CFP國際金融理財師投資規劃第五章 期貨原理與實務綜合練習與答案_百

CFP國際金融理財師

投資規劃

第五章 期貨原理與實務綜合練習與答案

一、單選題

1、

目前，在國際期貨市場上，（ ）已經占據了主導地位，并且對整

個世界經濟產生了深遠的影響。

A.商品期貨

B.現貨

C.紙貨

D.金融期貨

【參考答案】：

D

【試題解析】：

金融期貨產生于20世紀70年代的美國市場，目前，金融期貨在許多

方面已經走在商品期貨的前面，占整個期貨市場交易量的80%。

2、

期貨合約是指由（ ）統一制定的，規定在將來某一特定時間和地

點交割一定數量和質量商品的標準化合約。

A.中國證監會

B.期貨交易所

C.期貨行業協會

D.期貨公司

【參考答案】：

B

【試題解析】：

期貨合約是標準化的，由期貨交易所統一制定。

3、

某投資者于5月1日賣出銅期貨合約30手，成交價格為7500元/噸，

當日結算價為7800元/噸，同時他繳納的保證金數額為14040元，則該投

資者繳納保證金的比例為（ ）。

A.4%

— 1/19 —

1/19 — —

B.5.6%

C.6%

D.6.3%

【參考答案】：

C

【試題解析】：

該投資者繳納保證金的比例=14040÷（7800×30）=6%。

4、

下列各項不屬于操縱市場行為的是（ ）。

A.單獨或者通過合謀集中資金操縱證券交易價格

B.以散布謠言等手段影響證券發行、交易

C.出售或者要約出售其并不持有的證券，擾亂證券市場秩序

D.內幕人員向他人泄露內幕信息，使他人利用該信息進行內幕交易

【參考答案】：

D

【試題解析】：

D項，“內幕人員向他人泄露內幕信息，使他人利用該信息進行內幕

交易”屬于內幕交易行為。

5、

在證券清算和價款清算中，可以合并計算的是（ ）。

A.同一清算期內發生的不同種類的證券

B.同一清算期內發生的不同種類的證券價款

C.不同清算期內發生的相同種類的證券

D.不同清算期內發生的相同種類的證券價款

【參考答案】：

B

【試題解析】：

清算價款時，同一清算期內發生的不同種類證券的買賣價款可以合并

計算，但不同清算期發生的價款不能合并計算；清算證券時，只有在同一

清算期內同種證券才能合并計算。

— 2/19 —

6、

（ ）盡管在一定程度上也能起到調節供求關系、減少價格波動的

作用，但由于缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險的作用大打折

扣。

A.期貨交易

B.紙貨交易

C.遠期交易

D.現貨交易

【參考答案】：

C

【試題解析】：

遠期交易一般由交易雙方直接商定，是一種非標準化的合同，一般不

允許流通轉讓，即便允許流通轉讓，由于內容不一，也難作為共同流通的

客體流動起來，價格的權威性和分散風險的作用較小。

7、

（ ）不是“貨”，而是一種合同，是一種可以反復交易的標準化

合約，在交易中并不涉及具體的實物商品。

A.期貨

B.紙貨

C.通貨

D.現貨

【參考答案】：

A

【試題解析】：

期貨合約是由期貨交易所統一制定的、在將來某一特定時間和地點交

割一定數量標的物的標準化合約。期貨交易的最終的并不是商品或資產所

有權的轉移，而是通過買賣期貨合約回避現貨價格風險。

D.買賣價款都可以合并計算

【參考答案】：

D

【試題解析】：

清算價款時，同一清算期內發生的不同種類證券的買賣價款可以合并

計算，但不同清算期發生的價款不能合并計算。

9、

對于期貨交易來說，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就

（ ）。

A.越大

B.越小

C.越不確定

D.越穩定

【參考答案】：

A

【試題解析】：

保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風險的特點

就越明顯。

10、

（ ）本質上屬于現貨交易，是現貨交易在時間上的延伸。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期貨交易

D.遠期交易

【參考答案】：

D

11、

某投資者用保證金以每股70元的價格購買了100股ABC公司普通股

票，假定初始保證金為50%，維持保證金為30%，該投資者將在股價為

（ ）元時收到追加保證金的通知。

A.21

B.50

C.70

D.80

【參考答案】：

B

【試題解析】：

根據保證金制度的規定，如果股價上升，則多頭的投資者獲利，不需

追加保證金，所以只有當股價下跌時投資者才有可能收到追加保證金通

知。則：

維持保證金=[70×100×50%-100×（70-P）]/100P=30%，解得：P=50

（元）。

12、

期貨公司向客戶收取的保證金屬于（ ）所有。

A.經紀人

B.會員

C.結算公司

D.客戶

【參考答案】：

D

【試題解析】：

依據《期貨交易管理條例》第29條第3款規定，期貨公司向客戶收

取的保證金，屬于客戶所有。

13、

期貨合約的交割月份由（ ）規定，期貨交易者可自由選擇交易不

同交割月份的期貨合約。

A.期貨交易所

B.交割倉庫

C.中國證監會

— 5/19 —

5/19 — —

D.國務院期貨監督管理機構

【參考答案】：

A

【試題解析】：

不同的期貨品種有不同的交割時間。許多期貨品種一年中只有某些特

定的月份才有，并由期貨交易所規定。

14、

下列不屬于金融期貨種類的是（ ）。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.股票指數期貨

D.期權期貨

【參考答案】：

D

【試題解析】：

只存在期貨期權，而沒有期權期貨。

15、

與期貨合約不同，遠期合同最終能否履約主要依賴于（ ）。

A.產品供求

B.產品價格

C.市場情況

D.對方信譽

【參考答案】：

D

【試題解析】：

一般情況下，遠期交易面臨的風險比期貨交易大，因為遠期交易最終

能否履約主要依賴對方的信譽，而對對方信譽狀況作全面細致的調查，費

D.期貨交易具有較高的信用風險

【參考答案】：

D

【試題解析】：

在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行每日無負債結算制度，每

日進行結算，信用風險較小，遠期交易具有較高的信用風險。

17、

（ ）是期貨交易的雛形，期貨交易是在它的基礎上發展起來的。

A.遠期交易

B.紙貨交易

C.現貨交易

D.分期付款交易

【參考答案】：

A

【試題解析】：

由于遠期合約的非標準化也使其在轉讓上缺乏靈活性。遠期交易中的

合同缺乏流動性，所以其價格發現的功能相對較弱。履約期間市場價格攪

動大，存在信用風險。遠期交易的保證金由交易雙方私下商定。為克服遠

期合約的不足，期貨合約應運而生。

18、

期貨交易每日價格最大漲跌幅度的確定基準是（ ）。

A.上一交易日的結算價

B.上一交易日的開盤價

C.本日開盤價

D.本日結算價

【參考答案】：

A

【試題解析】：

漲跌停板一般是以合約上一交易日的結算價為基準確定的（一般有百

A.分期付款交易

B.紙貨交易

C.現貨交易

D.期貨交易

【參考答案】：

D

【試題解析】：

期貨合約是由期貨交易所統一制定的、在將來某一特定時間和地點交

割一定數量標的物的標準化合約。

20、

在期貨交易中，每次報價必須是其合約規定的（ ）。

A.交易單位

B.最小變動價位的整數倍

C.報價單位

D.最大波動限制

【參考答案】：

B

【試題解析】：

最小變動價位條款就是對交易時買賣雙方報價所允許的最小變動幅度

的規定，每次報價時，價格的變動必須是該最小變動價位的整數倍。

21、

市場現價為62元時，如果投資者發出止損價55元賣出100股的止損

委托，當價格降至50元時，該投資者的每股收入是（ ）。

A.50元

B.55元

C.60元

D.無法計算

【參考答案】：

D

【試題解析】：

股票價格不會一下子降到50元，經紀人將努力在第一筆市價低于或

等于55元之后進行市價委托，收入接近55元，但不能確定具體數字。

— 8/19 —

22、

期貨結算機構的替代作用，使期貨交易能夠以獨有的（ ）方式免

除合約履約義務。

A.實物交割

B.現金結算交割

C.對沖平倉

D.套利投機

【參考答案】：

C

【試題解析】：

對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結算機構中，對沖平倉作為

免除合約履行的一種獨有的方式而存在。

23、

對于金融期貨交易雙方開立保證金賬戶的規定，下面說法正確的是

（ ）。

A.交易雙方均需開立保證金賬戶

B.交易賣方必須開立保證金賬戶，而買方無要求

C.交易買方必須開立保證金賬戶，而賣方無要求

D.交易雙方均無需開立保證金賬戶

【參考答案】：

A

【試題解析】：

沒有試題分析

24、

關于外匯期貨，下列敘述不正確的是（ ）。

A.外匯期貨是以外匯為基礎工具的期貨合約

B.外匯期貨主要用于規避外匯風險

C.外匯期貨交易由1972年芝加哥商業交易所（CME）所屬的國際貨幣

市場（IMM）率先推出

D.外匯期貨只能規避商業性匯率風險，但是不能規避金融性匯率風險

【參考答案】：

D

【試題解析】：

— 9/19 —

9/19 — —

外匯期貨主要用于規避外匯風險，包括商業性匯率風險和金融性匯率

風險。

25、

金融期貨交易的是合約，下列（ ）不屬于交易所統一規定的范

疇。

A.價格

B.數量

C.質量

D.交貨時間和地點

【參考答案】：

A

【試題解析】：

期貨是標準化的交易合約，其惟一的變量就是價格，數量、質量、交

貨時間和地點都由交易所統一規定，在交易所交易。

26、

關于外匯期貨相對于外匯遠期的優點，下列說法不正確的是

（ ）。

A.交易集中

B.數量靈活

C.范圍廣泛

D.規格統一

【參考答案】：

B

【試題解析】：

B項屬于外匯遠期相對于外匯期貨的優點，因為外匯期貨合約都由交

易所規定標準的交易單位。

27、

期貨交易一旦成交，（ ）就承擔起保證每筆交易按期履約的全部

【參考答案】：

B

【試題解析】：

期貨結算機構對所有的期貨市場仁的交易者起著第三方的作用，期貨

交易的雙方就不再直接交易，而是以結算機構為交易對象。結算機構的這

種居間作用實際上使結算機構成為期貨交易的履約擔保人，使期貨交易的

雙方都無須考慮對方的信用程度，從而就從制度上保證了期貨交易的安全

性。

28、

下列屬于期貨合約標的物標準化條款的是（ ）。

Ⅰ．數量

Ⅱ．質量等級

Ⅲ．交割等級

Ⅳ．交割地點

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【參考答案】：

D

【試題解析】：

在期貨市場交易的期貨合約，其標的物的數量、質量等級和交割等級

【試題解析】：

交易者向期貨經紀公司繳納的保證金，由會員公司上繳期貨結算機

構，這樣當交易一方出現虧損后．結算機構就會將其繳納的保證金通過經

紀公司劃入交易的另一方，這就會在一定程度上避免結算機構的風險,是

期貨市場上最根本、最重要的制度。

30、

關于期貨交易和遠期交易，下列說法正確的是（ ）。

A.兩者交易對象相同

B.遠期交易是在期貨交易的基礎上發展起來的

C.兩者履約方式相同

D.兩者信用風險不同

【參考答案】：

D

【試題解析】：

期貨交易和遠期交易的區別有交易對象不同、功能作用不同、履約方

式不同、信用風險不同和保證金制度不同。遠期交易是期貨交易的雛形，

期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的。

31、

關于保證金，下列敘述正確的是（ ）。

A.初始保證金是交易者新開倉（即新買入或新賣出一定數量期貨合

約）時所需交納的資金，是根據交易額和保證金比率確定的

B.維持保證金是當買賣一份期貨合約時存入經紀人賬戶的一定數量的

資金

C.保證金存款只能用現金支付

D.保證金制度的實施，提高了期貨交易的成本

【參考答案】：

A

【試題解析】：

沒有試題分析

32、

證券公司操縱市場的行為會擾亂正常的（ ），從而造成證券價格

A.供求關系

B.交易價格

C.市場秩序

D.交易量

【參考答案】：

A

【試題解析】：

操縱市場的行為會對證券市場構成嚴重危害。操縱市場是人為地創造

虛假的證券供給和需求，擾亂正常的供求關系，造成證券價格異常波動，

從而破壞市場秩序，損害廣大投資者利益。因此，證券公司在從事自營業

務過程中不得從事操縱市場的行為。

33、

關于期貨的描述，下列錯誤的是（ ）。

A.買方賣方都有履約的義務

B.雙方都要繳納保證金

C.期貨交易的雙方可以同時盈利

D.交易雙方的盈利或虧損理論上是無限的

【參考答案】：

C

【試題解析】：

期貨是零和市場，期貨市場本身并不創造利潤。在某一時段里，不考

慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者

的盈利來自另一個交易者的虧損，所以C項不正確。

34、

期貨交易所向會員收取的保證金屬于（ ）所有。

A.經紀人

《期貨交易管理條例》第二十九條第二款規定，期貨交易所向會員收

取的保證金，屬于會員所有，除用于會員的交易結算外，嚴禁挪作他用。

35、

我國期貨交易的保證金分為（ ）和交易保證金。

A.交易準備金

B.交割保證金

C.交割準備金

D.結算準備金

【參考答案】：

D

【試題解析】：

保證金分為結算準備金和交易保證金。結算準備金是指會員為了交易

結算，在交易所專用結算賬戶中預先準備的資金，是未被合約占用的保證

金；交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，

是已被合約占用的保證金。

36、

遠期合約是雙方在將來的一定時間，按照合約規定的價格交割貨物，

支付款項的合約。同遠期合同相比，下列關于期貨合約的說法，正確的是

（ ）。

Ⅰ．在交易所交易的標準化合約Ⅱ．只能用實物交割來進行清算

Ⅲ．實行保證金交易，繳納初始保證金Ⅳ．違約風險降低

Ⅴ．合約缺乏流動性

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

【參考答案】：

D

37、

關于期貨合約與遠期合約，下列說法正確的是（ ）。

A.期貨合約和遠期合約的條款都是標準化的

B.期貨合約的條款不是標準化的，遠期合約的條款是標準化的

C.期貨合約的條款是標準化的，遠期合約的條款不是標準化的

D.期貨合約和遠期合約的條款都不是標準化的

【參考答案】：

C

【試題解析】：

期貨合約是由期貨交易所統一制定的、在將來某一特定時間和地點交

割一定數量標的物的標準化合約。遠期交易一般由交易雙方直接商定，是

一種非標準化的合同。

38、

下列期貨品種中不屬于金融期貨的是（ ）。

A.黃金期貨

B.國債期貨

C.股票期貨

D.股票價格指數期貨

【參考答案】：

A

【試題解析】：

黃金期貨屬于商品期貨。

39、

保證金的收取是分級進行的，一般的期貨交易所向（ ）收取保證

金。

A.交易所會員

B.結算公司

保證金的收取是分級進行的，即期貨交易所向會員收取的保證金和作

為會員的期貨公司向客戶收取的保證金，分別為會員保證金和客戶保證

金。

40、

當替代品的質量等級高于標準交割等級時，交割價格要進行

（ ）。

A.升水

B.貼水

C.平均

D.隨市場行情適時進行調整

【參考答案】：

A

【試題解析】：

為了保證期貨交易順利進行，許多期貨交易所都允許在實物交割時，

實際交割的標的物的質量等級與期貨合約規定的標準交割等級有所差別，

即允許用與標準品有一定等級差別的商品作替代交割品。替代品的質量等

級和品種，一般也由期貨交易所統一規定。交貨人用期貨交易所認可的替

代品代替標準品進行實物交割時，收貨人不能拒收。用替代品進行實物交

割時，價格需要升貼水。替代品的實際價格，一般可按它在質量等級上是

高于還是低于標準交割等級而進行升水或者貼水。

41、

證券市場中的操縱市場行為包括（ ）。

Ⅰ．單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢

聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或數量

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【參考答案】：

A

【試題解析】：

Ⅳ項屬于欺詐客戶行為。

42、

（ ）的基本功能是組織商品流通。

A.商品期貨交易

B.金融期貨交易

C.期貨期權

D.遠期現貨交易

【參考答案】：

D

【試題解析】：

遠期交易的基本功能是組織商品流通，進行的是未來生產出的、尚未

出現在市場上的商品的流通，而現貨交易組織的是現有商品的流通；期貨

交易的功能是規避風險和價格發現；期權交易與期貨交易都具有規避風

險、提供套期保值的功能。

43、

44、

（ ）期貨合約的每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的

5%。

A.鄭州商品交易所的小麥

B.大連商品交易所的黃大豆2號

C.上海期貨交易所的燃料油

D.上海期貨交易所的天然橡膠

【參考答案】：

C

【試題解析】：

我國鄭州商品交易所的小麥合約的每日價格最大波動限制均為上一交

易日結算價的3%，大連商品交易所的黃大豆2號以及上海期貨交易所的天

然橡膠合約每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的4%。

45、

下列各項屬于商品期貨的是（ ）。

A.丙烷期貨

B.外匯期貨

C.利率期貨

D.國債期貨

【參考答案】：

A

【試題解析】：

丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，其余三項均為金融期貨。

46、

期貨交易有實物交割和（ ）兩種履約方式。

A.背書轉讓

B.對沖平倉

C.貨幣交割

D.強制平倉

【參考答案】：

B

【試題解析】：

— 18/19 —

期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數期貨合

約都是通過對沖平倉的方式了結的。

— 19/19 —

— 19/19 —