賀學(xué)初（華潤集團(tuán)任財(cái)務(wù)部主管）

賀學(xué)初（華潤集團(tuán)任財(cái)務(wù)部主管）

賀學(xué)初 （華潤集團(tuán)任財(cái)務(wù)部主管） 次瀏覽 | 2022.09.11 10:22:32 更新 來源 ：互聯(lián)網(wǎng) 精選百科 本文由作者推薦 賀學(xué)初華潤集團(tuán)任財(cái)務(wù)部主管

賀學(xué)初是香港資本市場能翻云覆雨的神秘人物。他出生于1963年，1983年畢業(yè)于安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)專業(yè)，畢業(yè)后在國家商務(wù)部就職，之后又在華潤集團(tuán)任財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人，1997年離職后進(jìn)入資本市場。賀學(xué)初認(rèn)為，吉利不太可能通過ＩＰＯ上市。

中文名

賀學(xué)初

國籍

中國

民族

漢族

出生日期

1963年月日

畢業(yè)院校

安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)

性別

男

職業(yè)

華潤集團(tuán)任財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人

資本運(yùn)作

內(nèi)地最大民營汽車商之一吉利集團(tuán)的董事長李書福，和香港上市公司國潤控股（0175，ＨＫ）董事局主席賀學(xué)初間的聯(lián)手，無時(shí)不充滿著產(chǎn)業(yè)和資本之間“愛并抗衡著”的張力。

2004年1月12日，吉利集團(tuán)向國內(nèi)各大媒體遍發(fā)聲明稱：“吉利集團(tuán)和下屬的吉利汽車，目前均未有任何在香港主板和國內(nèi)Ａ股市場直接上市之計(jì)劃，關(guān)于‘吉利借殼上市’均屬不確切消息，同國潤控股合作是合資組建汽車產(chǎn)業(yè)的相關(guān)公司并不是要公開募股?！?/p>

此前國潤控股在1月5日公告稱，寧波人李書福全資擁有的智慧集團(tuán)，以32％比例入股國潤控股第一大股東ＰｒｏｐｅｒＧｌｏｒｙＨｏｌｄｉｎｇＩｎｃ，由此，李書福間接持有國潤20％股權(quán)。

彼時(shí)輿論普遍認(rèn)為，李書福此舉標(biāo)志著，他終于通過相對控股國潤完成了借殼上市。

而今次吉利官方聲明一出，輿論嘩然：李書福不走ＩＰＯ，不借殼，不募股，他要做什么？

“我想，吉利的意思是，除了跟國潤的合作以外，沒有其他任何上市計(jì)劃。”李書福的合作伙伴賀學(xué)初如此解釋道。

在李書福左沖右突的上市連續(xù)劇中，國潤一直保持低調(diào)，隱身在帷幕后面的資本買家，此番終于走到臺前。1月15日，身在香港的賀學(xué)初接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》專訪，語氣舒緩。

“國潤跟吉利一直合作得很好?！彼f。

賀學(xué)初仍實(shí)控國潤

據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》調(diào)查，其實(shí)，李書福借殼上市計(jì)劃并未完成。因?yàn)?，國潤控股?shí)際控制人仍為賀學(xué)初，而下一步的募股計(jì)劃尚未敲定。

國潤控股股東ＰｒｏｐｅｒＧｌｏｒｙ的最終受益人，分別為賀學(xué)初32％、李書福32％、顧衛(wèi)軍28％、周騰8％。顧衛(wèi)軍何許人？過去的資料說他是賀學(xué)初的長期合作伙伴，曾聯(lián)手收購四海互聯(lián)網(wǎng)（0755，ＨＫ）（后更名上海世紀(jì)控股），現(xiàn)任國潤執(zhí)行董事。周騰亦與賀有多次投資合作?！拔腋櫺l(wèi)軍是十幾年的老朋友。周騰是我的湖南老鄉(xiāng)，也是我的好朋友。”賀學(xué)初說。

這意味著，國潤的實(shí)際控制人仍為賀學(xué)初，而且未來李書福即使增持國潤，也很難超過ＰｒｏｐｅｒＧｌｏｒｙ占國潤的60．8％的股比。

在這一格局之下，賀學(xué)初仍然牢牢控制著國潤的航向，而李書福此番入股國潤，不過是組建合資公司吉利國潤之后的又一戰(zhàn)略推進(jìn)而已。

據(jù)了解，李書福入主國潤花的是真金白銀。他“出血”的同時(shí)意味著，原第三大股東周騰套現(xiàn)ＰｒｏｐｅｒＧｌｏｒｙ17％股份，原第四大股東王興國套現(xiàn)ＰｒｏｐｅｒＧｌｏｒｙ15％股份。賀學(xué)初和他的朋友們小小地賺了一把。

一個提供產(chǎn)業(yè)概念，一個搭建融資平臺；一個在聚光燈下扛著產(chǎn)業(yè)大旗趕路，一個在幕后大賺快錢。在這一“李－賀聯(lián)姻”模式之下，李書福與賀學(xué)初彼此的謀略相長，上演一出好戲。

“目錄”：李書福留了一手

雖然，被譽(yù)為中國汽車工業(yè)50位最有影響力人物之一，李書福孤身執(zhí)掌民營轎車企業(yè)，注定比國有和合資的轎車廠家多歷艱辛。

作為第一個拿到國家經(jīng)貿(mào)委轎車《目錄》的民營企業(yè)家，李書福有風(fēng)光，也有辛酸。生產(chǎn)轎車對資金需求胃口極大，可是，銀行貸款——難，Ａ股ＩＰＯ——慢，Ｈ股ＩＰＯ——門檻高。剩下兩條最有效的融資渠道，一是借殼上市；一是賣股權(quán)。

2003年4月上海車展的時(shí)候，李書福還在高調(diào)宣稱欲ＩＰＯ上市，非典之后聲音減弱，下半年傳出吉利欲借殼全柴動力（600218），隨后又“辟謠”說不在國內(nèi)Ａ股上市。李書福一直左右搖擺。

只有2003年2月，李書福與賀學(xué)初簽訂的組建吉利國潤合資企業(yè)意向書在各種傳言中延續(xù)下來。

合營公司注冊資本1．08億元總投資額2億元。吉利集團(tuán)以浙江吉利汽車的凈有形資產(chǎn)作價(jià)出資，國潤控股的全資子公司Ｃｅｎｔｕｒｉｏｎ以現(xiàn)金出資，雙方持股比分別為53．2％及46．8％。

根據(jù)合資企業(yè)協(xié)議國潤承諾可在兩年內(nèi)使現(xiàn)有2億元投資總額增至15億元。如果國潤行使此擴(kuò)展權(quán)，吉利承諾愿意把旗下所有的汽車產(chǎn)業(yè)，即上?；?、臨海基地、路橋基地、發(fā)動機(jī)廠、變速箱廠、銷售公司及汽車研究院等，逐步注入吉利國潤。屆時(shí)，吉利國潤便擁有包括美日及優(yōu)利歐等五款汽車型號的產(chǎn)銷權(quán)，未來5年的總產(chǎn)量可達(dá)61萬輛。

而目前據(jù)賀學(xué)初確認(rèn)吉利國潤的投資總額已增至16．5億元，吉利名下除了“吉利豪情”以外美日、優(yōu)利歐等車型的產(chǎn)銷權(quán)都收入合資公司。

但李書福還是留了一手。2001年11月10日，吉利豪情汽車的吉利牌ＪＬ6360型輕型客車出現(xiàn)在國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布的第六批車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告中，曾經(jīng)引起汽車業(yè)震動，被譽(yù)為“汽車工業(yè)向民營資本開放”的標(biāo)志，這張“牌照”被不少圈內(nèi)人視為是李書福名下“最值錢資產(chǎn)”。

而此番入股國潤，吉利宣稱下一步既無意ＩＰＯ，亦無意“借殼”，急于找錢的李書福還可以怎么玩？業(yè)內(nèi)人士分析，不排除如果李書福拿著這塊“牌照”尋找另一買家的可能。而這個“第三者”，很有可能就是像顧雛軍那樣正急于進(jìn)入汽車業(yè)尤其是轎車業(yè)的資本玩家。

對此，吉利方面對此未有正式回應(yīng)。讓業(yè)界迷惑的是，依照李書福的個性，他會這樣鋌而走險(xiǎn)嗎？

他的合作伙伴賀學(xué)初對他是如此地稱道：“李書福確實(shí)是一個很偉大的實(shí)業(yè)家，他的腦子里只有汽車?！边€對《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》說，他不相信李書福愿意放棄在產(chǎn)業(yè)上的控制權(quán)。

股權(quán)：賀學(xué)初的控局之道

“李書福不會直接上市的，他說的‘公開募股’是指ＩＰＯ。除了跟國潤的合作以外，吉利沒有其他的上市計(jì)劃?！辟R學(xué)初不緊不慢道。談及吉利模棱兩可的聲明，賀在電話里說，他一貫主張，“一個公司名下的產(chǎn)業(yè)，只能有一個渠道”。

賀學(xué)初認(rèn)為，吉利不太可能通過ＩＰＯ上市。因?yàn)榧瘓F(tuán)至今還不是一個規(guī)范的股份制公司。至于前段傳出的欲通過全柴動力“買殼上市”，現(xiàn)在也終止了。而吉利與國潤的合作是否可看作“買殼上市”或“借殼上市”，賀學(xué)初說，他對這個“本身就是一個不專業(yè)的術(shù)語”不做評價(jià)。至于將來是否募股，賀說，“對將來的事，他不做評價(jià)”。

事實(shí)上，賀學(xué)初早在2003年2月與李書福簽訂合資意向書時(shí)，已經(jīng)有了一套完整的戰(zhàn)略。

賀學(xué)初說，從上海世紀(jì)控股到國潤控股，他先后青睞兩個高增長的產(chǎn)業(yè)——房地產(chǎn)和汽車。他把國潤定位為“投資于汽車產(chǎn)業(yè)”。

與吉利合作之前賀學(xué)初還曾接觸了國內(nèi)兩家汽車企業(yè)，最后挑中了吉利，部分原因是因?yàn)榭粗辛思麚碛邪l(fā)動機(jī)、變速箱和底盤的核心技術(shù)，這使得吉利造車成本大大降低。在賀學(xué)初看來，已經(jīng)存在100多年歷史的汽車工業(yè)并不是一個高科技產(chǎn)業(yè)，外型和內(nèi)飾都可以花錢買到國際一流水平，關(guān)鍵是一個整車生產(chǎn)的系統(tǒng)工程。

“我對今后合作的希望是：希望吉利的整個汽車產(chǎn)業(yè)都能注入國潤控股。如果合資政策允許的話，希望增持吉利超過50％?！辟R學(xué)初并不掩飾他的“胃口”。

他也不掩飾對李書福的期望：“他很有激情，得到媒體贈給的很多‘雅號’。但是他也是非常謹(jǐn)慎和非常有把握地去做汽車?！?/p>

如果“汽車瘋子”李書福是一匹激情四溢的野馬，那么說話慢條斯理的賀學(xué)初，應(yīng)該算一駕謀慮深遠(yuǎn)的馬車。這駕馬車自始至終強(qiáng)調(diào)“惟一性”：“是國潤引導(dǎo)了吉利進(jìn)入國際資本市場，吉利也是放棄了其他追求者，才選擇了國潤這個惟一途徑”。

對于出現(xiàn)“第三者”的傳言，賀學(xué)初沒有直接評價(jià)，只是笑言：“假如李書福還要出讓股權(quán)，那是否意味著，他要退出汽車工業(yè)了？可是，這是李書福的個性嗎？”以吉利國潤53．2％∶46．8％的格局，李書福并無股權(quán)出讓空間。

下一步棋：募股？

“如果李－賀聯(lián)姻不鬧翻的話，國潤控股下一步棋還是募股。”業(yè)內(nèi)人士分析說。

吉利發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)需要大量資金，而上市無疑是解其饑渴的最便捷途徑。

吉利汽車寧波廠年產(chǎn)量為5萬輛，2001年賣出1．7萬輛，主要是兩款經(jīng)濟(jì)型汽車美日及優(yōu)利歐，零售價(jià)約為5萬元及7萬元。照此計(jì)算，吉利汽車最主要產(chǎn)業(yè)部分其營業(yè)收入不過12億元。并且經(jīng)濟(jì)型轎車提價(jià)空間小，毛利率又低于國內(nèi)多數(shù)轎車生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長劉世錦博士估計(jì)，國內(nèi)汽車生產(chǎn)業(yè)的利潤在30％－35％照此計(jì)算，李書福在合資之前每年能賺到的錢不超過3億元。

偏偏，李書福的胃口還在擴(kuò)大。僅吉利國潤合資意向中表明，吉利2003年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為4萬輛，未來5年目標(biāo)要達(dá)到年產(chǎn)量25萬輛。李書福下一步融資怎么走，并沒有太多選擇。

根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》2003年9月報(bào)道，國潤將以每股0．72元，發(fā)行近6億股新股集資，用于收購吉利位于寧波及上海的工廠和其他資產(chǎn)，并且估計(jì)國潤可能會易名，長遠(yuǎn)亦有助吉利借此發(fā)行新股及注入資產(chǎn)。此后，國潤果然集資約4．6億港元投資吉利。

此前，有投資圈內(nèi)人評論賀學(xué)初的投資思路是：尋找那些長年虧損、業(yè)績轉(zhuǎn)變無望的殼，先稀釋原有大股東持股比例，通過協(xié)議大比例折讓認(rèn)購大量新股，獲得絕對控股權(quán)，再加入新投資概念，待股價(jià)爬高，再大折讓減持套現(xiàn)。賀先后參與或主政國中控股（0202，ＨＫ）、上海世紀(jì)控股（0755，ＨＫ）、國潤控股（0175，ＨＫ），均顯此類路數(shù)。賀學(xué)初下一步棋是否募股只是一個不需要太長時(shí)間就可以驗(yàn)證的問題。

個人財(cái)富

賀學(xué)初先生位居福布斯2010中國富豪榜第48位。

10月28日，《福布斯》雜志發(fā)布了“2010福布斯中國富豪榜”，賀學(xué)初先生以身價(jià)120億人民幣位居第48位。

參考資料