溫州人的二十年投資理財思路

溫州人的二十年投資理財思路

全國各地樓市、山西小煤窯、股市……下一步，溫州人會炒什么呢？

炒房、炒煤、炒棉、炒黃金、炒商鋪、炒油田……

溫州人，這個中國最具商業智慧的群體，以其敏銳的市場嗅覺，總能找到埋著黃金的寶

地。他們的出手闊綽和抱團效應，使得他們每涉足一個地區、一個行業，所動用的能量總能

攪得人心惶惶--這些可怕的溫州人！

他們是最懂得理財和投資的一個群體。這些大大小小的溫州老板們早年靠修鞋子、賣紐

扣、做打火機，辛辛苦苦積累下本錢，現在則費盡心思琢磨怎樣"錢生錢"。沒受過多少教育，

沒請過投資顧問，他們以一種與生俱來的草根智慧和地域習性，敏銳地捕捉到任何一個讓財

富增值的機會。

令人恐慌的炒房團

全國人民知道溫州人善"炒"的印象，最初從掃蕩全國的"溫州炒房團"而來；而民間對溫

州游資的恐慌，也是來自"炒房團"。

"炒房"的風潮最早是從溫州人自家門口開始的。從1998年到2001年，溫州的民間資本

進入房地產，促使當地房地產價格以每年20%的速度遞增，市區房價快速從2000元／平方

米左右，飆升到超過7000元／平方米。一度，溫州竟幾乎無房可炒。

到了1999年，溫州的民間資本開始進入上海、杭州等地的房產市場，并逐漸形成規模

效應。2001年，第一支購房團前往上海，與此同時，另一支購房團前往杭州。以此為始，

溫州炒房團所到之處，當地房價一路飆升。

溫州人的"炒房"有三大風格：一是首選投資的是商鋪、公寓、別墅。據調查，在滬購買

商鋪意向的溫州人群中，半數以上喜歡購買30-50萬元的小商鋪，另有一小部分合股購買百

萬甚至千萬元以上的整層商鋪、寫字樓。二是財大氣粗，屢屢采用一次性現金付款的"款爺"

作派，讓世人稱奇。

跟他們做生意的風格一樣，溫州人購房也喜歡集團作戰，只要一人看中某一房產，必會

召集親戚朋友前往搶購，往往一人幾套、幾十套地購買。所以，房產商、房產中介們都明白

一個道理--如果能"搞定"一個溫州人，就能在短時間里把樓盤大量地拋售出去。

身家不菲的大老板們，能量自不必說。多數普通溫州人，又是如何撬動如此龐大的一筆

炒房資金的呢？

在溫州人的炒房資金來源中，民間借貸是主要籌資方式。房產投資者的資金主要有三個

來源:自有閑置資金、企業資金、民間借貸和股權集資。使用最后一種籌資方式的往往是一

些大動作，非一套或幾套房子的"小搞搞"，很有可能是買下整整一幢樓。借貸方以月利息3

分(折算年息36%)通過溫州民間的地下錢莊借入，在投資機會熱的時候，利息有時甚至高達

七八分。而且，這些人有時候相互擔保，親戚鄰里也因為借貸關系，而徹底綁在一起。

2006年，據《中國證券報》報道，來自溫州銀監局的抽樣調查顯示，當時溫州民間流

動資本約有1900億元，其中至少有400余億元常年跨區域流動。實際上，很早之前就有業

內人士預測說，溫州市擁有5000億元的民間資金，外流到全國各地的資金則在3000億元左

右。

這些可怕可敬乃至可恨的溫州資本每到一處，當地的房價就不斷暴漲；每到一處，溫州

人都被當地人視為洪水猛獸。媒體、當地百姓口誅筆伐。

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2004年，浮現出溫州"超級炒家"的升級版-- 溫州多家民營企業組成中瑞、中馳兩大財

團，聲稱目標定位于"廣泛集聚和調動中國規模龐大的民間資本"，其中房地產尤其是投資之

重點。有學者斥之不過為"高級炒房團"，呼吁政府出手干涉。

在強大的輿論攻勢下，兩大財團高薪聘請的CEO幾個月后悄然辭職，中瑞、中馳也不

知所終。

"對抗不了"的宏觀政策

滿地生長的草根，生命力再頑強，總難和外部的大風浪相抗衡。種種跡象表明，溫州民

資已越來越清晰地受到宏觀調控力量的打壓。

早在90年代初，溫州商人就進入了山西能源市場。當時，國內煤價低迷、煤礦效益不

好，煤礦和礦山幾乎無法從山西本地的銀行得到貸款支持。而煤炭是個高投入產業，山西的

煤老板們自有資金有限，來自溫州的投資者就充分發揮溫州民資豐厚的優勢，采用民間借貸

的方法進一步籌集資金，一批掘進隊經理或職工順理成章將沉淀的資本就地"轉業"。當時，

流傳著這么一種說法，"在山西任何一個產煤市縣，都活躍著溫州炒煤團的身影。"

幾乎如出一轍，溫州資本的觸角悄悄地伸到每一個有豐厚回報的行業，地產、煤炭、棉

花(14195,0,0.00%)、油田、水電站……當野草的根企圖進入那些國有企業壟斷、政府管制的

行業，巨大的風險也隨之而來。

2005年年底，風云突變，國家開始對煤炭行業進行整治，對不達標的小煤窯實行"關、

停、并"政策。寒流之中，溫州"炒煤團"的發端地--平陽縣水頭鎮，部分炒煤資金開始回撤。

央行平陽支行在一份文件中稱，對外投資煤礦的資金流出量逐漸減少，存款增幅出現回升現

象。一些撤出晚的溫州商人，損失慘重。在一家六個溫州人合伙投資的小煤礦里，平均下來，

每個人前后至少賠了200萬。

更讓溫州人感到刻骨寒意的，是打壓房地產的"國八條"的出臺。溫州"炒房團"的大批房

產投資者資金吃緊。在上海、杭州等沿海發達城市里，很多溫州人都選擇將房子出租給一些

中小公司做辦公用房以獲取利潤。隨著房價的迅速下跌，租價一再走低，甚至連月供也沒法

還上，最后大部分人只能全線撤出。

在宏觀調控的大形勢下，溫州人在房地產、煤礦、石油等領域的投資相繼遇阻后，在投

資決策上開始尋求專業的咨詢和服務了。調查顯示，有70.7%的投資者希望獲得更加詳細豐

富的信息和數據幫助；有41.3%的投資者希望獲得更為方便的金融機構網點的幫助；有28%

的投資者希望獲得個性化的理財專家指導等。

溫州人也有他們的委屈--需要我們錢的時候，把我們當座上賓，等開始出效益了，就想

著把我們趕走了；再說，如果不是房市供求關系和經濟增長的緣故，光憑我們溫州人，能把

房價抬得這么高嗎？

究其根本，盡管溫州人一直不停地尋找回報豐厚的投資機會，卻始終沒有按照一條有序

的軌道進行正向積累；盡管腰纏萬貫，依然不過是一個弱勢的群體。因為敢于冒險，他們在

早期的開拓中往往獲得豐厚的回報，一旦投資環境改變，他們卻只能是最終利益的觀望者。

而且更不幸的是，他們往往不能選擇平靜地離開，而是在嘹亮的道德號角的討伐聲中，匆匆

離場。

逐利是資本的天性和權利。平心而論，沒有人有資格對溫州人多加譴責。

在中國近三十年的經濟改革進程中，作為經濟民營化力量的標桿抑或旗幟，溫州人一直

扮演非常重要的角色。或許是近三十年夾縫中生存的歷練，大風大雨過后，草根的溫州人仍

然筋骨不傷--賺不到錢了，大不了就撤。

股冷淡們的"股瘋狂"

削尖腦袋，吃苦耐勞，精明能干，對錢有非凡嗅覺，這當然是溫州人的脾性。然而，對

股市這個看似最有誘惑力的市場，溫州人卻一直敬而遠之。人稱-- "股冷淡"。

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溫州人的"股冷淡"，讓同樣以精明、"愛算計錢"的上海人很不懂，早年曾把這當作一項

重大新聞。很簡單，對于那些搞不懂、摸不著的虛玩意，溫州人害怕，即使有人玩

股票，也偷偷摸摸的--那會被看不起，證明沒本事融到資金、不務正業。

十年河東，十年河西。2006年開始，沉寂多年之久的中國股市蓄勢發力，從上證指數

1000多點一路猛漲，到今年8月中旬到達5000多點的高位。

在利潤翻倍的強大誘惑下，家底豐厚的溫州人也按捺不住了，他們暫緩在外投資的其它

打算，陸續清理手中能夠變現的"籌碼"，將套現來的資金劃回溫州的賬戶。據溫州中小企業

促進會會長周德文介紹，近幾個月以來，僅從上海、北京樓市撤回來的溫州民資就有三四百

億元。

基金的銷售在溫州率先火爆。2006年下半年起，開戶數猛增。在申銀萬國溫州的營業

所，公司會議室被臨時改成首開戶100萬元以上的大客戶室。為了開戶不排隊，很多溫州人

干脆集合親戚朋友的資金，湊足100萬元以上抱團開戶。僅今年年初20多天，該營業部基

金銷售額高達2.5億，而去年全年基金銷售額不過3億。若你打算投資的是股票，100萬元

還享受不到"大戶"的待遇--在溫州，一口氣投個五六百萬是件再稀松平常不過的事，一千萬

元以上也不少見。

一些有錢人直接介入了股市。老板太太們炒股，替代了平日里的搓麻將，一些老板干脆

將資金委托給一些有經驗的"高手"打理。當這些溫州老板們開始炒股獲利，更多的普通溫州

人也加入到這個行列中來。8月，當溫州的本地企業報喜鳥在深交所上市，得到家鄉人民"

錢袋"狂熱的追捧。

起步雖然晚，溫州人學得快，動作更快。經過風險和獲利權衡之后，大陸的A股和B

股市場，已經滿足不了溫州人的胃口。一批溫州"炒股團"已悄然轉戰香港。

在"5.30"股市大跌后，有媒體報道，有相當數額的溫州資金迅速轉移到港股。某香港大

型券商消息人士透露--該公司員工被溫州老板特意請到溫州，當晚，該公司為他們開了50

多個賬戶，資金很快就到位，最少有500多萬元，最多高達幾千萬元。另一條未經證實的傳

聞，溫州游資已從香港股市上獲利一個多億。

細心分析，在這一個億獲利或者50多個賬戶的背后，很可能是數百個、數千個，甚至

上萬個溫州個體……一個溫州人可能不敢跳出溫州，但幾十個溫州人抱成團了，就敢一起跑

到香港下注。

2006年、2007年，全國人民在股市上折騰得起勁。溫州的股民算著股票、基金賬戶上

的利潤率，一邊守著自己的底線--小玩玩而已，"賺一筆就走"，流到股市的閑散資金不是主

流資金，在溫州人的眼里，能錢生錢的投資渠道多得很，股市不過是多了一個選擇。如果賺

不了錢，就撤出資金。

下一步，溫州人會"炒"什么呢？--這不，全國人民都眼巴巴地等著看呢。(

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