中央銀行貨幣政策的作用

2024年2月24日發(作者：雷鋒征文)

中央銀行貨幣政策的作用

摘要:貨幣政策在國民經濟發展中發揮著越來越重要的作用,中國人民銀行作為國民經濟的重要宏觀調控部門,貨幣政策在宏觀調控中的地位也越來越重要。我此次論文的目的是闡述中央銀行貨幣政策的具體作用。論文的第一部分，我對中央銀行的貨幣政策進行了概述，具體涉及到貨幣政策的含義，內容及特點，在明確對象的概念及特點的情況下我才能更好的引申出貨幣政策的作用及價值。第二部分我詳細介紹了中央銀行貨幣政策產生的作用，具體分為了6個作用，其中還涉及到物價穩定，經濟增長，充分就業及國際收支平衡等貨幣政策既定的目標，通過對目標的分析，我對中央銀行貨幣政策的作用有了更詳盡的理解。

關鍵字: 中央銀行貨幣政策 物價穩定 經濟增長

一、 中央銀行貨幣政策的概述

（一）含義

貨幣政策（Monetary Policy）也就是金融政策。它是中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節貨幣供應量、信用量或利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總稱。貨幣政策有狹義和廣義之分：

1．狹義的貨幣政策：指中央銀行為實現既定的經濟目標（穩定物價，促進經濟增長，實現充分就業和平衡國際收支）運用各種工具調節貨幣供給和利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總合。

2．廣義的貨幣政策：指政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和采取的影響金融變量的一切措施。（包括金融體制改革，也就是規則的改變等）

（二）內容

1．貨幣政策作用過程來看：包括貨幣政策最終目標、貨幣政策工具、貨幣政策傳導機制、貨幣政策中介指標、貨幣政策有效性等內容。

2．貨幣政策作用范圍來看：

a)信貸政策：對信用行為進行管理而采取的方針和措施：調節社會信用總量和結構。

b)利率政策：對市場利率的一般水平進行調節，是間接調控信用規模的手段。

c)外匯政策：中央銀行控制和調節匯率實施外匯管制。控制國際資本流動和平衡國際收支的方針和措施。

（三）特征

1.貨幣政策是一種宏觀經濟政策。

2.貨幣政策是一種調整社會總需求的政策。

3.貨幣政策是一種間接的控制措施。

4.貨幣政策是一種較長期的經濟政策。

二、 中央銀行貨幣政策的具體作用

（一）促進社會總需求與總供給的均衡，保持貨幣物價，幣值的穩定

穩定物價是中央銀行貨幣政策的最大作用，而物價穩定的實質是幣值的穩定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量，在現代信用貨幣流通條件下，衡量幣值穩定與否，已經不再是根據單位貨幣的含金量；而是根據單位貨幣的購買力，即在一定條件下單位貨幣購買商品的能力。它通常以一攬子商品的物價指數，或綜合物價指數來表示。目前各國政府和經濟學家通常采用綜合物價指數來衡量幣值是否穩定。物價指數上升，表示貨幣貶值；物價指數下降，則表示貨幣升值。

穩定物價是一個相對概念即控制通貨膨脹，通過央行的貨幣政策，物價水平在短期內沒有發生急劇的波動。衡量物價穩定與否，從各國的情況看，通常使用的指標有三個：一是GNP（國民生產總值）平均指數，它以構成國民生產總值的最終產品和勞務為對象，反映最終產品和勞務的價格變化情況。二是消費物價指數，它以消費者日常生活支出為對象，能較準確地反映消費物價水平的變化情況。三是批發物價指數，它以批發交易為對象，能較準確地反映大宗批發交易的物價變動情況。需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬于正常范圍內的因素，如季節性因素、消費者嗜好的改變、經濟與工業結構的改變等等，也會引起物價的變化。總之，在動態的經濟社會里，要將物價凍結在一個絕對的水平上是不可能的，問題在于能否把物價控制在經濟增長所允許的限度內。這個限度的確定，各個國家不盡相同，主要取決于各國經濟發展情況。而央行的貨幣政策，使得我們能最大限度的促進社會總需求與總供給的均衡，保持貨幣物價在相對穩定的狀態。

（二）為宏觀經濟的正常運轉提供一個穩定的、良好的貨幣金融環境。

貨幣政策有助于抵消經濟體系中來自其它方面的主要波動，為宏觀經濟的正常運轉提供一個穩定的、良好的貨幣金融環境。假如存在著獨立的、長期的經濟高漲，長期滯脹政策的支持者們稱作戰后的經濟擴張。原則上，貨幣政策可以通過較低的貨幣增長率（低于正常情況下的合意水平）而有助于局面的控制。假如一項爆炸性的聯邦預算，預示著前所未有的赤字，那么，貨幣政策可以通過較低的貨幣增長率（低于正常情況下的合意水平）而使任何的通貨膨脹危險得到控制。這將暫時地意味著較高的利率水平（高于正常情況下將占主導地位的利率水平），目的在于使政府能夠借到為彌補赤字所必需的資金，但是，通過對通貨膨脹之加速的遏止，從長遠發展勢頭來看，它將可能既意味著較低的價格水平，又意味著

較低的名義利率。如果說一次大規模戰爭的結束，為該國家提供了一個將資源由戰時生產轉向和平時期生產的機會，那么貨幣政策可以通過較高的貨幣增長率（高于正常情況下的合意水平），而使這一轉變更為順利地進行。

（三）熨平經濟波動，促進經濟穩定增長

經濟增長是指國民生產總值的增長必須保持合理的、較高的速度。目前各國衡量經濟增長的指標一般采用人均實際國民生產總值的年增長率，即用人均名義國民生產總值年增長率剔除物價上漲率后的人均實際國民生產總值年增長率來衡量。政府一般對計劃期的實際GNP 增長幅度定出指標，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的作用。

當然，經濟的合理增長需要多種因素的配合，最重要的是要增加各種經濟資源，如人力、財力、物力，并且要求各種經濟資源實現最佳配置。中央銀行作為國民經濟中的貨幣主管部門，直接影響到其中的財力部分，對資本的供給與配置產生巨大作用。因此，中央銀行貨幣政策促進經濟增長的作用，指的是中央銀行在接受既定目標的前提下，通過其所能操縱的工具對資源的運用加以組合和協調。一般地說，中央銀行用增加貨幣供給或降低實際利率水平的辦法來促進投資增加；并通過控制通貨膨脹率，以消除其所產生的不確定性和頁期效應對投資的影響。

（四）促進充分就業，保持社會穩定

所謂充分就業，就是要保持一個較高的、穩定的水平。在充分就業的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時找到適當的工作。充分就業，是針對所有可利用資源的利用程度而言的。但要測定各種經濟資源的利用程度是非常困難的，一般以勞動力的就業程度為基準，即以失業率指標來衡量勞動力的就業程度。失業，理論上講，表示了生產資源的一種浪費，失業率越高，對社會經濟增長越是不利，因此，各國都力圖把失業率降到最低的水平，以實現其經濟的增長。

現階段，我國貨幣政策對就業的調節作用是十分明顯的。穩健的貨幣政策加強了金融對經濟增長的支持力度，有利于經濟繁榮和就業增加并為整頓規范金融秩序提供了政策支撐，在克服亞洲金融危機的影響、推進金融體制的改革、防止通貨膨脹上發揮了很大作用。

（五）促進國際收支的平衡，保持匯率相對穩定

國際收支是某一時期國對外經濟往來的統計表，它表明：就國際收支平衡表上經濟交易的性質而言，主要可分為兩種：一種是自主性交易，或叫事前交易，它是出于經濟上的目的、政治上的考慮以及道義上的動機而自動進行的經濟交易，如貿易、援助、贈予、匯兌等。另一種是調節性交易，或叫事后交易，它是為彌補自主性交易的差額而進行的，如獲得國際

金融機構的短期資金融通、動用本國黃金儲備，外匯儲備以彌補差額等。若一國國際收支中的自主性交易收支自動相等，說明該國國際收支平衡；若自主性交易收入大于支出，稱之為順差；若自主性交易支出大于收入，則稱之為逆差。

所謂貨幣政策促進國際收支的平衡，簡言之，就是糾正了國際收支差額，使其趨于平衡。因為一國國際收支出現失衡，無論是順差或逆差，都會對本國經濟造成不利影響，長時期的巨額逆差會使本國外匯儲備急劇下降，并承受沉重的債務和利息負擔；而長時期的巨額順差，又會造成本國資源使用上的浪費，使一部分外匯閑置，特別是如果因大量購進外匯而增發本國貨幣，則可能引起或加劇國內通貨膨脹。當然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各國調節國際收支失衡一般著力于減少以致消除逆差。

1994年以來，在相對穩定的匯率背景下，國際收支雙順差對貨幣政策沖擊逐漸顯現。貿易資金流入和資本流入迫使中央銀行投放了大量的基礎貨幣。人民銀行為增強貨幣政策的有效性，利用各種政策工具對沖流動性，并果斷進行匯率形成機制改革，使得貨幣總量保持了相對適度的增長。這一改革進程仍在繼續。全球化國際分工新布局、國際貨幣價值的調整、跨境關聯交易普遍存在以及貨幣政策不同目標的權衡等，都增加了有效實施貨幣政策的復雜性。保持國際收支基本平衡和較為充足的外匯儲備，有利于促進國內經濟發展，增強國家綜合實力，提高應對風險能力。

（六）維護金融體系的穩定，防范金融危機

由于中央銀行的貨幣政策，我們可以建立各種抵押、擔保、保障機制，提高相關主體的民事能力和信貸能力，為有效傳導貨幣政策創造條件，爭取到更多的金融資源，并堅定不移地改善金融生態環境，進行結構調整，并有效利用多種金融市場，防范金融危機。

參考文獻

[1] 王廣謙 《中央銀行學》 1999年8月

[2] 崔建軍 《論提高中國貨幣政策有效性的途徑》河南金融管理干部學院學報 2005年2

[3] 密爾頓.弗里德曼 《貨幣政策的作用》《美國經濟評論》（1968年3月）第 1-17頁

[4] 范方志、趙明勛《當代貨幣政策：理論與實踐》，上海三聯書店 2005年