江蘇省2019年 10 月自考證券投資理論與實務試題和答案

2023年12月3日發(作者：產品購銷合同)

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2017年10月江蘇省高等教育自學考試

證券投資理論與實務

（課程代碼 11240）

第一部分 選擇題

一、單項選擇題（每題一分，只有一個正確答案）

1.以下不屬于影響權證價格因素的選項是（

）。

A.標的資產價格 B.行權價 C.到期價值 D.股利支付

1.【答案】C。解析：影響權證價格的因素包括：（1）標的資產價格，（2）標的資產價格波動性，（3）行權價，（4）行權日期，（5）市場利率，（6）股利支付。所以本題答案選擇C選項。

【考點】權證——權證投資分析

【難度】★

2.將債券分為政府債券、金融債券和公司債券的分類依據是（

）。

A.發行主體 B.債券票面利率是否固定

C.是否公開發行 D.有無抵押擔保

2.【答案】A。解析：按照發行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券，所以本題答案選擇A

選項。

【考點】債券的種類

【難度】★

3.債券在其到期以前可以在證券市場上流通轉讓，可以取得抵押貸款是指債券的（

）。

A.,安全性 B.收益性 C.靈活性 D.償還性

3.【答案】C。解析：金融資產可以在證券市場上流通轉讓的特性叫做流動性，在本書中被定義為靈活性，所以本題答案選擇C選項。

【考點】債券的特征

【難度】★

4.將證券投資基金分為成長型基金和收入型基金等的分類依據是（

）。

A.證券投資基金的組織形式 B.投資基金能否贖回

C.投資基金的投資標的 D.投資基金收益風險目標

4.【答案】D。解析：按照證券投資基金收益風險目標分類可分為：成長型基金、收入型基金和平衡型投資基金，本書中多分出積極成長型投資基金和成長收入型基金。本題答案為D。

【考點】證券投資基金的種類

【難度】★

1

5.基金資產的所有者是基金（

）。

A.投資者 B.管理人 C.委托人 D.托管人

5.【答案】A。解析：基金投資者即基金收益憑證的持有者，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的收益人，所以本題答案選擇A選項。

【考點】證券投資基金的定義與發展過程

【難度】★

6.正處于高速發展階段的公司所發行的股票是（

）。

A.藍籌股 B.成長股 C.收入股 D.周期股

6.【答案】B。解析：成長股是由一些正處于高速發展階段的公司發行的股票。藍籌股是歷史較長、信譽卓著、資金實力雄厚的大公司發行的股票。收入股是指當前能發放較高股利的股票。周期股指那些收益隨商業周期波動的股票。所以本題答案選擇C選項。

【考點】股票的種類——按收益能力、風險特征分類

【難度】★

7.具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點的股票指數是（

）。

A.日經指數

B.納斯達克指數

D.標準·普爾500指數 C.道·瓊斯工業平均指數

7.【答案】D。解析：標準·普爾500指數具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點；道·瓊斯工業平均指數是最悠久的美國市場指數之一；納斯達克指數是代表各工業門類的市場價值變化的“晴雨表”；日經指數的連續性和可比性較好。本題考查的是標準·普爾500指數的特點，所以答案選擇D選項。

【考點】世界上幾種有代表性的股票指數

【難度】★

8.確定股票內在價值的不變增長模型的假設是（

）。

A.股息增長率等于零

B.股息以固定不變的絕對值或增長率增長

C.一段時間股息以不變增長速度g1增長，之后股息以不變增長速度g2增長

D.股息的增長率是變化不定的

8.【答案】B。解析：如果假設股息永遠按不變的增長率增長，就可以建立不變增長模型，所以本題答案選擇B選項。

【考點】股票內在價值的計算方法——不變增長模型

【難度】★

9.在確定債券內在價值時，可以作為貼現率的是（

）。

A.銀行儲蓄存款利率

C.銀行活期存款利率

B.投資者要求的適當的收益率

D.債券票面利率

9.【答案】B。解析：貼現率要么是市場利率、這個是國債利率，決定外在價值；要么是投資者希望獲得的報酬率、這個屬于計算內部收益率。所以本題答案選擇B。

2

【考點】影響債券投資價值的因素——影響債券投資價值的內部因素（本題略超綱）

【難度】★

10.關于股份分割的表述錯誤的是（

）。

A.股份分割又稱“拆股”

B.股份分割是將原有股份均等地拆成若干較小的股份

C.向股東送紅股是我國上市公司進行股份分割的方式

D.公積金轉增股本不是我國上市公司進行股份分割的方式

10.【答案】D。解析：股份分割又稱“拆股”或“拆細”，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。在我國，股份風通常采用上述公司向股東送紅股或公積金轉增股本的形式進行。所以本題答案選擇D選項。

【考點】影響股票投資價值的因素——影響股票投資價值的內部因素

【難度】★

11.屬于宏觀經濟分析基本方法的是（

）。

A.現金流量貼現法

C.總量分析法

B.市盈率法

D.試錯法

11.【答案】C。解析：宏觀經濟分析的基本方法有總量分析法和結構分析法兩種，所以本題答案答案選擇C選項。

【考點】宏觀經濟分析的意義與方法——宏觀經濟分析的基本方法

【難度】★

12.我國《上市公司行業分類指引》劃分行業的依據是（

）。

A.營業收入 B.營業利潤 C.利潤總額 D.凈利潤

12.【答案】A。解析：我國《上市公司行業分類指引》以上市公司營業收入為標準，具體是以某類業務營業收入占比來決定所屬行業。所以本題答案選擇A選項。

【考點】行業的含義和行業分析的意義

【難度】★

13.反映經濟中現實購買力的是（

）。

A.M0 B.M1 C.M2 D.M3

13.【答案】B。解析：在貨幣層次劃分中，M1被稱為狹義貨幣，代表現實購買力；M2被稱為廣義貨幣，代表潛在購買力。所以本題答案選擇B選項。

【考點】宏觀經濟評價指標——貨幣政策

【難度】★

14.市場類型接近于寡頭壟斷市場結構的是（

）。

A.農產品行業 B.服裝行業 C.鋼鐵行業 D.鐵路行業

14.【答案】C。解析：在寡頭壟斷市場上，通常生產資本密集型、技術密集型產品，如鋼鐵、汽車等重工業。所以本題答案選項C選項。

【考點】行業的經濟結構分析

3

【難度】★

15.我國《上市公司行業分類指引》將上市公司的經營活動分為兩級，即大類和（

）。

A.小類 B.中類 C.特大類 D.門類

15.【答案】D。解析：《指引》將上市公司的經濟活動分為門類、大類兩級，中類作為支持性分類參考。所以本題答案選擇D選項。

【考點】行業劃分的方法——我國上市公司的行業分類

【難度】★

16.關于行業的表述錯誤的是（

）。

A.行業是指生產同種商品的單位或個人構成的組織體系

B.行業經濟是宏觀經濟的具體組成部分

C.宏觀經濟是行業經濟活動的總和

D.行業經濟又被稱為微觀經濟

16.【答案】D。解析：行業、又稱產業，是指國民經濟中生產同種商品或提供相同服務的經營單位和個體等構成的組織結構體系，如鋼鐵業、汽車業、銀行業、房地產行業等；行業經濟是宏觀經濟的具體組成部分，宏觀經濟活動是行業經濟活動的總和；行業經濟活動是介于宏觀經濟活動和微觀經濟活動之間的經濟層面，又稱為中觀經濟。所以本題答案選擇D

【考點】行業的含義和行業分析的意義

【難度】★★

17.正處于成長期的行業是（

）。

A.遺傳工程行業

C.汽車制造行業

B.新型能源行業

D.自行車行業

17.【答案】B。解析：生物醫藥、生物工程等目前還屬于初創階段的行業；新型能源行業目前體現出生產能力和規模的擴張、區域的橫向滲透能力記憶自身組織結構的變革能力，屬于成長階段；汽車制造業也趨近成熟和穩定，屬于成熟階段；自行車行業早就已經非常成熟，不屬于成長期行業。所以本題答案選擇B選項。

【考點】行業生命周期

【難度】★★

18.屬于償債能力分析指標的是（

）。

A.利息倍數

B.長期負債比率

D.凈利潤 C.總資產周轉率

【答案】A。解析：利息倍數又稱利息保付率，是指企業支付利息和交納所得稅前的收益與本期應付利息費用的比率。利息倍數說明公司當期收益能在多大程度上滿足當期利息費用支出的需要，也可反映公司使用財務杠桿的安全情況，一般認為利息倍數大，公司的償債能力強，如果利息倍數較小，說明其利息負擔較重。

【考點】比率分析——償債能力分析

【難度】★★

4

19.毛利率等于（

）。

A.毛利與銷售收入的比率

C.毛利與資產總額的比率

B.稅后凈收益與銷售收入的比率

D.稅后凈收益與資產總額的比率

19.【答案】A。解析：毛利率是指毛利與銷售收入的比率，所以本題答案選擇A選項。

【考點】比率分析——盈利能力分析

【難度】★

20.支撐線的作用在于（

）。

A.阻止股票繼續下跌

C.阻止股票繼續上漲

B.推動股價繼續下跌

D.推動股價繼續上漲

20.【答案】A。解析：支撐線又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某個價位附近時，會出現買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。這個起著阻止股價繼續下跌的價格就是支撐線所在的位置。支撐線起到了組織股價繼續下跌的作用。所以本題答案選擇A選項。

【考點】支撐線和壓力線

【難度】★★

二、多選題（每題1分，至少兩個正確答案，多選、漏選或少選均無分）

21.一般來說，股票發行價格的確定方法主要有（

）。

A.總量分析法

C.結構分析法

B.市盈率法

D.凈資產倍率法

E.現金流量貼現法

21.【答案】BDE。解析：股票發行價格的確定方法有三種，分別是市盈率法、凈資產倍率法和現金流量貼現法。所以本題答案選擇BDE。

【考點】證券發行價格的確定

【難度】★★

22.關于債券信用評級的表述正確的是（

）。

A.信用評級與債券發行人按期還本付息的可靠性程度無關

B.信用評級越高，債券違約風險越小

C.信用評級越高，債券違約風險越大

D.信用評級越高，債券的票面利率越高

E.信用評級越高，債券的票面利率越低

22.【答案】BE。解析：債券的信用級別是債券發行人按期履行合約規定的義務、足額支付利息和本金的可靠性程度，也就是信用風險（或違約風險）的大小。信用級別越高的債券，代表其信用風險越小，投資者要求的風險補償即收益率越低

【考點】影響債券投資價值的因素——影響債券投資價值的內部因素

【難度】★★

23.關于失業率的表述正確的是（

）。

5

A.失業率是指失業人口占全部人口的比率

B.失業率是指失業人口占全部就業人口的比率

C.失業率是指失業人口占勞動人口的比率

D.從失業率很難得出其他生產要素的信息

E.失業率測度了經濟運行中生產能力極限的運用程度

23.【答案】CE。解析：失業率是指失業人口占勞動人口的比率，失業率測度了經濟運行中生產能力極限的運用程度。雖然失業率是僅與勞動力有關的數據，但從失業率可以得出其他生產要素的信息。所以本題答案選擇CE。

【考點】宏觀分析評價指標——失業率

【難度】★★

24.公司基本分析的內容有（

）。

A.公司行業地位分析

C.公司重大事項分析

E.盈利能力分析

24.【答案】AB。解析：公司基本分析主要是分析公司行業地位分析、公司經濟區位分析、公司產品分析、公司經營能力分析和公司成長性分析。所以本題答案選擇AB。

【考點】第六章——公司分析總論

【難度】★★

25.關于股東權益比率的表述正確的是（

）。

A.股東權益比率等于股東權益與資產總額的比值

B.股東權益比率等于股東權益與銷售收入的比值

C.股東權益比率等于股東權益與利潤總額的比值

D.股東權益越高，表明企業資金來源中股東投資的比率大

E.股東權益越高，表明債權人收到保護的程度小

25.【答案】AD。解析：股東權益比率是指股東權益對總資產的比率，簡稱權益比率。對債權人來說，股東權益比率高意味著企業資金來源中紅股東投資的比率大，舉債融資比率小，債權人的權益受到保護的程度大。所以本題答案選擇AD。

【考點】比率分析——資本結構分析

【難度】★

B.公司經濟區位分析

D.償債能力分析

三、填空題（每題1分）

26.公司最基本、最常見和最重要的股票是（

）。

26.【答案】普通股。解析：普通股是股份公司最先發行、必須發行的股票，是公司最基本、最常見和最重要的股票，也是風險最大的股票。

【考點】股票的種類——按股票持有者承擔的風險和享有的權益分類

【難度】★

6

27.股票市場價格與每股凈利潤的比值稱為（

）。

27.【答案】市盈率。解析：市盈率，又稱價格收益比或本益比，是股票市價與每股收益之間的比率。

【考點】股票市場價格計算方法——市盈率估價方法

【難度】★

28.流動比率是指全部流動資產對全部（

）的比率。

28.【答案】流動負債。解析：流動比率是指全部流動資產對全部流動負債的比率。

【考點】比率分析——償債能力分析

【難度】★

29.如果證券的內在價值大于市場價格，可以考慮（

）。

29.【答案】買入證券。如果證券的內在價值大于市場價格，就說明證券的市場價格被低估，具有上漲的潛力，可以考慮買入；反之考慮賣出。

【考點】有價證券的投資價值分析（章標題）

【難度】★

30.在K線理論中，（

）是最重要的。

30.【答案】收盤價。解析：在K線理論的四個價格中，收盤價的是最重要的，很多技術分析方法只關心收盤價，而不理會其余三個價格。

【考點】K線的畫法

【難度】★

31.在下降趨勢中，將（

）連成一條直線，就得到下降趨勢線。

31.【答案】高點。解析：在上升趨勢中，將兩個地點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。

【考點】趨勢線和軌道線——趨勢線

【難度】★

32.某投資者買入債券A，每股價格13元，一年后賣出價格為每股15元，其間獲得每股稅后紅利0.6元，不計其它費用，投資收益率為（

）。

32.【答案】20%。解析：投資者投資期限為一年，投資金額為13元，投資收益共計2.6元，故投資收益率為20%。

【考點】債券收益率的計算

【難度】★

33.經濟學中關于政府監管的理由有（

）和集團利益論。

33.【答案】公共利益理論。解析：從理論上看，經濟學中關于政府監管的理由有“公共利益理論”和“集團利益理論”的解釋。

【考點】證券監管的理論基礎

【難度】★

34.依據各國立法，一般對證券商的設立采取特許制和（

）兩種。

34.【答案】登記制。解析：依據各國立法，一般對證券商的設立采取特許制和登記制兩種。

7

【考點】證券商監管——證券商資格的監管

【難度】★

35.表述市場處于超買或超賣狀態的技術指標是（

）。

35.【答案】買賣能力指標。解析：買賣能力指標是表述市場處于超買或超賣狀態的技術指標，包括威廉指標、隨機指標等。

【考點】買賣能量指標——威廉指標

【難度】★★

四、名詞解釋題（每題3分）

36.股票

36.【答案】股票是有價證券的一種主要形式，它是股份有限公司發行的、用以證明投資者的股東身份和權益，并據以獲取股息和紅利的憑證。

【考點】股票的定義

【難度】★

37.證券投資基金

37.【答案】證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合式證券投資方式，即通過發行基金收益憑證（基金份額），集中投資者的資金，有基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。

【考點】證券投資基金的定義與發展過程

【難度】★★

38.證券發行市場

38.【答案】證券發行市場又稱證券初級市場、一級市場，是指新發行的證券從發行者手中出售到投資者手中的市場。

【考點】證券發行市場的定義

【難度】★

39.債券信用評級

39.【答案】債券信用評級是指債券發行人按期履行合約規定的義務、足額支付利息和本金的可靠性程度，也就是信用風險的大小。

【考點】影響債券投資價值的因素——影響債券投資價值的內部因素

【難度】★

40.證券市場監管

40.【答案】所謂證券市場監管，是指證券管理機關運用法律的、經濟的以及必要的行政手段，對證券的募集、發行、交易等行為以及證券投資中介機構的行為進行監督與管理。

【考點】證券監管理念（節標題）

【難度】★

五、簡答題（每題6分）

8

41.簡述證券市場比較一般商品市場所具備的基本特征。

41.【答案】與一般商品市場相比，證券市場具有四個基本特征

（1）證券市場交易的產品是股票、債券、證券投資基金等有價證券；一般商品市場交易的是不同使用價值的商品。

（2）證券市場上的股票、債券等有價證券可以用于籌措資金和投資，為投資者帶來收益；也可以用于保值，以避免或減少通貨膨脹帶來的貨幣貶值；還可以通過投機等技術性操作爭取價差收益。而一般商品市場上的商品只能用于滿足人民的特定需要。

（3）證券市場上證券價格的實質是對所有權讓渡的市場價值評估，是預期收益的市場價格，與市場利率關系密切；而一般商品的市場價格，實質直接取決于生產商品的社會必要勞動時間。

（4）證券市場的風險較大，具有較大的波動性和不可預測性；而一般商品市場的風險較小，具有較大的可測性。

【考點】證券市場的定義

【難度】★★

42.簡述影響債券投資價值的因素。

42.【答案】影響債券投資價值的因素包括兩個大的方面，分別是內部因素和外部因素，其中內部因素包括債券的信用評級，債券的期限，債券的票面利率，債券的流動性，債券的稅收待遇和債券的提前贖回條款；外部因素包括基礎利率、市場利率、通貨膨脹率即匯率等。

【考點】影響債券投資價值的因素——影響債券投資價值的內部因素

【考點】影響債券投資價值的因素——影響債券投資價值的外部因素

【難度】★★

43.簡述人民幣升值對我國證券市場的影響。

43.【答案】人民幣升值會對我國證券市場的影響主要表現在以下幾個方面。

（1）資產溢價效應吸引外資流入，資金供給增加，推動證券市場價格上揚。

（2）外債縮減效應使企業獲得匯兌收益，改善企業財務狀況。

（3）對經常性業務影響各異，升值將使部分企業業績提升。

（4）影響股票市場的穩定性。

短期內這種金融資本的流入將會增加國內資本市場的資金供給，刺激市場行情上漲，但基于投機資本“快進快出”的特點，一旦人民幣升值的預期減弱，會造成資金的抽離，對證券市場構成很大的沖擊，增加市場劇烈波動的風險，也將使監管當局面臨巨大壓力。

【考點】國際經濟環境分析

【難度】★★

44.簡述完全競爭型市場的特點。

44.【答案】完全競爭型市場的有以下幾個特點：

（1）生產者眾多，各種生產資料可以完全流動。

（2）產品不論是有形或無形的，都是同質的、無差別的。

（3）沒有一個企業能夠影響產品的價格，企業永遠是價格的接受者而不是價格的制定者。

9

（4）企業的盈利基本上由市場對產品的需求來決定。

（5）生產者可自由進入或退出這個市場。

（6）生產者和消費者對市場情況非常了解。

【考點】行業的經濟結構分析

【難度】★★

45.簡述應用單根K線分析市場多空雙方力量對比的基本原則。

45.【答案】讀懂單根K線的含義是進行K線分析的基礎，用單獨一根K線衡量多空雙方優勢，主要從實體的長短、陰陽，上下影線的長短即實體的長短與上線影線長短之間的關系等幾個方面進行。一般來說，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方占優；上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利于多方占優。上影線和下影線相比的結果，可以判斷多方和空方的優勢對比。上影線長于下影線，利于空方；下影線長于上影線，則利于多方。

【考點】單根K線的應用

【難度】★★

六、論述題（每題10分）

46.綜合題46圖，試述對稱三角形態的形成過程及股價未來趨勢。

46.【答案】首先是對稱三角形的行程過程：對稱三角形由一系列的價格變動所組成，其變動幅度逐漸縮小，就是說每次變動的最高價，低于前次的水準，而最低價比前次水準為高，呈一壓縮圖形，如從橫的方向看股價變動領域的上限向下斜線，下限向上傾線，把短期高點和低點分別以直線連接起來，就可以形成一個相當對稱的三角形。

之后是股價未來趨勢，即三角形的突破：三角形的突破常常是以擊穿某條趨勢線為開端的，當然這條趨勢線可能是三角形的上邊線也可能是下邊線。在三角形的突破中我們以“收盤價是否發生了突破”這一條來驗證其突破的有效性。因為在市場中，有時股價會在盤中刺穿了這條趨勢線，看起來好像已經突破，但如果收盤價又回到了三角形之內，則說明市場仍處于這個三角形盤整之中，就表示突破無效。

圖中K線進行到F點之后強勢回彈，刺穿壓力線形成有效突破，意味著股票價格將突破壓力線的限制從而強勢上漲，即股票未來趨勢是上漲。

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【考點】持續整理形態——三角形態

【難度】★★★

47.根據證券組合有效邊界和投資者無差異曲線，試述如何確定最優證券組合。

47.【答案】

首先是關于有效邊界的確定：在確定證券投資的可行性邊界之后，按照投資者的共同偏好規則，可以排除那些被所有投資者都認為差的組合，我們把排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。有效證券組合是可行域的上邊界部分，我們陳它為“有效邊界”。

其次是投資者的無差異曲線：一個特定的投資者，任意給定一個證券組合，根據他對風險的態度，可以得到一系列滿意程度相同（無差異）的證券組合，這些組合恰好形成一條曲線，我們將這條曲線視為該投資者的一條無差異曲線。在該曲線上的證券組合的收益風險各異，但是給他帶來的滿足程度相同，一次這條曲線上的組合都是無差異的，選擇哪個投資都可以。

最后是最有證券組合的確定：共同偏好規則可以確定哪些組合是有效的，哪些是無效的。特定投資者可以再有效組合中選擇自己最滿意的組合，這種選擇依賴于他的偏好。投資者的偏好通過無差異曲線來反映。根據無差異曲線的特點——無差異曲線位置越高，期滿意程度越高，因而投資者需要在有效邊界上找到一個具有下屬特征的有效組合：相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線位置最高。喆有的有效組合便是他最滿意的有效組合，而它恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。

【考點】證券組合的可行域及有效域——證券組合的有效邊界

【考點】最有證券組合——投資者的個人偏好于無差異曲線

【考點】最有證券組合——最優證券組合的選擇

【難度】★★★

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