財務風險的控制與防范
任何行為其暗地里都有風險的存在性，企業的財務活動中同樣存在著風險。在企業財務 活動中，要徹底消除風險和它的影響是不現實的。因此，加強對企業財務風險防范措施的 研究意義重大。筆者從財務風險的概念特征著手，通過分析財務風險產生的原因，提出合 理的財務風險預測及控制措施，協助企業完善財務管理漏洞，將風險降低至最低水平，為 企業創造更大的收益。
一、財務風險的概念
(一)財務風險的概念及特點。
財務風險是指由于多種因素的作用 ,使企業不能實現預期財務收益 ,從而產生 損失的可能性，財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節中。比如，企業財務活 動普通分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個環節，相應的也就會產生 籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險。財務風險的特性包括： 1.風險存在 的客觀性 。財務風險是客觀存在的，不管采取何種防范措施和手段，無論如何完善企業 財務管理制度，改進風
險測評方法，只能降低財務風險而不能徹底消除。 2.風險程度的可 控性。盡管財務風險是客觀存在的，不可能徹底泯滅它，但是風險的程度并非不能控制。 只要防范措施得當， 可以把風險減少或者降低到最低水平。 3.損失的潛在性。 只要存在風險， 那末必然存在潛在的損失。 4.風險形式的多樣性。
(二)財務風險的分類。
由于財務人員對風險的防范角度不同，企業財務風險的分類也是多種多樣的， 它按照不同的分類標準可劃分為不同類型。財務風險按照不同的分類標準，可分為以下幾 類：一個是按財務活動的主要環節先后分為籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分 配風險；第二是按其可控程度分為不可控風險與可控風險；第三是按其能否多角化的分散 風險分為可分散風險和不可分散風險；第四是按財務風險產生的結果分為靜態風險和動態 風險；第五是按風險所涉及到的范圍和層次分為微觀風險和宏觀風險；第六是按風險所涉 及的對象分為財產風險、責任風險和人身風險等。筆者認為后五類風險是從第一類衍生出 的財務風險，財務活動和財務風險密切聯系，有財務活動的發生一定有財務風險發生的可 能，因此，財務風險的研究應著重以財務活動為分類標準的財務風險為研究對象，具體包 括籌資
風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險四個方面，并針對其所產生的財務 風險來采取相應的防范措施。
籌資風險是指在企業籌集資金的過程中，由于對未來收益的不確定，而導致 企業到期無法償還本金和資本成本的風險。籌資風險會萃在以貨幣形態為資本運動起點的 籌資節點上，它的實質是企業由于負債經營產生的風險。籌資風險是財務風險的啟動點。 投資風險是由于不確定性因素而導致投資報酬率達不到預期目標而發生的風險。投資風險 反映了在企業購買階段資本配置的風險和企業生產階段資本消耗的風險及企業產出階段 資本產出的風險。資金回收風險則是因為產品銷售出去，其貨幣資金回收的時間和金額的 不確定性而給企業帶來的風險，包括銷售風險和收款信用風險。收益分配風險即由于企業 的收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險，它反映了營業商品 產出關節點上的經營風險和分配階段的資本支付風險，它是下次循環資本墊支的資金來源， 制約著資本價值的規模。
二、財務風險成因
企業財務風險的產生影響因素不少，大體上可歸納為外部因素和內部因素兩 大類。
(一)財務風險外部因素。
財務風險產生的外部原因是因為企業外部環境具有復雜性。財務管理的宏觀 環境復雜多變，作用于企業財務管理的宏觀環境錯綜復雜，這是企業產生財務風險的外部 原因。企業財務管理活動外部影響因素包括自然因素、市場因素和社會因素等。雖然這些 因素存在于企業之外，但對企業財務風險的預測和防范同樣產生重大的影響。由于財務管 理的環境有多變性和復雜性，這就使外部環境的變化既可能為企業帶來發展機遇，又可能 使企業面臨一定的威脅。對于外部因素所帶來的威脅，勢必會給企業帶來財務風險。眾所 周知，長期的通貨膨脹，將使企業的資金供給持續的短缺，貨幣性資金持續的貶值，實 物性資金相對升值，資金成本持續升高。例如，全球原油價格的上漲導致了成品油價格的 上漲，企業增加了運營成本，減少了利潤，無法實現企業的預期收益。而利率的變動會產 生利率風險， 包括過多支付利息的風險、 投資發生虧損的風險和不能履行償債義務的風險。 由此可以表明，外部環境的風險因素會對財務風險有很大的影響。
但是外部因素具有不可抗力，企業若想避免財務風險應從企業的內部因素考 慮。在企業內
部，為了適應經濟全球化的發展趨勢，企業大都改變財務管理方式，以適應 外部環境的變化。現代企業的財務活動日益呈現出復雜化和多樣化的發展趨勢，財務風險 也隨之多樣化，比如，企業在資金籌集、資金投放、資金運營、收益取得等方面的風險日 益加強，這就更加需要企業及時調整財務管理系統，防范管理漏洞。財務管理系統如果不 能適應復雜而多變的外部環境，如籌資規模策稍不當、資金來源結構不當、籌資方式以及 時間選擇不當、信用交易策稍不當和籌資順序安排不當等，同時，企業的管理水平低、產 品或者服務質量差、經營條件惡化、工作效率低下、員工素質低等會給企業帶來艱難也會給 企業財務管理活動帶來財務風險。現階段，我國不少企業建立的財務管理系統，由于機構 設置不完善，不合理，財務管理規章制度不健全，管理人員素質偏低，管理基礎工作欠缺 等原因，導致企業財務管理系統對外部環境變化的適應能力和應變能力降低，具體表現在 企業不能對自身的狀況及時把握，不能對外部環境的變化進行科學的預見、反應滯后、防 范措施不力等。
(二)財務風險內部因素。
1．財務人員對風險認識具有滯后性。企業的財務活動貫通于企業活動的全過 程，隨著經
濟全球化進程的加快，企業的跨國貿易日益頻繁，我國企業的財務活動變得越 來越復雜，由此所面臨的財務風險也隨之增大。同時，在財務工作中，財務管理人員風險 意識仍然相對淡薄，沒有把握風險的本質，沒有清醒的認識風險，使得對風險的認識滯后 于風險的存在，這是造成我國企業財務風險的重要因素。由于我國市場已經過度成為買方 市場，在企業之間普遍存在產品滯銷的現象，一些企業為了增加銷量，迅速擴大市場占有 率，大量采用賒銷商品的方式銷售產品，使企業應收賬款大量增加，同時，由于企業在賒 銷的過程中，對客戶的信用等級欠缺了解，盲目賒銷，造成應收賬款失控；大量的應收賬 款長期無法收回，直至成為壞賬；企業的資產長期被債務人無償占用，嚴重影響了企業資 產的流動性和安全性， 也將給企業帶來巨大的財務風險。 惟獨加強財務人員風險防范意識， 才干認識風險，把握風險本質，及時拿出應對風險的措施。
2．財務決策缺乏科學性。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。目 前，我國企業在財務決策過程中普遍存在著經驗決策或者主觀決策現象，并沒有利用科學的 決策和分析方法，由此而導致的決策失誤時常發生，從而產生財務風險。例如，在固定資 產投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏精密系統的分析和研究，加之決策所依 據的經濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁 發生。決
策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，給企業帶來巨大的 財務風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產 生巨額投資損失，也必然影響企業的投資效益，影響企業的長期償債能力，從而給企業帶 來較大的財務風險。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。
3．企業的資金結構不合理，負債資金的比例過高。在我國資金結構主要是指 企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。目前，我們國家企業資金結構不合 理的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高。據資料顯示，不少企業 資產負債率達到 30%以上。資金結構的不合理導致企業財務負擔沉重， 償債能力嚴重不足， 由此產生財務風險。
4．企業內部財務監控機制不健全。企業內部財務關系混亂是我國企業產生財 務風險的另一重要原因。我國的企業大多沒有建立內部財務監控機制，企業內部各部門之 間及企業與上級企業之間，資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂， 資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業資 金結構不合
理、負債資金比例過高等。有些企業即使建立內部財務監控機制，財務監督制 度執行也并不十分有效， 而且一些企業管理與監督合二為一， 缺乏資產損失責任追究制度， 對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。
三、財務風險的防范
(一)增強財務人員風險觀念，防范風險。
財務人員對風險認識滯后，而財務活動貫通于企業活動的全過程，因此有必 要增強財務人員的風險意識，具體包括： 1.完善企業管理機構。對企業的管理方式進行改 革或者重組， 建立嚴格的檢查考核和監督制度， 健全財務管理規章制度， 加強管理基礎工作， 提高企業財務人員對預測可能性風險的敏感程度。 2.完善財務監督機制。為了實現財務管 理目標，降低財務風險損失，必須加強財務監督，使企業安全運行，達到預期效果。在企 業內部建立內部審計體系，比如，公司設立專門的審計機構，配備審計專業人員，制定專 門的審計程序和確定具體的審內容。還要建立財務人員問責制，使企業的財務風險與每一個 人的利益掛鉤，讓財務人員真正重視財務風險，提高對風險的警惕性。
(二)多元投資，分散風險。
企業實行多元化投資能夠有效的避免財務風險給企業帶來的損失。多元化的 投資方法具體包括分配法和轉移法。分配法指通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多 元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目，企業可以和其他企業一同融資，以 實現收益共享、風險共擔，從而分散企業投資風險，避免企業因單獨承擔投資風險而產生 財務風險；由于市場需求有不確定性，企業可采用多種經營的方式，即同時經營多種產品 來分散風險。在多種經營方式下，企業因滯銷而產生的損失，會被其他產品帶來的收益所 抵消，也可以避免因企業經營單一而產生無法實現的預期收益風險。轉移法是指企業通過 某些手段將部份或者全部財務風險轉移給他人承擔的方法，它包括保險轉移和非保險轉移。 保險轉移，指企業可以將財產損失的風險通過購買財產保險的方式轉移給保險公司承擔。 企業在對外投資時，可以采用聯營投資的方式，將投資風險一部份轉移給參預投資的其他 企業。非保險轉移指，將某類特定的風險轉移給專門的機構或者相關部門，比如將產品賣給 商品部門，將一些特定的業務交給擁有專門人員、有豐富經驗技能和設備的專業公司去完 成等。采用這種轉移風險的方式，即將財務風險部份或者全部轉移給他人承擔，可以大幅度 降低企業的財務風險。
