一建工程經(jīng)濟重點知識點
一建工程經(jīng)濟重點總結(jié)
資金時間價值
1、時間價值的影響因素：1)資金的使用時間。2)資金數(shù)量的多少。3)資金投入和回收的特點。4)資金周轉(zhuǎn)的速度。
2、資金使用時間越長、或資金數(shù)量越多、或資金周轉(zhuǎn)速度越快，則資金的時間價值就越高。
3、資金投入和回收的特點：1)在總資金一定情況下，則前期投入資金越多，資金負(fù)效益越大。后期投入資金越多，資金負(fù)效益越小。2)在回收額一定情況下，距離現(xiàn)在越近時間回收的資金越多，則資金的時間價值就越大。反之則越小。
4、利息是資金的一種機會成本。利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。
5、利率高低的決定因素：社會平均利潤率、借貸資本的供求情況、市場風(fēng)險、通貨膨脹、解除資本的期限長短。除了供求情況是反向影響，其他都是正向影響因素。
6、單利通常只適用短期投資或短期貸款。沒有反應(yīng)資金隨時都在增值的概念，沒有完全反映資金時間價值。
7、現(xiàn)金流量的三要素：現(xiàn)金流量的大小、方向、作用點(發(fā)生的時間)。
8、現(xiàn)金流量圖的特點：箭線長短適當(dāng)體現(xiàn)現(xiàn)金流量大小的差異、箭線與時間走的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點、橫軸是時間軸向右表示時間的延續(xù)、時間軸上的0點是時間序列的起點，其他都表示該時間單位末的時點。
9、正確選取折現(xiàn)率，要盡量減少建設(shè)初期投入，加大建設(shè)后期投入。
10、影響資金等值的因素有：資金數(shù)額的大小、資金發(fā)生時間的長短、利率或折現(xiàn)率的大小。
11、P11頁的例題，比如收益率=10%就是利率了。則第一年折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+10%)=0.9091，比如投資1000萬，則這1000萬的時間價值=1000*0.9091=909.1萬。第二年折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+10%)(1+10%)=0.8264.
12、名義利率與有效利率區(qū)別，看每年計息幾次，一般有有效利率大于名義利率，除非計息周期為1則相等
技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價
1、經(jīng)濟效果評價內(nèi)容包括：盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力。是對技術(shù)方案進(jìn)行財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性的分析論證。
2、財務(wù)生存能力：1)計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，這個運營期間各年累計盈余資金不應(yīng)為負(fù)值。2)若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款。3對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟效果評價主要分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。
3、融資前分析：不考慮融資方案分析投資總體獲利能力，編制技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表計算技術(shù)方案的投資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等指標(biāo)。
4、融資后分析：考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力。
5、盈利能力的動態(tài)分析包括：1)技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析，則計算資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。
2)投資各方現(xiàn)金流量分析，則計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。
6、經(jīng)濟評價效果方法分為靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)是考慮了時間的因素。
7、獨立性方案是絕對的經(jīng)濟效果檢驗。互斥型方案可以互相代替具有排他性，先進(jìn)行各個技術(shù)方案自身的經(jīng)濟效果(進(jìn)行絕對經(jīng)濟效果檢驗)，然后考察哪個技術(shù)方案效果最佳(相對經(jīng)濟效果檢驗)。
8、技術(shù)方案的計算期=建設(shè)期+運營期(投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期)。計算器不宜定的太長，以年為時間單位。折現(xiàn)評價指標(biāo)受時間影響，對需要比較的技術(shù)方案應(yīng)取相同的計算期
9、靜態(tài)分析指標(biāo)計算簡便適用于：對技術(shù)方案進(jìn)行粗略評價、對短期投資方案進(jìn)行評價、對逐年收益大致相當(dāng)?shù)募夹g(shù)方案進(jìn)行評價。
10、投資收益率是：技術(shù)方案達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率則方案可行。包括總投資收益率和資本金凈利潤率。見附表
11、對于技術(shù)方案而言，若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，則適度舉債是有利的。
12、投資收益率指標(biāo)的優(yōu)劣：明確直觀計算簡便、忽略了資金的時間價值、正常年份的選取主觀色彩濃厚、適合方案評價的初期，以及工藝簡單、計算期較短、生產(chǎn)情況變化不大的情況。
13、計算例題：某技術(shù)方案投資1500萬，其中資本金1000萬，運營年評價利息18萬，所得稅40.5萬，若項目總投資收益率為12%，計算項目資本金凈利潤率。
1)計算項目息稅前利潤=1500*0.12=180萬。
2)計算資本金凈利潤=180-18-40.5=121.5。
3)計算資本金凈利潤率=121.5/1000=12.15%。
14、靜態(tài)回收期的計算見附表。靜態(tài)回收期小等于基準(zhǔn)回收期時，方案可行。
15、靜態(tài)回收期的優(yōu)劣：反應(yīng)了資本的周轉(zhuǎn)速度、適合資金短缺和投資者特別關(guān)系資金補償?shù)那闆r。缺點是沒能反映資金回收之后的情況只能作為輔助指標(biāo)。
16、財務(wù)凈現(xiàn)值的計算見附表。財務(wù)凈現(xiàn)值大等于0，則方案可行。
17、例題：某技術(shù)方案凈現(xiàn)金流量如：1年0，2年-300萬，3年-200萬，4年600萬，5年800萬，若基準(zhǔn)收益率大于0，則方案的凈現(xiàn)值一定(小于900萬)。解，若不考慮基準(zhǔn)收益率，則凈現(xiàn)值一定是900萬，若考慮基準(zhǔn)收益率，則分母一定比1大，就是小于900萬。
18、凈現(xiàn)值的優(yōu)劣：考慮了時間價值明確直觀以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平。確定是基準(zhǔn)收益率取值困難、不能反映投資回收的速度、難以反映單位投資的使用效率。
19、財務(wù)內(nèi)部收益率：各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務(wù)內(nèi)部收益率大等于基準(zhǔn)收益率，則方案可以行，反之不可行。
20、例題：當(dāng)折現(xiàn)率i為14%時，凈現(xiàn)值為160，當(dāng)i為16%時凈現(xiàn)值為-90，則判斷內(nèi)部收
益率的取值范圍：是14%-15%，還是15-16%。畫出P25函數(shù)圖即可知道是在15%-16%之間。
21、當(dāng)財務(wù)凈現(xiàn)值大等于0時，一定是財務(wù)內(nèi)部收益率大等于0，它們的結(jié)論是一致的。折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小，內(nèi)部收益率與項目的現(xiàn)金流量有關(guān)而與外部參數(shù)無關(guān)(比如基準(zhǔn)收益率變大，財務(wù)凈現(xiàn)值減小，但內(nèi)部收益率不變。)
22、基準(zhǔn)收益率是以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。基準(zhǔn)收益率體現(xiàn)對技術(shù)方案資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險程度的估計。最低盈利率水平。
