創(chuàng)業(yè)投資基金概念及特點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)投資基金概念及特點(diǎn)

1.創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)投資基金定義

創(chuàng)業(yè)投資（Venture Capital）習(xí)慣性的被人們稱為“風(fēng)險(xiǎn)投資”，通常是

指向初創(chuàng)期企業(yè)提供資金支持從而獲得該企業(yè)股權(quán)，待企業(yè)發(fā)展成熟后通過轉(zhuǎn)讓

股權(quán)的方式，獲得超額收益的一種投資行為。創(chuàng)業(yè)投資基金則指通過長期持有具

有高成長性初創(chuàng)期企業(yè)股權(quán)，并在投資期內(nèi)為企業(yè)提供持續(xù)性的增值服務(wù)，以期

使該企業(yè)獲得快速發(fā)展，從而獲得投資價(jià)值增值的一種私募投資基金。

美國是創(chuàng)業(yè)投資的起源地，但從二十世紀(jì)八十年代才開始有學(xué)者關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資的

理論研究，但也僅限于對(duì)創(chuàng)業(yè)投資含義、組織形式、存在意義、運(yùn)行機(jī)制等比較

基礎(chǔ)性的探究。我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)起步較晚，早期的理論研究均是以歐美相關(guān)文

獻(xiàn)為基礎(chǔ)開展的。

2.創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)

2.1投資對(duì)象不同

創(chuàng)業(yè)投資基金的主要投資對(duì)象為高新技術(shù)小微企業(yè)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資看重的是

這些企業(yè)的高成長性，并以期通過長期持有企業(yè)股權(quán)未來在退出中獲取高額回報(bào)。

這些投資對(duì)象往往具有產(chǎn)品核心競爭力不足、市場占有率低、未來發(fā)展方向不明

確等特點(diǎn)。不同于股權(quán)投資基金，投資對(duì)象相對(duì)成熟，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來說更小一

些。

2.2高收益和高風(fēng)險(xiǎn)

由于投資對(duì)象不同，相比于其他投資資金，創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，因?yàn)槠?/span>

關(guān)注點(diǎn)往往為初創(chuàng)期發(fā)展尚未成熟的科技型中小企業(yè)，這些企業(yè)往往被認(rèn)為具有

較強(qiáng)的成長性。雖然投資初創(chuàng)期企業(yè)的發(fā)展具有一定的不確定性且失敗率較高，

但是如果投資成功，將為創(chuàng)業(yè)投資基金帶來豐厚的投資收益。

2.3投資期限較長

由于創(chuàng)業(yè)投資主要投資于初創(chuàng)型企業(yè)，這些企業(yè)從創(chuàng)業(yè)投資投入到企業(yè)、盈

利直至企業(yè)上市需要經(jīng)歷多個(gè)階段，之后可能還需要度過禁售期才能退出獲得收

益，因而一個(gè)投資期往往不少于三年，乃至十年，創(chuàng)業(yè)投資基金具有相對(duì)較低的

流動(dòng)性和較長的投資周期。

2.4權(quán)益性投資

創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)于企業(yè)的投資主要以獲得股權(quán)的方式進(jìn)行，因而屬于權(quán)益性

投資，其主要目的是追求長期持有股權(quán)而產(chǎn)生的增資收益，并不是為了對(duì)企業(yè)享

有一定的控制權(quán)。創(chuàng)業(yè)投資的投資對(duì)象由于具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，因而大部分企業(yè)

都在面臨融資難的困境，而創(chuàng)業(yè)投資通過權(quán)益性投資的方式給予企業(yè)資本支持，

增強(qiáng)了企業(yè)的現(xiàn)金流，正正是這些小微企業(yè)迫切需要得到的幫助。

2.5提供增值服務(wù)

創(chuàng)業(yè)投資基金不同于普通的投資機(jī)構(gòu)，除了對(duì)企業(yè)提供資金支持外，還會(huì)在

整個(gè)投資過程中為企業(yè)提供增值服務(wù)，如給予初創(chuàng)期企業(yè)提供資金運(yùn)作、發(fā)展規(guī)

劃、財(cái)務(wù)管理建議等，為企業(yè)解決后續(xù)在運(yùn)營中遇到的融資難等問題。創(chuàng)業(yè)投資

基金會(huì)完全參與到投資企業(yè)的管理運(yùn)營中去，在一定條件下，通過積極的方式促

進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。