期權套期保值交易策略答案100分

期權套期保值交易策略

1

（單選題）以下何項不是期權價格的影響因子?

?

?

?

A

標的物價格（S）

B

行權價（K）

C

市場利率（r)

答案：C

2

（單選題）以下何項無法組合出牛市價差（Bull Spread)？

?

?

?

A

買進行權價較低的Call、賣出行權價較高的Call

12

B

買進行權價較低的Put、賣出行權價較高的Put

12

C

買進行權價較低的Put、賣出行權價較高的Call

12

答案：C

3

(單選題）BuyWriteIndex(BXM）為以下何種組合?

?

?

?

A

標的資產多頭、賣出一份看漲期權

B

標的資產多頭、賣出一份看跌期權

C

標的資產空頭、賣出一份看跌期權

答案：A

4

（單選題）以下何項組合為雙限策略？

?

?

?

A

5

(單選題）以下何項敘述關于BXM正確？

?

?

?

A

當市場上漲時，BXM表現通常會超越S＆P 500

B

無論市場上漲或下跌，BXM表現通常皆超越S＆P 500

C

當市場下跌時，BXM表現通常會超越S&P 500

答案：C

6

（單選題）以下關于BXM與S&P 500之比較,何項正確？

?

?

?

A

從1986。06.30到2012.01。31，BXM的年化標準差超越S＆P 500

B

從1986。06.30到2012.01.31，BXM的年化標準差低于S&P 500

C

從1986.06。30到2012。01.31，BXM的年化收益率超越S&P 500

答案：B

7

（單選題)以下何項敘述關于CLL正確?

?

?

?

A

當市場上漲時,CLL表現通常會超越S＆P 500

B

無論市場上漲或下跌， CLL表現通常皆超越S＆P 500

C

當市場下跌時，CLL表現通常會超越S&P 500

答案：C

8

（單選題)以下關于BXM與CLL之比較，何項正確？

?

?

?

A

從1988.06.30到2011。12.31,CLL的年化收益率低于BXM

B

從1988。06.30到2011.12.31，CLL的年化標準差超越BXM

C

從1988.06。30到2011.12。31，CLL的年化收益率超越BXM

答案：A

9

（單選題)若欲建構股票A 100Call相似部位，以下何者操作較

佳?

?

?

?

A

直接買進股票A 100Call

B

賣出股票A現貨，賣出股票A 100Put

C

買進股票A現貨，買進股票A 100Put

答案：C

10

(單選題）若欲建構股票B 100Call與股票B 100Put相似部位，以下何者操

作較佳?

?

?

?

A

直接買進股票B 100Call與股票B 100Put

B

買進一份股票B現貨，兩份股票B 100Put

C

買進一份股票B現貨，兩份股票B 100Call

答案：B

11

（單選題）距到期日期（T）與看漲期權及看跌期權有何種關系？

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?

?

A

距到期日期縮短則看漲期權價值下降、看跌期權價值上升

B

距到期日期增加則看漲期權價值上升、看跌期權價值下降

C

距到期日期增加則看漲期權價值上升、看跌期權價值上升

答案:C

12

（單選題）下列關于各風險系數的敘述何者正確？

?

?

?

A

Gamma為期權價值隨標的物價格變動的變動率，永遠為正

B

Theta為期權價值隨時間的變化率,Theta永遠為負

C

Vega為期權價值隨隱含波動度的變化率，看漲期權之Vega為正、看跌期權之

Vega為負

答案:B

13

(單選題）以下關于期權ETF基金市場的敘述，何者正確？

?

?

?

A

以保護看跌策略為主

B

分成主動以及被動的策略

C

ETF期權基金加大股價上升時的凈收益

答案：B

14

(單選題）以下關于期權共同基金市場的敘述，何者正確?

?

?

A

保護看跌期權策略為主、亦有雙限期權策略

B

使用期權的目的以對沖風險為主,亦有優化組合配置、方向性投資等

C

共同基金主要注冊地點為美國以外的國家，如瑞士、英國

答案:B

?

15

（單選題）投資人持有目標股票A，希望增加股價上漲時的獲利應作何種期權

操作？

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?

?

A

逢高賣出以目標股票A的看漲期權以收取權利金

B

逢低買進以目標股票A的看漲期權以鎖住獲利

C

16

（單選題） 投資人放空標的股票A,希望增加股價下跌時的獲利應作何種期權

操作？

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?

?

A

逢高賣出以目標股票A的看漲期權以收取權利金

B

逢高買進以目標股票A的看跌期權以鎖住獲利

C

逢低買進以目標股票A看漲期權進行攤平

答案：B

17

(單選題）Black—Scholes期權定價模型中各變量與看漲期權之關系？

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A

期權價格與S變動量的風險系數為Delta，看漲期權Delta恒正

0

B

期權價格與T變動量的風險系數為Theta ，距到期日越長，看漲期權價格越高,

亦即Theta恒正

?

C

期權價格與σ變動量的風險系數為Vega，看漲期權Vega可能正也可能負，視

看漲期權為ITM或OTM

答案：A

18

(單選題） 風險因子Delta分別與現貨股票價格、行權價的關系？

?

?

?

A

無論看漲或看跌期權，Delta值與現貨股票價格正相關，與行權價負相關

B

無論看漲或看跌期權，Delta值與現貨股票價格或是行權價皆正相關

C

看跌期權之Delta值與現貨股票價格負相關，看漲期權之Delta值與現貨股票價

格則為正相關

答案:A

19

（單選題） 在波動率上升時,欲維持Delta中立可使用哪些期權組合策略？

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A

買進跨式策略

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?

B

賣出勒式策略

C

買進蝶式策略

答案：A

20

(單選題） 在波動率下降，且看空后市時，可使用哪些期權組合策略？

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?

?

A

買進保護看跌策略

B

買進熊市價差策略

C

買進擔保看漲策略

答案：B

21

（單選題） 若持有現貨股票，應進行何種操作以規避股價下跌的風險？

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