計算機行業研究周報:自動駕駛一級市場融資爆發 產業鏈有望深度受益_百

2024年3月16日發(作者：誰與爭鋒的前一句)

行

業

研

究

行

業

研

究

周

報

申

港

證

券

股

份

有

限

公

司

證

券

研

究

報

告

自動駕駛一級市場融資爆發 產業鏈有望

深度受益

——計算機

投資摘要：

市場回顧：

上周（2021.1.18-2021.1.22）上證綜指、深證成指、創業板指、申萬計算機指

數分別漲跌1.13%、3.97%、8.68%、3.15%，計算機指數在申萬一級行業漲

跌幅排名為正數第6名。

自2021年初至今，上證綜指、深證成指、創業板指、申萬計算機指數分別漲

跌3.85%、8.00%、13.21%、1.66%，計算機指數在申萬一級行業漲跌幅排名

為正數第15名。

? 股價漲幅前五名分別為中科創達、藍盾股份、拓爾思、德賽西威、三泰控

股，主要受益智能網聯汽車行業高景氣。

? 股價跌幅前五名分別為高偉達、佳發教育、立思辰、金財互聯、中科金

財。

每周一談：自動駕駛一級市場融資爆發 產業鏈有望深度受益

2021年1月以來，多家自動駕駛頭部企業官宣大額融資。其中，自動駕駛汽

車制造商Crui宣布獲得微軟、通用、本田等20億美元投資，文遠知行宣布

完成宇通集團領投3.1億美元的B輪融資。行業技術進步、二級市場估值引領

和主機廠投入持續增加等因素共同促進一級市場迎來新的熱潮，全行業有望深

度受益。本篇報告中，我們重點梳理了2018年以來的自動駕駛行業投融資事

件，并對背后的投資機遇進行解讀。

自動駕駛融資規模擴大，資本加持助力行業發展。據我們統計，2020年全球

自動駕駛行業共發生融資事件39起，融資規模億431.62億元。較2019年增

長30.19%。相比2018年全年約281億元、2019年全年約331億元的平穩

增長，2020年全行業融資明顯加速，這一傾向在2021年更加明顯，僅2021

年1月，行業已經公布了約144億的融資，超過2020年全年的30%。我們

認為，行業融資額的增長，一方面是因為流動性充裕的現狀向一級市場擴散；

更重要的是隨著自動駕駛技術發展和應用落地，行業逐漸獲得資本認可，受到

互聯網巨頭和汽車龍頭的重視程度提高。

自動駕駛行業融資熱情高漲點燃下游需求。自動駕駛企業的資金投入主要用于

研發費用支出、車輛購置及改裝、傳感器及計算芯片采購、測試團隊運營等方

向。其中，激光雷達作為當前價值量最高的傳感器，有望深度受益行業融資爆

發，我們認為激光雷達公司收入變化滯后一級市場融資變化約半年。

回顧過去三年的融資情況，2019年是一級市場融資相對較“冷”的一年，而

近期我們觀察到2020年以來自動駕駛初創企業融資明顯改善，2021年開年

更是迎來爆發，我們判斷相應產業鏈采購需求有望2021年下半年開始加速釋

放。對應的，我們看好自動駕駛芯片平臺領先企業NVIDIA、美國的機械式激

光雷達龍頭Velodyne和國內擬上市的禾賽科技。

投資策略：以5G場景應用為核心主線，結合細分行業景氣度，看好智能網聯

汽車、金融科技、云計算、網絡安全、醫療信息化等方向。

投資組合：千方科技、中科創達、海康威視、用友網絡、啟明星辰。

風險提示：政策落地進度低于預期；行業IT支出低于預期；產業競爭加劇。

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評級 增持（維持）

2021年01月24日

王寧 分析師

SAC執業證書編號：S166

*******************

************

行業基本資料

股票家數 259

行業平均市盈率 48.21

市場平均市盈率 24.39

行業表現走勢圖

56%

42%

28%

14%

0%

-14%

2020-022020-052020-072020-102021-01

計算機滬深300

資料來源：申港證券研究所

相關報告

1、《計算機行業研究周報：激光雷達技

術路線的對比研究》2021-01-18

2、《計算機行業研究周報：禾賽科技提

交招股書 激光雷達行業關注度持續提

升》2021-01-10

3、《計算機行業研究周報：關于交通運

輸部促進自動駕駛指導意見的解讀》

2021-01-03

證券研究報告

計算機行業研究周報

1. 每周一談：自動駕駛一級市場融資爆發 產業鏈有望深度受

益

2021年1月以來，多家自動駕駛頭部企業官宣大額融資。其中，自動駕駛汽車制

造商Crui宣布獲得微軟、通用、本田等20億美元投資，文遠知行宣布完成宇通

集團領投3.1億美元的B輪融資。行業技術進步、二級市場估值引領和主機廠投入

持續增加等因素共同促進一級市場迎來新的熱潮，全行業有望深度受益。本篇報告

中，我們重點梳理了2018年以來的自動駕駛行業投融資事件，并對背后的投資機

遇進行解讀。

自動駕駛融資規模擴大，資本加持助力行業發展。據我們統計，2020年全球自動

駕駛行業共發生融資事件39起，融資規模億431.62億元。較2019年增長30.19%。

相比2018年全年約281億元、2019年全年約331億元的平穩增長，2020年全行

業融資明顯加速，這一傾向在2021年更加明顯，僅2021年1月，行業已經公布

了約144億的融資，超過2020年全年的30%。我們認為，行業融資額的增長，一

方面是因為流動性充裕的情況向一級市場擴散。更重要的是隨著自動駕駛技術發展

和應用落地，行業逐漸獲得資本認可，受到互聯網巨頭和汽車龍頭的重視程度提高。

圖1：自動駕駛行業2020年末以來融資規模爆發

融資金額融資事件數

400

364.45

30

350

24

25

300

250

239.85

2020

19

20

200

178.04

16

15

150

13

143.8

103.45

10

100

91.69

67.17

6

50

5

00

2018H12018H22019H12019H22020H12020H22021.1

資料來源：企名片、申港證券研究所

分國家來看，中國、美國領跑全球自動駕駛行業融資。2020年中國自動駕駛行業融

資額增長尤為迅猛，與美國差距縮小，中國自動駕駛頭部企業發展獲得資本認可。

從場景來看，Robotaxi、Roborruck作為自動駕駛商業空間最為廣闊的場景，融資

額居于前列。

2 / 13 證券研究報告

敬請參閱最后一頁免責聲明

計算機行業研究周報

圖2：中國自動駕駛行業融資增長迅速

350

300

250

200

150

100

50

0

2018

資料來源：企名片、申港證券研究所

圖3：Robotaxi是自動駕駛行業主要融資場景

300

250

200

150

100

50

0

26.44

36.35

7.44

13.42

287.04

2020年自動駕駛行業分場景融資額

241.68

中國美國

20192020

資料來源：企名片、申港證券研究所

融資向頭部集中趨勢明顯，自動駕駛頭部集團已經形成。參考美國加州的公開路測

數據，美國Waymo加州路測里程和MPI均遙遙領先，Crui、小馬智行、文遠知

行表現優異，居于行業前列。頭部企業的技術成熟度提升獲得明星資本青睞。我們

認為，一線投資機構、汽車產業基金、互聯網巨頭等各方資本的加持，將從資本、

技術、產業等方面全方位賦能自動駕駛初創企業，加速自動駕駛商業化進程。

表1：部分自動駕駛行業大額融資一覽

企業

Crui

文遠知行

文遠知行

Nuro

小馬智行

Zoox

滴滴自動駕駛

Waymo

Waymo

小馬智行

Zoox

AutoX

Argo AI

Crui

uber ATG

Nuro

Aurora

Momenta

Crui

小馬智行

輪次

戰略融資

B+輪

B輪

C輪

C輪

并購

A輪

戰略融資

戰略融資

B輪

戰略融資

A+輪

戰略融資

戰略融資

戰略融資

B輪

B輪

C輪

戰略融資

A+輪

時間

2021.1

2021.1

2020.12

2020.11

2020.11

2020.6

2020.5

2020.5

2020.3.

2020.2.

2019.10

2019.9

2019.7

2019.5

2019.4

2019.2

2019.2

2018.10

2018.10

2018.7

金額（億美元）

20

1.1

2

5

2.67

12

5

7.5

22.5

4.62

2

1

26

11.5

10

9.4

5.3

2

7.5

1.02

投資方

Microsoft微軟、通用汽車、本田

宇通集團、CMC資本、國開裝備基金、恒健投資、華金資本、創茵

資本、啟明創投、創新工場、昆仲資本

宇通集團

T. Rowe Price Associates、Inc.、LLC、Fidelity Management and

Rearch Company、個人投資者、軟銀愿景基金、Greylock Partners

Ontario Teachers、五源資本、鍇明投資、斯道資本

Amazon亞馬遜

軟銀愿景基金

T. Rowe Price Associates、Perry Creek資本、富達研究管理公司

銀湖資本、加拿大退休金計劃投資委員會、穆巴達拉投資公司、麥格

納國際、Andreesn Horowitz，AutoNation、Alphabet

豐田汽車

未披露

東風資產、六脈資本 Creo Capital、香港HKSTP科技發展基金、

Plug and Play China、阿里巴巴創業者基金

大眾汽車

本田、通用汽車、T. Rowe Price、軟銀愿景基金

豐田、TM、軟銀愿景基金

軟銀愿景基金

Amazon亞馬遜、紅杉資本中國

國鑫投資、元禾資本、建銀國際、蔚來資本、招商局創投、騰訊投資、

Pagoda高達投資

本田

鄭志剛、斯道資本、鍇明投資、五源資本、弘泰資本、招商資本、紅

3 / 13 證券研究報告 敬請參閱最后一頁免責聲明

計算機行業研究周報

企業 輪次 時間 金額（億美元） 投資方

點中國、DCM中國、德龍資本、紅杉資本中國、松禾資本

Zoox

Crui

小馬智行

資料來源：申港證券研究所

注：

Argo26

億投資中，

10

億為現金，

16

億為大眾子公司奧迪旗下的自動駕駛技術子公司

AID

B輪

戰略融資

A輪

2018.7

2018.6

2018.1

5

22.5

1.12

Mike Cannon-Brookes

軟銀愿景基金

硅谷未來資本、Comcast Ventures、五源資本、君聯資本、紅杉中國、

IDG資本、弘泰資本、聯想之星、普華資本、啟宸資本、DCM中國

表2：2017-2019年加州自動駕駛路測里程及MPI：Waymo領先

2019

公司

測試車輛

（輛）

百度美國

Waymo

Crui

Autox

小馬智行

Nuro

Zoox

滴滴

智加科技

Almotive

ThorDrive

文遠知行WeRide

蘋果

Gatik AI

4

148

228

8

22

33

32

12

2

3

2

8

70

2

測試里程

（英里）

108300

1454137

831040

32054

174845

68762

67015

19279

1880

6056

50890

5917

7544

25530

脫離

次數

6

110

68

3

27

34

42

8

2

26

27

39

64

24

MPI（平均脫

離里程,英里）

18050

13219

12221

10684

6475

2022

1595

1534

940

232

188

151

118

106

2018

測試里程

（英里）

18093

1271587

447621

22710

16356

24680

30764

10816

15541

79745

MPI

205.60

11154.27

5204.90

190.84

1022.25

1028.33

1922.75

54.35

174.62

1.15

2017

測試里程

（英里）

1971

352544

131675

2191

MPI

41.06

5506.00

1254.00

156.50

資料來源：美國加州車管所

DMV

，申港證券研究所

自動駕駛行業融資熱情高漲點燃下游需求。自動駕駛企業的資金投入主要用于研發

費用支出、車輛購置及改裝、傳感器及計算芯片采購、測試團隊運營等方向。其中，

激光雷達作為當前價值量最高的傳感器，有望深度受益行業融資爆發，從過去經驗

來看，我們認為激光雷達公司收入變化滯后一級市場融資變化約半年。

圖4：自動駕駛行業融資規模間接決定了機關雷達行業需求

12

10

8

6

4

2

0

2018

資料來源：上市公司招股書及定期報告，申港證券研究所

禾賽科技

Velodyne

行業融資額（全年）

500

450

400

350

300

250

200

150

100

50

0

20192020Q3

敬請參閱最后一頁免責聲明 4 / 13 證券研究報告

計算機行業研究周報

回顧過去三年的融資情況，2019年是一級市場融資相對較“冷”的一年，其中當年

融資規模較大的Uber、Argo在L4級自動駕駛領域發力較少，兩者疊加導致了2020

年激光雷達行業需求相對較弱。另一方面，我們觀察到2020年以來自動駕駛初創

企業融資明顯改善，2021年開年更是迎來爆發，我們判斷相應產業鏈采購需求有

望2021年下半年開始加速釋放。對應的，我們看好自動駕駛芯片平臺領先企業

NVIDIA、美國的機械式激光雷達龍頭Velodyne和國內擬上市的禾賽科技。

2. 市場回顧

上周（2021.1.18-2021.1.22）上證綜指、深證成指、創業板指、申萬計算機指數分

別漲跌1.13%、3.97%、8.68%、3.15%，計算機指數在申萬一級行業漲跌幅排名為

正數第6名。

自2021年初至今，上證綜指、深證成指、創業板指、申萬計算機指數分別漲跌3.85%、

8.00%、13.21%、1.66%，計算機指數在申萬一級行業漲跌幅排名為正數第15名。

圖5：申萬一級行業周漲跌幅對比

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

資料來源：

Wind

，申港證券研究所

圖6：申萬一級行業年初至今漲跌幅對比

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

資料來源：

Wind

，申港證券研究所

股價漲幅前五名分別為中科創達、藍盾股份、拓爾思、德賽西威、三泰控股，主要

受益智能網聯汽車行業高景氣。

股價跌幅前五名分別為高偉達、佳發教育、立思辰、金財互聯、中科金財。

敬請參閱最后一頁免責聲明 5 / 13 證券研究報告

計算機行業研究周報

圖7：本周漲幅前十

25%

20%

15%

10%

5%

0%

圖8：本周跌幅前十

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

-25%

資料來源：

Wind

，申港證券研究所

資料來源：

Wind

，申港證券研究所

3. 行業新聞

3.1 智能網聯汽車

1月14日，速騰聚創在CES 2021上展示了最新的車規級高性能MEMS固態激光

雷達RS-LiDAR-M1的量產版本，厚度和功耗再度縮減，測距能力最大可達200m，

探測覆蓋范圍達到了120°×25°，分辨率為0.2°x0.2°，兼具抗強光干擾與抗

多雷達對射干擾能力，擁有清洗、加熱、性能診斷等完善功能。【MEMS】

1月15日，美國政府機構表示將發布新規定，使僅載貨而不載人的自動駕駛車輛

不受某些碰撞標準的限制，還給自動駕駛乘用車制造商更大自由，可以設計沒有方

向盤等標準控制設備的車輛。【智車科技】

1月15日，聯想（北京）有限公司被授權名為“自動駕駛的方法、自動駕駛交通工

具及自動駕駛管理系統”專利，專利摘要顯示：本公開提供了一種自動駕駛的方法，

本公開還提供了一種自動駕駛交通工具以及一種自動駕駛管理系統。【財聯社】

1月17日，主線科技有限公司與華為技術有限公司在天津港正式簽署合作協議。

雙方依托各自產品優勢，面向智慧港口領域開展深層次合作，共同打造、驗證智能

駕駛標桿解決方案。【蓋世汽車智能網聯】

1月19日，威馬汽車與百度Apollo共同研發的威馬W6今日在威馬湖北基地下線。

【財聯社】

1月19日，吉利汽車集團與騰訊在杭州簽署戰略合作協議，圍繞智能座艙、自動駕

駛、數字化營銷、數字化底座、數字化新業務及低碳發展等領域展開全方位戰略合

作。【財聯社】

1月19日，百度智能駕駛事業群組（IDG）下設的百度車聯網事業部組織調整，同

時設立5個業務組織、3個平臺組織以及3個業務支持中心，均向車聯網事業部總

經理蘇坦匯報。業務組織包括小度助手（汽車版）、百度地圖（汽車版）、汽車云&安

全、輕車機（手機投屏互聯方案）和CDC（智能駕艙）。根據IDG 2021年規劃，

車聯網事業部還將推進L2+輔助駕駛的研發，并將其加入智能駕艙的解決方案中。

敬請參閱最后一頁免責聲明 6 / 13 證券研究報告

計算機行業研究周報

【36Kr】

1月20日，通用汽車及其自動駕駛子公司Crui宣布，和微軟（Microsoft）達成

長期戰略合作關系，以加速實現自動駕駛汽車商業化。根據聲明，微軟將和通用汽

車、本田以及其他機構投資者一道向Crui進行合計超過20億美元（約合人民幣

129.59億元）的新股權投資。【車東西】

1月22日，自動化測試解決方案供應商Konrad Technologies（KT）與自動測試系

統開發商National Instruments（NI）宣布達成戰略協議，為自動駕駛軟件和硬件驗

證開發測試系統和解決方案。【蓋世汽車】

1月18日，中國一汽與奧迪、長春市人民政府簽署協議，宣布奧迪一汽新能源合資

項目落戶長春。此次奧迪一汽新能源合資項目規劃引入PPE平臺，為奧迪與保時

捷共同開發的高端純電動車平臺，其首個工廠計劃投資額超過300億人民幣，首款

車型將于2024年在長春投產。同時，未來PPE產品將由一汽-大眾全資子公司—

一汽奧迪銷售公司進行銷售。【財聯社】

1月18日，住房和城鄉建設部部長王蒙徽在2021中國電動汽車百人會云論壇上表

示，在CIM平臺基礎上，下一步住建部將支持試點城市探索建設車城網平臺，將城

市道路設施、市政設施、通信設施、感知設施、車輛等進一步數字化，并接入統一

平臺進行管理，實現全面感知和車城互聯。【36Kr】

1月18日，京東方科技集團股份有限公司與長安汽車簽署戰略合作協議。雙方將

在智慧出行領域進行深入合作，建立聯合創新實驗室，合力打造全球領先的智能座

艙解決方案。【京東方】

1月21日，重慶市經濟和信息化委員會批復江北嘴投資集團旗下兩江智慧城投公

司“同意使用車聯網直連通信試驗頻率”，該公司正式獲得5905-5925MHz車聯網

專用頻段使用權。【5G智聯車】

3.2 金融科技

1月18日，海淀區“兩區”建設領導小組辦公室近日正式印發《海淀區“兩區”建

設工作方案》和《中國（北京）自由貿易試驗區科技創新片區海淀組團實施方案》。

以建設數字貨幣試驗區和數字金融體系為契機，帶動數字經濟新業態新模式發展。

【中關村互聯網金融研究院】

1月21日，螞蟻集團與聯昌銀行（CIMB）合資組建的馬來西亞電子支付企業TNG

Digital與投資者洽談，融資至少1.5億美元。【36Kr】

1月20日，航天信息股份有限公司與中國石油天然氣股份有限公司規劃總院達成

合作，雙方將在油氣行業區塊鏈平臺搭建及區塊鏈供應鏈金融應用領域開展合作。

【Aisino航天信息】

7 / 13 證券研究報告 敬請參閱最后一頁免責聲明

計算機行業研究周報

3.3 云計算

1月14日，東安湖大運村智慧城市示范項目（項目名稱）融資建設標段評標結果公

示，中標候選人名稱：(牽頭人)浙江大華系統工程有限公司，(成員)南京萊斯信息技

術股份有限公司，經評審的投標價（元）：2.82億元。【云技術】

1月15日，IDC發布2020年第三季度中國軟件定義存儲(SDS))市場跟蹤報告。報

告顯示，中國SDS市場第三季度銷售額超過3.75億美金，同比增長62.3%。其中，

曙光以12%的份額，占據SDS市場第三位。在細分領域中，曙光以22.1%和5.1%

的份額占據分布式文件存儲第二位和分布式塊存儲第五位，其中，分布式文件存儲

連續六年市場前二。【中科曙光】

1月18日，華為攜手數字政通發布城市綜合管理服務平臺聯合解決方案，搭建“綜

管服平臺”，以科技賦能城市管理。該解決方案已在中國區OpenLab蘇州總部完成

第一階段功能驗證。面向城市管理數字化轉型的市場需求，華為與數字政通將共同

推進“綜管服”平臺建設。【財聯社】

1月18日，邊緣云PaaS平臺公司秒如科技宣布完成數千萬人民幣天使輪融資，

由高瓴創投投資，鏈興資本擔任獨家財務顧問。【36Kr】

1月20日濱海新城綜合醫院智慧醫院項目中標公告發布，中標公司信息如下：福

建省星云大數據應用服務有限公司、中國電信股份有限公司福建分公司、中移系統

集成有限公司、中電數據服務有限公司，項目預算18600.69（萬元）。【云頭條】

1月20日，三門峽市縣一體化新型智慧城市建設(三期)服務項目采購公示，擬采購

的貨物或服務的預算金額：10194.60(（萬元），擬定供應商名稱：三門峽崤云信息

服務股份有限公司。【云技術】

3.4 人工智能

1月19日，韓國信息通信技術部表示，今年將投資1253億韓元（1.141億美元）

用于支持神經網絡處理器的開發，這一金額較去年增長了75%。【AI人工智能產業

研究】

1月20日，百度回港第二上市正式啟動，確定高盛和中信為其上市保薦團隊，并計

劃春節后正式在港提交上市申請。【36Kr】

1月21日，鴻海集團宣布推出無監督學習（Unsupervid Learning）人工智能（AI）

算法FOXCONN NxVAE，以解決產線中瑕疵樣本取得的問題。相關技術已導入大

陸園區內部分產品外觀檢測生產線，可全檢產品外觀常見的13類瑕疵，并達到零

漏檢的客戶要求，能夠降低50%以上產線檢測人力。【財聯社】

1月21日，寒武紀發布思元290智能芯片及加速卡、玄思1000智能加速器，表示

該系列產品已實現規模化出貨。思元290智能芯片是寒武紀的首顆訓練芯片，采用

臺積電7nm先進制程工藝，集成460億個晶體管，支持MLUv02擴展架構，全面

支持AI訓練、推理或混合型人工智能計算加速任務。【機器之心】

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4. 重點公司動態

【科大訊飛】

科大訊飛發布非公開發行預案，擬發行不低于5955.93萬股且不超過7742.70萬

股，不超過本次發行前本公司總股本的30%，發行價格為33.58元/股，不低于定

價基準日前二十個交易日公司股票均價的80%，鎖定18個月，認購對象為劉慶峰

和言知科技，本次非公開發行股票擬募集資金不低于20億且不超過26億元，扣

除發行費用后募集資金將全部用于補充流動資金。

【輝煌科技】

輝煌科技收到洛陽市軌道交通集團有限責任公司發來的《中標通知書》，確定公司

為“洛陽市軌道交通2號線一期工程綜合監控系統集成項目”的中標單位，中標

金額8689.51萬元。

【中孚信息】

中孚信息發布2020年度業績預告，預計實現歸母凈利潤2.25-2.55億元，

YoY80.14%~104.16%。

【麥迪科技】

麥迪科技及控股子公司吉林麥迪科技于2020年12月22日至今，累計收到各類

政府補助資金480.83萬元。

【柏楚電子】

柏楚電子發布2020業績預告，預計2020年實現歸母凈利潤3.7億，

YoY+50.21%。

【數字認證】

數字認證發布2020業績預告，預計2020年實現歸母凈利潤0.99~1.15億元，

YoY0.48%~16.72%。

【久其軟件】

久其軟件發布2020業績預告，預計2020年實現歸母凈利潤0.55~0.75億元，

YoY5.23%~43.50%。

【先進數通】

久其軟件發布2020業績預告，預計2020年實現歸母凈利潤1.3~1.5億元，

YoY+83.44%~+111.66%。

【拓爾思】

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久其軟件發布2020業績預告，預計2020年實現歸母凈利潤2.99~3.30億元，

YoY+90%~+110%。

【飛天誠信】

飛天誠信自2020年11月18日至2020年12月31日累計收到政府補助資金共計

561.84萬元，2020年度累計收到政府補助資金共計2,696.50萬元。

5. 一級市場風向

我們統計了16起重點融資案例，重點關注道人工智能解決方案商第四范式。

表3：上周一級市場重點融資案例一覽

類型

工業物聯

網

云計算

云計算

大數據

十牛科技

秒如科技

智臾科技

清控銀杏

高瓴創投

朗瑪峰創投

B輪

天使輪

A輪

教育信息服務綜合提供商

邊緣計算服務平臺

高性能分布式時序數據庫

DolphinDB

云計算

大數據

美味不用等

雪松智聯科技

阿里巴巴

合景悠活

并購

并購

13.16億人民

幣

云計算 店小秘 鼎暉投資、GCV紀

源資本、昆侖資本

工業物聯

網

人工智能 積加科技

北泰智能 海邦投資、寧波天使

投資引導基金

元璟資本、經緯中國

等

自動駕駛

云計算

工業物聯

網

踏歌智行

方子科技

瑞華康源

CMC資本

白水基金、安吉捷泰

國投創業、創世伙伴

資本、達泰資本、約

印醫療基金

金融科技 LoanCloud 冰鑒科技、JiuJiu

Dev

大數據 奇點云 字節跳動、IDG資本 B+輪

天使輪 1000萬人民

幣

8000萬人民

幣

人工智能

自動駕駛

自動駕駛

37度數據

領目科技

知微傳感

保利資本、第四范式

動平衡資本

西安唐興資本

Pre-A輪

A輪

A輪

一站式AI數據服務提供商

自動駕駛方向研發商

高精度3D深度相機及激光雷達研

發商

工業物聯

網

人工智能 第四范式

歡創科技 中航南山股權投資、

普華資本等

博裕資本、春華資本D輪

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B輪 8000萬人民

幣

7億美元 人工智能技術與服務提供商

證券研究報告

高精度定位視覺傳感器研發商

數據智能技術服務平臺

金融科技公司

B+輪

Pre-A輪

B輪

礦用無人駕駛方案提供商

健康產業數字化解決方案商

醫院智能物聯網解決方案提供商

A輪 智能家居操作系統開發商

戰略融資 智能物聯產品及解決方案商

B輪 1.5億人民幣 B2C出口電商賣家一站式服務平臺

智能餐位管理平臺

智慧城市服務運營商

融資企業

華筑科技

投資方

涌鏵投資

輪次

A輪

融資額

公司簡介

智能管理工程施工服務商

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等

工業物聯

網

云計算

云計算

大數據

十牛科技

秒如科技

智臾科技

清控銀杏

高瓴創投

朗瑪峰創投

B輪

天使輪

A輪

教育信息服務綜合提供商

邊緣計算服務平臺

高性能分布式時序數據庫

DolphinDB

云計算

大數據

美味不用等

雪松智聯科技

阿里巴巴

合景悠活

并購

并購

13.16億人民

幣

云計算 店小秘 鼎暉投資、GCV紀

源資本、昆侖資本

資料來源：企名片，企查查，申港證券研究所

華筑科技 涌鏵投資 A輪 智能管理工程施工服務商

智能餐位管理平臺

智慧城市服務運營商

B輪 1.5億人民幣 B2C出口電商賣家一站式服務平臺

6. 風險提示

? 政策落地進度低于預期；

? 行業IT支出低于預期；

? 產業競爭加劇；

? 新技術研發不及預期。

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分析師簡介

王寧，南開大學學士及碩士，曾任職于新時代證券研究所，2018年水晶球賣方最佳分析師評比中小盤第一名團隊核心成員。2019

年加入申港證券研究所，任計算機行業首席研究員。

分析師承諾

負責本研究報告全部或部分內容的每一位證券分析師，在此申明，本報告的觀點、邏輯和論據均為分析師本人研究成果，引用的

相關信息和文字均已注明出處。本報告依據公開的信息來源，力求清晰、準確地反映分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部

分過去不曾與、現在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。

風險提示

本證券研究報告所載的信息、觀點、結論等內容僅供投資者決策參考。在任何情況下，本公司證券研究報告均不構成對任何機構

和個人的投資建議，市場有風險，投資者在決定投資前，務必要審慎。投資者應自主作出投資決策，自行承擔投資風險。

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免責聲明

本研究報告由申港證券股份有限公司研究所撰寫，申港證券股份有限公司是具有合法證券投資咨詢業務資格的機構。本研究報告

中所引用信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任

何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述證券的買

賣出價或征價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。

我公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資

銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、

復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為申港證券研究所，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

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和使用者應慎重使用報告、防止被誤導，本公司不承擔由于非授權機構私自刊發和非授權客戶使用該報告所產生的相關風險和責

任。

行業評級體系

申港證券行業評級體系：增持、中性、減持

增持

中性

減持

報告日后的6個月內，相對強于市場基準指數收益率5％以上

報告日后的6個月內，相對于市場基準指數收益率介于-5％～+5％之間

報告日后的6個月內，相對弱于市場基準指數收益率5％以上

市場基準指數為滬深300指數

申港證券公司評級體系：買入、增持、中性、減持

買入

增持

中性

減持

報告日后的6個月內，相對強于市場基準指數收益率15％以上

報告日后的6個月內，相對強于市場基準指數收益率5％～15％之間

報告日后的6個月內，相對于市場基準指數收益率介于-5％～+5％之間

報告日后的6個月內，相對弱于市場基準指數收益率5％以上

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