種字母都清楚了

吧，再也不用擔心買指數基金時，看到字母就犯暈啦~