金融心理學（特維德所著書籍）

金融心理學（特維德所著書籍）

金融心理學 （特維德所著書籍） 次瀏覽 | 2022.10.31 17:21:41 更新 來源 ：互聯(lián)網(wǎng) 精選百科 本文由作者推薦 金融心理學特維德所著書籍

本書論述了股票市場交易的神秘一面，即“市場心理行為”，研究市場心理現(xiàn)象是如何產(chǎn)生的，以及我們?nèi)绾卫眠@些現(xiàn)象提高對股票市場的認識。本書全面提供了金融市場心理學的最新研究成果，突出刻畫了金融市場參與者的心理因素是如何影響金融資產(chǎn)的價格變化的，為證券市場技術(shù)分析奠定了一整套心理學基礎(chǔ)。金融心理學已經(jīng)逐漸成為經(jīng)濟管理心理學的一個新分支，它也是行為金融的理論基石之一。

書名

金融心理學

作者

[挪威]特維德

類別

管理 >> 金融/投資 >> 金融理論

譯者

周為群

出版社

人民大學出版社

出版時間

頁數(shù)

285

定價

29.00

開本

16

裝幀

平裝

ISBN

9787300051086

字　數(shù)

379000

作者簡介

拉斯·特維德是一位成功的金融衍生品投機客、基金經(jīng)理和投資銀行家。1996年，他與人合作創(chuàng)立了一家名為TheFantasticCorporation的寬帶因特網(wǎng)公司（www.fantastic），同時，他還是一家名為EuropeanFocus（www.provalue.ch）的對沖基金的董事。

內(nèi)容簡介

心理因素會影響到股票市場價格的波動。股票市場上的心理現(xiàn)象是如何產(chǎn)生的？如何利用這些現(xiàn)象提高投資者們對股票市場的認識？《金融心理學》是一本研究投資者心理和股票市場價格變化之間關(guān)系的經(jīng)典圖書。作者讓我們看到，股票市場巧妙地把客觀的交易方法和主觀的心理因素結(jié)合在一起，許多技術(shù)性分析的結(jié)論都印證了這一點。[1]

書中詳細介紹了投資者的心理因素如何影響股票市場的價格變化，從心理學角度為投資者揭開了股票交易的神秘一面，你可以了解到：

趨勢市時投資者的心理是怎樣的？

平衡市時投資者的心理又是怎樣？

趨勢反轉(zhuǎn)時投資者心理會發(fā)生什么變化？

崩盤時投資者有什么樣的心理？

用心理學理論解釋股票市場中的投資行為，在此基礎(chǔ)上進行技術(shù)分析，《金融心理學》為每一個股民、金融分析師和銀行家提供了絕佳的投資參考。

目錄

序言

前言

第一篇總論

第一章緒論

第一節(jié)什么是金融心理學

第二節(jié)金融心理學的產(chǎn)生與發(fā)展

第三節(jié)本書的框架

第二章人性論

第一節(jié)人性與投資

第二節(jié)自然屬性與文化屬性

第三節(jié)理性與非理性

第三章預期理論與投資者心理

第一節(jié)預期和投資

第二節(jié)經(jīng)濟學中的預期

第三節(jié)心理學中的預期

第四節(jié)經(jīng)濟心理學中的預期

第五節(jié)投資者投資預期形成理論概述

第六節(jié)我國投資者投資心理預期形成機制的研究

第四章風險決策理論與投資者心理

第一節(jié)投資風險概論

第二節(jié)期望效用理論及其受到的挑戰(zhàn)

第三節(jié)風險決策的描述性模型

第四節(jié)證券組合理論、資本資產(chǎn)定價模型及其受到的挑戰(zhàn)

第二篇金融市場中的個體心理

第五章投資者的個性心理傾向

第一節(jié)投資者投資行為的一般分析模式

第二節(jié)投資者的需要

第三節(jié)認知協(xié)調(diào)的需要

第四節(jié)控制的需要

第五節(jié)投資者投資動機分析

第六節(jié)投資者的心理定勢

第六章投資者的個性心理特征與心理素質(zhì)

第一節(jié)投資者的氣質(zhì)特征

第二節(jié)投資者的性格特征

第三節(jié)投資者的能力特征

第四節(jié)過度自信

第五節(jié)成功投資者心理素質(zhì)研究

第六節(jié)投資者必備的心理素質(zhì)

第七章投資行為的心理過程

第一節(jié)投資者的知覺

第二節(jié)股市記憶

第三節(jié)投資者的思維

第四節(jié)代表性啟發(fā)法

第五節(jié)可獲得性啟發(fā)法

第六節(jié)錨定和調(diào)整啟發(fā)法

第七節(jié)歸因理論

第八節(jié)投資者情緒與意志

第九節(jié)投資者的態(tài)度

第三篇金融市場中的群體心理

第八章不同類型投資者的投資心理與行為

第一節(jié)我國投資者的構(gòu)成

第二節(jié)機構(gòu)投資者以及中小散戶的投資心理與行為

第三節(jié)莊家群與跟風群的投資心理與行為

第四節(jié)不同個性心理特征投資者的投資心理與行為

第九章投資者的群體心理

第一節(jié)投資行為與群體心理

第二節(jié)投資中的從眾與眾從

第三節(jié)相反意見理論

第四節(jié)投資中的流言

第四篇金融市場中心理行為的健康

第十章投資者挫折心理

第一節(jié)投資中的挫折

第二節(jié)投資者的套牢與解套心理行為

第三節(jié)投資者的自我調(diào)節(jié)

第十一章投資者的應激及其應對方式

第一節(jié)什么是投資者的應激

第二節(jié)投資者應激的后果

第三節(jié)引起投資者應激的因素

第四節(jié)投資者處理應激的對策

第十二章投資者心理咨詢

第一節(jié)投資心理行為中的陷阱與障礙

第二節(jié)投資者心理咨詢概述

第三節(jié)投資者自我心理行為的調(diào)適

前言

職業(yè)投資的主要目的在于價值發(fā)現(xiàn)。例如，你可以買進某項金融工具，等待它的價格上漲，然后賣出，從中獲利。

然而僅僅考慮到價值被低估還不夠。金融工具的價格永遠在變，當其價格偏離內(nèi)在價值時，它總是要價值回歸的。但是，金融工具的價格有時也因為其它原因而變化。

本書就是討論這些“其它原因”的，主要論述心理因素如何驅(qū)動金融資產(chǎn)價格變化。金融分析師和職業(yè)股民已經(jīng)發(fā)表了許多論述金融價格變化內(nèi)在動力的書籍和文章。他們大多使用所謂“技術(shù)分析”方法探討這一問題，其主要形式是利用圖形研究市場結(jié)構(gòu)和形態(tài)。其中一些書籍和文章在其他的職業(yè)股民和分析師中非常流行。其主要原因是：金融行業(yè)的大多數(shù)職業(yè)人士相信，金融價格的變化存在一定的結(jié)構(gòu)和模式。然而，經(jīng)常令人感到有趣和興奮的是，股民的書籍和文章很少試圖解釋為什么他們提出的方法有效適用。他們提出的經(jīng)驗規(guī)律大多沒有得到合適的理論支持。

另一部（占較大比重）分關(guān)于市場的文獻是由科學家撰寫的。這一部分或許有些枯燥無味。但是其力量在于它們是從科學的角度來研究市場的。它們當中大多數(shù)的結(jié)論是：市場價格變化是隨機的或接近隨機的。這似乎表明整個金融資產(chǎn)價格變化問題不是十分有意義。

這太奇怪了。科學家對這個市場的看法怎么與市場絕大多數(shù)參與者的看法不同呢？我個人相信金融價格變化往往有其固有規(guī)律。我認為，雖然小的、流動性差的股票的價格變化主要呈現(xiàn)隨機特性，但流動性較好的市場的價格變化往往不是隨機的。得出上述觀點的基本理由是：

大多數(shù)股民都同意市場由反饋過程支配，并且這些過程產(chǎn)生趨勢。經(jīng)濟學家已有結(jié)論：無論這些過程是什么，其運動總和是價格或多或少的隨機運動。但是，其他科學家（主要來自自然科學領(lǐng)域）有不同看法，他們經(jīng)常證明：在一個由反饋過程支配的系統(tǒng)中，運動的總和是一種被稱為確定性混沌的事物。這種混沌系統(tǒng)的固有運動規(guī)律很難預測，但不是不可以預測。

這就解釋了為什么那么多股民一直堅信市場有其固有的模式。但是，為什么科學家們還在繼續(xù)試圖證明這些股民是錯誤的呢？這是因為，如果你還是使用傳統(tǒng)的標準統(tǒng)計方法來檢測混沌系統(tǒng)，你將得到隨機運動的錯誤診斷結(jié)論。因此，理解流動性金融市場動力學的最佳的整體框架模型是確定性混沌，而不是隨機漫步。越來越多的科學家正在做這方面的工作，他們發(fā)現(xiàn)市場確實是混沌的，因此，集體性的錯誤只能慢慢糾正。

但是，如果科學家們的錯誤是如此之久，難道技術(shù)分析師就對了嗎？也不一定。你可以爭辯他們事實上沒有一點正確的地方——他們甚至還沒有一條與我們有關(guān)的完善的主張。但是對于科學家，他們中有些人已經(jīng)籌集到經(jīng)費開始研究這之間的聯(lián)系。這些人被稱為“經(jīng)濟心理學家”、“心理經(jīng)濟學家”或者“金融行為學家”。但是，他們的數(shù)量依然稀少，這一點也不奇怪。要想得到贊助，研究與數(shù)十年來主流學術(shù)觀點相反的東西，必定是很困難的。

我相信心理學可以解釋相當一部分市場行為，包括一些常用的技術(shù)分析方法。由于心理學如今還是一門有點空洞的科學，我缺少一些詳細的研究作為參考資料，但我會盡力解釋。

我希望你至少喜歡這本書的部分內(nèi)容，做出自己的判斷。如果有些章節(jié)空洞乏味的話，敬請原諒。我們開始吧。

媒體評論

掌握市場波動的真諦

來源價值中國網(wǎng)鄭偉強

從很大程度上來說，本書也是一本講授投機（市場波動）的書。

對金融市場走勢的預測，經(jīng)濟學家偏好基本面分析，市場里的散戶和大戶使用技術(shù)分析。其實無論哪種方法，市場波動很少被準確限制在預測范圍內(nèi)。“股票市場波動印證的并不是事件的本身，而是人們對事件的反應，是數(shù)百萬人對這些事件將如何影響他們未來的認識。換句話說，最重要的是，股票市場是由人組成的。”事實上，西方經(jīng)濟學無論如何運用高妙的數(shù)學工具甚至各種學科最新的研究成果作出精確的定量分析，依然無法回避種種假定之前的不確定性。

西方經(jīng)濟學最不可能動搖的一個基本假設(shè)——完全理性經(jīng)濟人假設(shè)卻總是受到各個方面的質(zhì)疑；凡伯倫以極富獨創(chuàng)性的詞語（炫耀性消費、有閑階級）直指經(jīng)濟問題中的社會習慣和制度因素；凱恩斯《通論》宏大的敘述，離不開三個基本心理規(guī)律：邊際消費傾向遞減、資本編輯效率遞減和流動性偏好；甚至二十世紀以前的資產(chǎn)階級經(jīng)濟學，大都是以邊沁的“苦樂主義”心理為理論基礎(chǔ)。凡此種種，大都與心理有關(guān)。心理學之于經(jīng)濟學，委實不薄。然而，誰來確定這些心理學假設(shè)不會出現(xiàn)偏差或者在某種場合實效？當天真的孩子喊出他什么都沒有穿啊！威嚴的帝王是否還有足夠的鎮(zhèn)定掩飾內(nèi)心惶恐？

本書作者拉斯·特維德是瑞士一家投資基金的經(jīng)理，在金融市場沉浸多年，心得教訓自然不少。不過較之本書大部分所分析的種種趨勢下市場可能有的種種繁復心理狀態(tài)及其對未來可能的影響，我認為篇幅不大的金融市場的四項基本原理更能揭示市場波動的本質(zhì)。

第一，市場走在前面。即市場提前反映經(jīng)濟運行。一般來說，消息不產(chǎn)生價格波動，而是價格波動產(chǎn)生消息。

第二，市場是非理性的。荷蘭郁金香泡沫，市場與現(xiàn)實的脫節(jié)是如此巨大。市場有時完全沉浸在那樣一種希望、貪婪和恐懼的非理性感情中。

第三，混沌支配。市場不可預測，蝴蝶效應在數(shù)學中稱之為“確定性混沌”

第四，技術(shù)分析圖形是自我實現(xiàn)的。如果許多人使用同樣的圖形系統(tǒng)，他們可能從中獲利，而無論這些圖形的實際意義是什么。

偉大的凱恩斯勛爵令人羨慕的在股票投資中獲得巨大成功，但是他的投資行為卻不是像一個理性的經(jīng)濟學家那樣分析基本面，而主要是根據(jù)對市場參與者心理的把握進行的。他在講述了那個著名的“選美比賽”故事之后評論道：“每個參與者都從同一觀點出發(fā)，于是都不選他自己真正認為最美的人，也不選一般人真正認為最美的人，而是運用智力，推測一般人認為一般人所認為的最美。”市場中的投資者，不也是如此么？市場把人類卑劣的陰暗心理和不懈的奮斗勇氣展現(xiàn)得淋漓盡致，人們既不必苛責也毋庸放棄。

黑格爾說：“存在即合乎理性。”市場已經(jīng)存在數(shù)千年而且仍將長久存在，在更好的資源配置方式真正實施前，在這鐐銬之中盡情舞蹈，或許正是經(jīng)濟學的魅力所在。

精彩書摘

第一章緒論

把資金投資于普通股帶來嚴重的并發(fā)癥和危險。這些不是普通股所固有的性質(zhì)，而更多的是來自持有者面對股市時的態(tài)度和行為。

——本杰明·格雷厄姆

金融市場是與人的心理息息相關(guān)的。金融心理學已經(jīng)逐漸成為經(jīng)濟管理心理學的一個新分支，它也是行為金融的理論基石之一。在深入研究、探討金融心理學之前，我們有必要先對這門新學科的研究對象、任務以及股票投資的基本概念有個初步的了解。

第一節(jié)什么是金融心理學

一、金融市場中的投資者心理行為

證券投資與投資者心理行為的關(guān)系十分密切。證券投資的主體是人，人的投資行為不可避免地要受到其心理特征、心理過程的影響。

國內(nèi)外諸多投資專家、學者都非常重視投資心理在投資成功中的重要性，他們或多或少地對投資心理進行過論述。例如，格雷厄姆曾說過：“在投資者的潛意識和性格里，多半存在著一種沖動，它常常是在特別的心境和不同常規(guī)的欲望驅(qū)使下未意識地去投機，去迅速且夠刺激地暴富”。“對于理性投資，精神態(tài)度比技巧更重要。”“把資金投資于普通股帶來嚴重的并發(fā)癥和危險。這些不是普通股所固有的性質(zhì)，而更多的是來自持有者面對股市時的態(tài)度和行為。”

又如桑德爾·富萊奇這樣分析投機股票的人：（他們）常有的堅定不移的感情，是“孩提時代的全能感情”的長久持續(xù)的一種形態(tài)，投機者或許知道對自己期望的股票選擇產(chǎn)生影響的幾個主要原因，但并不知道，最主要的不懂得和其他一切有關(guān)的情況相比自己掌握的靈活情報的重要性如何，因此，不知道成功的把握有多大。正因為如此，于是夸大自己已知情報的價值。他為使自己的下賭合理化而呼喚一刻也不曾忘記的幼兒時的全能感。

……

參考資料