理財之道投資總結分析

2024年2月18日發(作者：帶九的詩句)

《理財之道》

Vintage 公司

第一次對抗投資總結分析

一、對抗過程中的籌資行為回顧和記錄（要求計算資金成本）

笫一年是企業運營初期，需要租廠房，購買生產線，雇傭工人為以后兒年的 運營打下基礎，所需資金較多；而且我們考慮到如果經營不善，第二年所有者權 益下降會影響到借款額度。相比較于短期借款而言，長期借款的周轉時間更長, 會減輕公司前四年的資金壓力，所以在第一季度時，偶們選擇了進行長期借款。

笫二年是我們公司運營較為穩定的一年，資金預算到位，只需要進行原材料 的購買和投入廣告費，所以資金充足，不需要借款。

第三年由于我們公司決定擴大生產，就需要租用廠房，購買生產線，招聘生 產人員，購買原材料等等，而我們公司的資金只有36萬左右，資金不足，所以 決定向銀行借入120多萬的短期借款。

第四年我們公司預計在下一年增大中端產品的產量，所以購買一條中斷Ml 生產線，導致原材料采購資金的不足，進行了短期借款。

第五年分析：我們公司第四年貼現后的現金余額是3044230.26元，但由于 我們第四年貼現決策失誤，導致我們第五年我們出現了 80多萬的緊急借款，就 是應收賬款全部貼現也不足以支撐我們第五年的經營活動，所以我們乂借入40 多萬的短期借款，來繼續第五年的生產經營活動。

資金成本可以分為資金籌集費用和資金占用費用兩部分。

資金籌集費用：山于發現股票的手續費不計入資金籌集的費用，所以我們的資 金籌集費用為0.

資金占用費用：長期借款金額璟利息率+短期借款金額戶利息率+緊急借款金額審 利息率+分配給股東的紅利。

計算的結果如下表所示：

發生時間 籌資方式 籌資資金 籌資收益 資金成本

第一年 長期借款

1500000 1380000 120000

第三年 短期借款

1,237,503.67 175628.49 61,875.18

第四年

第五年

第五年

短期借款

緊急借款

短期借款

442,456.00 420333.20 22,122.80

1,068,138.07 1068138.07 213,627.61

417,326.00 396459.70 20,866.30

第五年 發行股票

4246610.81 4246606.19 4.62

二、小組釆用的籌資方式描述（現實經濟生活中的流程）

現實經濟活動中企業向銀行貸款的操作流程：

1.企業填寫借款申請表并按照所需提交書面文件的細口準備材料：（1）法定 發證機關辦理的年審合格的本企業貸款證；（2）貸款申請報告。

2 ?財務報表。

3?有關證件、證明（借款人.擔保人均須提交）。

4. 保證貸款需提交的資料。即保證單位的營業執照副本及復印件。

5. 抵、質押擔保貸款需提交的資料。

6. 建立信貸關系申請建立信貸關系時企業須提交《建立信貸關系申請書》 一式兩份。

7. 提出貸款申請 已建立信貸關系的企業，可根據其生產經營過程中合理的 流動資金需要

向銀行申請流動資金貸款。

8. 貸款審查。

9. 簽定借款合同。

10. 發放貸款。

發行股票

發行股票的條件是連續盈利兩年 我們公司在第五年達到了上述要求并發行 股票

現實公司經營發行股票流程:

三、采用的籌資方式對公司資本結構和財務風險的影響

(-)企業的資金來源主要包括內部籌資和外部籌資兩個渠道，其中內部籌 資主要是指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分；外部籌資即企 業的外部資金來源部分，主要包括直接籌資和間接籌資兩類方式。直接籌資是指 企業進行的首次上市募集資金、配股和增發等股權籌資活動，所以也稱為股權融 資；間接籌資是指企業資金來自于銀行、非銀行金融機構的貸款等債權籌資活動, 所以也稱為債務融資。隨著技術的進步和生產規模的擴大，外部籌資已成為企業 獲取資金的重要方式C

看關股權融資的方式主要包括吸收直接投資和發行股票等。對于采用吸收直 接投資融資方式的企業來說，應當盡可能要求股權投資方直接全額注入現金，避 免以實物作價進行直接投資，以便達到資金充分使用的H的。對于采用發行股票 融資方式的企業來說，山于中國股票市場新股發行的暴利效應，新股一直處于供 不應求的狀態。所以，通過發行股票進行融資的企業是沒有風險的。

根據我國融資的具體情況，只要企業自身的經營業績、財務狀況、市場信譽 和行業發展前景等條件允許，外部環境乂比較有利，就應當盡可能釆用股權融資 方式。企業這樣做不僅在資金使用上會有很大的自山度，還可以有效地避免財務 風險，可以使資本結構更趨穩健，有利于增強企業的競爭力，與此同時所付出的 資金成本卻不見得高。當然，采用股權資本的融資方式難度相對要大一些，不僅 1：作量大，而且獲取資金的時間和過程也要長一些，但對有較好的投資項I」而乂 需要資金的企業來講，千萬不能放棄采用股權融資、尤其是股票融資這種方式。

我國企業W前主要有以下兒種籌資方式：①吸收直接投資；②發行股票; ③利用留存收益；④向銀行借款；⑤利用商業信用：⑥發行公司債券；⑦融 資租賃；⑧杠桿收購。

（二） 在《理財之道》八年的運營當中，我們企業的初始資金為300萬，我 們公司所采取的融資方式是外部融資中的債務融資和股權融資。其中債務融資是 向銀行借款發生在第一、第三、第四、第五年，分別向銀行融資了 150萬元、 1237503. 67元、442456元、1485464. 07元（包括短貸417326元、緊急借款 1068138. 07元）。而股權融資是發行股票發生在第五年（因為我們公司在第三、 第四實現連續盈利），共發行了 4200000股，

發行費用為369270. 50元，最終股 權融資到資金為4615881. 31元。

（三） 、以上是我們公司的具體籌資活動，而這些籌資活動對企業的影響， 我們主要從資本結構和財務風險兩方面來分析。

首先，從財務風險方面來看，財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當 使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在 財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者 對財務風險只有釆取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。具體地說， 我們企業在創始初期，展開購買生產設備、照招聘工人等一系列投資活動，所需 要的資金量很大。所以在第一、第三.第四年我們公司向銀行借款，彌補自身資 金的不足。但是向銀行借款要負擔一定的利息，如果公司資金總量中債務比重大， 或是公司的資金利潤率低于利息率，就會使股東的可分配盈利減少。所有者權益 下降，財務風險增加。我們公司在第一、第三、笫四年債務比重過大，所以我們 財務風險較大。在第五年我們采取了股權融資，融資產生的利潤大于我們向銀 行借款所產生的利息率，使企業所有者權益增加，給股東帶來的是收益增長的效 應，從而減少了財務風險。

其次，從資本結構方面來看，資本結構反映的是企業債務與股權的比例關系， 它在很大程度上決定著企業的償債和再融資能力，決定著企業未來的盈利能力， 是企業財務狀況的一項重要指標。合理的融資結構可以降低融資成本，發揮財務 杠桿的調節作用，使企業獲得更大的自有資金收益率。融資方式與資本結構是相 互影響的，結合我們公司自身情況來看，在第一到第四年，我們的籌資方式主要 是債務融資，企業進行債務融資，可以獲得財務杠桿收益，提高企業價值；但隨 著債務融資的增長，企業面臨的財務風險就會增大，進而使企業陷入財務危機及 破產。導致我們在第一到第四年的資本結構是不合理。在第五季度，我們公司發 行了股票，進行了股權融資。進行股權融資可以有效的降低資產負債率，既獲得 財務杠桿收益，提高企業價值，乂可以使企業面臨的財務風險減小，以獲得最優 資本結構，使資本成本最小的同時，企業能夠獲得足夠的資金。

四、總結

經過八個季度的經營對抗我公司最終的排名為第一，這是最直觀的綜合評價。 要具體分析公司的經營情況需要結合外部市場競爭和內部經營管理兩個方面來 分析。作為一個長期發展的公司來說不僅要在市場上具有競爭優勢，內部的管理、 籌資、投資和資金運營也要合理化，否則公司將在市場上不能長期站住腳。在經 營的過程中我公司既有決策好之方也有不足之處。具體的我們從以下兒個方面總 結：

市場占有率:

第一年

逹份

產4

低端產

12.06

品

第二年 第三年 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年

11.96% 12.01% 15. 02% 13. 27% 11.44% 12. 85% 10. 92%

中端產

12. 32% 10. 76% 12. 91% 11.21% 12. 11% 12.81%

品

高端產

品

0% 0% 10. 87% 9. 88% 9. 12% 8. 54%

13. 9% 10. 38%

9. 36% 9. 42%

市場占有率是公司在該市場的訂單量與該市場的總訂單量之比，決定訂單 量多少的因素有產品報價，和廣告費。在決策時需要權衡兩者做出最佳方案。根 據表格分析我們高端的市場占有率相對較低，主要的原因是我公司第二年才購買 高端生產線，第三年才生產高端產品，第三年時高端產品的廣告費投入較少且報 價較高最終導致高端產品銷售量較低，存貨較高。存貨多對于一個公司的發展是 極其不利的，存貨周轉率低則存貨占用公司流動資金，流動資金少不利于公司做 投資，若資金鏈斷裂則公司將會面臨破產。

盈利分析:

H

R

nnn

n

收

入

R

H

H

H

H

H

成本

利潤

以上表格的利潤為毛利，在第七年達到了最高，但是凈利潤還要再扣除稅金、 銷售費用、財務費用、所得稅、其他業務支出等相應的費用。所以我們還要根據 公司實際情況制定相應的決策使費用最少，達到利潤最大化。其中，財務費用包 括銀行的借款利息、銀行手續費及貼現費用，要降低財務費用就要合理使用公司 資金，財務經理做好預算，若資金足夠公司運作就不用貼現，以減少財務費用。 山于我們第五年要還銀行借款，資金少加之財務經理預算錯誤沒有把應收賬款完 全貼現，產生了緊急貸款。所謂緊急貸款也只是在模擬經營中存在，當資金不夠 時系統會自動給公司貸款，但是在實際經營中，若公司的資金鏈斷裂公司則要想 辦法籌資，若公司籌不到資金公司將破產。所以，資金預算在實際經營中至關重 要，我們必須吸取教訓，否則就不是產生緊急貸款在綜合評分上扣分的問題，而

是公司將面臨破產的問題。

預算分:Jf:

彳

預計銷售 單預計銷 售合計 實際發生

1518744.00

1042353. 00

619760. 00

0

3180857. 00

22. 08%

差額

-28& 45

6. 00

-90, 647.

00

-24, 640. 0

-403, 743

.00

16. 08%

項目

價

高端產品

1506. 00

中端產品

低端產品

1133.00

數量

1807200. 00

1200

1133000. 00

1000

644400. 00

900

3584600. 00

0. 00

0

6. 00%

702437.00

487, 361.

00

3, 779, 04

8. 52

716. 00

銷售收入 合0. 00

計（元）

其中現金 結算比例

（0^100%）

0

現金收入

（元）

本期收回 期初應收 票據（元）

0

0

0

0

215076.00

3779048. 52

0. 00

以上是截取了公司卑 〔一年的部分預算，從數據上看我們的預算出入較大，最

大差額達403743. 00所以公司財務在預算這方面還需加強，因為預算出入大則公 司現金流不能較為準確的預算，容易造成資金不能合理利用和資金鏈斷裂的悄況, 所以這方面需要引起重視和加強。

我公司分別用典型的指標分析從外部市場競爭力和內部管理預算兩方面做 岀了總結，總結出公司在主產經營過程中的可取之處和不足之處。我們公司從第 一年的第四名、第二年的第七名到第六年第七年第八年的連續第一中，看到了我 們公司的不斷發展，在遇困境我們不放棄，依然根據公司的實際情況做出適合公 司發展的策略，最終排第一名。在實際公司經營中，并不是立即看見利潤才是最 好的，公司要做長期發展避免不了長期計劃，短期內發生也是正常的，所以當公 司開始經營時虧損我們不要慌張，應根據公司發展的情況做出相應決策，若是經 營決策方面不當應及時做調整。經過八年的經營模擬我們可以得出經營公司有膽 略策略細心耐心是至關重要的。

在經營過程中我們各盡其職，認真做自己分內的工作，熟練了各個職位的相 應工作流程，同時運營期間也不缺乏溝通，大家相互討論用頭腦風暴法得出合公 司，畢竟一白個人心中有一百個哈姆雷特，在經營相互學習相互進步。