BUSINESS CHINA
COLUMN ?專欄專論
“碳中和”投資風口背后的長期價值鏈文/劉艷
碳中和是應對全球溫室效應問 題的一個重要環境管理工具。碳中
和并不是要求絕對的凈零排放，而 是可以通過積極的技術活動來抵消 人類活動產生的二氧化碳，通過碳 排放和碳去除達到平衡的效果。
企業找到實現碳中和的路徑和 與其伴隨的商機都需要時間，也需 要試錯的空間，但這些的前提都是 對‘‘碳中和”的準確理解和詮釋。
迎來歷史性投資窗口
長期主義成就真正的價值紅利
“碳中和”雖然是值得長期跟 蹤的優質賽道，但在當前市場的邏 輯下并非那么直接，碳中和畢竟有 一個過程，這個過程本質上是一個以舊換新的社會生產方式整改的過 程，畢竟短時間內我們的社會生產原材料
很難全部徹底替換。在轉型 過程中逐步完善碳經濟的產業價值鏈非常關鍵。在這個機制下，高耗 能的能源企業排碳成本就會增高，而園林綠化、新能源這些企業就能 化身“賣碳翁”，用省下來的碳配 額來增加盈利。比如特斯拉，去年 終于首次實現了全年盈利，但這個 成績不是靠賣車，而是靠賣碳得來 的，特斯拉2020全年碳積分收入達
15.8億美元。如何有效“減碳”是
未來3到5年很好的投資方向。再
往下看，有很多細分賽道的機會。
從上游原材料到生產過程（包括新
工藝、新流程、自動化、智能化等），
再到終端銷售、回收和廢棄物處置，
都蘊藏著機會。
2020年以來，中美曰歐等全球
主要國家和地區紛紛提出碳中和目
標，預計未來幾年碳中和相關領域
將會獲得較大發展。目前，碳中和
計劃推進主要依托于光伏、風電、
氫能等新能源，并持續擴展至新能
源車、儲能、分布式能源、特高壓
等領域。從中長期角度，我們建議
關注全球重視碳中和全產業鏈崛起
(風電光伏氫能等新能源、儲能、
新能源車、特高壓等），限塑大趨
勢下的可降解材料需求增加，以及
流媒體、工業自動化、智能駕駛、
商業航天等產業趨勢。
減排成為技術競爭的主戰場
結合各項產業數據，初步測算
可知僅實現碳中和目標，將帶來100
萬億-140萬億元的清潔能源技術基
礎設施的投資規模，以及4000萬個
新工作崗位。波斯頓咨詢公司預測，
截至2050年，國內需要完成減排目劉艷 ---------
青年學者，知名財經評論員，北京
大學政府管理學院博士
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2021
BUSINESS CHINA 專欄專論?COLUMN
標各項舉措所需累計投資為90萬億 到100萬億元，約占2020年到2050 年累計GDP的2%。其中，由于技術 成熟度等方面的原因，交通部門所 需投資最大，主要包括推廣新能源 汽車和氫燃料，倡導公共交通出行。能源部門主要由可再生能源、核能 發電以及CCS技術的研發與應用拓展驅動。除此以外，工業部門的工 藝流程創新、建筑部門的熱泵技術、農業與土地利用部門的垃圾焚燒處 理也將占據較大的投資份額。
碳中和意味著能源結構的巨變，是一次百年級別的能源革命。歷史上每一次能源結構巨變都與工 業革命相輔相成，其中伴隨著大量 的技術進步和創新。低碳轉型需要 很多創新技術，而企業的未來就取 決于這些創新技術。與國際上很多 大型企業相比，我們已經落后了，歐美等發達國家的企業手中已經掌 握了很多先進的低碳技術。目前，國際上已有100多家大型企業宣布 在2050年之前實現凈零排放。
透過各種碳經濟關聯技術應用 的背后，碳中和的具體技術路徑有哪些呢？根據"碳中和需要使得排放量=吸收量”的原理來看，實現 碳中和的對策大概分為四種路徑：碳替代、碳減排、碳封存、碳循環。碳替代，就是用清潔能源來替代傳統的化石能源。所替代的能源形式 包括用電替代、用熱替代和用氫替 代等。碳減排，對于尚未實現替代的某些領域，減少排放、節約能源、提高能效就成為主要的途徑。
碳封存，在一些集中碳排放的場景，比
如大型火力發電、煉鋼廠、化工廠
等在二氧化碳集中收集后，利用技
術手段使碳以其他的形式與大氣隔
絕并封存，徹底將這部分碳隔絕在
大氣碳循環之外。
可見，未來二氧化碳的減排已
經不是減排事宜，而是各個國家之
間的技術與經濟的競爭。這一點已
經在近期各個國家和地區競相提高
減排目標中可以看出。2019年12月，
歐盟提出2050年溫室氣體中和目標s
2020年5月，歐盟提出將2030年的
目標從原來的40%提高到55%; 2020
年9月，我國宣布2060年前實現碳
中和；2020年10月，歐盟通過將
原有提議的2030年減排目標的55%
提升為60%; 2020年10月，日本、
韓國公布2050年碳中和目標。歐盟
2030年減排60%的目標讓人感到壓
力，但同時也意味著歐盟會在2030
年前完成很多與零碳相關的技術研
發與應用。
企業要主動轉型
羸得碳中和市場先機
中國企業有很好的轉型基礎，
擁有全球領先的制造業加工能力、
領先的零碳能源技術、蓬勃的創
新力量，只要目標明確，中國企業
就有能力做到碳中和。我國提出的
2060年之前努力實現碳中和是一個
非常及時的目標設定，為中國相關
行業發展指明了道路。近年來，中
國的可再生資源、核電、電網的發展，
可以支撐這樣的轉型。同時，工業、
交通、建筑的技術發展，也可以實
現2050年高比例的電力化，并在難
以減排的行業實現工藝的變革，實
現近零排放。即使在煤炭、石油等
受到負面影響的行業，只要即刻明
確并安排轉型路徑也可以避免損失，
最終實現和諧轉型。大量的企業在
這些轉型中處于核心位置，需要很
好地設計路徑和應對變革。
未來，企業一方面會遭受氣候
變化直接帶來的風險，另外還將面
臨監管風險、聲譽風險、經濟風險、
法律風險等等。國家碳中和的目標
必須要達到，消費市場的可持續發
展訴求越來越高，那企業減排增加
的成本究竟該如何消化？答案就是
尋找新的商機。未來，所有的企業
都應該把碳作為一項資產來進行全
面規劃和管理。碳規劃和管理做得
好就是機遇，就能在全球市場贏得
先機，做不好可能就會被市場淘汰。
2030年"碳達峰”，2060年
“碳中和"，這個承諾將在未來40
年里重塑中國經濟，使經濟運轉方
式發生重大變革，而在所有的變革
中，都蘊藏著回報豐厚的投資機會。
面對碳中和的產業機遇，企業要主
動轉型而不要被動轉型。歐盟提出
2022年將開始實施碳關稅，今年歐
盟很多企業已經開始在進口產品時
加入了碳稅進行成本核算。中國一
些出口企業今年已經失去訂單，估
計損失會在幾百億元。如果提早準
備，中國企業將會更加主動，占據
的國際市場份額也將更大。H
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