現(xiàn)金流量表怎么分析
現(xiàn)金流量表的分析可以從以下幾個方面進行:
一、流入、流出原因的分析
現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,并按現(xiàn)金的流入、流出項目分別反映,有利于報表使用者對其流動原因進行分析。
二、償債能力的分析
企業(yè)在正常經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金收入,首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營的一些基本支出,如購買原材料、支付職工工資、交納稅金等,然后才能用于償付債務。所以在分析企業(yè)償債能力時,首先要看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后,是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務。
三、利潤質(zhì)量的分析
由于利潤表中的凈利潤指標,是企業(yè)根據(jù)權責發(fā)生制原則和配比原則編制的,利潤質(zhì)量往往受到一定影響,它并不能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生了多少現(xiàn)金,但通過經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量與會計利潤進行對比,就可以對利潤質(zhì)量進行評價。
四、適應能力與變現(xiàn)能力分析
企業(yè)的財務適應性和變現(xiàn)能力可以通過經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比例進行分析。其比例越高,說明企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量越大,流速越快,企業(yè)的財務基礎越穩(wěn)固,從而企業(yè)的適應能力與變現(xiàn)能力越好,抗風險能力也就越強。
五、企業(yè)未來狀況分析
評價過去是為了預測未來,雖然現(xiàn)金流量表反映的是企業(yè)過去一定時期內(nèi)現(xiàn)金流量變化的動態(tài)信息,但它卻為預測企業(yè)未來的財務狀況提供了可靠的數(shù)據(jù)。
現(xiàn)金流量表怎么分析
現(xiàn)金流量表是我國會計制度與國際接軌改革過程中，要求企業(yè)編制和提供的一張報表。
它以現(xiàn)金(包括現(xiàn)金等價物，除非特別說明，以下所說現(xiàn)金均包括現(xiàn)金等價物)為編制基礎，反映企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所引起的現(xiàn)金流入和流出，表明企業(yè)的獲利能力。與以營運資金為基礎編制的財務狀況變動表相比，現(xiàn)金流量表更能反映企業(yè)的償付能力。同時，現(xiàn)金流量表對于報表使用者正確分析企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果也更加容易和直觀。具體來說，現(xiàn)金流量表的分析可以從以下幾個方面進行：
一、流入、流出原因的分析。
二、償債能力的分析。
三、利潤質(zhì)量的分析。
四、適應能力與變現(xiàn)能力分析。
五、企業(yè)未來狀況分析。
現(xiàn)金流量表怎么分析
一、現(xiàn)金流量及其結(jié)構分析
企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構成，評價企業(yè)經(jīng)營狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實力。
（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。
l、將銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與購進商品。接受勞務付出的現(xiàn)金進行比較。在企業(yè)經(jīng)營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強。
2、將銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金總額比較，可大致說明企業(yè)產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金的比重有多大。比重大，說明企業(yè)主營業(yè)務突出，營銷狀況良好。
3、將本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業(yè)成長性越好。
（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。當企業(yè)擴大規(guī)模或開發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難。因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應結(jié)合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。
（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入比較，所占比重大，說明企業(yè)資金實力增強，財務風險降低。
（四）現(xiàn)金流量構成分析。首先，分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來源。一般來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè)，經(jīng)營狀況較好，財務風險較低，現(xiàn)金流入結(jié)構較為合理。其次，分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金支出、投資活動現(xiàn)金支出和籌資活動現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重，它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。一般來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金支出比重大的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構較為合理。
二、現(xiàn)金流量表與損益表比較分析
損益表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的重要報表，它揭示了企業(yè)利潤的計算過程和利潤的形成過程。利潤被看成是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及盈利能力的重要指標，但卻存在一定的缺陷。眾所周知，利潤是收入減去費用的差額，而收入費用的確認與計量是以權責發(fā)生制為基礎，廣泛地運用收入實現(xiàn)原則、費用配比原則、劃分資本性支出和收益性支出原則等來進行的，其中包括了太多的會計估計。盡管會計人員在進行估計時要遵循會計準則，并有一定的客觀依據(jù)，但不可避免地要運用主觀判斷。而且，由于收入與費用是按其歸屬來確認的，而不管是否實際收到或付出了現(xiàn)金，以此計算的利潤常常使一個企業(yè)的盈利水平與其真實的財務狀況不符。有的企業(yè)賬面利潤很大，看似業(yè)績可觀，而現(xiàn)金卻入不敷出，舉步艱難；而有的企業(yè)雖然巨額虧損，卻現(xiàn)金充足，周轉(zhuǎn)自如。所以，僅以利潤來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力有失偏頗。如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的信息進行分析，則較為客觀全面。其實，利潤和現(xiàn)金凈流量是兩個從不同角度反映企業(yè)業(yè)績的指標，前者可稱之為應計制利潤，后者可稱之為現(xiàn)金制利潤。二者的關系，通過現(xiàn)金流量表的補充資料揭示出來。具體分析時，可將現(xiàn)金流量表的有關指標與損益表的相關指標進行對比，以評價企業(yè)利潤的質(zhì)量。
（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質(zhì)量。也就是說，企業(yè)每實現(xiàn)1元的賬面利潤中，實際有多少現(xiàn)金支撐，比率越高，利潤質(zhì)量越高。但這一指標，只有在企業(yè)經(jīng)營正常，既能創(chuàng)造利潤又能盈得現(xiàn)金凈流量時才可比，分析這一比率也才有意義。為了與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量計算口徑一致，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。
（二）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。
（三）分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。
三、現(xiàn)金流且表與資產(chǎn)負債表比較分析
資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)期末資產(chǎn)和負債狀況的報表，運用現(xiàn)金流量表的有關指標與資產(chǎn)負債表有關指標比較，可以更為客觀地評價企業(yè)的償債能力。盈利能力及支付能力。
（一）償債能力分析。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，而流動資產(chǎn)體現(xiàn)的是能在一年內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括了許多流動性不強的項目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應收賬款，以及本質(zhì)上屬于費用的待攤費用，待處理流動資產(chǎn)損失和預付賬款等。它們雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但事實上卻不能再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，不再具有償付債務的能力。而且，不同企業(yè)的流動資產(chǎn)結(jié)構差異較大，資產(chǎn)質(zhì)量各不相同，因此，僅用流動比率等指標來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗。可運用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關指標進行對比分析，作為流動比率等指標的補充。具體內(nèi)容為：
l、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債之比。這指標可以反映企業(yè)經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。
2、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與全部債務之比。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業(yè)承擔債務的能力越強。
3、現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差，這一比率也并非越大越好。
（二）盈利能力及支付能力分析。由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標的補充。
l、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強。
2、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。徑一致，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。
（三）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。
（四）分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。
現(xiàn)金流量表主要分析哪幾個重要指標？
一、 償債能力分析
在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務。在擁有資產(chǎn)負債表和利潤表的基礎上，可以用以下兩個比率來分析：
1.短期償債能力=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債之比，這個指標是債權人非常關心的指標，它反映企業(yè)償還短期債務的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動態(tài)指標。其值越大，表明企業(yè)的短期償債能力越好，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差。
2.長期償債能力=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/總負債。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)總債務之比，反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務的能力，比率越高，說明償還全部債務的能力越強。
以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務的能力越強。但是并非這兩個比率值越大越好，這是因為現(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。
二、支付能力分析
1.支付股利的能力=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流通在外的普通股股數(shù)。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流通在外的普通股股數(shù)之比，反映企業(yè)支付股利的能力。如每股現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權平均股數(shù)，反映企業(yè)在維持期初現(xiàn)金存量的情況下，有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額。
2.支付現(xiàn)金股利的能力=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/現(xiàn)金股利。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利之比，反映企業(yè)年度內(nèi)支付現(xiàn)金股利的能力。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現(xiàn)金的能力強，反之，就會形成支付風險。
3.綜合支付能力=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/股本。
這一指標反映企業(yè)的支付能力大小。該比率越高，企業(yè)綜合支付能力也就越強。
三、盈利能力分析
通過現(xiàn)金流量，可以把經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤、資本支出進行比較，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平、創(chuàng)造未來利潤的能力。
1.銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈收入/同期銷售額。
它能夠準確反映每元銷售額所能得到的現(xiàn)金。
2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)。
它反映的是企業(yè)對現(xiàn)金股利的最大限度的分派能力。
3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。
它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上能夠產(chǎn)生現(xiàn)金，或者說，企業(yè)資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力有多大。
4.創(chuàng)造現(xiàn)金的能力=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。
這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。
5.每股現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率=支付利息和所得稅前的經(jīng)營凈流量/平均資產(chǎn)總額。
四、未來發(fā)展?jié)摿Ψ治?br>1：企業(yè)要實現(xiàn)自身規(guī)模的不斷擴大，就必須追加大量的長期資產(chǎn)，反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動中的現(xiàn)金流出量要大幅度提高。無論是對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量，還是對外投資的現(xiàn)金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個新的投資機會和發(fā)展機遇的到來。除此之外，也可以將投資活動與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來，對企業(yè)未來發(fā)展狀況進行分析和考察。當投資活動中的現(xiàn)金凈流出量與籌資活動中現(xiàn)金凈流入量在本期的數(shù)額都相當大時，說明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進行的前提下，能夠從外界籌集大筆資金用以擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。
如何分析現(xiàn)金流量表？
一、現(xiàn)金流量表的總體特征分析 \x0d\x0a 現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量三大部分，基本上概括了企業(yè)發(fā)生的所有業(yè)務活動。這三個部分相互關聯(lián)又具有各自的特點，分析時既要關注單個現(xiàn)金流的表象及反映出的單個問題，又要重視個體與個體的相關性及個體對總體的影響。\x0d\x0a 1.三項活動現(xiàn)金流量均為正，表明企業(yè)經(jīng)營效益、財務狀況良好，融資能力較強，企業(yè)在運營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于流出。但要注意的是，如果凈現(xiàn)金流入過大，可能是由資金閑置引起的，將影響企業(yè)資金獲利能力的發(fā)揮。\x0d\x0a 2.這種情況說明企業(yè)有良好的經(jīng)營和投資收益，并且利用這兩項活動創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流入可隨時支付到期債務。但如果三項凈流量之和小于零，表明企業(yè)當期償債金額較大，需改變負債結(jié)構、平衡償債期間。\x0d\x0a 3.出現(xiàn)這種情況，分析時應注意投資活動現(xiàn)金凈流量的凈流出絕對值是否過大，如果不大，以前期間該項現(xiàn)金流量也是正負相間，表明企業(yè)處于正常的經(jīng)營發(fā)展期;如果較大，經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金凈流入不足以抵補投資活動現(xiàn)金凈流出，即總現(xiàn)金凈流量為負值，說明企業(yè)正在大幅擴張，資金缺口較大，極易造成資金緊張，加重財務風險。\x0d\x0a 4.這種情況下，如果最終的總現(xiàn)金凈流量為正值，表明企業(yè)經(jīng)營收益質(zhì)量較高，獲取的凈現(xiàn)金流入不僅可以增加企業(yè)的投資，還可以償還部分債務。\x0d\x0a 5.這種情況下，企業(yè)經(jīng)營效益可能出現(xiàn)下降，此時，投資活動創(chuàng)造的收益對企業(yè)做出的貢獻已經(jīng)大于經(jīng)營收益。\x0d\x0a 6.企業(yè)出現(xiàn)的這種情況，較上述其他情況可能要面臨更大的財務困難。如果總現(xiàn)金流量為正值，說明企業(yè)只能靠籌資來暫時維持經(jīng)營活動和投資活動對資金的需求，但這種方法并不能持久。如果總現(xiàn)金流量為負值，說明企業(yè)財務已經(jīng)陷入困境，財務風險進一步加大。\x0d\x0a 7.這種情況說明企業(yè)已不能通過正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造收益來償還到期債務，只有靠投資獲取的收益或變現(xiàn)資產(chǎn)償債及支持經(jīng)營活動，外部籌資環(huán)境已經(jīng)惡化。\x0d\x0a 8.這種情況是投資者和經(jīng)營者最不愿意看到的，三種活動的現(xiàn)金凈流量均小于零，表明企業(yè)已經(jīng)入不敷出，各種業(yè)務活動難以為繼，財務危機四伏。\x0d\x0a 二、現(xiàn)金流量表的趨勢分析\x0d\x0a 筆者提出的現(xiàn)金流量表趨勢分析法是根據(jù)連續(xù)幾期現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動現(xiàn)金流量特征，比較、分析、確定各項現(xiàn)金流量的變化趨勢和變化規(guī)律，并對未來的總體發(fā)展作出預測的一種報表分析方法。分析時可選用數(shù)年的現(xiàn)金流量表作為資料，一般選取3至5年的現(xiàn)金流量表較為恰當。\x0d\x0a 結(jié)合企業(yè)的生命周期進行現(xiàn)金流量表的趨勢分析，也能給報表使用者提供有價值的信息。企業(yè)的生命周期大致可分為建設及開發(fā)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期這四個階段，企業(yè)的現(xiàn)金流量在不同的生命周期所表現(xiàn)出的特征各不相同。根據(jù)不同周期現(xiàn)金流量表的比較可清楚地觀察到現(xiàn)金流量的變化及規(guī)律，預測企業(yè)未來發(fā)展趨勢。\x0d\x0a (一)建設及開發(fā)期。在此階段企業(yè)的主要任務是長期資產(chǎn)的投入以及產(chǎn)品的開發(fā)，資金的需求全部來源于籌資活動流入的現(xiàn)金。\x0d\x0a (二)發(fā)展期。企業(yè)處于發(fā)展期的產(chǎn)品已經(jīng)定型，質(zhì)量穩(wěn)定可靠，已被市場接受，企業(yè)內(nèi)部管理已走向規(guī)范化，各項資源得到有效運用，生產(chǎn)情況相對穩(wěn)定，產(chǎn)品市場份額和產(chǎn)銷量逐年增加，經(jīng)營業(yè)績連連看好。\x0d\x0a (三)成熟期。企業(yè)所處成熟期的現(xiàn)金流量特征比較明顯，一般在分析時從多期現(xiàn)金流量表中不難看出，企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的現(xiàn)金凈流量均為正，籌資活動現(xiàn)金凈流量則為負。\x0d\x0a (四)衰退期。通過1至2年的短期現(xiàn)金流量分析，并不能斷定企業(yè)處于生命的衰退期，一般需要多年的現(xiàn)金流量研判才能定論。\x0d\x0a 1.流入結(jié)構分析\x0d\x0a 由于經(jīng)營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應著重分析流入結(jié)構。\x0d\x0a 在公司經(jīng)營活動流入中，主要業(yè)務銷售收入帶來的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常；\x0d\x0a 投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入占到100%，說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利；\x0d\x0a 籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源;吸收權益資金流入占47.74%，為次要來源。\x0d\x0a 2.流出結(jié)構分析\x0d\x0a 該公司的總流出中經(jīng)營活動流出占24.18%，投資活動占28.64%，籌資活動占47.18%。由于公司1998年未對股東進行現(xiàn)金分配，故公司現(xiàn)金流出中償還債務占很大比重，使負債大量減少。\x0d\x0a 經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務占54.38%;支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%，稅費占3.6%，負擔較輕，支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%，而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%。籌資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動的現(xiàn)金流出較大，在投資活動的現(xiàn)金流出中，權益性投資又占最大比例，說明該企業(yè)的股權擴張較快。\x0d\x0a 3.流入流出比例分析\x0d\x0a 從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出：\x0d\x0a 經(jīng)營活動中：現(xiàn)金流入量4269.89萬元\x0d\x0a 現(xiàn)金流出量3234.90萬元\x0d\x0a 該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為1.32，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當然越大越好。\x0d\x0a 投資活動中：現(xiàn)金流入量2085.00萬元\x0d\x0a 現(xiàn)金流出量3833.19萬元\x0d\x0a該公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴張時期。一般而言，處于發(fā)展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。\x0d\x0a籌資活動中：現(xiàn)金流入量4120.50萬元。\x0d\x0a 現(xiàn)金流出量6314.49萬元\x0d\x0a 籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動中現(xiàn)金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。\x0d\x0a 作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下，還應將流入和流出結(jié)構進行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結(jié)論。\x0d\x0a 一般而言，對于一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應為正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量應為負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應是正負相間的，上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長性公司的狀況，二、償債能力分析雖然流動比率、速動比率也能反映資產(chǎn)的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務比較可以更好地反映償還債務的能力。\x0d\x0a 1.現(xiàn)金到期債務比\x0d\x0a 現(xiàn)金到期債務比=現(xiàn)金余額÷本期到期的債務\x0d\x0a 這里，本期的到期債務是指本期即將到期的長期債務和應付票據(jù)。若對同業(yè)現(xiàn)金到期債務比進行考察，則可以根據(jù)該指標的大小判斷公司的即期償債能力。\x0d\x0a 2.現(xiàn)金流動負債比\x0d\x0a 現(xiàn)金流動負債比=現(xiàn)金余額÷流動負債總額\x0d\x0a 這一指標偏低說明依靠現(xiàn)金償還短期負債的壓力較大。\x0d\x0a 3.現(xiàn)金債務總額比\x0d\x0a 現(xiàn)金債務總額比=現(xiàn)金余額÷債務總額\x0d\x0a 這一指標比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。\x0d\x0a 4.獲取現(xiàn)金能力比\x0d\x0a 獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)，凈營運資金、凈資產(chǎn)或流通股股權等。\x0d\x0a 5.銷售現(xiàn)金比率\x0d\x0a 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷銷售額\x0d\x0a 比如，M公司的銷售額為4000萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則：\x0d\x0a 銷售現(xiàn)金比率=1000÷4000=0.25。說明每銷售一元，可得到現(xiàn)金0.25元。\x0d\x0a 6.每股營業(yè)現(xiàn)金流量\x0d\x0a 每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷普通股股本\x0d\x0a 假如M公司普通股股本為6000萬股，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則，每股營業(yè)現(xiàn)金流量=1000÷6000=0.17元/股\x0d\x0a 這個比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越強。\x0d\x0a 7.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率\x0d\x0a 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金的流入與全部資產(chǎn)的比值，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。\x0d\x0a 我們把企業(yè)的現(xiàn)金流大致分為以下幾種類型:\x0d\x0a 1、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司主營業(yè)務在現(xiàn)金流方面能自給自足,投資方面收益狀況良好,這時仍然進行融資,如果沒有新的投資機會,會造成資金浪費。\x0d\x0a 2、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營和投資良性循環(huán),融資活動的負數(shù)是由于償還借款引起,不足已威脅企業(yè)的財務狀況。\x0d\x0a 3、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司經(jīng)營狀況良好,通過籌集資金進行投資,企業(yè)往往是處于擴張時期,這時我們應著重分析投資項目的盈利能力。\x0d\x0a 4、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營狀況雖然良好,但企業(yè)一方面在償還以前的債務,另一方面要繼續(xù)投資,所以應隨時關注經(jīng)營狀況的變化,防止財務狀況惡化。\x0d\x0a 5、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司靠借錢維持生產(chǎn)經(jīng)營的需要,財務狀況可能惡化,應著重分析投資活動現(xiàn)金凈流入是來自投資收益還是收回投資,如果是后者,企業(yè)的形勢將非常嚴峻。\x0d\x0a 6、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"-"。經(jīng)營活動已經(jīng)發(fā)出危險信號,如果投資活動現(xiàn)金流入主要來自收回投資,則企業(yè)將處于破產(chǎn)的邊緣,需要高度警惕。\x0d\x0a 7、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"+"。企業(yè)靠借債維持日常經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)模的擴大,財務狀況很不穩(wěn)定,如果是處于投入期的企業(yè),一旦度過難關,還可能有發(fā)展,如果是成長期或穩(wěn)定期的企業(yè),則非常危險。\x0d\x0a 8、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"-"。企業(yè)財務狀況危急,必須及時扭轉(zhuǎn),這樣的情況往往發(fā)生在擴張時期,由于市場變化導致經(jīng)營狀況惡化,加上擴張時投入了大量資金,會使企業(yè)陷入進退兩難的境地
