股票期權(quán)的行權(quán)價是什么意思_股票期權(quán)有哪些分類

股票期權(quán)的行權(quán)價是什么意思_股票期權(quán)

有哪些分類

股票期權(quán)的行權(quán)價是什么意思_股票期權(quán)有哪些分類

股票期權(quán)是指在未來一定時間內(nèi)可以買賣的權(quán)利。買方有權(quán)在未來一定時間

內(nèi)或未來一定日期以預(yù)定價格向賣出方買賣一定數(shù)量的特定標(biāo)的物，但無買賣義

務(wù)。下面是整理的股票期權(quán)的行權(quán)價意思，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

股票期權(quán)行權(quán)是什么

股票期權(quán)中的期是指未來的趨勢，而權(quán)利是投資者可以行使的權(quán)利。當(dāng)組合

在一起時期權(quán)合同是一個代表未來權(quán)利的合同。因為股票期權(quán)是買方支付的未來

以一定價格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，所以其賣方收到買方支付的權(quán)利，承擔(dān)

賣出或買入的義務(wù)。

投資者在行使權(quán)利前應(yīng)注意交易時間，只有在相應(yīng)交易所規(guī)定的交易時間內(nèi)

才能行使權(quán)利。交易所接受期權(quán)合約行權(quán)日9:15-9:25、9:30-11：30、

13:00-15:30的行權(quán)申報。(根據(jù)市場情況，交易所可調(diào)整受理行權(quán)申報的時

間。)。

買方可以在合同規(guī)定的期限內(nèi)決定是否行使選擇權(quán)。如果買方?jīng)Q定行使該權(quán)

利，可以以特定的價格購買或出售相應(yīng)數(shù)量的合同標(biāo)的。

股票期權(quán)的行權(quán)價是什么意思

一般的股票期權(quán)是指一種衍生金融工具，它對應(yīng)的“基礎(chǔ)資產(chǎn)”(underlying

assets，或稱“標(biāo)的物資產(chǎn)”)是股票，可以分為買入期權(quán)(call option)和賣出

期權(quán)(put option)兩種，核心是期權(quán)的行權(quán)價。期權(quán)行權(quán)價大小決定了期權(quán)的內(nèi)

在價值(intrinsic value，指期權(quán)的行權(quán)價與期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的差值)，

同時期權(quán)行權(quán)價也是Black Scholes模型計算期權(quán)價格(即期權(quán)費)的一個不可缺

少的變量。一般的股票期權(quán)可以在期權(quán)交易所或者證券交易所上市交易，是一個

交易品種。

股票期權(quán)計劃的目的：是著眼于激勵，還是主要是福利?

如果著眼于激勵，授予期權(quán)時，行權(quán)價定得高于市場價，在股票市場發(fā)生整

體性波動時，調(diào)整行權(quán)價，或使行權(quán)價與整個市場(如股指)的波動掛鉤。通過管

理層和員工的努力，為股東創(chuàng)造價值并使管理層和員工分享股東價值上升帶來的

利益。如果著眼于福利，授予期權(quán)時，行權(quán)價定得低于或大大低于市場價，不論

股價未來如何波動，管理層和員工都可以借股票期權(quán)計劃之名輕易獲得一筆收

入。

現(xiàn)實中不同的國家/地區(qū)對上市公司股票期權(quán)計劃的行權(quán)價做出了不同的規(guī)

定。

最后，由于非上市公司沒有股票二級市場可以形成股票價格，這時非上市公

司如果也設(shè)計股票期權(quán)計劃，行權(quán)價就必須確定。如選擇公司經(jīng)審計后的每股凈

資產(chǎn)值;或者設(shè)計的某個加權(quán)指標(biāo)。

股票期權(quán)有哪些分類

(一)按交易方向劃分，分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

認(rèn)購期權(quán)，是指期權(quán)買方在約定時間以約定價格從期權(quán)賣方手中買入約定數(shù)

量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，即“買權(quán)”。認(rèn)沽期權(quán)，是指期權(quán)買方在約定時間以約定

價格向期權(quán)賣方賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，即“賣權(quán)”。例如，您買入一

張行權(quán)價為3.300元的嘉實滬深300ETF(159919)認(rèn)購期權(quán)/認(rèn)沽期權(quán)，合約到期

時，您有權(quán)以3.300元的價格買入/賣出約定份數(shù)嘉實滬深300ETF。若此時該ETF

的市場價格低于/高于3.300元，您也可以放棄行權(quán)，損失已支付的權(quán)利金。

(二)按行權(quán)時限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)

歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在到期日當(dāng)天行權(quán)。類似于一張2019年12月

31日的音樂會門票，只能在當(dāng)天使用。美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在到期日前的

任一交易日或到期日行權(quán)。類似于一張2019年12月31日到期的購物券，在到

期前的任意一天，都可以使用。深交所股票期權(quán)為歐式期權(quán)，期權(quán)買方只能在到

期日行權(quán)。

(三)按交易場所劃分，可以分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)

場內(nèi)期權(quán)，是指在交易所掛牌上市的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。場外期權(quán)，是指在場

外市場進行交易的期權(quán)合約。

(四)按行權(quán)價與標(biāo)的價格關(guān)系劃分，分為實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)

實值期權(quán)，是指行權(quán)價低于標(biāo)的價格的認(rèn)購期權(quán)，以及行權(quán)價高于標(biāo)的價格

的認(rèn)沽期權(quán)。平值期權(quán)，是指行權(quán)價等于標(biāo)的價格的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。虛值

期權(quán)，是指行權(quán)價高于標(biāo)的價格的認(rèn)購期權(quán)，以及行權(quán)價低于標(biāo)的價格的認(rèn)沽期

權(quán)。例如，嘉實滬深300ETF(159919)當(dāng)前市價為3.000元，則行權(quán)價為2.900

元的認(rèn)購期權(quán)和行權(quán)價為3.100元的認(rèn)沽期權(quán)都是實值期權(quán);而行權(quán)價為3.100

元的認(rèn)購期權(quán)和行權(quán)價為2.900元的認(rèn)沽期權(quán)則均為虛值期權(quán)。

行權(quán)價為3.000元的認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)都是平值期權(quán)。其他條件相同時，通常

實值期權(quán)價格平值期權(quán)價格虛值期權(quán)價格。同時，隨著標(biāo)的價格變動，期權(quán)合約

可能會在實值、平值、虛值間變動。