上市公司融資方式有哪些

2023年12月12日發(fā)(作者：清廉鄉(xiāng)村)

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上市公司融資方式有哪些

上市公司是我國最優(yōu)質(zhì)的一類企業(yè)，對我國經(jīng)濟(jì)的增長作出不巨大的貢獻(xiàn)，上市公司想要占領(lǐng)更大的市場份額、增強(qiáng)

企業(yè)的競爭力，都需要資金的支持進(jìn)行市場推、技術(shù)研發(fā)，上市公司想獲得資金可以進(jìn)行融資，那么上市公司融資方

式有哪些?下面由店鋪小編為讀者進(jìn)行解答。

上市公司融資方式

(一)債務(wù)性融資

債務(wù)性融資指收購企業(yè)通過承擔(dān)債務(wù)的方式從他人那里籌措并購所需的資金。這種方式主要包括向銀行等金融機(jī)

構(gòu)貸款和向社會發(fā)行債券。

1、金融貸款。這是最傳統(tǒng)的并購融資方式，其優(yōu)點(diǎn)是手續(xù)相對來說較為簡便，融資成本低，融資數(shù)額較大。但

是其缺點(diǎn)是企業(yè)除了需要向銀行公開自己的經(jīng)營信息外，還需要在經(jīng)營管理上受制于銀行。更重要的是，企業(yè)要獲得

貸款，一般都要提供抵押或者保證人，而這就降低了企業(yè)再融資能力。

2、發(fā)行債券。這種方式的最大優(yōu)點(diǎn)是債券利息可以在企業(yè)繳納所得稅前扣除，減輕了企業(yè)的稅負(fù)。此外，同發(fā)

行股票進(jìn)行融資相比，發(fā)行債券可以避免稀-釋股權(quán)。發(fā)行債券的缺點(diǎn)在于：如果債券發(fā)行過多，會影響企業(yè)的資本

結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的信譽(yù)，增加且再融資的成本。

(二)權(quán)益性融資

權(quán)益性融資，是指企業(yè)通過發(fā)行股票融資或者通過換股方式進(jìn)行并購。

1、發(fā)行股票。發(fā)行股票是指企業(yè)運(yùn)用發(fā)行新股或向原股東配售新股籌集

資金來進(jìn)行并購價款的支付。發(fā)行股票融資方式的優(yōu)點(diǎn)是不會增加企業(yè)的負(fù)債。由于發(fā)行股票融資，導(dǎo)致了企業(yè)

資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，也增加了企業(yè)的再融資能力。其缺點(diǎn)是稀-釋原有的股權(quán)比例，降低了每股收益率。此外，由于股息

要在企業(yè)繳納所得稅之后支付，這就增加了企業(yè)的稅負(fù)。

2、換股并購。換股并購的融資方式是指，以收購方本身的股票作為并購的支付對價而獲取被收購方的股權(quán)。根

據(jù)換股融資方式的不同又可以分為增資換股、庫藏股換股、母公司與子公司交叉換股等。換股并購融資方式的優(yōu)勢

是：它可以使企業(yè)避免大量現(xiàn)金短期流出的壓力，降低了收購所引發(fā)的企業(yè)流動性風(fēng)險，也使得收購不受并購規(guī)模的

限制。此外，換股并購融資方式可以取得會計和稅收方面的好處。但換股并購的弊端在于：其受證券法規(guī)的嚴(yán)格限

制，審批手續(xù)復(fù)雜，耗時較長。

(三)混合性融資

混合性融資是指同時具有債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的融資方式。實踐中，最為常用的混合型融資工具有可轉(zhuǎn)換債

券和認(rèn)股權(quán)證。

1、可轉(zhuǎn)換債券。可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)在于：企業(yè)債券持有人在一定條件下可將債券轉(zhuǎn)換為該企業(yè)的股票。在企業(yè)

并購中，利用可轉(zhuǎn)換債券籌集資金具有如下特點(diǎn)：首先，可轉(zhuǎn)換債券的報酬率一般較低，因此可以降低企業(yè)的籌資成

本;其次，可轉(zhuǎn)換債券具有較高的靈活性，企業(yè)可以根據(jù)具體情況設(shè)計不同報酬率和不同轉(zhuǎn)換價格的可轉(zhuǎn)換債券;最

后，當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股后，債券本金就無須償還本金。因此，免除了企業(yè)償還持有人本金的債務(wù)負(fù)擔(dān)。然

而，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券也存在如下缺點(diǎn)：首先，當(dāng)債券到期時，如果企業(yè)股票價格高漲，債券持有人自然要求轉(zhuǎn)化為股

票，這就變相使企業(yè)蒙受財務(wù)損失;如果企業(yè)股票價格下跌，債券持有人自然要求退換本金，這不但增加企業(yè)的現(xiàn)金支

付壓力，也嚴(yán)重影響企業(yè)的再融資能力。其次，當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票時，企業(yè)原有股東的股權(quán)會被稀-釋。

2、認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的，能夠按照特定的價格在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司普

通股票的選擇權(quán)憑證。認(rèn)股權(quán)證在本質(zhì)上是一種普通股票的看漲期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證通常會和企業(yè)的長期債券一起發(fā)行。

認(rèn)股權(quán)證的優(yōu)點(diǎn)在于，其可以避免并購?fù)瓿珊螅徊①徠髽I(yè)的股東可以成為普通股股東，延遲稀-釋股權(quán)，還可以延

期支付股利，從而為公司提供了額外的股本基礎(chǔ)。其缺點(diǎn)是，如果認(rèn)股權(quán)證持有人行使權(quán)利，而股票價格高于認(rèn)股權(quán)

證約定的價格，就會使企業(yè)遭受一定的財務(wù)損失。

(四)杠桿收購融資

杠桿收購融資，是指在企業(yè)并購的過程中，收購方以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作為抵押，籌集資金來試

試收購的一種收購融資方式。該方式實際上是舉債收購，通過投資銀行安排過度性貸款，并購企業(yè)只需要很少部分資

金就可以買下目標(biāo)企業(yè)，以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)為擔(dān)保對外舉債，并且還可通過投資銀行安排發(fā)行該利率的高息債券來償

還過度性貸款;其中，銀行貸款約占并購資金的60%，高息債券約占30%，而并購企業(yè)自己投入的股本只約占10%;該

方式的股權(quán)回報率遠(yuǎn)高于普通資本結(jié)構(gòu)下的股權(quán)回報率，被并購方的股票溢價高達(dá)40%，享受債務(wù)免稅優(yōu)惠，減少代

理成本。上述就是小編對相關(guān)問題進(jìn)行的解答，上市公司融資方式主要分為內(nèi)源融資和外源融資兩種，內(nèi)源性融資在公司

內(nèi)部進(jìn)行融資，不需要實際對外支付利息或股息，所以融資的成本遠(yuǎn)低于外部融資。如果讀者需要法律方面的幫助，

歡迎到店鋪進(jìn)行法律咨詢。

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