財務管理分析

財務管理目標的分析

近年來，對于財務管理目標眾說紛紜，沒有達成共識，大多數(shù)人

以企業(yè)財富最大化為財務管理目標，本文針對這些問題指出企業(yè)財富

最大化并不是最佳財務管理目標，財務管理目標并不是唯一的，而應

根據(jù)財務管理目標實現(xiàn)內容，把財務管理目標有機結合以促進企業(yè)發(fā)

展。

財務管理是對企業(yè)資金運動全過程進行決策、計劃和控制的管理

活動。其實質是以價值形式對企業(yè)的生產經營全過程進行綜合性的管

理。財務管理作為企業(yè)管理的核心，其目標必須與企業(yè)的目標相一致。

企業(yè)財務管理的目標，是指企業(yè)財務管理在一定環(huán)境和條件下所應達

到的預期結果，它是企業(yè)整個財務管理工作的定向機制、出發(fā)點和歸

宿。但在財務管理目標上眾說不一，各執(zhí)一詞，未能形成共識。在市

場經濟環(huán)境下，將“企業(yè)財富最大化“或”股東財富最大化”作為我

國現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標，與“利潤最優(yōu)大化”目標相比較，無疑

是進了一大步，但也有其自身的缺陷，因此應根據(jù)企業(yè)自身情況尋求

更好的財務管理目標。

企業(yè)財富最大化的缺陷

1實用性不強

“企業(yè)價值最大化”是一個十分抽象而很難具體確定的目標。它

的適用范圍很窄，從非上市企業(yè)來看，其未來財富或價值只能通過資

產評估才能確定，但又由于這種評估要受到其標準或方法的影響，因

而難以準確地予以確定，因此一般不能采用;從上市企業(yè)來看，其未來

財富或價值雖然可通過股票價格的變動來顯示，但由于股票價格的變

動不是公司業(yè)績的唯一反映，而是受諸多因素影響的“綜合結果”，

因此股票價格的高低實際上不可能反映上市公司財富或價值的大小。

所以，“財富最大化”目標在實際工作中難以操作，實用性不證明材料 強，難

以被企業(yè)管理當局和財務管理人員所捉摸。且企業(yè)價值最大化公式計

算復雜，大多使用估計，實際上使企業(yè)難以操作。

2現(xiàn)有條件下反映價值不準確

我國各項規(guī)章制度簡單甜品 還很不完善，證券交易還很不規(guī)范，股票和債

券價格往往受非經濟因素的影響，并不能準確地反映出企業(yè)的真正價

值。在我國，法人股禁止上市流通，企業(yè)真正的大股東并不能從證券

市場上直接獲利，他們對股價的最高化沒有足夠的興趣上市企業(yè)大都

相互參股，其目的在于控股或穩(wěn)定購銷關系，因此，企業(yè)真正的大股

東并不能從證券市場上直接獲利，他們并不把股價最大化作為其財務

管理追求的唯一目標;同時追求股價的最高化可能導致企業(yè)偏離正常的

經營軌道，影響企業(yè)發(fā)展。虛擬經濟與實際經濟相脫離，容易誤導投

資者作出錯誤的選擇。

3可能引起矛盾

“企業(yè)財富最大化”目標在實際工作中可能導致企業(yè)所有者與其

他利益主體之間的矛盾。企業(yè)是所有者的企業(yè)，其財富最終都歸其所

有者所有，所以“企業(yè)財富最大化”目標直接反映了企業(yè)所有者的利

益，是企業(yè)所有者所希望實現(xiàn)的利益目標。這可能與其他利益主體如

債權人、經理人員、內部職工、社會公眾等所希望的利益目標發(fā)生矛

盾退休申請怎么寫 。不利于充分調動企業(yè)經營者和廣大職工群眾的積極性，不利于建

立企業(yè)內部的利益制衡機制。

4價值目標不明確

這里所講的企業(yè)價值究竟指哪種企業(yè)價值并不十分清楚，未能把

組成企業(yè)的各經濟利益主體的目標明確表示出來，該目標很難實行分

解，不能明確的把它落實到各經濟責任單位、個人。同時影響企業(yè)價

值的因素太多，好多外部因素企業(yè)財務部門也無法控制，這也有違可

控性特征的是哪種企業(yè)價值并不十分清楚。因此不能明確企業(yè)財務管

理最終的目標究竟是干什么。

不同財務管理目標應有機結合

由于以上缺陷，企業(yè)價值最大化并不是最佳財務管理目標，通過

各種財務管理目標的比較會發(fā)現(xiàn)每種目標都有其優(yōu)缺點，因此我認為

企業(yè)財務管理目標并不是唯一的.，企業(yè)應在不同的階段根據(jù)不同的情

況選擇不同的財務管理目標，同時應把目前存在的廣泛應用的財務管

理目標有機結合。

例如:在我國目前情況下企業(yè)價值最大化最適用于股份制企業(yè)尤其

是上市公司的財務管理，而外界和股東只能從企業(yè)會計報表中獲得評

價企業(yè)業(yè)績的信息。但會計報表只是企業(yè)過去某一時期財務狀況、經

營成果和資金變動狀況的事后反映，并不能反映企業(yè)的難忘初心 市場價值，因

此股東在會計報表中尋找的最重要的指標只能是企業(yè)利潤的高低，所

以，決定企業(yè)價值高低的因素又回到了利潤最大化。上市公司籌集的

大量資金可以通過證券市場增資擴股或發(fā)行債券獲得，但我國法律規(guī)

定，企業(yè)在增資擴股和發(fā)行新債券時，要考察公司最近三年是否連續(xù)

盈利，即只有在考核盈利指標前提下，企業(yè)價值最大化才與持續(xù)存在

的根本企業(yè)價值息息相關。因此只有在利潤的前提下，企業(yè)價值最大

化才有持續(xù)存在的根本。所以我們應將利潤最大化同企業(yè)價值最大化

有機結合，在追求兩個財務管理目標唱歌減肥嗎 的同時實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展。

目前財務管理目標實現(xiàn)的主要內容

在社會主義市場經濟環(huán)境下，企業(yè)財務管理行為作為協(xié)調有關各

方經濟利益的一種方式，要求為之服務的對象便呈現(xiàn)出多元化格局，

現(xiàn)代企業(yè)財務管理的作用是多方面的，財務管理的目標也不是唯一的，

綜合這些因素，我認為在我國目前市場經濟環(huán)境下，企業(yè)財務管理的

目標的實現(xiàn)應有由下三個內容構成：

1提高企業(yè)經濟效益目標。提高企業(yè)經濟效益是財務管理目標的關

鍵核心，因為沒有經濟效益，就沒有利潤，沒有利潤，就沒有資本保

值與增值，也沒有利潤最大化和企業(yè)價值最大化。

2提高企業(yè)競爭能力目標。要提高企業(yè)競爭能力就要不斷提高企業(yè)

財務管理目標指標體系中的營運能力、盈利能力和償債能力。營運能

力是指企業(yè)根據(jù)外部市場環(huán)境的變化，合理配置各項生產要素的能力，

它對盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高均有著決定性的影響;

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，它是償債能力的基礎;償債能力是

指企業(yè)償還各種到期ps復制選區(qū) 債務的能力。企業(yè)的所有者、債權人、經營者等

有關方面都十分重視這三個能力，企業(yè)只有具備了這三個能力，才能

在市場競爭中立于不敗之地。

企業(yè)財務管理目標并不是唯一的，企業(yè)價值最大化并不是最佳財

務管理目標，財務管理對象是多元化的，因此在目前市場經濟條件下，

應根據(jù)財務管理目標實現(xiàn)的主要內容，把各種財務管理目標有機結合，

以提高企業(yè)經濟效益、競爭能力及可持續(xù)發(fā)展能力。

【關于財務管理目標的分析】