設備技術改造項目的可行性研究報告

2024年1月4日發(作者：思想理論)

第1章 緒論

1.1 選題背景

可行性研究是20世紀30年代出現的一門科學。70年代被介紹到中國，80年代才被我國正式采用。可行性研究這種方法最早出現于美國，第二次世界大戰以后，這種方法發展迅速，通過幾十年的不斷充實和完善，擴大到很多領域，范圍十分廣泛，目前己形成一整套系統的科學的研究方法。在國外，不論是發達國家還是發展中國家，可行性研究己相當普遍。不管其是新建企業還是老企業改擴建，都要先做可行性研究，然后再決策。聯合國工業發展組織還編制了《工業可行性研究手冊》，作為有關國家特別是發展中國家開展工程建設可行性研究的參考依據。

目前，可行性研究在我國投資項目管理工作中占有相當重要的地位。根據國家有關規定:凡未做可行性研究的投資項目國家一律不予立項，銀行一律不予貸款。尤其是國外引進項目必須由國家指定的大型項目咨詢機構進行充分的可行性研究工作。1983年2月國家計委頒發《關于建設項目進行可行性研究的試行管理辦法》;1987年國家計委發布《建設項目經濟評價方法與參數》第一版，并于1993年發布了修訂的第二版。所有這一切，都使得中國投資項目可行性研究與評價工作逐步進入了科學化、規范化的軌道。

建國幾十年來，我國在基本建設上所取得的成就是巨大的，但不可否認也存在著不少失誤。據有關專家估計，建國以來，我國的建設項目由于投資失誤所造成的損失達千億元以上。原因是多方面的，但是，其中一條很重要的原因是在項目投資之前沒有進行嚴謹的、科學的可行性研究工作。多年來，我國經濟一直以較高的速度增長，但經濟效益差，投資效益不高仍然是投資建設領域的主要問題，在注意經濟增長速度的同時，必須注意經濟效益的提高，加強管理是提高經濟效益的重要途徑。要加強和改善宏觀管理，提高投資效益，必須重視項目的可行性研究工作，為投資者、決策者提供科學的決策依據。

歷年來，在技術改造投資不斷增長的同時，也存在許多問題，如:銀行對技術改造項目的貸款增幅比對基建要低得多，制約了技改項目的實施;技改投資的約束和激勵機制不完善等。1982年1月，國務院作出了《關于對現有企業有重點、有步驟地進行技術改造的決定》，決定指出:“今后擴大再生產，主要應該依靠技術改造，充分發揮現有企業的作用”，“這是爭取我國財政經濟根本好轉，促進現有企業現代化，把整個國民經濟逐步轉到新的技術基礎上來，發展國民經濟的一項戰略措施?！睆拇?，技術改造投資管理作為

固定資產投資管理的重要方式納入國家計劃序列。2002年，國家經貿委研究出臺了《用高新技術和先進適用技術改造提升傳統產業的實施意見》等導向政策，引導企業加大對技術改造投資力度。技術改造投資進一步促進了國家產業結構的調整和企業技術進步。從現代工業技術日新月異的發展速度看，企業技術改造是一個持續的過程。因而，企業的技術改造應該是一項根本的經常性的任務，事關企業的生存與發展。一個企業的技術改造，可能僅僅是對機器設備和工具的改造，也可能是產品的開發和轉向。因此，對企業的技術改造項目進行可行性研究論證，決定了一個企業是否會因為選擇了一個成功的項目而朝著更好的方向發展，從而獲取更大的利益，也為社會經濟的發展作更多貢獻。

1.2 研究的目的和意義

投資活動是現代社會經濟最重要的活動之一，社會經濟的發展需要諸多的投資項目來拉動，一個國家綜合國力的提高依靠各種各樣的投資項目。當前，技術改造作為企業擴大再生產、更新改造、提高產品質量和技術含量的手段被廣泛應用，技術改造投資作為固定資產投資的一種，為社會的發展創造了持續不斷的經濟增長點。

投資項目的經濟效益對社會經濟的發展與國力的增強有著十分重要的意義。要使投資項目取得良好的經濟效益，必須遵循投資活動的經濟規律，并首先在投資項目立項與建設中保證投資決策過程和項目管理的科學化，即:在投資前時期對項目進行科學的可行性研究((Feasibility Study)和評估;在投資時期對投資項目進行合理的計劃、組織、實施和控制;以及在項目完成并投入運行后進行項目后評價。在這里，我們主要探討技術改造項目在投資前時期如何進行可行性研究。

可行性研究是國家從宏觀角度加強投資效益管理的重要手段，是通過對項目的主要內容和配套條件，如市場需求、資源供應、建設規模、工藝路線、設備選型、環境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術、經濟、工程等方面進行調查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務、經濟效益及社會環境影響進行預測，從而提出該項目是否值得投資和如何進行建設的咨詢意見，為項目決策提供依據的一種綜合性的系統分析方法?？尚行匝芯繎哂蓄A見性、公正性、可靠性、科學性的特點。

本課題通過技術改造項目可行性研究相關理論入手，對HQ集團股份有限公司粗紗機系列出口技術改造項目進行市場分析、產品分析與選擇、項目可行性研究，建立技改項目可行性分析步驟與評價方法，并建立模型。通過實證研究，為技術改造項目投資提供比較科學的決策依據。

1.3 技改項目可行性研究的現狀

技改項目前期可行性研究階段既是提出項目，又是論證技改項目是否可行的過程，是決定著對此項目做出是否進行的關鍵階段。可行性研究是對擬建技改項目在技術上和經濟上是否可行進行的分析、論證和評價。經過對項目在技術上是否先進、適用、可靠，在規模上是否合理，特別是在經濟上是否能得到預期效益等各方面進行系統的分析、論證，通過多方案比較，提出評價意見。通過可行性研究報告，向企業推薦最佳方案。技改項目的項目建議書和可行性研究報告是項目審批立項、領導決策的重要依據，其質量關系到整個項目的質量和建成投產后的經濟社會效益。而可行性研究的方案選擇關系到項目建成后的質量、成本、創新和可持續發展的問題。

經過多年的不斷完善，技改項目可行性研究己經成為建設程序中的重要環節，也是技改項目前期工作中不可缺少的重要工作內容之一，在投資決策中發揮了積極的作用。我國的可行性研究工作實踐中，仍然存在不少問題，如有的項目，工期拖而不結，拎咨增而設備技術改造項目的可行性研究不盡;有的項目，建成投入使用，但不能達到設計要求;有的項目，建成正常運行，但達不到預期的經濟效益和社會效益，凡此種種，無不事關前期可行性研究。

目前，在項目管理的研究領域對一些新建項目的可行性研究比較多，甚至有很多成熟的案例可以借鑒，而對于技改項目的可行性研究仍然不夠規范，尤其針對于設備技改項目的可行性研究更是少之又少。很多決策者往往認為，設備技改項目符合技術要求即可以投資，但是投入后才發現由于項目前期對于項目的風險、經濟甚至技術的分析都不到位，致使不得不面對項目無法按期結束、投入越來越大甚至失敗的結局。再次，對于設備技改項目的可行性研究的評價分析等活動多采用定性分析的手段，‘缺乏定量化的分析指標，以及如何將定性化指標轉化為定量化指標的模型。最后，對于設備技改項目的可行性研究缺乏必要的流程和操作規范，許多研究工作帶有很大的隨意性和個人風格。

近年來，各行各業逐漸加大設備投入的力度，企業設備更新己經成為熱點話題。鑒于企業設備技改項目的可行性研究的研究現狀，本文試圖通過科學系統地分析研究，結合設備技改項目的特點，解決企業設備技改項目的可行性研究規范化、科學化問題，從而建立適合于企業設備技改項目的可行性研究流程、操作規范和指標體系。

1.4 論文結構和內容

本文以理論探討與案例分析結合的方式，主要介紹了項目可行性研究的概念及現狀、可行性研究的階段和方法、項目可行性分析方法，著重介紹了技術改造項目可行性分析的特點以及技術改造項目可行性研究中還應考慮的因素，并綜合項目可行性研究、項目管理、項目評估、戰略管理、市場營銷、財務管理等學科的理論，對HQ集團股份有限公司的粗紗機技術改造項目進行了實證分析。

本文第一章提出了本課題研究的意義及背景。認為要使技術改造投資項目取得良好的經濟效益，必須遵循投資活動的經濟規律，即首先在投資前時期對項目進行科學的可行性研究和評估。

第二章主要介紹可行性研究的概念、現狀、發展和可行性研究報告的內容。并簡要介紹了技術改造項目的概念和特點。可行性研究的內容，總的來說包括三個方面:工藝技術、市場需求和財務經濟情況。項目可行性研究報告均應設專章論述技術可行性、經濟可行性、不確定性分析等內容。

第三章主要探討企業技術改造項目可行性研究的理論和分析方法，對技改項目可行性研究中存在的問題及影響因素提出個人的一些看法，初步建立了技改項目的可行性分析的模型。評價一個投資項目是否可行，一般要進行技術分析、經濟分析和不確定性分析。經濟評價計算的指標有財務內部收益率、財務凈現值、投資回收期等。技術改造項目經濟評價主要考察項目所創造的新增經濟效益，其效果評價方法總的原則是:考察項目建設與不建設兩種情況下費設備技術改造項目的可行性研究用和收益的差別，評價方法有兩種，即總量效果評價法和增量效果評價法。

第四章在實證分析方面，結合上述理論及分析方法，對HQ集團股份有限公司的粗紗機技術改造項目進行可行性研究，通過對技術可行性、經濟可行性、不確定性等方面的分析，驗證了本文建立的技改項目可行性研究模型是可操作的，該模型規范了技改項目的可行性研究流程，梳理了技改項目的可行性研究方法，使得技改項目的可行性研究有章可依，有方法可以操作。并且該可行性模型可以擴展至類似企業項目中使用，對于其他行業項目也有很好的借鑒意義。

1.5 論文的研究方法

本課題運用理論與實踐相結合、定性分析、定量分析的方法，以理論探討、現狀分析和案例分析相結合的方式進行論述。在數據的獲取過程中采用的是調查法，在論文觀點的證明過程中采用案例分析法。

第2章 技改項目可行性研究概述

2.1 項目可行性研究概述

2.1.1 可行性研究的概念及發展

一、可行性研究的概念、現狀及發展

可行性研究是20世紀30年代出現的一門科學。70年代被介紹到中國，80年代才被我國正式采用。對投資決策者來說，可行性研究報告是方案評估、投資決策的依據和基礎。

可行性研究是建設項目投資決策前進行技術經濟論證的一門科學。它的任務是綜合論證一項建設工程在市場發展的前景，技術上的先進性和可行性，財務上的實施可能性，經濟上的合理性和有效性。簡單地說，就是研究、評價一個建設項目從技術和經濟兩方面看是否可行，從而為投資者提供是否選擇該項目進行投資的依據。

可行性研究這種方法最早出現于美國。20世紀30年代初期美國為開發田納西河流域開始采用這種方法，把可行性研究列入流域開發程序，作為規劃的重要階段，使工程得以順利進行，取得了很好的經濟效益。以后人們便把這種方法引申到其他領域。第二次世界大戰以后，這種方法發展迅速，通過幾十年的不斷充實和完善，擴大到很多領域，范圍十分廣泛，不但用來研究工程建設問題，還用于研究工業企業的生產管理、國家經濟政策制定等。目前已形成一整套系統的科學的研究方法。在國外，不論是發達國家還是發展中國家，可行性研究己相當普遍。不管其是新建企業還是老企業改擴建，都要先做可行性研究，然后再決策。雖然各國對可行性研究的內容、作用、階段劃分不盡相同，但作為一門科學，己被各國所公

認。各國賦予這門科學的名稱各有不同。西方國家叫可行性研究，原蘇聯和東歐叫技術經濟論證，日本叫投資前研究，印度、巴基斯坦、科威特等國家也有各自的名稱，有的叫投資研究，有的叫費效分析，但基本要求都相似。聯合國工業發展組織還編制《工業可行性研究手冊》，作為有關國家特別是發展中國家開展工程建設可行性研究的參考依據。

二、可行性研究要回答的問題

可行性研究所應用的技術理論知識十分廣泛，可以說是一門綜合性的交叉科學，并且隨著時代的發展，給可行性研究又賦予了許多新的內涵。它需要運用自然科學、經濟

科學、現代管理科學等多方面的知識。特別是一個大型項目的可研，更是涉及到天文、地理、交通、能源、資源、環保、設備選型、工藝流程、人員培訓、市場預測、經濟效益分析等多學科的綜合知識?？梢姡椖靠尚行匝芯康某晒?，是多種科學技術知識在建設中綜合運用的結果。

可行性研究是為投資服務的，投資主體為了排除投資的盲目性，減少風險，在市場經濟中獲得最大經濟效益，就需要在投資決策前做多方面的預測和估算，論證是“可行”還是“不可行”。因此可行性研究的目的可以簡單地概括為:對一項投資做全面調研，其工作深度要求能判定是放棄，還是繼續研究并支付費用，直到做出行或不行的最后決策。一個生產項目在投資前進行的技術經濟的論證包括項目實施條件評價和經濟效益評價，目的是通過全面細致深入的分析研究，向項目決策者提供可行或不可行的科學論證，以確保項目投產后能取得最佳的經濟效益，減少不應有的經濟損失。可行性研究一般要求回答以下問題:

(1)在技術上是否可行;

(2)在經濟上是否合理;

(3)在財務上是否有利;

(4)需要多少投資;

(5)能否籌集到所需資金;

(6)建設周期有多長;

(7)需要多少物力、人力資源。

總的來說包括三個方面的內容:工藝技術、市場需求和財務經濟情況市場是前提，技術是手段，核心問題是財務經濟，即投資盈利問題，其他一切問題，包括技術工作、市場需求的預測，都是圍繞財務經濟這個核心并為之提供各種方案。

可行性研究是一門運用多種科學成果，保證項目建設獲得最佳經濟效益的綜合性科學方法。它是在建設前期對擬建項目進行全面的、綜合的技術經濟調查研究，判斷其是否可行的一種考察和鑒定方法，是保證項目在技術上既先進又可行，經濟上既合理又有利，從而使項目最終取得最佳經濟效益的有效措施?？尚行匝芯渴沁M行項目建設和開創一項新事業不可缺少的重要環節。因此，無論是代表國家投資決策的計劃經濟部門，還是銀行以及投資公司、工程咨詢公司、各類企業、社會集團、私人投資者都應熟悉、掌握和運用可行性研究，并對建設項目進行認真的技術經濟分析論證和經濟評價后再進行投資決策。

三、可行性研究報告的作用

可行性研究報告的作用，具體表現在以下四個方面:

(1)它是決策科學化的重要依據。投資者通過可行性研究，預測和判斷一個項目技術上是否可行，產品是否有銷路，競爭能力如何，獲益是大是小，通過對建設項目的反復論證和比較，可使決策層全面衡量、綜合評估和擇優決策。

(2)是提高經濟建設綜合計劃管理，平衡建設規模，優化投資結構，防止重復建設、重復引進和重復生產的有效手段。

(3)是提高國家貸款或投資效益，厲行節約，防止浪費的有效方法。

(4)也是加強建設項目科學管理，防止官僚主義和決策獨斷專行的必要程序?？尚行匝芯繄蟾孀鳛闆Q策的依據，一般由建設單位寫作;報告形成后，由計劃管理部門、貸款銀行或投資者以及有關部門組織內行專家對其評審，寫出項目評價報告，然后由主管部門作出決策。因此，編制可行性研究報告的基本目的一是爭取獲得計劃管理部門的認可;二是爭取獲得銀行貸款或國內外投資者的投資;三是成為有關部門編制計劃任務書和項目設計的依據。

2.1.2 可行性研究報告的主要內容

各類投資項目可行性研究的內容及側重點因行業特點而差異很大，做法也有所不同。一般項目可行性研究的內容，均應設專章論述投資必要性、技術可行性、財務可行性、組織可行性和風險分析的內容。一般應包括以下內容:

1、投資必要性。主要根據市場調查及預測的結果，以及有關的產業政策等因素，論證項目投資建設的必要性。在投資必要性的論證上，一是要做好投資環境的分析，對構成投資環境的各種要素進行全面的分析論證，二是要做好市場研究，包括市場供求預測、競爭設備技術改造項目的可行性研究力分析、價格分析、市場細分、定位及營銷策略論證。

2、技術可行性。主要從項目實施的技術角度，合理設計技術方案，并進行比選和評價。各行業不同項目技術可行性的研究內容及深度差別很大。對于工業項目，可行性研究的技術論證應達到能夠比較明確地提出設備清單的深度;對于各種非工業項目，技術方案的論證也應達到工程方案初步設計的深度，以便與國際慣例接軌。

3、財務可行性。主要從項目及投資者的角度，設計合理財務方案，從企業理財的角度進行資本預算，評價項目的財務盈利能力，進行投資決策，并從融資主體(企業)的

角度評價股東投資收益、現金流量計劃及債務清償能力。

4、組織可行性。制定合理的項目實施進度計劃、設計合理的組織機構、選擇經驗豐富的管理人員、建立良好的協作關系、制定合適的培訓計劃等，保證項目順利執行。

5、經濟可行性。主要從資源配置的角度衡量項目的價值，評價項目在實現區域經濟發展目標、有效配置經濟資源、增加供應、創造就業、改善環境、提高人民生活等方面的效益。

6、風險因素及對策。主要對項目的市場風險、技術風險、財務風險、組織風險、法律風險、經濟及社會風險等風險因素進行評價，制定規避風險的對策，為項目全過程的風險管理提供依據。

上述可行性研究的內容，適應于不同行業各種類型的投資項目。我國目前缺乏對各類投資項目可行性研究的內容及深度進行統一規

范的方法，目前各地區、各部門制定的各種可行性研究的規定，基本上都是根據工業項目可行性研究的內容為主線制定的，并且基本上是按照聯合國工發組織的《工業項目可行性研究報告編制手冊》為藍本來編寫的。我國目前急需一個各行業通用的對可行性研究的內容及深度提出共性要求的統一規定，以規范整個可行性研究工作，避免目前的各種非工業項目可行性研究都要參照工業項日的尷尬局面。

可行性研究是項目前期工作中最關鍵的一個環節，其任務是對擬建項目在技術上、經濟上進行全面的分析與論證，在多方案比選的基礎上，向決策者推薦最優的建設方案。可行性研究一經批準，就是對項目進行了最終決策。因此，要求可行性研究應能全面、準確、詳細地反映擬建項目的各個方面。

2.2 技術改造項目的概念及其特點

1983年3月，鄧小平提出了“利用外資、引進技術改造企業，要成千上萬項地搞起來”。此后，國務院頒發了一系列關于加強企業技術改造工作的決定。企業技術改造依托現有企業基礎，圍繞節能降耗、上品種、上質量、擴大出口、增加有效供給等重點，不斷加大投資力度。隨著改造規模的逐步擴大，技術改造由小改小革為主，發展到對企業進行總體改造;由改造中小企業為主逐步把重點轉到大中型骨干企業上來;由單個分散改造發展到以產品為龍頭、以市場為導向，把有關企業組織起來進行有計劃的配套改造。我國企業技術進步的發展經歷了起步、探索和與國際接軌三個階段，企業的技術進步從制度標準、市場標準和過程標準上衡量都有了根本性的變化和發展。

2.2.1 技術改造項目的概念

技術改造是實現內涵擴大再生產的一種主要形式。通常是指在技術進步的前提下，把現代科學技術成果應用于現有企業生產的各個環節，用水平較高的技術代替水平較低的現有技術，用先進的工藝和裝備，達到開發新產品，增加品種，提高質量，節約能源，降低物耗，全面提高社會綜合經濟效益的目的。

技術改造有廣義與狹義之分。廣義的技術改造是以先進的技術成果對生產力諸要素進行改革，包括對勞動工具、勞動對象、勞動條件、勞動組織和管理系統以及勞動者本身技能等方面的改進;狹義的技術改造只限于用先進技術對現有企業機器設備和生產工藝等進行改革。

技術改造與設備的更新既有聯系也有區別。設備更新是對物理上不能繼續使用或經濟上不宜使用的勞動工具進行物質替換。如果技術水平和效能相同、使用價值相等的設備“原型更新”，就是“簡單設備技術改造項目的可行性研究,它不能列入技術改造的范疇;只有用技術更先進、性能更完善、使用價值更大的設備以新換舊，設備更新才能列入技術改造的

范圍。

技術改造的對象指現有企業技術改造的具體對象。所有生產要素和產品都可以是技術改造的對象，主要包括:

(1)機器設備與工具的改造。機器設備與工具是技術改造的重點。如改進設備的結構和性能，提高設備的生產效率，用先進的設備來替換陳舊落后的設備，研制高效專用設備和儀器以及新型計量測試手段等。

(2)生產工藝和操作方法的改進。包括改革舊的工藝流程，簡化工序，采用行之有效的加工裝配方法，提高生產過程的連續性，實現生產的高效化。

(3)產品改造。包括合理簡化產品結構，減輕重量，縮小體積，提高性能，使產品能應多種用途;提高產量、質量和加工精度，使其具有較高的耐用性、可靠性和可維修性;開發新產品。

(4)勞動對象的改造。如節約原材料和能源消耗，合理采用代用材料，開展綜合利用，實行多層次加工，做到物盡其用、變廢為寶。

(5)勞動保護和生產環境的改造。包括有計劃地改善勞動條件，減輕工人的勞動強度，減少“三廢”的排放，妥善地解決環境污染問題。

(6)廠房建筑和公用工程的改造。如按照工藝流程和設備配置的要求，對廠房進行局部改造，調整不合理的工藝布局，以及使公用工程更好地適應生產發展。

技術改造項目指經國家或主管部門批準的具有獨立設計文件的技術改造工程，或企業、事業單位及其主管部門制訂的能獨立發揮效益的技術改造措施、計劃、方案內所包括的全部工程。在一個企業內，主體改造工程及其配套工程應作為一個項目，沒有直接關聯的幾個獨立項目，不能捆在一起作為一個項目;也不能把同屬于一個設計文件或計劃方案內的各項工程分解為幾個項目。

2.2.2 技術改造項目的特點

技術改造項目是在原有企業的基礎上進行建設的，它與新建項目相比具有以下特點:

(1)在不同程度上利用了原有資產和資源，以增量調動存量，以設備技術改造項目的可行性研究較小的新增投入取得較大的新增效益。

(2)原來己在生產經營，而且其狀況還會發生變化，因此項目新增效益和費用的識別、計算較復雜。

(3)建設期內，建設與生產同步進行。

(4)項目與企業既有區別又有聯系，有些問題的分析范圍需要從項目擴展至企業。

2.2.3 技術改造項目的優點

對現有企業進行技術改造是一個國家工業化計劃的極為重要的方面，因為技改項目在經濟上具有較多的優點:

1、可以充分利用現有廠房、公共基礎設施和外部運輸等潛力，從而節省固定資產投資。

2、可以充分利用企業現有場地和空間，少占或不占用新增上地，節省國家有限的土地資源。

3、可以充分利用企業現有的熟練工人和剩余勞動力，不增加或少增加、甚至減少一部分熟練勞動力，節省工資支出。

4、可以縮短建設周期，并能利用成熟的生產經驗、技術管理力量，充分發揮現有工程技術人員的作用，充分利用現有企業的各種協作關系，擴大銷售和供應渠道，可縮短生產準備時間，使企業提前投產。

5、可以調動企業自籌資金和國外投資的積極性，擴大資金來源。

雖然企業的技改項目會不同程度地影響正常生產計劃，或影響企業實現全盤自動化，但在企業的主要設備老化或工藝落后的情況下，充分發揮原企業的潛力，進行技改，對提高我國企業投資效益，加速經濟發展具有重大意義。

第3章 技改項目可行性研究理論及重點考慮因素

3.1 技改項目可行性研究的特點和要求

3.1.1 技改項目可行性研究的特點

1、可行性研究目標的多樣性導致效益計算方法的差異性。由于技改項目可行性研究的目標多種多樣，有時可能目標單一，也有可能將幾個目標組合起來達到某種綜合效益，可行性研究應能反映技改的特定目標及其效益。為此，對不同目標的項目，必須有針對性的選擇可行性研究方法，客觀地反映項目可能獲得的效益。

2、項目效益和費用的顯著增量性。一般情況下，在原有企業的基礎上追加投資和經營成本，能獲得比新建項目更好的新增效益，這是技改項目的共同特點。因而對這類項目的費用和效益進行增量計算，得到增量經濟效益指標，可以判別項目投資的可行性。這是技術改項目進行經濟評估的主要任務和著眼點。

3、項目投資和費用估計的特殊性。技改項目要充分利用企業原有生產設施和公用基礎設施與交通運輸等條件，再新增或改造少量設備與工程設施，才能發揮良好的經濟效益。因此，在項目經濟評估時，必須計算可利用的原有固定資產的價值，一般采用重置價值、凈值、重估價值等計算的不同方法。此外，還應考慮在建設期間停產或減產的損失，以及營業外的損益等的計算。

4、項目經濟效益計算和評估的復雜性。對技改項目的經濟效益評估，原則上應采用有無對比法，即采用有項目和無項目對比的方法;有時也可采用前后對比法，即對項目技改前后進行對比。

3.1.2 技改項目可行性研究的前期準備工作

由于技改項目所具有的特點，因此對這類項目進行經濟評估前要合理確定項目的范圍。

這是為了正確識別項目的效益和費用，避免誤算、漏算或重復計算。應首先合理界定項目的范圍、明確項目和企業的關系。界定項目范圍的原則應以能真實反映項目為企業帶來的效益和費用，準確評估項目的盈利能力和清償能力為前提。對項目的界定一般分為下設列三種情況:

1、企業總體技改項目，項目與企業的范圍基本一致。這種情況可以將項目的范圍界定為企業整體。

2、企業局部技改項目，項目的范圍是企業的一個組成部分。對于這種情況，只能將企業內相關的部分界定為項目范圍，屬于“項目范圍內”，而企業與項目無關的其余部分屬于“項目范圍外”。

3、企業局部技改項目。如果項目的效益與費用難以與企業分開計算，只能將項目范圍界定為企業整體。對于局部技改項目，應明確企業與擬建項目的關系是屬于母子公司的關系，還是屬于總公司與分公司的關系。就是要明確項目承擔單位是否具有獨立的法人地位。

本文所針對的研究是第二種情況，即企業局部的技改項目，項目的效益與費用易于與企業分開計算，只將企業內相關部分界定為項目范圍。

3.1.3 技改項目可行性研究的原則

1、技改項目的可行性研究要促進技術進步。技改項目生產的新產品要求在產品設計、制造工藝及裝備和生產技術水平以及企業經營管理水平上都要有相應的提高。

2、可行性研究中要促使企業合理利用原有的基礎設施條件，包括物質技術的利用與企業整體技術和組織管理水平的利用。

3、技改項目經濟評估原則上宜采用有無對比法。技改項目盈利能力分析的基本方法是對“有項目”與“無項目”兩個方案的盈利性進行比較，并選出其中一個方案。有時也可采用前后對比法，并與國內外同行業的先進技術水平對比，以達到能正確反映和提高企業技術改造的投資效果為準。

4,“增量”盈利分析原則。一般情況下，對技改項目應以增量效益評估為主，應遵循“有無對比”、“增量”盈利分析的原則，以增量指標作為評估項目盈利能力的基本指標，并據以作為判斷項目取舍的主要決策依據。

5、項目經濟評估，應遵循費用與效益計算口徑對應一致的原則。項目的經濟計算，應能確切地反映技術改造項目不同目標的特點和特殊費用。

3.2 技改項目可行性研究的框架

根據技改項目可行性研究的特點，技改項目可行性研究的框架如圖3.1所示:

技術項目的可行性分析

技術可行性分析

技術方案評估

市場預測

經濟可行性分析

增量費用的識別

經濟效益指標計算

不確定性分析

盈虧平衡分析

敏感性分析

圖3.1 技改項目可行性研究的框架

3.3 技術可行性

技術是實現產品的前提，其可行性研究要考慮其一般功能實現的可能性，同時也要注重技術創新，因為實現技術的簡化或改造往往也能降低其成本。通常技術可行性分析是從技術方案的可行性和資源的可行性兩部分做分析的，分析的內容和步驟如下:

1)在當前的限制條件下，該設備的功能目標能否達到;

2)利用現有的技術，該設備的功能能否實現;

3)對人員的數量和質量的要求并說明這些要求能否滿足。

可行性研究的一個重要內容就是從項目的生產與建設條件，項目選用的技術、工藝、設備以及項目生產規模、產品結構等方面進行技術分析，以確定項目的內部條件，進一步從拄術的角度分析項目的可行性。在投資項目評價程序中，首先要對項目的設計方案、生產工藝、設備選型、技術基礎參數、規模和容量等進行技術分析，然后才對項目進行財務分析和經濟評價。項目的產品方案、規模方案都要通過一定的技術方案來實現和保證，同時一旦項目的技術方案確定下來后，項目的產出、效率和消耗，產品質量、成本等技術經濟指標也就基本確定了。

(1)生產和建設條件評估。包括項目和企業概況審查，資源條件評估，工程和水文地質條件評估，原材料、燃料、動力供應條件評估，交通運輸條件評估、廠址選擇條件評估、環境保護措施評估等方面。

(2)技術評估。在科學技術不斷發展的條件下，項目的技術可以按“先進性、適用性、經濟性”的原則來選擇。進行技術評估的方法有:功能評價法、費用評價法、核查計算法、評分分析法等。

功能評價法是對實現技術目標的工藝、設備的各種技術功能進行比較分析。功能可通過各種技術參數來體現，例如:額定功率、生產效率、精度、維修性等，比較工藝和設

備的這些參數，就可以從中選擇功能優秀者。

費用評價的過程一般是將各方案的費用匯總相加，以費用消耗最少者為最優，然后，再結合功能評價作出結論。

核查計算法是將方案的各種重要參數和指標對照原始資料進行查證、計算，避免出現各種技術失誤和糾正片面的結論。

(3)工藝及設備評估。工藝評估的目的是要確定產品生產過程技術方法的可行性，主要應從以下幾個方面來進行評估:工藝的可靠性、工藝流程的合理性、對產品質量的保證程度、產品生產成本或工藝成本、工藝與原材料的適應性及工藝對實施條件的要求。生產工藝要通過設備來體現，先進的工藝往往要求有先進的設

備來配套，評估設備時，應該從以下幾個方面來進行:生產能力的協調與設備的配套、設備的可靠性與靈活性、設備的經濟壽命、設備的維修性、設備的經濟性以及安全環保等因素。

具體包括以下幾方面內容

(一)資源、原材料、燃料及公用設施落實情況

1、資源、原材料、輔助材料、燃料的種類、數量、來源和供應可能。

2、所需公用設施的數量、供應方式和供應條件。

(二)改造條件和征地情況

1、廠區布置和征地情況。

2、交通、運輸、及水、電、氣的現狀和發展趨勢。

(三)技術工藝、主要設備選型、建設標準和相應的技術經濟指標

成套設備進口項目要有維修材料、輔料及配件供應的安排。引進技術、設備的，要說明來源國別、國內是否已經進口過;對相關部門協作配套件供應的要求。

(四)主要單項工程、公用輔助設施、協作配套工程的構成、全廠布置方案和土建工程量的估算。

(五)環境保護措施方案

1、污染源分析。

2、項目環保措施評估。

3.4 經濟可行性

項目經濟可行性是根據國家現行財務制度和會計體系，分析計算項目直接發生的財

務效益和費用，根據財務報表，計算評價指標，考察項目的贏利能力、資產回收能力等財務狀況，據此判斷技改項目的經濟可行性。

項目的經濟評價是項目建議書和可行性研究報告的重要組成部分，其任務是在完成廠址選擇、工藝技術方案選擇等研究的基礎上，對擬建項目投入產出的各種經濟因素進行調查研究、計算及分析論證，比選推薦最佳方案。經濟評價是項目可行性研究和評估的核心內容和決策的重要依據。其目的在于最大限度地避免風險，提高經濟效益。

項目的經濟評價就是預先估算擬建項目的經濟效益，包括靜態和動態兩個層次的經濟評價。財務評價是從企業角度所進行的盈利能力分析、清償能力分析，對涉及外匯收支的項目，還應進行外匯平衡分析。財務評價計算的指標有財務內部收益率、財務凈現值、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、資產負債率、固定資產投資借款償還期、流動比率、速動比率等。

對項目的經濟效益要進行靜態的和動態的分析，不僅要計算項目本身的微觀效益，而且要衡量項目對國民經濟發展所起的宏觀效益和分析對社會的影響。進行經濟效益分析時，技術經濟參數和價格系數的確定是非常重要的，投資者可根據部門、行業特點，自行擬定;也可參照國家有關部門統一制定和頒布的參數來確定。經濟評價既有利于引導投資方向，控制投資規模，提高計劃質量，又能使項目和方案經過需要一可能一可行一最佳的步驟得到深入地分析、比選。這樣可以避免由于依據不足、方法不當、盲目決策所導致的失誤，把有限的資源用于企業經濟效益和社會經濟效益真正最優的建設項目，實現項目和方案決策的優化或最佳化。

技術改造項目的目標不同，實施方法各異。其效益可能表現在增加產量、擴大品種、提高質量、降低能耗、合理利用資源、提高技術裝備水平、改善勞動條件或減輕勞動強度、保護環境和綜合利用等一個或幾個方面。其費用(代價)不僅包括新增投資、新增經營費用，還包括由項目建設可能帶來的停產或減產損失，以及原有固定資產拆除費等。

技術改造項目的經濟效益一般通過項目取得的經濟收益與項目費用的對比來表示。收益與費用的計算范圍、時間、單位要保持一致，具有可比性。另外，值得注意的是，技術改造項目經濟評價主要考察項目所創造的新增經濟效益。新增經濟效益是指進行技術改造與不進行技術改造相比較，用一定標準衡量的經濟效益增量。

3.4.1 市場需求預測

“生產什么和生產多少、如何生產、為誰生產”是一切經濟組織面臨的三個基本問題，

因此在投資項目決策前進行市場分析，確定投資項目的必要性與合理性將為項目決策提供依據。在市場經濟條件下，分析投資項目建設的必要性主要是分析和考察項目的產出品是否符合社會的需求，產品是否適銷對路，這就有個市場問題。市場分析是投資項目可行性研究的重要內容。通過對投資項目的市場分析，還要進一步測算投資項目的產品在國內外市場的銷售、價格趨勢，以及項目運行過程中的費用和收益等。市場分析的目的最終揭示出市場結構及其需求狀況，其方法主要是利用定量和定性的方法，進行系統的市場調查、需求預測、市場趨勢綜合分析。

(1)市場調查。在投資項目決策前，進行與項目相關的產品、價格競爭對手、宏觀環境因素等一市場信息的收集、整理等工作，通過分析，掌握市場信息及市場結構的現狀，為進一步的市場分析和投資決策打下基礎。

(2)需求預測。一般較大的投資項目，建設期和投產期均需要幾年，正常運行期則有十幾年甚至幾十年，因此必須著眼于未來的市場，通過科學的預測，掌握未來市場的結構和狀況，尤其是與投資項目相關的產品需求狀況。

(3)市場趨勢綜合分析。從市場活動的規律看，市場活動的過去、現在和未來，主體與環境，都不是孤立的，而是一個縱橫交織的運動整體。認識市場必須從系統的角度來認識，把市場放在一個時間上和空間上變化、發展的動態系統來研究，從而描述一個完整的項目市場概貌。

根據經濟預測、市場預測及現有生產條件和資金籌措等情況確定項目改造規模和產品方案。

1、需求情況預測。

2、國內現有同行業企業生產能力的估計。

3、銷售預測、價格分析、產品競爭能力預測等。產品需要外銷的，要進行國外需求情況的預測和進入國際市場前景的分析。

4、技術改造項目的規模、產品方案和發展方向的技術經濟比較和分析。

5、原有固定資產的利用情況。

3.4.2 技改項目增量效益和增量費用計算

3.4.2.1 增量效益的計算

增量效益是指實施技改項目與不實施技改項目相比所增加的效益，即將技改與不技

改兩種情況下同一時間的收益相減，得出增量凈收益。

(一)增量效益的計算口徑

增量效益可根據不同的目標進行計算

1、增加產量的技改項目，其增量效益就是新增產量的銷售利潤。

2、增加產品品種的項目(原品種產量不變)，其增量效益就是新增產品品種的銷售利潤。

3、改變產品結構的項目(增加新產品，取消某些老產品)，其增量效益就是新老產品結構變化的總銷售利潤之差額。

4、提高產品質量(不增加產量)的項目，其增量效益是指產品隨質量提高而增加的銷售利潤，即銷售價格提高前后的銷售利潤之差額。

5、降低成本的項目，其增量效益就是經營成本的節約額。

為實現多種目標的綜合技改項目，有時各種目標同時存在，應采用有無對比法計算有無項目的總凈收益，以避免重復計算或漏算。

(二)增量效益的計算方法

1、增量效益能與現有企業的效益分開計算的，即采用直接劃分法，用增量效益指標直接計算其技術改造部分的新增效益。

2、如果增量效益與現有企業的效益難以分開計算的，則需用有無對比法，分別計算有項目和無項目時的總效益，兩者之間的差額即為項目的新增收益。

3.4.2.2 增量費用的計算

(一)增量投資的計算

1、投資規模的新增項目總投資，是新增固定資產投資與新增鋪底流動資金之和;新增項目總資金，是新增固定資產投資與新增全部流動資金之和;而計算項目投資效益的總資金，包括新增總資金和繼續利用的原有資產部分。因此，技改項目的總投資包括:新增固定資產投資、可繼續利用的原有固定資產、新增流動資金和可繼續利用的原有流動資金。其中新增固定資產投資還應包括漲價預備金、技改期間借款利息及匯率變動差額等動態投資部分。

2、增量投資的計算評估。根據技改項目投資決策的特點，并結合盈利能力分析評估指標的需要，應計算項目的增量投資。增量投資是“有項目”投資減去“無項目”投資的差額。計算公式為:

增量投資=“有項目”投資一“無項目”投資

(二)增量總成本費用及增量經營成本費用計算

如果技改項目要同時實現幾種建設目標，則應逐項計算“有項目”與“無項目”的總成本費用和經營費用之差額。

總成本費用=生產制造成本+管理費用+財務費用+銷售費用

主要內容包括:

投資估算、資金籌措

1、主體工程和輔助配套工程所需的投資(利用外資項目或引進技術項目還包括用匯額)。

2、生產流動資金的估算。

3.4.3 經濟效益指標的計算

以市場價格為依據計算建設項目給企業帶來的經濟效益，計算時用行業(或部門)的基準收益率為貼現率。當貼現后項目各年的收益與費用之差，即財務凈現值(FNPV)大于零時，表示項目在財務上可以接受。

項目經濟評價的主要指標有:動態指標(FNRR, NPV)和靜態指標(全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、借款償還期、資產負債率、流動比率、速動比率、利息備付率、償債備付率)。其中:全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率屬于盈利能力分析的內容;借款償還期、資產負債率、流動比率、速動比率、利息備付率、償債備付率屬于清償能力分析的內容。

3.4.3.1 靜態指標的計算

(1)投資利潤率=(年利潤總額或年平均利潤總額/總投資)×100% (3.1)

式中:年利潤總額二年產品銷售收入一年總成本一年銷售稅金一年總費用一年營業外凈支出

總投資=固定資產投資+建設期利息十流動資金

(2)投資利稅率=(年利稅總額或平均利稅總額/總投資)X100% (3.2)

式中:年利稅總額=年產品銷售收入一年總成本一年年總費用一年營業外凈支出

(3)資產負債比率=負債總額/資產總額 (3.3)

資產負債比率反映企業總體償債能力。這一比率越低，表明償債能力越強。

(4)流動比率=流動資產總額/流動負債總額 (3.4)

流動比率反映企業在短期內償還債務的能力。該比率越高，則償還短期負債的能力越強。

(5)速動比率=速動資產總額/流動負債總額=(流動資產一存貨)/流動負債總額 (3.5)

速動比率反映企業在很短的時間內償還短期負債的能力。

(6)全部增量投資回收期。增量投資回收期是以增量凈收益抵償全部新增投資(包括新增固定資產投資和新增流動資金)所需要的時間。

(7)新增固定資產投資借款償還期。增量固定資產投資借款償還期是按照國家財政部門的規定和項目的具體財務條件，用項目收益中可用于還款的部分償還全部借款本息所需要的時間。

3.4.3.2 動態指標的計算

(1)財務內部收益率IRR:使凈現值為零時對應的利率。

式中 CI——現金流入量

CO——現金流出量

?(CIt?0n?tt?COt)(1?IRR)

(3.6)

(CIt?COt)——第t年的凈現金流量

N——計算期

判據:IRR

?

IO(基準收益率)時，項目在財務上是可以接受的

(2)財務凈現值NPV:各期的凈現金流量折現到建設期初的代數和。

NPV??(CIt?COt)(1?IO)

t?1n?t(3.7)

判據:NPV>0時，項目在財務上是可以接受的

3.4.4 技術改造項目的經濟分析方法

在投資項目中有一類項目是在利用企業原有的基礎設施、生產線、機器設備等來建設的，如企業改建與擴建項目(簡稱改擴建項目)、技術改造項目(簡稱技改項目)、設備更新項目等。這些項目與新建項目有許多不同，其最大的區別在于:新建項目的現金流量

只涉及新增的收益和費用，而改擴建項目、技改項目和設備更新項目的現金流量除了涉及新增的收益和費用外，還涉及原有資產所產生的收益和費用問題。這類項目，我們稱為利用現有資產的投資項目，利用現有資產投資項目的評價是投資項目評價中較為復雜的問題。

如果技術改造項目所涉及的費用、收益可以清楚地從企業原有基礎產生的費用和收益分離出來，那么這樣的項目就與新建項目沒有區別，其評價方法我們在上面已有了一些討論。在一定條件下，這種分離可能做到，但對大多數技術改造項目來說，實現這種分離有困難，下面我們著重就這種情況進行一些討論。

技術改造項目效果評價方法總的原則是:考察項目建設與不建設兩種情況下費用和收益的差別，評價方法有兩種，即總量效果評價法(簡稱總量法)和增量效果評價法(簡稱增量法)。

3.4.4.1 總量法

不進行技術改造和進行技術改造實際上是有待決策的兩個方案，這兩個方案是互相排斥的。因此，這類項目評價的實質是對互斥方案比較的研究。對于互斥方案，我們可以首先計算各方案的絕對效果(如NPV)，然后進行比較。所以，我們可以首先分別計算技改進行與不進行兩種情況下的凈現值，然后加以比較，這就是總量法。其含義是，從總量上衡量各自的效果。這種方法不涉及費用、收益的劃分問題，也就不需要判斷這些費用、收益是屬于新上項目還是屬于原有項目。

在評價技改項目的總量效果(以及增量效果時)，還應注意企業部分原有資產轉讓出售的可能性。如果由于技術改造而使部分原有資產不再有用并轉讓出售或作其他有價處理，應把轉讓資產的收入視作現金流入。

3.4.4.2 增量法

總量法雖有同時顯示方案絕對效果和相對效果的優點，但是需要將原有資產視為投資，從而需要對原有資產進行估價，這是十分復雜和困難的。另外，總量法不能顯示用于技術改造的投資所達到的收益水平，只能對技術改造與否兩種方案的相對優劣做出判斷，無法判斷當存在其他投資機會時技術改造項目是否最優。因此，總量法并不是技改項目評價的理想方法。

增量法是對技術改造項目所產生的增量效果進行評價的方法。其程序是:首先計算技

改項目產生的增量現金流，然后根據增量現金流進行增量效果指標計算，最后根據指標計算結果做出決策判斷。增量法可采用凈現值和內部收益率指標，稱為增量凈現值和增量內部收益率。

在計算增量現金流時不必對原有資產進行估價，但增量法體現的僅僅是相對效果，不能體現絕對效果。相對效果只能解決方案之間的優劣問題，絕對效果才能解決方案能否達到規定的最低標準的問題。從理論上說，互斥方案比較應該同時通過絕對效果和相對效果檢驗。通常情況下，一個企業只有在生產正常進行，產品供不應求或有閑散資金時才會考慮進行技術改造;還有一種情況是企業的總體經濟效益不好，但通過技術改造后可以有所改善，可以達到扭虧為盈的目的。這兩種情況在技改前的總量效果都是經受了實際生產檢驗的。所以一般情況下，技術改造項目只需要進行增量效果評價就可達到預測的目的。

總量法雖有同時顯示方案絕對效果和相對效果的優點，但需要將原有資產分別視為兩個方案的投資，從而需要對原有資產進行估價，而資產估價是一種十分復雜和困難的工作，其工作量和難度往往超過項目評價本身。另外，總量法只能使用價值性評價指標，不能使用比率性評價指標。因此，總量法并不是技改項目評價的理想辦法。本文采用增量法。

3.5 不確定性分析

隨著項目的投產運行，很多外界環境可能會發生變化，明顯不同于預測時比較單純的外部環境假設條件，因此使得方案經濟效果評價中所用的投資、成本、產量、價格等基礎數據的估算與實際產生偏差，而這些因素也直接影響方案總體經濟指標值，導致最終經濟效果實際值偏離預測值，給投資者、經營者帶來風險。由此可見技術經濟分析的結論并非絕對的，即存在不確定性。

不確定性分析就是針對不確定性問題所采取的處理方法。它通過運用一定的方法計算出各種不確定性因素對項目經濟效益的影響程度來推斷項目的抗風險能力，從而為項目決策提供更加準確的依據，同時也有利于對未來可能出現的各種情況有所估計，事先提出改進

措施和實施中的控制手段。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

3.5.1 盈虧平衡分析

盈虧平衡分析指在一定市場、生產能力和經營管理條件下，依據項目成本和收益相平衡的原則，確定項目產量、銷量、價格等指標的多邊界平衡點。

在本文中主要考慮生產能力盈虧平衡點和價格盈虧平衡點。

盈虧平衡產量為Q*

盈虧平衡生產能力利用率E*

Q*?CfP?Cv?T (3.8)

Q*E*??100%

Qo(P?T?Cv)*(3.9)

盈虧平衡單位產品變動成本Cv

盈虧平衡單位產品價格P*

式中 C——總成本

Cf——固定成本

Cv——單位產品變動成本

Q——產品銷售量

T——單位產品稅金

從上述計算公式可知，盈虧平衡點的產量越高，盈虧平衡點的銷售收入越高，盈虧平衡點生產能力利用率越高，盈虧平衡點的價格越高和單位產品變動成本越低，項目的風險就越大，安全度越低反之，則項目安全度越大，項目盈利能力越強，項目承受風險的能力也就越強。

3.5.2敏感性分析

敏感性分析是項目經濟效果評價中常用的一種不確定性分析方法。敏感性分析是通過分析、預測項目的主要不確定因素發生變化對經濟評價指標的影響程度，從而對項目承受各種風險的能力做出判斷，為項目決策提供可靠依據。

敏感性分析的核心問題，是從眾多的不確定性因素中找出敏感因素，并提出有針對Cv?P?T?*CfQo (3.10)

P?Cv?T?**CfQo (3.11)

性的控制措施，為決策項目服務。敏感性分析的

步驟如下:

1、確定分析指標

分析指標是敏感性分析的具體分析對象。評價一個項目經濟效果的指標有多個，如凈現值、內部收益率、投資回收期等，他們都可以作為敏感性分析的指標。但不同的項目有不同的特點和要求，因此敏感性分析指標的選擇應針對實際的需要而定。選擇原則有兩點:

(1)敏感性分析的指標應與確定性分析的指標相一致，不應超出確定性分析所用指標的范圍另立指標;(2)確定性經濟分析中所用指標比較多時，應選擇最能夠反映該項目經濟合理與否的一個或幾個最重要的指標作為敏感性分析的對象。一般最常用的敏感性分析的指標是內部收益率和凈現值等動態指標。

2、設定需要分析的不確定因素和其變動范圍

因影響項目方案經濟指標的因素太多，無法也沒有必要對全部不確定因素逐個進行分析。應該根據經濟評價的要求和項目的特點，將發生變化的可能性比較大、對項目方案經濟效益影響比較大的幾個主要因素設為不確定因素。對于一般的項目而言，常用做敏感性分析的因素有投資額、建設期、產量或銷量、價格、經營成本、折現率等。對于具體的項目來說，還要做具體的選擇和考慮，并且根據實際情況設定所選因素可能的變動范圍。

3、計算設定的不確定因素對經濟指標的影響值，找出敏感因素

假定一次變動一個或多個不確定因素，其它因素不變，重復計算各種可能的不確定因素的變化對經濟指標影響的具體數值。然后敏感性分析計算表形式，把不確定因素的變動與經濟指標的對應數量關系反映出來。能使經濟指標相對變化最大的，即為敏感因素。

4、結合確定性分析進行綜合評價，并對項目風險情況做出判斷

根據敏感因素對方案評價指標的影響程度及敏感因素的多少，判斷項目風險的大小，結合確定性分析的結果作進一步的綜合判斷。

3.6 技改項目可研重點考慮的因素及問題

3.6.1 目前技改項目可行性研究中存在的問題

(一)可研方法上存在的問題

(1) 依據不足，有的可研報告，在建設必要性的論述中沒有國家和地區或行業的長遠規劃，沒有國家產業政策。

(2)財務評價就項目論項目，這與國外利用企業理財的理論和方法進行資本預算管理，對投資技改項目進行投資決策和融資決策的通行做法存在重大差異。

(3)在市場分析、組織機構分析等方面與國外差別較大，研究深度嚴重不足。

(4)不重視多方案的比選，只給出唯一的廠址選擇方案、工程設計方案、設備的選型及技術方案等，沒有選擇的余地，導致投資估算方案技術經濟分析單一。

(5)缺乏技改項目風險分析，或者分析的內容、深度嚴重不足，缺乏技改項目周期各階段風險管理的統一籌劃及策略論證。

(二)可研編制中存在的問題

1、從可研編制目的上來看，很多企業先上項目，后做或不做可研，導致可行性研究這一行為成為爭取國家資金支持的目的，而不是成為提供技術改造投資決策的依據。原因在于:(1)做可研需一定時間，若等可研批下來再開工，則跟不上市場發展。如國債項目的審批需要層層上報國家發改委，按照有關規定，必須等審批文件下來后才能打開工報告，等開工報告的批復下來后才能正式開工。這些手續辦下來，少則半年，多則一兩年，企業如何搶占市場，所以盡管國債項目的管理非常嚴格，但是一般說來，很多承擔了國債項目的企業都是“先斬后奏”的，在申報上述手續的同時或之前開始進行技術改造工作。(2)中國是個發展中國家，在計劃經濟向市場經濟轉軌、企業技術進步的過程中，經濟規律不明顯，大多數行業技術水平不夠成熟。對現有的中國市場來說，有些技改項目是一目了然的，根本不需仔細分析就知道能夠獲得很大效益，比如說技術上國際領先、國內生產能替代進口、計算機安全產品、軍工產品等，許多民營企業的老板選好技改項目馬上就上，只是在需要可研報告的時候才做一個。什么時候需要呢?一是需要向銀行貸款時;二是需要中請政府資金支持時。在這里，編制可行性研究報告的目的就與進行可行性研究的真正目的完全兩樣了。這些技改項目選擇的起點大多數只是考慮能否獲得政府的支持，能否得到地方產業政策、稅收的優惠，而不是結合技改項目的實際，從長遠利益出發，進行投資技改項目的效益分析。在這里，可行性研究成了獲利的踏腳板，變成了“可批性研究”。

2、從可研編制行為上看，把一個大技改項目拆分為幾個小技改項目，把投資額度控制在省、市的審批權限內，其目的是為了通過論證、審批。這樣的行為會造成諸侯經

濟，各地重復建設，導致國家不能正確掌握全國的工業布局，在進行總體規劃以調控全國的產業結構時可能會產生偏差。

3、從可研編制單位的問題看，咨詢服務機構唯業主命令是從。在市場經濟下，咨詢和設計服務部門也要靠市場吃飯。為了拿到設計費，他們常常會按照技改項目業主的意圖，把項日的經濟效益說得好一些，不論技改項目的實際效益如何，想方設法把投資技改項目變成技術上先進，生產上可行，經濟上合理的好技改項目。技改項目業主和咨詢機構這樣的合作，使得可行性研究在我國形同虛設。

(三)技改項目可行性的隱含前提

技改項目可行性研究得出的技術經濟指標和結論一般都隱含了技改項目經營管理的“理想標準”狀態，這種理想狀態至少包含以下內容:一是技改項目的管理者具備應有的素質，又具有豐富的管理經驗;二是技改項目管理機構設置科學合理;三是經過培訓的生產操作人員達到標準要求;四是生產過程中的安全管理、勞動保護措施適當，管理到位，能夠避免重大不安全事故的出現;五是有符合企業實際的質量保證體系，生產的產品達到既定質量標準;六是經過采取各種措施，產品銷售能夠達到預想的市場份額;七是市場環境和秩序正常，極少出現“三角債’，情況等。然而在技改項目投產后的實際管理過程中，能夠達到上述“理想狀態”的僅是極少數，大多數技改項目都會或多或少地發生程度不等的“管理障礙”，特別是第一條，管理者的素質和經驗至關重要，往往是因為這一條達不到相應的標準而導致后面問題從生，最后使技改項目的經濟技術指標根本達不到可行性研究預測出來的指標值，使技改項目從研究的“可行”成為現實的“不可行”

3.6.2 技改項目可行性研究中應注意的問題

技術改造項目是在現有企業技術裝備的基礎上，利用部分原有固定資產，增加新投資，以達到改進產品質量、提高產品產量、改變產品方向、提高原材料綜合利用率或其它一些目的。由于技術改造項目與老企業有著密切的聯系，因此，在可行性研究中，應特別注意以下幾個問題:

1、在充分考慮老企業現有狀況，合理利用老企業現有設備、廠房、公用工程等基礎上，通過多方案比較，制定工程技術方案，使技術改造中盡量減少停產或減產損失。在進行可行性研究中，要全面了解和收集老企業的有關資料和有關數據。

2、在對老企業進行技術診斷前提下進行可行性研究。技術改造項目一般都是針對現有企業的薄弱環節進行投資，在作出投資決策前應首先對企業目前的主要問題進行深

入研究，找到影響企業發展的“瓶頸”，如設備陳舊，或基礎設施能力不足、產品質量達不到標準等，并在此基礎上提出更新改造措施和改、擴建方案，可行性研究應在企業診斷的基礎上，對擬議中的技術改造方案從技術上，經濟上進行全面分析，以論證項目的合理性。

3.6.3參數與指標對技改項目可行性研究的影響

可行性研究的目的是要把所有與擬建項目的投資效果有關的因素綜合起來加以分析，對選擇投資方案起指導作用，它也是申請貸款的必要條件。其最吸引人處就在于其量化可測性，把社會需要、技術條件和效益條件轉化為參數，用一系列標準或通用方法轉化為

通用指標，然后用相應的經濟理論對指標進行判定后得出結果?？梢?，參數的選擇與指標的判定是可行性研究的關鍵。

多年來，國家有關部門對可行性研究報告及項目經濟評價方法與參數作了一些詳簡不同的規定，《建設項目經濟評價方法與參數》(第二版)在指導我國建設項目經濟評價工作，實現項目決策科學化方面發揮了巨大作用，在當時條件下，更貼近了社會主義市場經濟的要求，使我國建設項目經濟評價方法和理論向前邁進了一大步。隨著改革的不斷深入發展，金融、投資、財稅等方而的改革力度進一步加大，對經濟評價工作提出了更高的要求，從大的方面看，有可行性研究報告的結構、市場分析的重點內容、方案比選的方法、資金籌措方案的研究和項目風險的分析等;從細節方面講，評價指標體系的完善和簡化、評價基準的確定、計算價格的選取、重要計算參數的選取等方面的問題都有值得進一步探討之處。

目前，前期工作評價指標體系中，主要包括投資利潤率、投資利稅率、財務內部收益率、投資回收期、凈現值等五項經濟效益評價指標，其中主要常用的指標為:內部收益率和凈現值。國家計委頒布的《建設項目經濟評價方法與參數》規定:“在進行方案間優劣對比時可視不同的情況和具體條件分別采用差額內部收益率(OIRR)，凈現值(NPV)，凈年值法(NAV)、或凈現值率法(NPVR) "。在實際應用中，對于常規方案一般采用凈現值和內部收益率;對于互斥方案用凈現值、內部收益率和差額內部收益率，當凈現值與內部收益率得出矛盾的結論時用差額內部收益率進行最后決策。到目前為止，沒有更好的指標能取代它們，但它們也存在缺陷與使用局限。

(1) 國家宏觀經濟政策對參數選擇的影響

每一項投資離不開一定的政治、經濟、法律、文化、金融、市場環境，投資項目從資金投入到項目投產可能出于國家產業政策的調整、宏觀政策的改變而變化，原來可行的投資項目有可能因這些環境變化不能產生預期的效益，例如國家通過金融政策(比如提高貸

款利率)和稅收政策來限制其發展，或者國家‘為了發展某一行業，在稅收、信貸等方面給予一定的優惠，價格上給予該行業一定的貿易保護等，這些因素可能在期初發生，也可能在期中、期末發生，一旦發生將直接影響價格、成本、利率、貼現率等基本參數的準確度。

(2) 通貨膨脹及其影響

產品銷售價格受兩方面因素影響:一是供求關系;二是通貨膨脹。近年來，許多建設項目財務評價的失實，與過于簡化評價影響因素是分不開的，通貨膨脹就是其中很重要的基礎數據之一。西方把通貨膨脹作為項目評價中相當重要的基礎數據之一，盡管在計算有關盈利能力指標時，剔除通貨膨脹因素，但通貨膨脹對清償能力的影響不容忽視。

目前我國市場經濟尚不規范，市場經濟規律性不明顯，這也會給通貨膨脹和供求發展趨勢等數據預測帶來一定的困難，但隨著加入WTO，中國經濟畢竟要與世界接軌，項目的經濟評價方法同樣存在與世界接軌的問題。因此，在財務評價模型中考慮通貨膨脹因素是必要的。根據國家的宏觀政策以及經濟發展狀況，計算期內的前5年或10年內的通貨膨脹率應該是可以預測的。

(3) 現金流量預測結果的風險性

現金流量是指投資項目引起的企業現金流入、流出的數量，對現金流量進行合理預測，是企業進行投資決策的基礎。而投資項目現金流量的多少，總是與一定的投資環境有聯系。擬建項目無論是老企業與新企業，老產品還是新產品，所面臨的是未知的市場，價格未知，成本未知，收益未知。例如，在經濟繁榮時，市場需求旺盛，投資項目投產后能產生比較多的收入;反之，在經濟衰退時，市場疲軟的情況下，投資項目投產后只能產生比較少的收入。

(4) 貼現率對凈現值計算的影響

凈現值是以整個項目壽命周期為計算期限，以一個固定的貼現率將收入與費用貼現到同一時點上，這種計算方法本身會造成指標失真。貼現率的選取一般按當時的金融政策選取，對經濟及市場基本進入穩定運行期的發達國家來說，可以基本準確地預測未來的貼現情況，按照這種貼現方法基本可以得出較準確的結果。但對于發展中國家，經濟

與市場都處于發育階段，經濟金融政策受環境影響較大，用同一個貼現率計算凈現值會過高的估計項目本身的價值。

(5) 價格預測對經濟評價的影響

項目評價期一般為幾年或十幾年，在這么長的時期內，影響項目經營的因素很多。其中，原材料和產品價格是最敏感的因素。當前財務評價中，普遍采用現行價格或所謂生產初期的預測價格，但不同時期原材料和產品價格不同會導致項目的費用和效益不同，致使可行性研究與經濟評價的結論不同。往往變化1-2種價格，項目就可能從不可行變成可行。

要確定合理的預測價格，需要考慮多種因素，包括國內外市場走向、開工率，市場占有率、市場服務范圍、區域條件、運輸條件、外貿進出口情況、相關行業的情況、稅收等。目前我國市場經濟尚不健全，不規范，市場經濟的規律性不明顯，產品價格波動大，規律性難掌握，我國咨詢機構缺乏必要的、完整的價格信息系統，難以得到相對準確的預測結果。

(6) 因素選擇對敏感性分析的影響

在敏感分析中，一般都選定一種因素發生變化，而其它因素不變，如銷售價格變化，而成本、費用等不變，這并不符合實際;或者是敏感分析范圍窄小，只籠統分析收入、售價、成本等因素，對原材料的多處來源和產品的多處銷售不加細分;再有就是計算敏感分析評價指標，僅選擇一個所謂正常生產年，沒有全面考慮所有各年的綜合，以及可能出現的非正常生產年的情況。

3.6.4對技改項目可行性研究的建議

技術改造項目與原有企業之間存在著既相對獨立又相互依存的特定關系，除企業進行總體改造外，一般企業技改項目并不涉及整個企業。在經濟評價中，項目范圍的界定應該以說明項目的效益和費用為準，這樣既可減少數據采集和計算的工作量，又不影響評價結論。應注意以下幾點:

(1) 在生產的同時進行的技術改造項目，有可能造成停產或減產，其造成的損失可列為技改項目的費用。停工停產或減產的損失，一般己反映在技改項目建設期內各年銷售收入和經營成本中，因此，在現金流量表中不需單獨列項。如果直接計算增量效益和增量費用時，則可將停工停產或減產的損失列為現金流出。營業外的凈支出也可列為現金流出。

(2) 技改項目經濟評價中所用到的增量費用和新增費用是對企業總體而言的，但屬于企業范圍內的沉沒費用或生產成本中的固定部分需要識別出來，這部分費用不計為增量費用和新增費用。因為技改項目的范圍可能只是一條生產線或一個車間，并不一定包括整個工廠的所有生產線和產品。

(3) 技改項目的清償能力分析范圍原則上是整個企業而不僅僅是項目本身。因為清償能力分析是在企業現有能力的基礎上對項目實施后的財務狀況作出評價，判斷其清償能力和財務風險?？捎糜谶€款的資金除項目新增的以外，還包括原企業所能提供的還款資金。

(4) 技術改造項目可行性研究中的經濟評價一般應采用“有無對比”法進行。正如前面提到的，技術改造項目是利用了原有企業的固定資產、人員，并通過追加投資，追加經營費用而得到效益的，因此，技術改造項目的最終投資效果，反映為項目的增益效益。

第4章 企業設備技改項目可行性研究案例分析

4.1 項目概要

4.1.1 項目背景簡介

此項目為HQ集團股份有限公司粗紗機技術改造項目。

HQ集團股份有限公司前身是輕工機械廠，始建于1966年，1994年改制為股份制企業。經過三十年的發展，現已成為全國輕工行業重點骨干企業，省級先進企業，屬市高新技術企業，設有市級企業技術中心。

公司現有職工1830人，其中技術人員473人，占總職工人數的25.8%。公司注冊資本2061萬元，總資產21171萬元，固定資產原值7107萬元，固定資產凈值6678萬元。廠區占地面積25萬平方米，建筑面積12萬平方米，擁有立式加工中心，臥式加工中心等先進的加工、熱處理、檢測設備儀器共305臺套。公司不斷改進產品的研制開發，目前，機械產品已達70余個品種，可以為紡織廠家提供配套系列粗紗機生產設備，產品銷往全國各地，并出口日本、東歐、非洲、東南亞、港澳等國家和地區，在國內外享有較高聲譽。FA494粗紗機獲國家科技部2002年度國家級重點新產品，新研制的FA496粗紗機技術水平達到國際同類

產品先進水平，其產品質量、產品檔次逐步提高，自1990年以來，有近二十種機械產品榮獲部優、省優和國家級重點新產品稱號。1998年，機械產品和鞋類產品先后取得了IS09001和IS09002質量體系認證。公司2006年完成銷售收入28780萬元，利潤1684萬元，稅金1251萬元，企業資產負債率63%，出口創匯810萬美元。

HQ集團股份有限公司擬在現有生產基礎上進行技術改造，購置加工、檢驗及試驗設備，提高開發和生產系列粗紗機技術改造項目的能力和水平，適應國內外粗紗機生產、消費趨勢，滿足市場需要。

企業在全國同行業中，屬粗紗機生產廠家前三位，粗紗機產品質量及產量一直處于領先水平，項目完成后，可提高系列粗紗機的質量水平和生產能力，不但可滿足國內市場需求，而且可出口東歐、非洲、東南亞等國，增加出口創匯能力和國際市場份額。

本項目是HQ集團股份有限公司依托現有生產基礎進行技術改造，總投資2970萬元，貸款2300萬元，自有資金630萬元，鋪底450萬元，固定資產投資2520萬元，包括新建裝配車間、現有廠房改造、購置加工、檢驗及試驗設備，提高生產和開發系列粗

紗機產品的能力和水平。項目完成后，可形成年產450臺系列粗紗機的生產能力，項目改造具有投資少、工期短、見效快的特點。

項目完成投產后，正常生產經營期間，每年新增銷售收入16800萬元，利潤809萬元，稅金1376萬元，出口創匯400萬美元。所得稅后投資回收期3.29年。

4.1.2 項目建設的必要性

粗紗機是用于紡織行業的專用設備，紡織業的發展，必然帶動粗紗機的發展。前些年，由于粗紗機主要依賴于消化吸收國外先進樣機的基礎上而研制開發，因此在國際市場上缺乏競爭力，發展中國家的紡織廠家也只好花昂貴的外匯進口發達國家的粗紗機。近幾年來，由于長期積累了粗紗機的技術工藝和生產實踐經驗，特別是我國紡織行業的發展，為研制開發高水平的粗紗機提供了良好的外部環境，使粗紗機產品技術含量、工藝性能都有飛躍式的提高，進一步縮短了與國外先進設備的差距。

HQ集團股份有限公司是我國生產紡織機械設備的專業廠家，自1990年生產紡織機械以來，已有十多年的歷史，九十年代初，企業主要致力于引進國外先進的樣機，進行消化吸收并研制開發。90年代后期，隨著對紡織行業的不斷滲透，根據國內紡織行業的要求，逐步研制、開發了適合國情的紡織機械新產品，企業成功開發填補了國內先進水平的FA422粗紗機，提高了國內紡織行業的技術裝備水平。近幾年，進一步消化吸收國外先進技術，結合國內、外市場，開發出可替代進口的FA494粗紗機。目前，企業依據國際市場的需求，成功開發了國際先進水平的FA4%粗紗機，成為國內生產粗紗機水平最高、市場競爭力較強

的生產廠家之一

隨著紡織行業的發展和對粗紗機的需求，目前，企業現有機加工設備的加工精度、加工工藝已不能適應粗紗機制造的要求，同時也制約了粗紗機的開發研制，特別是缺少高精度的加工中心和高精度加工設備和檢驗、實驗設備，使相繼研制開發出的FA494粗紗機、FA496粗紗機等國內外先進水平產品，且為國際市場粗紗機不能投入批量生產。因此，盡快提高高精度機加工能力和增加試驗、檢驗設備已成為企業發展PTA待解決的問題。

4.2 技術可行性

4.2.1 廠址與建設條件

一、基本條件

本項目改造地點位于原廠區內。廠區占地面積25萬平方米，廠區內呈西南高、東北低的斜坡地勢。廠地寬敞，車間布局整齊有序，有較富余的發展空間。

HQ集團股份有限公司所處位置距港口18公里，距國際空港30公里，直接與國道和高速公路相銜接，地理位置優越，海、陸、空交通十分方便。

該企業是全國輕工行業重點骨干行業，享有進出口業務的自主經營權，是市高新技術企業。擁有各種立式、臥式加工中心等先進的加工、熱處理、檢測設備儀器共305臺(套)，可為本項目順利實施提供有利的保證。

項目所需水、電、氣、汽、通風、供暖等公用工程除電需要增容外，其余全部可利用現有設施。

為確保對本項目產生的廢水進行有效的治理，環境保護按國家標準做到“三同時”。項目所需原材料全部由國內解決，配套電氣件70%進口。

4.2.2工程技術方案

一、生產規模

HQ集團股份有限公司根據市場需求和生產現狀及長遠發展規劃，為生產和研制開發系列粗紗機，在現有基礎上進行改造，購置設備24臺(套)，改造現有廠民2000平方米，新建安裝車間4200平方米。項目完成后，形成年產450臺系列粗紗機的生產能力。

二、產品方案

本項目產品系列粗紗機，由不同功能的粗紗機組成，根據紡織業對生產能力的不同需求，本項目產品方案擬定為系列粗紗機，具體方案如表4.1所示:

表4.1粗紗機產品方案

序號

1

2

3

產品名稱

粗紗機

粗紗機

粗紗機

型號

FA422

FA494

FA496

年產量(臺)

200

100

150

備注

三、產品技術與生產工藝

1、產品技術

以FA496主體結構為說明，其傳動系統為二軸驅動，錠翼、牽伸采用主電機作速度控制，筒管、龍筋升降采用副電機作速度方向控制，二軸的同步、調速通過。c-link網絡、二

軸定位模塊由高檔三菱A系列PLC通過程序完成控制，并通過人機界面實現監控。

這種自動化控制技術特別適應機械的自動化控制，PLC是在工業自動化控制領域發展較早、相對成熟的控制裝置，采用三菱的系列產品，A系列PLC具有較高的運算速度(達0.2us/點)和較強的通訊能力，以及數據處理能力。特別是程序軟件的開發編制基于豐富的指令系統，我們所要完成和開發的功能均能實現，相對于人工控機系統并不遜色，并且可以省去系統軟件的投資成本。

FA496二軸聯動數控粗紗機的關鍵技術是二軸的同步及調速控制技術和自動工藝成型的軟件開發。該機利用控制軟件實現二軸聯動，計算機工藝成型。相對于FA422粗紗機機型在機械結構上省去了錐輪變速機構、成型機構，消除了機械成型的缺陷，成型質量高，控制容易，且可以完成機械成型無法完成的特殊形狀，機電一體化程度大大提高。

2、實施的具體內容及技術路線方案:

(1)機械部分:

車頭部分高度為1860mm o

傳動系統為2電機(主、副電機)，均安裝在第一車檔內。

平衡裝置:采用已比較成熟的重錘配重平衡裝置。

加壓型式:用氣動搖架或采用板簧式加壓搖架，最終根據配套廠家技術成熟情況決定。

清潔方式:a、上下清潔器用FA422配套的清潔器。b、采用巡回式吹吸裝置。

改進集合器材料、上肖結構，在小配套件上，根據配套廠家合理選用。

總之，機械部分以傳動系統、傳動方式、加壓清潔方式為重點設計內容，為電氣自動控制打下基礎，實現高速化，提高產品性能和效率。

(2)電氣自動化控制部分:

以二電機分部控制為核心，通過開發設計先進的自動化控制系統軟硬件，實現二軸的同步及調速控制，錠翼工藝轉速可達1200r/min，停車等能自動準確定位，增加和建立紡紗工藝的專家系統，通過建立數學模型，建立一個以數據分析、優化工藝參數為保證的專家系統，通過試紡，確定和計算出對應的參數優化組合，存儲以備下次使用。

(3)技術路線方案:-

根據粗紗機工藝的過程特點，技術工藝路線方案見下圖:

牽伸假捻器錠翼條筒龍筋升降成型筒管

圖4.1 技術路線方案

牽伸、錠翼、筒管、龍筋升降由控制系統進行調速同步控制，實現理想的成型工藝。

3、生產工藝

(1)工藝概況

由于紡織機械零件較多，加工范圍復雜，裝配尺寸要求嚴，零部件公差精度要求高，為保證質量，最佳的工藝方案是各加工工序盡可能集中，用較快的時間和較省的耗費綜合完成加工工藝過程。CNC加工中心屬高自動化精密加工機械，其加工范圍廣、綜合加工能力強(可實現多面體加工)，工藝性可靠，己被國內外部分生產廠家所采用。

本項目產品生產工藝涉及到型材機械加工、飯金制作、焊接熱處理及噴漆等工序。對于加工面復雜加工精度要求高的零部件采用CNC加工中心與專用工裝和組合夾具相結合的加工工藝方式。為提高外觀質量及防腐性能，采用了磷化及噴漆工藝。

(2)生產工藝簡述

由于紡織機械零件較多，但各類粗紗機生產工藝類似，本報告僅對工藝復雜，具有代表性的FA496粗紗機生產工藝加以分析論述，具體如下:

FA496粗紗機由于加工精度要求比較嚴，所以在加工中均采用了加工中心等先進設備;另外，在加工中心還需要準備大量的專用工裝，組合夾具的使用也比較多，以保證加工要求。在加工過程中擦板軌跡的加工比較關鍵，均需設計出軌跡方程，然后輸入CNC加工中心，以保證軌跡的正確性;在表面處理工藝方面，發藍處理要達到攝氏500℃以上，發藍后，表面可形成一層保護膜，完全可防止生銹等現象，但在加工中對于一些關鍵部位需發藍后再加工，以防止變形，加工件在熱處理方面都有嚴格要求，包括離子氮化、滲碳淬火、高頻淬火等。

工藝過程分為毛坯準備階段，鑄件需經噴砂處理，噴底漆轉入加工及板金制作，然后部分加工件需先經發藍處理后再轉入加工，半成品件檢驗合格后，經發藍或噴漆等表面處理后進行組裝，最后進行整機檢驗入庫。

4、設備選擇

為滿足工藝要求，保證產品加工質量，本項目設備選擇，本著提高生產效率、先進可靠、經濟適用及有利于今后技術發展的原則，對加工中心機床等主要設備的技術性能提出了要求，具體為:為實現重切削和全馬力輸出，主軸頭部與滑道面為多面接觸，以提高剛性。立柱進給移動平滑，無點滯現象，以減少摩擦，保證精度。滑軌等潤滑部位采用自動強制性潤滑，整機結構設計合理，冷卻形式得當，溫升低，避免熱變影響。工作臺回轉靈敏，分度定位精確，電控系統安全可靠，設備防護安全，污染少，并設有自動除塵裝置等。

本項目共需設備24臺(套)，通過招標方式由國內配套解決。

表4.2主要生產設備一覽表

序號

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

5、原材料、配套件消耗與來源

設備名稱

龍門式加工中心

龍門式加工中心

車加工中心

龍門銑床

龍門刨床

立式銑床

外圓磨床

磨床

鏜床

動平衡儀

對刀儀

合計

規格型號

XHAD2412

XHAD2415

TURN20

X2012A

BQ2012A

X52

NG1420G

MG1432E

T611C

單位

臺

臺

臺

臺

臺

臺

臺

臺

臺

臺

臺

臺(套)

數量

2

2

4

2

2

2

2

1

3

1

3

24

本項目產品所需原材料有鑄鐵、型材、鑄鋼、銅鋁等有色金屬及橡膠、聚四氟乙烯等非金屬材料，配套件主要有機械、液壓、電器、標準件及其他外購件等，除電氣件大部分進口外其余均由國內配套解決。主要原材料、配套件消耗與來源

如表4.3:

表4.3原材料、配套件消耗與來源表

序號

1

2

3

4

5

6

7

材料名稱

鑄鐵

型材

鑄鋼

有機金屬

非金屬

配套件

其他材料

規格

角鋼、管材、板材等

銅、鋁等

橡膠、塑料等

液壓、機械、電氣等

單位

噸

噸

噸

噸

噸

件/套

套

年耗

5170

10220

552

529

32

1354960

28

備注

國內解決

國內解決

國內解決

國內解決

國內解決

國內解決

國內解決

4.2.3土建及公用工程

一、土建

本項目新建安裝車間廠房面積4200平方米，改造廠房面積為2000平方米。新建安裝車間和改造廠房均在企業原廠區內進行。廠房改造的主要內容為整修地面，粉刷墻壁、間壁分隔、管線管溝及設備基礎等。新增設備均布置在改造后的生產車間和新增的安裝車間內，在保證原有使用功能不變的情況下，調整安裝新增和原有設備。除需改造的廠房根據加工工藝路線及設備安裝要求進行改造外，企業內廠區原有道路、綠化、給排水、采暖、通風、電力照明及能源動力供應等均適合本項目使用。

表4.4 廠房改造一覽表

序號

1

1.1

2

2.1

廠房名稱

新增廠房

安裝車間

廠房改造

機械加工車間

建筑面積(m2)

4200

4200

2000

2000

結構

鋼結構

排架

平面尺寸(m×m)

100×42

54×29.5

層數

1

1

層高

9

10.6

二、供電

(1)供電現狀

HQ集團股份有限公司廠區現有變電站一座，進線電壓為1 OKV，供電容量800KVA，設有S710/0.4-800變壓器一臺，高低壓柜12臺。現平均有功負荷為500KW，最大負荷時為750KW，現有供電容量不能滿足新增設備用電需要。

(2)用電負荷及負荷等級

本項目新增設備裝機容量為800KW，按需要系數0.7、功率因數0.85估算，有功功率為560KW，無功功率為347KVAR，視在功率為659KVA，負荷等級為三級。

(3)供電改造方案

本項目新增用電容量800KVA，利用廠區現有變電站的空缺位置59.10/0.4-800KVA變壓器一臺，及相應的高低柜，并對現有的低壓配電設施進行改造利用。改造后供電能力可滿足本項目需要，并為企業今后用電留有一定余地。

三、給排水

(1)給水

HQ集團股份有限公司廠區現有給水源均為城市自來水，自來水進廠管徑為:生產用水DN 108，生活用水DN 157。企業現有用水量為45m3/d，其中生產用水為30 m3/d，生活用水為巧m 3/d，廠區現有供水能力能夠滿足本項目需要。

(2)排水

本項目生產、生活廢水利用廠區現有排水管網排放。

四、供熱

廠區現有生產、生活供熱管網管徑為D159，熱源來自本地區熱電公司。目前平均用汽量為7.5T/h，用汽壓為0.4-0.65Mpao

本項目新增用汽量為6T/h，其中:生產用汽為5T/h，生活用汽為1 T/h。生產、生活用汽均利用原有的供熱設施。

五、供氣

廠區現有空壓機8臺，其中1 0m3/min5臺，6

m3/min3臺，供氣總容量68m3/min。目前最大用氣量為46m3/min ，尚有22m3/min容量可供本項目使用。本項目新增用氣量為20m3/min，剩余供氣容量可滿足本項目仲用。4.2.4環保、消防與安全衛生

一、環境保護

1、設計采用的環境保護標準

((環境空氣質量標準》(GB3095-1996 )

《城市區域環境噪聲標準》

《大氣污染綜合排放標準》

(GB3096-93)

(GB 16297-1996)

《污水綜合排放標準》(GB8978-1996 )

《工業廠界噪聲標準》(GB 12348-90 )

2、項目地點的環境現狀

HQ集團股份有限公司廠區地屬城鎮居民居住與工業混合區，該地區屬《環境空氣質量標準》(GB3095-1996)環境質量功能區分類中的二類區，執行二級標準。根據《城市區域環境噪聲標準》(GB3096-93)屬二類環境噪聲標準。

3、主要污染源與污染物

(1)廢水

因噴涂前處理脫脂、磷化及極少量金屬熱處理等均外協解決，本項目無生產廢水。廢水主要為生活污水。

(2)廢氣

生產廢氣主要由焊接產生。

(3)噪聲

生產中設備運轉產生的噪聲。

4、環境治理措施

本項目是機械制造加工業，屬輕污染企業，對生產中產生的三廢物質，在設計中分別采取了必要的環保措施，以減輕對環境的污染等。

(1)廢水處理措施

修建污水處理站，處理生活污水。

(2)廢氣處理措施

廠房安裝廢氣處理裝置、吸排風裝置和高巧米的排氣管，生產廢氣經處理達標后強制通風，排出。

(3)噪聲處理措施

選擇噪聲達標的生產設備，同時根據不同情況采取屏蔽噪聲方式。

二、消防

2、工程特征

本項目生產以機械加工、飯金加工、噴涂及整機裝配為主，工藝過程中有切割與焊接工序，能源為氧氣和乙炔氣體。按生產的火災危險性分類為乙類，建筑物耐火等級為二級。

3、消防給水

本項目消防給水水源為城市自來水，由自來水公司供給?，F有消防栓等消防管網與設施能夠滿足本項目消防需求。

4、消防措施

改造后的生產車間在利用原有消防設施的基礎上增設一定數量的滅火器。生產車間主要通道和重要崗位設置事故情況下應急照明，便于事故處理及人員疏散。變電站要考慮事故電源系統。對車間設局部機械通風，加強排風換氣，防止可燃氣體積累。氧氣、乙炔存放要做好防靜電處理。

加強對職工消防知識教育，提高消防意識，貫徹以防為主，防消結合方針，確保消防工作可靠有效。

三、安全衛生

1、工程特征

本項目產品屬機械類，主要生產設備有各類加工機床、沖壓設備、飯金設備。生產用原材料有鋼材等生產中對職工的安全衛生無較大的危害和影響。

本項目采取切實可行的措施，將可能出現的各種危害因素進行控制，使其達到有關標準要求。

2、生產過程中的職業危害因素及其防范措施

生產過程中產生的危害因素有:機械加工設備產生的噪聲，焊接生產中產生的廢氣，各類生產設備的操作安全隱患等。職業安全衛生采用的主要防范措施如下:

(1)起重設備

確保設備處于完好狀態，按規定定期進行安全檢查，對關鍵部位如:制動器、離合器、吊鉤、吊具、鋼絲繩及安全保護裝置，要重點檢查。定期進行負荷檢查。嚴禁設備帶病運行。

(2)機械加工設備

對可動部位安裝防護裝置及限位裝置，對高速旋轉物及切屑飛甩等安裝防護罩，控制系統設有安全聯鎖裝置及事故緊急開關。

(3)設備電器及照明

設備及電器線路絕緣良好，可靠接地和接零，過壓、過流、欠壓等自動保護靈敏可靠。保證操作點和操作區有充足的照明。

(4)噪聲、廢氣

合理操作設備，設備負荷適當，可降低設備噪聲。加強排氣通風，保持車間空氣新鮮，避免廢氣侵害。

(5)安全教育和勞動防護

制訂各類設備安全操作規程，廣泛開展安全技術培訓和安全生產宣傳教育，定期檢

查、考核，對不安全因素隨時整改。操作人員按崗位規定，配備好勞動保護用品，持證上崗。

4.3經濟可行性

4.3.1市場需求預測

一、國內市場需求預測

我國是紡織發展最快的國家。紡織屬勞動密集型行業，從80年代以來，集中在發達國家的紡織逐漸向發展中國家轉移，從1993年開始，我國紡織占美國市場的第一位，成為世界出口紡織品大國，紡織品成為我國出口創匯的拳頭產品。

從整體市場情況來看，紡織機械行業的經濟運行狀況良好，特別是國內粗紗機市場的產銷量出現大幅度的增長，從產品的銷量來看是托錠粗紗機和懸錠粗紗機各占50%，而懸錠粗紗機是市場發展的主流，許多大型紡織企業的技術改造都以懸錠粗紗機為首選方案。HQ集團股份有限公司新開發的粗紗機都是懸錠粗紗機。同時公司今年新開辟的浙江、陜西、山西市場其銷售額大幅度的增長，湖北、江蘇、河南、山東地區市場潛力非常大。與國外懸錠粗紗機在價格上相比較，HQ集團股份有限公司生產的懸錠粗紗機有較強的優勢，同類型、同功能的懸錠粗紗機，僅是進口設備價格的50%左右。

隨著國家產業政策的調整，用高新技術產品代替傳統的工藝和設備，已經成為各行業保持持續發展的共識，加之紡織業自90年代中后期，經過十幾年的發展，至今已呈現高速發展的規律，新一輪的調整期己經來臨各紡織廠家必須爭取不斷更新技術含量高、自動化程度高的設備與先進技術，以提高生產效率及產品質量，降低生產成本，生產適應市場需求的產品，提高企業經濟效益。

二、國際市場需求預測

紡織行業屬于勞動密集型行業，我國從解放初期紡織行業在世界是相對發達國家，從八十年代后期，世界紡織行業從主要集中在發達國家和地區(如美國、意大利、英國等)向發展中國家轉移，東南亞地區的印尼、越南、泰國、巴基斯坦國家自90年代以來紡織業迅速崛起，走上了快速發展的道路，巴基斯坦、越南目前已成為亞洲紡織行業主要出口國。

隨著以上國家紡織行業的不斷發展，對紡織機械的需求量不斷提高，HQ集團股份有限公司不斷根據國際市場研制、開發、生產的粗紗機深受國際紡織企業青睞。尤其是

近幾年來，由于先后同國際上著名的無錐輪粗紗機生產廠商日本豐田公司和德國青澤公司的交流，為企業通過國際市場上汲取大量的先進的工藝技術，了解和把握國際市場尤其是東歐、非洲、東南亞方面的無錐輪粗紗機信息。有的放矢開拓無錐輪粗紗機市場提供了方便條件，最近大量向越南、泰國、巴基斯坦國家出口FA494粗紗機就是成功之路。該企業粗紗機在國際市場上的聲譽隨之提高。綜上所述，HQ集團股份有限公司生產的系列粗紗機在國際市場是大有前途的。

4.3.2增量費用和增量投資估算以及資金籌措

一、增量費用

(1)成本費用估算

表4.5 成本費用估算表 (單位:萬元)

序號

1

2

3

4

5

6

7

8

9

9.1

9.2

10

成本估算說明如下:

項目

原材料及半成品

工資及福利費

燃料動力

固定資產折舊

修理費

休息

銷售費用

其他費用

總成本費用合計

其他：固定成本

變動成本

經營成本

2009-2011年每年

11000

1800

722

227

115

164

1008

900

15926

2270

13656

15535

2011-2018年每年

11000

1800

722

227

115

-

1008

900

15762

2142

13620

15535

項目所需生產原材料及半成品，根據產品所需消耗量按現行價格估算，預計每年11000萬元。

工資及福利費，工資參照企業目前水平，福利費按職工工資的14%估算，按年人均18000元估算，預計每年1800萬元。

燃料動力費用按照設備生產能力及消耗量計算，預計每年722萬元。

折舊計算采用平均年限法，按分類折舊計算。設備類固定資產按10年折舊，建筑類固定資產按照20年折舊，項目評價期11年(含建設期)，殘值率5%。固定資產折舊詳見表4.6"固定資產折舊費估算表”。

表4.6 固定資產折舊費估算表 (單位:萬元)

項目名稱

1 固定資產原值

1.1 設備

1.2 廠房

2 折舊費

2.1 設備

2.2 廠房

3 固定值

3.1 設備

3.2 廠房

折舊年值

10年

20年

2009-2017年

2520

2270

250

227

215

12

2018年

2520

2270

250

227

215

12

243

113

130

修理費按照折舊額的50%計算，預計每年115萬元。

借款利息按照借款本金及借款利率計算，2009-2011年每年164萬元。

銷售費用按銷售收入的6%估算，預計每年1008萬元。

其他費用是在制造費用、銷售費用、管理費用中扣除工資、福利費、銷售費、折舊費、修理費后的費用，為簡化計算，按工資福利費的50%計算，預計每年900萬元。

二、投資估算

本項目固定資產投資估算為2520萬元，其中:建設期利息82萬元。

鋪底流動資金450萬元。

項目總投資2970萬元。

(1)固定資產投資估算

建筑費用:新增廠房和廠房改造建筑費用根據當地目前建筑市場平均造價水平估算。

設備費用:購置國內設備24臺(套)，價格按國內生產廠家報價及企業詢價估算。

不可預見費預計84萬元。

建設期貸款利息:本項目建設期一年，固定資產貸款按三至五年期金融機構貸款利率7.14%計算。

固定資產投資估算詳見表4.7"固定資產投資估算明細表”。

表4.7 固定資產投資估算明細表 (單位:萬元)

序號

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

名稱

龍門式加工中心

龍門式加工中心

車加工中心

龍門銑床

龍門刨床

立式銑床

外圓磨床

磨床

鏜床

動平衡儀

對刀儀

變電站設施

新建廠房

廠房改造

不可預見費

建設期利息

合計

數量

2

2

4

2

2

2

2

1

3

1

3

1

4200m2

2000m2

單價

158

182

170

92

42

14

108

16

28

15

30

23

0.05

0.02

金額

316

364

680

184

84

28

216

16

84

15

90

23

210

40

84

82

2520

(2)流動資金

按分項詳細估算法估算，項目鋪底流動資金450萬元。

流動資金估算詳見表4.8流動資金估算表”。

表4.8 流動資金估算表 （單位:萬元）

序號

1

1.1

1.2

1.3

2

2.1

3

項目

流動資產

現金

應收賬款

存貨

流動負債

應付賬款

流動資金

2009-2018年

1450

50

1100

300

1000

1000

450

三、資金籌措及用款計劃

(1)資金籌措

固定資產投資:

建設期內需固定資產投資2520萬元，其中申請銀行機電產品出口專項技術更新貸款2300萬元，企業自籌220萬元。貸款利息每年年末支付，本金于2011年底歸還。

流動資金:本項目鋪底流動資金450萬元由企業自籌解決。

(2)資金使用計劃詳見表4.9"投資使用計劃與資金籌措表”。

表4.9 投資使用計劃與資金籌措表 (單位:萬元)

序號

1

1.1

1.2

2

2.1

2.2

項目

總投資

固定資產投資

流動資金

資金籌措

借款

自有資金

合計

2970

2520

450

2970

2300

670

2008年

2520

2520

2520

2520

220

2009年

450

4450

450

450

4.3.3經濟效益指標計算

一、主要參數選擇

(1)編制原則及主要參數

本項目按照《建設項目經濟評價方法與參數》(第二版)、《工業企業技術改造項目經濟評價方法》及國家現行有關規定進行財務評價。

本項目計算期為11年，其中2008年為建設期，2009年至2018年為經營期基準財務內部收益率為12%

基準投資利潤率為9%

基準投資利稅率為12%

(2)銷售收入及銷售稅金及附加的估算

產品價格確定，考慮行業競爭趨勢，為使產品價格更具市場競爭優勢，根據企業內部產品成本核算及市場同類產品價格確定(為含稅價)。詳見表4.10"銷售收入估算表。

表4.10 銷售收入估算表 (單位:萬元)

序號

1

2

3

合計

產品名稱

粗紗機

粗紗機

粗紗機

型號

FA422

FA494

FA496

年銷量

200

100

150

450

單價

30

45

42

總價

6000

4500

6300

16800

備注

銷售稅金及附加按照國家規定計提并上繳，其中增值稅稅率17%，城市維護建設稅稅率7%，教育費附加費率3%。由于增值稅屬價外稅，故只需考慮城市維護建設稅和教育費附加。為計算方便，假定增值稅稅負為6%，則每年應上繳增值稅1008萬元，上繳城市維護建設稅71萬元，上繳教育費附加30萬元。

(3)利潤總額及分配

本項目實施完成后，新增銷售利潤按國家有關規定繳納33%所得稅后，企業從2012年

開始提留15%盈余公積金。詳見表4.11“利潤及利潤分配表”。

表4.11 利潤及利潤分配表 (單位:萬元)

序號

1

2

3

4

5

6

7

8

項目

銷售收入

銷售稅金

總成本費用

利潤總額

所得稅

稅后利潤

提取盈余公積

未分配利潤

2009-2011年每年

16800

101

15926

773

255

518

518

2012-2018年每年

16800

101

15762

937

309

628

94

534

合計

168000

1010

158112

8878

2929

5950

658

5292

二、動態經濟指標計算

現金流量分析見表4-12"全部投資現金流量表”。

表4-12全部投資現金流量表 單位:萬元

序號

1

1.1

1.2

1.3

2

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5

3

4

通過對計算期各年現金流量的分析，用行業基準收益IC=12%進行測算，得出反映項目 年度

現金流入

銷售收入

回收固定資產余值

回收流動資金

現金流出

固定資產投資

墊支流動資金

經營成本

銷售稅金及附加值

所得稅

所得稅前現金凈流量

所得稅后現金凈流量

2008

2009-2011

2012-2017

2018

合計

項目盈利能力的幾項動態指標及投資回收期。主要計算結果見表4-13

51

表4-13動態經濟指標

┌──┬───────┬──┬────┬────┐

│序號│指標名稱 │單位│所得稅前│所得稅后│

├──┼───────┼──┼────┼────┤

│1 │財務內部收益率│% │39.17 │29.03% │

├──┼───────┼──┼────┼────┤

│2 │財務凈現值 │萬元│3492.85 │2131.75 │

└──┴───────┴──┴────┴────┘

從以上經濟指標可以看出:本項目財務內部收益率高于基準內部收益率;項目投資回收期短，能較快地回收資金;按財務基準收益率12%計算的凈現值較高，在計算期內除能回收投資外，還可得到超額財務盈余。因此，本項目在財務上是可行的。

三、靜態經濟指標計算

(1)投資回收期

投資回收期(所得稅前)=2.48(年)

投資回收期(所得稅后)=3.29(年)

(2)投資利潤率和投資利稅率

投資利潤率=5950/10/2970* 100%=20.03%

投資利稅率=9888/10/2970* 100%=33.29%

上述兩個指標均高于基準指標值，說明本項目有較高的投資回報。

(3)清償能力分析

清償能力分析是通過對“借款還本付息計算表，，、“資金來源與運用表”、“資產負債表”的計算，考察項目計算期內各年的財務狀況和償債能力，并計算資產負債率、流動比率和速動比率等財務指標。償還借款的資金來源，本項目為簡化計算，在還款期內將凈利潤、折舊費等全部用來還款，但在進行項目的實際還款計算時，可根據項目的實際情況確定。借款償還期和各項指標的計算詳見表

4-14“借款還本付息計算表”、表4-15“資金來源與運用表”、表4-16"資產負債表”。

表4-14借款還本付息計算表(單位:萬元)

┌───┬────────┬──┬──┬──┬──┬──┐

│序號 │言爵一型~ │2008│2009│2010│2011│2012│

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1 │借款 │ │ │ │ │ │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1 .1 │年初借款本息累計│ │ │ │ │ │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1.1.1 │本金 │ │2300│2300│2300│65 │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1.1.2 │建設期利息 │ │82 │ │ │ │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1.2 │本年借款 │2300│ │ │ │ │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1.3 │本年應計利息 │82 │164 │164 │164 │5 │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1.4 │本年償還本金 │ │0 │0 │1992│65 │

├───┼────────┼──┼──┼──┼──┼──┤

│1 .5 │本年支付利息 │ │164 │164 │164 │5 │

└───┴────────┴──┴──┴──┴──┴──┘

52

┌──┬─────────┬─┬──┬──┬──┬──┐

│2 │償還借款本金的資金│ │ │ │ │ │

│ │來源 │ │ │ │ │ │

├──┼─────────┼─┼──┼──┼──┼──┤

│2.1 │利潤 │ │518 │518 │1554│534 │

├──┼─────────┼─┼──┼──┼──┼──┤

│2.2 │折舊 │ │227 │227 │681 │227 │

├──┼─────────┼─┼──┼──┼──┼──┤

│3 │償還本金來源合計 │ │745 │745 │2235│761 │

├──┼─────────┼─┼──┼──┼──┼──┤

│3.1 │償還本金 │ │0 │0 │2235│65 │

├──┼─────────┼─┼──┼──┼──┼──┤

│3.2 │償還本金后的余額 │ │745 │745 │0 │696 │

├──┼─────────┼─┴──┴──┴──┴──┤

│4 │借款償還期 │3.09年 │

└──┴─────────┴─────────────┘

表4-15資金來源與運用表(單位:萬元)

┌──┬─────┬──┬───┬───┬──┬─────┬──┐

│序號│盂韶逃、 │2008│2009- │2011 │2012│2013-2017 │2018│

│ │ │ │2010 │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1 │資金來源 │2970│1000 │1000 │1164│1164 │1844│

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1 .1│利潤總額 │ │773 │773 │937 │937 │937 │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1.2 │折舊 │ │227 │227 │227 │227 │227 │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1.3 │借款 │2300│ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1.4 │自有資金 │670 │ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1.5 │回收固定資│ │ │奮 │ │ │243 │

│ │產余值 │ │ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│1.6 │回收流動資│ │ │ │ │ │450 │

│ │金 │ │ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│2 │資金運用 │2970│255 │2490 │374 │309 │309 │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│2.1 │固定資產投│2520│ │ │ │ │ │

│ │資 │ │ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│2.2 │鋪底流動資│450 │ │ │ │ │ │

│ │金 │ │ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│2.3 │所得稅 │ │255 │255 │309 │309 │309 │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│2.4 │借款本金償│ │0 │2235 │65 │ │ │

│ │還 │ │ │ │ │ │ │

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│3 │盈余資金 │ │745 │一1490│790 │855 │1535│

├──┼─────┼──┼───┼───┼──┼─────┼──┤

│4 │累計盈余資│0 │1490 │0 │790 │5065 │6600│

│ │金 │ │ │ │ │ │ │

└──┴─────┴──┴───┴───┴──┴─────┴──┘

53 54

4.4不確定性分析

4.4.1盈虧平衡分析

以生產能力利用率進行盈虧分析，用投產后第年指標計算。以生產能力利用率表示的平衡點為:

。，Q*

E*=Qo P-T -C~v’100%

計算結果表明:本項目的生產能力達到71%時，盈虧平衡。

4.4.2敏感性分析

該項目所得稅后投資回收期為3.29年，按12%折現率計算的凈現值為1964.38萬元，內部收益率為27.92%，均滿足財務基準值的要求?？紤]項目實施過程中一些不確定因素的變化，分別對固定資產投資、銷售收入作提高5%和降低5%的單因素變化對上述三項指標影響的敏感性分析。詳見表4-17"項目敏感性分析表”。

表4-17項目敏感性分析表

┌───────┬────┬────────┬─────────┐

│指標 │基本方案│固定資產投資 │銷售收入 │

│ │ ├────┬───┼────┬────┤

│ │ │增加5% │減少5%│增加5% │減少5% │

├───────┼────┼────┼───┼────┼────┤