期貨初學者基本知識

期貨初學者基本知識

期貨初學者想要了解期貨，首先要了解期貨的基本術語。下面店

鋪為大家整理了相關期貨初學者基本知識，希望大家喜歡。

期貨初學者基本知識之術語解釋

【期貨交易】：是指在期貨交易所內集中買賣某種期貨合約的交

易活動。

【期貨合約】：是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一

特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。

【商品期貨】：是標的物為實物商品的一種期貨合約，是關于買

賣雙方在未來某個約定的日期以簽約時約定的價格買賣某一數量的實

物商品的標準化協議。商品期貨交易，是在期貨交易所內買賣特定商

品的標準化合同的交易方式。

【金融期貨】：是指以金融工具作為標的物的期貨合約。金融期

貨交易是指交易者在特定的交易所通過公開競價方式成交，承諾在未

來特定日期或期間內，以事先約定的價格買入或賣出特定數量的某種

金融商品的交易方式。金融期貨交易具有期貨交易的一般特征，但與

商品期貨相比，其合約標的物不是實物商品，而是金融商品，如外匯、

額。

【做多與做空】：在保證金交易制度下，期貨交易者可以先買后

賣，也可以先賣后買，前者稱之為做多交易，后者稱之為做空交易。

做空交易者可能并不擁有其所賣出的期貨合約的標的物，他們假設能

以低于開倉賣出的價格買回期貨合約平倉。

【開倉】：是指期貨交易者買入或者賣出，并持有期貨合約的交

易的行為。

【平倉】：是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品

種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易

的行為。

【分倉】：交易所會員或客戶為了超量持倉，以影響價格，操縱

【交割】：是指期貨合約到期時，根據期貨交易所的規則和程序，

交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合

約的過程。

【交割結算價】：是指在進行交割時用于商品交收時所依據的基

準價格。交割商品計價以交割結算價為基礎，再加上不同等級商品質

量升貼水，以及異地交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水。

【倉單】：是指交割倉庫開出并經期貨交易所認定的標準化提貨

憑證。

【頭寸】：是一種市場約定，既未進行對沖處理的買或賣期貨合

約數量。對買進者，稱處于多頭頭寸;對賣出者，稱處于空頭頭寸。

【期貨貼水與期貨升水】：在某一特定地點和特定時間內，某一

特定商品的期貨價格高于現貨價格稱為期貨升水;期貨價格低于現貨價

格稱為期貨貼水。

【正向市場】：在正常情況下，期貨價格高于現貨價格。

【反向市場】：在特殊情況下，期貨價格低于現貨價格。

【牛市】：處于價格上漲期間的市場。

【熊市】：處于價格下跌期間的市場。

【持倉限額】：是指期貨交易所對期貨交易者的持倉量規定的最

高數額。

【最小變動價位】：是指期貨合約的單位價格漲跌變動的最小值。

為開盤價。

【收盤價】：是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格。

【當日結算價】：是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的

加權平均價。當日無成交價格的,以上一交易日的結算價作為當日結算

價。

【漲跌停板】：當某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內出

現只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報,或

者一有賣出(買入)申報就成交、但未打開停板價位的情況。

【成交價格】：交易所計算機自動撮合系統將買賣申報指令以價

格優先、時間優先的原則進行排序, 當買入價大于、等于賣出價則自動

撮合成交。撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)

三者中居中的一個價格。即：

當 bp≥sp≥cp,則：最新成交價=sp

bp≥cp≥sp,最新成交價=cp

cp≥bp≥sp,最新成交價=bp

【最高價】：最高價是指一定時間內某一期貨合約成交價中的最

高成交價格。

【最低價】：最低價是指一定時間內某一期貨合約成交價中的最

低成交價格。

【最新價】：最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時

成交價格。

【漲跌】：漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價與

上一交易日結算價之差。

【最高買價】：最高買價是指某一期貨合約當日買方申請買入的

即時最高價格。

【最低賣價】：最低賣價是指某一期貨合約當日賣方申請賣出的

即時最低價格。

【成交量】：成交量是指某一合約在當日交易期間所有成交合約

的雙邊數量。

【限價指令】：指執行時必須按限定價格或更好價格成交的指令

【取消指令】：指投資者要求將某一指定指令取消的指令。

【掛盤基準價】：由交易所確定并提前公布。掛盤基準價是確定

新上市合約第一天交易漲跌停板的依據。

【交易編碼】：是指會員按照本細則編制的用于客戶進行期貨交

易的專用代碼

【強行平倉制度】： 對會員或投資者違規超倉的或者未按規定及

時追加交易保證金的，以及其他違規行為的，交易所對違規會員采取

強行平倉措施。

【大戶報告制度】： 當會員或者投資者某品種持倉合約的投機頭

寸達到交易所對其規定的投機頭寸最大持倉限制標準80%時,會員或投

資者應向交易所報告其資金情況、頭寸情況，投資者須通過經紀會員

報告。

【追加保證金】：當客戶的必須保證金少于一定數量時，經紀公

司要求客戶補足的部分叫追加保證金。

【浮動盈虧】：未平倉頭寸按當日結算價計算的未實現贏利或虧

損。

【每日無負債結算制度】：又稱逐日盯市，是指每日交易結束后，

交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅

金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會

交易所集中統一辦理交割事宜。

【期貨轉現貨】：是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協

商達成現貨買賣協議，并按照協議價格了結各自持有的期貨持倉，同

時進行數量相當的貨款和實物交換。

【滾動交割】：是指在合約進入交割月以后，由持有標準倉單和

賣持倉的賣方客戶主動提出，并由交易所組織匹配雙方在規定時間完

成交割的交割方式。

【套期保值交易】：套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險

的保證金，一般為所買賣期貨合約價值的一定比例(通常為5%-10%)，

就可以完成數倍乃至數十倍的合約交易。由于期貨交易能夠以少量資

金進行較大價值額的投資，具有杠桿效應，使期貨交易具有高收益高

風險的特點。

三、雙向交易和對沖機制

雙向交易，也就是期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易

的開端(稱為買入建倉)，也可以賣出期貨合約作為交易的開端(稱為賣

出建倉)，也就是通常所說的“買空賣空”。與雙向交易的特點相聯系

的還有對沖機制。在期貨交易中大多數交易者并不是通過合約到期時

進行實物交割來履行合約，而是通過與建倉時的交易方向相反的交易

來解除履約責任。具體說就是買入建倉之后可以通過賣出相同合約的

方式解除履約責任，賣出建倉后可以通過買人相同合約的方式解除履

約責任。期貨交易的雙向交易和對沖機制的特點吸引了大量期貨投機

者參與交易，因為在期貨市場上，投機者有雙重的獲利機會：期貨價

格上漲時，可以通過低買高賣來獲利;價格下降時，可以通過高賣低買

來獲利，并且投機者可以通過對沖機制免除進行實物交割的麻煩。投

機者的參與大大增加了期貨市場的流動性。

四、當日無負債結算制度

期貨交易所實行當日無負債結算制度，又稱“逐日盯市”，是指

每日交易結束后，交易所按當日結算價格對交易者當天的盈虧狀況進

行結算，如果交易者嚴重虧損，保證金賬戶資金不足時，要求交易者

強行平倉制度是指當會員或客戶的交易保證金不足并未在規定時

間內補足，或者當會員或客戶的持倉數量超出規定的限額時，交易所

或期貨經紀公司為了防止風險進一步擴大，實行強制平倉的制度。

期貨初學者基本知識之交易特征

一、T+0交易

期貨交易當天既可以開倉也可以平倉，且開平倉次數不受限制，

交易時間隨時可以交易，隨時開、平倉。

二、雙向交易

期貨交易可以買多也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下

跌時可以高賣低補。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨

無熊市。 期貨交易與股市的一個最大區別就期貨可以雙向交易。

三、保證金杠桿交易

期貨交易無需支付對應合約數量的全部資金，只需要根據交易所

的規定，占用一定的保證金即可。相當于只是用了一小部分資金，就

可以參與數10倍于該資金的交易(不同期貨合約杠桿大小不同，10倍

左右的比較多，最高的股指期貨是300倍的杠桿)，因此就產生了數10

倍的杠桿，提供了以小博大的工具，杠桿的使用也是期貨交易的魅力

所在。杠桿屬于金融創新工具，沒有好壞之分，能夠做好交易，充分

利用期貨的杠桿優勢，可以給您快速的創造財富。

四、國內外盤聯動、期現聯動

國內外期貨盤聯動和期現聯動的緊密結合，使得期貨行情的變化

更為客觀，避免了套利機會的出現，從而使得期貨交易更加公平公正，

被人為操縱的可能幾乎為零。

(1)期貨是現貨價格的反應，期貨本身并不創造價格。期貨行情的

變動緊隨現貨價格的變動而動，當現貨價格上漲時，期貨價格也會相

應的上漲，上漲的幅度可能略有差異， 但是不會有太大的空間，否則

就會出現期貨與現貨套利的機會。

(2)隨著國內期貨市場發展的日趨完善，國內外期貨價格聯動已經

變得十分緊密，不會給跨市套利提供太大的空間，從而是期貨價格緊

五、選擇活躍品種的活躍合約交易

期貨交易的合約是有到期時間的，如滬銅1601即為2016年1月

份結束，從上市到結束是1年的時長。選擇交易要選擇活躍品種的活

躍月份，因為參與的人員比較多，資金比較大，易于成交，通過看成

交量就可以看出活躍的品種與月份。活躍月份的交易，快到交割月時

交易量就會減少，個體投資者應該退出選擇下一活躍月份。個體投資

者不可以持倉進入交割月，也不可以進行實物交割。

期貨市場里交易無需支付全部資

金，

六、當日無負債交易

交易所每天下午收盤后會對每一個交易者的當天交易盈虧進行結

算，如果保證金不足，需要在下一交易日之前使得可用保證金資金大

于0，否則就會被強制平倉，投資者可以通過追加保證金，或者主動平

掉一些持倉，以確保保證金可用資金大于0即可。所以建議投資者最

好不要滿倉交易，給自己留些足夠的空間。

期貨初學者基本知識之期貨優勢

相對于股票而言，期貨的優勢主要體現在以下幾個方面

一、股票是T+1交易，而期貨是T+0交易，股票只能在次日平倉，

而期貨當天隨時可以開倉和平倉，當發現行情變動對自己不利時，期

貨可以迅速平倉，或者發現機會時迅速買賣，而股票既使看到股價在

下跌也只能次日再賣掉，如果次日開盤就跌停，就會被牢牢套住，無

法解套。

二、股票是單向交易，而期貨是雙向交易，期貨既可以買漲(做多)，

也可以賣跌(做空)，所以無論在牛市還是在熊市，期貨都可以抓住機會

賺錢，而股票只能買漲，牛市賺錢，熊市賠錢。

三、相對于股票而言，期貨更加公平公正一些。股票是由某一個

上市公司發行的，該股票的價格只是反應該上市公司的實力情況，它

的資金規模是有限的，是有可能被人為操控的，而期貨中的每一個品

種是對某一個行業好壞的反應，更加宏觀一些，再加上期現結合和國

內外期貨價格的聯動，期現套利和跨市套利使得國內期貨的價格更加

公平合理，幾乎不可能被人為操控。

四、股票的價格變動往往是被莊家操控的，具體到某一只股票價

格的漲跌都比較隨機，很難把握也沒有什么可以參考的依據，靠運氣

的成分比較多，賭性比較大自然賠錢的可能就大。而國內的股票更是

很有特色，散戶進入市場經常是一買就跌、一賣就漲，廣大的股民對

此應該深有體會。

五、很多人認為期貨中的杠桿使得期貨的風險比股票大，其實杠

桿只是一個工具，杠桿會導致您出現大的虧損，同時也會給您帶來同

樣大的收益，本身并沒有好壞之分。如何能利用好期貨中的杠桿這個

工具，需要投資者對自己的交易有一個合理的規劃，有計劃的進行每

一筆交易。

六、期貨交易只需要繳納手續費，由于期貨公司的激烈競爭，現

寬泛的，當地政府為了繁榮當地經濟當然愿意批準。但是作為金融行

業的管理者，現貨平臺并沒有證監局的批準和監管，所有的運作都是