黃金的歷史背景

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自西元560年前，至1971年布雷頓森林制度終結期間，全球各個國家一直使用黃金作

為單一或其中一種貨幣，國家及人民更早已有積存黃金作為儲備的習慣。

黃金是人類較早發現并利用的金屬。由於黃金罕有丶特殊和珍貴，因此有“金屬之王”

的稱號，享有其它金屬品種無法比擬的盛譽，其顯赫的地位近乎永恒。正因為黃金具有這一

“貴族”地位，黃金曾經是財富和華貴的象征。隨著社會的發展，黃金的經濟地位和應用層

面不斷發生變化，但目前仍然在各國的國際儲備中占有一席之地，是一種同時具有貨幣屬性

丶商品屬性和金融屬性的特殊商品。

黃金在現代金融市場的角色：貨幣職能下降，在工業和高科技領域方面的應用在逐漸擴

大，是全球公認有價值的流通貨幣，屬於世界性的儲備。全球爭相成立黃金交易所和交易平

臺，推出眾多黃金的投資衍生工具和理財產品，更重要的是，黃金是最多投資者認識的投資

工具。

20世紀60年代前

黃金作為交易媒介已有3000多年歷史。經過一段漫長時期，金本位制度逐漸確立，在

1717年成為英國貨幣制度的基礎，至19世紀末期，歐洲國家已廣泛實行金本位制度。美國

於1900年實行金本位制度。在國際方面，黃金可以自由進出口，用於結算國際收支差額，

黃金從收支出現逆差的國家流入收支出現順差的國家。第一次世界大戰爆發後，英國正式在

1919年停止實行金本位制度，但於1926年恢復使用金磚本位制度。而踏入20世紀30年代

初，世界經濟處於動蕩時期，迫使大部分國家放棄以黃金兌換貨幣的制度，只允許中央銀行

及各國政府之間進行黃金交易活動。在此情況下，形成了美元兌換制度，使美元可以在聯邦

儲備局兌換黃金。國際間在1934年簽署了布雷頓森林協議，確認了這個制度，并一直實行

至1971年。1934年，美國總統羅斯福將聯邦儲備局買賣黃金的官價升至每盎司35美元，

聯幫儲備局與歐洲的中央銀行一直致力維持這個兌換價至1968年。

1960年期間

由於自由市場對黃金作為制造首飾及投資用途的需求日增，美國連同英國丶比利時丶法

國丶意大利丶荷蘭丶西德及瑞士成立黃金總庫，希望把黃金市價保持在接近官價每盎司35

美元的水平。這個新機構實際上是外匯穩定基金的擴展，使財政部在必要時可增加黃金的供

應量來壓抑自由市場的金價。

1968年期間

由於國際貨幣市場呈現不穩及美國陷入越戰而導致美元備受壓力，帶動全球黃金投機活

動不斷增加。在此情況下，各國的中央銀行暫停黃金總庫的運作，而倫敦金市亦停市兩星期。

倫敦金市停業期間，瑞士信貸銀行丶瑞士銀行及瑞士聯合銀行在蘇黎世成立金庫，進行黃金

買賣，南非開始通過蘇黎世金庫定期沽售黃金。黃金雙價制開始推行，將私人及官方黃金買

賣劃分在兩個不同的市場進行。

1969年期間

新加坡開放黃金市場予非當地居民。美國解除對1934年前鑄造的金幣的限制。

1971年期間

蘇聯自1966年停止出售黃金予倫敦後，首次恢復向倫敦售金。

美國宣布暫停以美元兌換黃金。

美國總統尼克松在艾高連會議上，同意將美元貶值7.89%。十大工業國組織同意美元貶

值，把黃金的新官價定為每盎司38美元，上下限波幅不超過2.25%。

1973年期間

日本開放黃金進口。

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美元第二次貶值，黃金的官價定為每盎司42.2222美元。

新加坡開放黃金市場予當地居民。

1974年期間

香港自1972年英鎊區解體後，開始發展黃金市場。

歐洲共同體財長達成宰斯特協議，各國中央銀行可按市場價互相買賣黃金。

例如中央銀行從自由市場購入黃金，其數量不得用作增加中央銀行的凈持金量。十國外

長同意中央銀行可用其黃金儲備，按市場計算作為外債的擔保。美國總統福特及法國總統狄

斯唐同意中央銀行可按市價重估其黃金儲備。

1975年期間

美國開放黃金市場。美國財政部拍賣250萬盎司黃金。英國暫停輸入於1837年後發行

的金幣，包括富格林金幣。十國組織同意國際結算銀行可參與國際貨幣基金會的拍賣。國際

貨幣基金會成員達成協議，取消黃金官價制度，并以每盎司42.222 2美元的價格，將一半黃

金歸各成員，同時協議中央銀行可在自由市場買賣黃金，而國際貨幣基金會拍賣其六分之一

的黃金儲備，所得收入用以援助落後國家。

1976年期間

十國組織同意在國際貨幣基金會修訂組織章程前，不會在自由市場購入黃金，但同意國

際結算銀行可代其購入黃金。德國及瑞士批出2.50億美元的信貸予意大利，以黃金作抵押。

南非宣布以500萬盎司黃金作擔保，獲得外國貸款。國際貨幣基金會開始每月拍賣黃金，為

期4年，共拍賣黃金2500萬盎司，另外會把2500萬盎歸還成員國。

20世紀80年代

1980年金價創歷史新高，升至每盎司850美元，至1985年則跌至每盎司284美元低位。

80年代黃金買賣活動大幅下降，但實金購買量持續增長，尤其以亞洲地區為甚。目前世界

主要黃金市場繼續維持這種市場狀況。各國央行及政府當局在80年代及90年代均有購買或

沽售黃金。國際貨幣基金會（全部成員國）黃金持有量於1995年2月底為9.051億盎司。

20世紀90年代

從1994年至1996年間，黃金價格并沒有大波動。由1996年到1999年，價格開始下滑

至250美元。此外，投資氣氛淡靜，亦導致金幣及金條囤積需求下降。同時造成在1995年，

歐洲及北美等地區的投資轉向，致使1996年的交投量下調。

炒黃金的種類

炒黃金主要有：實物金，紙黃金，現貨黃金3種 只有實物金可以兌現金條，但收益比

股票小很多。

實物黃金

實物黃金投資包括金條、金幣以及黃金首飾，以持有黃金實物作為投資

面對錯綜復雜的國際國內形勢，黃金作為國際硬通貨無疑具有很強的保值增值作

用，并且黃金的價值是自身所固有的和內在的，并且有千年不朽的穩定性，是全世界

公認的最佳報酬的產品。

所謂紀念性和裝飾性的實物黃金，前者包括各種紀念類金條與金幣，如“奧運金條”、

“賀歲金條”和“熊貓金幣”等，后者則是指各類黃金首飾制品，如金項鏈、金戒指、金耳

環等。這些實物黃金不具備真正意義上的投資性質，因為除金價的波動外，其價格還取決于

收藏價值和藝術價值等；同時，因加工成本帶來的較高溢價以及回購不便導致的欠佳流動性，

使得投資者買賣此類實物黃金并不能完全享受金價波動帶來的收益，也難以充分發揮持有黃

金所帶來的保值功能。真正意義上的投資型實物黃金應具有如下特點： 首先，它的價

格貼近國際金價水平，而且價格波動的幅度和頻率基本與國際金價保持一致。這里所說的價

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格不僅僅指銷售的價格，還指回購的價格。市場上一些黃金產品銷售價格大大高于回購價格，

每克的買賣價差甚至達10元以上，投資價值大打折扣，獲利難度可想而知。其次，它具有

完整的流通渠道和便捷的變現方式。任何一種產品，流通性是投資性的先決條件，黃金更是

如此。投資者投資黃金并非永遠持有，而是要在需要的時候及時變現，所以不能變現和流通

的黃金是沒有投資價值的。再次，它的交易成本低，不至于對投資者利用價格的波動獲取收

益或利用黃金的穩定性使資產保值造成影響。有些實物黃金在交易過程中除了買賣價格之外

還要收取一定的手續費，產品不同收費標準也不同，投資者在選擇實物黃金產品時應事先了

解其交易成本。

紙黃金

紙黃金是又稱“特別提款權”。特別提款權是國際貨幣基金組織于1969年年會上正式

通過決議創設的一種帳面資產，目的在于增加國際儲備手段，以調節國際收支逆差。特別提

款權在創設初期，是用黃金定值的，每單位含金量相當于美元貶值前的含金量0.888671克。

黃金非貨幣化以后，于1974年7月1日改為16種貨幣定值，1980年改為5種貨幣定值（包

括美元、日元、西德馬克、法國法郎和英鎊）。雖然特別提款權已經和黃金不再有任何聯系，

但“紙黃金”的名稱卻沿用下來。特別提款權不同于普通提款權，它是基金組織創設的帳面

資產，沒有發行基金，但按基金份額進行分配，分配后不必償還。特別提款權僅用于政府間

的結算，支付國際收支逆差，而不能用于貿易或非貿易支付。當一國發生國際收支逆差時，

可以用分配到的特別提款權向基金組織指定的順差國換回所需要的貨幣，待國際收支好轉

后，須將超過一定比例的部分予以復原。

紙黃金就是個人記賬式黃金，它的報價類似于外匯業務，即跟隨國際黃金市場的波動情

況進行報價，客戶可以通過把握市場走勢低買高拋，賺取差價。紙黃金又可稱謂黃金單證，

就是指黃金所有人所持有的只是一張物權憑證而不是黃金實物，黃金所有人憑這張憑證可隨

時提取或支配黃金實物，這種黃金物權憑證就被稱之謂紙黃金。能夠確定交割日期的就是黃

金期貨合約，隨時可以交割的或不確定交割日期的就是黃金現貨合約，如黃金倉儲單等。

紙黃金的類型除了常見的黃金儲蓄存單、黃金交收定單、黃金匯票、大面額黃金可轉讓

存單外，還包括黃金債券、黃金賬戶存折、黃金倉儲單、黃金提貨單，黃金現貨交易中當天

尚未交收的成交單，還有國際貨幣基金組織的特別提款權等。均屬紙黃金的范疇。

紙黃金交易的特點

（1）在黃金市場上采用紙黃金交易方式，可以節省實金交易必不可少的保管費、儲存

費、保險費、鑒定費及運輸費等費用的支出，降低黃金價格中的額外費用，提高金商在市場

上的競爭力。

（2）紙黃金交易可以加快黃金的流通，提高黃金市場交易的速度。

紙黃金指黃金的紙上交易,投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存折賬

戶”上體現,而不涉及實物金的提取。盈利模式即通過低買高賣，獲取差價利潤。相對實物

金，其交易更為方便快捷，交易成本也相對較低，適合專業投資者進行中短線的操作。目前

國內已有三家銀行開辦紙黃金業務，分別是中國銀行的黃金寶，中國工商銀行的金行家，中

國建設銀行的賬戶金。

現貨黃金

現貨黃金(也叫國際黃金和倫敦金)是即期交易，指在交易成交后交割或數天內交割。

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通常也稱現貨黃金是世界第一大股票。因為現貨黃金每天的交易量巨大，日交易量約為20

萬億美元。因此沒有任何財團和機構能夠認為操控如此巨大的市場，完全靠市場自發調節。

現貨黃金市場沒有莊家，市場規范，自律性強，法規健全。

現貨黃金交易是利用資金杠桿原理進行的一種合約式買賣。根據國際黃金保證金合約的交易

標準，利用一盎司的價格購買一百盎司的黃金的交易權。利用這100盎司的黃金的交易權進

行買漲賣跌，賺取中間的差額利潤。并且如果補充足差價可以提取實物黃金。最低100盎司。

現貨黃金優點

黃金的價值是自身所固有的和內在的“全球硬通貨幣”，并且有千年不朽的穩定性，所以無

論天災人禍，黃金的價值永恒。

黃金是與貨幣密切相關的金融資產，因此很容易變現。更由于黃金24小時的交易市場，因

此隨時可以變鈔票。

黃金具有世界價格，還可以根據兌換比價，兌換為其他國家貨幣。

一、金價波動大：根據國際黃金市場行情，按照國際慣例進行報價。因受國際上各種政治、

經濟因素如a.美元b.石油c.央行儲備d.戰爭風險，以及各種突發事件的影響，金價經常處于

劇烈的波動之中?？梢岳眠@差價進行實盤黃金買賣。

二、交易服務時間長：每天為二十四個小時交易，涵蓋主要國際黃金市場交易時間。

三、資金結算時間短：當日可進行多次開倉平倉（跟權證有點像），提供更多投資機遇。

四、操作簡單：有無基礎均可，即看即會；比炒股更簡單，不用選股多么麻煩，分析判斷相

對簡單，跟美圓，原油走勢緊密相關。全世界都在炒這種黃金，每天交易大約20萬億美金。

一般莊家無法興風作浪。在這個市場靠的只有自己的技術。

五、賺的多：黃金漲，您做多，賺；黃金跌，你做空，也賺！（股票漲才賺，跌則虧）雙向

交易，真正的上漲下跌都賺錢。

六、趨勢好：炒黃金在國內才剛剛興起，股票、房地產、外匯等在剛開始是都賺瘋了，黃金

也不例外。而且雙向更靈活.

七、保值強：黃金從古至今都是最佳保值產品這之一，升值潛力大；現在世界上通貨膨脹加

劇，將推進黃金增值。 黃金T + D理財業務特點：◇利用杠桿原理——低投入、高回報，

資金利用率高◇雙向交易——做多做空機制，投資靈活 ◇T+0交易——可以當天買賣操作，

短線機會大◇網上交易——隨時買賣，操作便捷、安全◇無漲跌幅限制——套利空間大◇24

小時交易——適合上班族理財投資◇全球市場——無莊家，交易活躍

各類黃金投資的優缺點

1.投資紙黃金的優點:24小時隨時交易,在價格的連續性上面很有優勢.交易模式,網上銀行電

子交易方便。

缺點:不能做空,下跌情況下無法操作,全額資金交易,雖然穩定性高,但是兩點綜合起來靈活性

低.只能低買高賣,回報率較小.

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2.投資實物黃金優點:看的見摸的著的黃金(金條,金幣,金塊),可以放在家里作為黃金儲備,抵

御通貨膨脹,金飾比較美觀,可以做裝飾用.

缺點:(金條,金幣,金塊),買賣需交納續費,黃金的儲藏要安全,因為二次回收的時候非?？粗攸S

金完好性.購買金飾或者黃金紀念品,手工費用很高,附加值高,從普通黃金到首飾需要加上制

造商,批發商,零售商的利潤,這些費用都是由消費者承擔.其價格也要超出金價很多.當您想要

賣掉套現的時候也只能當作2手來賣,在著買價于賣價之間,無疑大大的降低了黃金首飾投資

的價值.

3.國內黃金期貨優點:國內于2008.1.9日開放黃金期貨 保證金模式 比例一般為百分之10左

右,收益較高,每天交易時間只有6小時.T+0交易模式,當日可多次開倉平倉,雙向交易,可做空

單.

缺點:收益高,相對風險也較大,需要投資者合理控制,如果有經濟人幫助提示最好.交易時間較

短,一般上班一足無法在時間上調整好.價格的連續性劣勢.和股票一樣存在莊家

4.國際現貨黃金優點:萬千優點于一身.交易時間24小時,T+0當日可多次開倉平倉,投入少回

報率高,杠桿達到50-100.幾十年全球市場.規模大.不存在莊家. 每天交易量約為20萬億美金

左右.所有黃金的價格均是跟著現貨黃金走的.分析判斷相對簡單,跟美金和原油走勢緊密相

關.

缺點:高收益當然也高風險,所以合理的控制倉位和及時平倉是很重要的,如果有經濟人幫助

提醒是最好的.

炒黃金投資里面最佳應為現貨黃金投資.

當然如果您要選擇現貨黃金一定要選擇一家正規公司,鑒于國內現在從事黃金交易的公司非

常的多,所以,不免存在一些非法的地下黑莊.客戶在此類公司開戶做黃金很有可能本金都會

被卷走...雖然到目前為止沒有發生過此類事件,但我們必須要警惕.而且黑莊的平臺是非常的

不穩定的,一定行情波動較大,那么平臺的會出現 暫停報價,網絡繁忙等錯誤.讓投資者無法及

時建倉或平倉.另外還肯定存在滑點的情況.

那么要找什么樣的平臺才合適呢？主要是香港的平臺在大陸比較多些.只要在 香港金銀業

貿易場 的官方網站能查詢到的香港公司都是值得信任的。

目前國內說的炒黃金應該是現貨黃金。其交易時間上、交易杠桿上、規模上均是世界上炒作

黃金的最佳選擇。

編輯本段炒黃金必須注意的風險和如何搭配理財

任何投資都具有風險?，F貨黃金貨尤其更重。怎樣控制風險呢？

第一，短線獲利果斷出倉。虧損亦果斷斬倉。（一般虧損斬倉的止損位應該在3個美元左右）

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第二，長線投資的話，注意倉位，由于是保證金交易，存在按金不足被強行平倉的風險！如

果您向中長線投資的話，一定要注意輕倉位，按金絕對要充足。這兩個條件不能滿足不能嘗

試中長線投資！

第三，短線盡量不要過夜，不要離開電腦太久，不要持倉不管去做其他事情。尤其在晚5.30

到7.30. 8.00到11.00時間段 黃金市場有句話 金市一天 股市一年。 這句話的意思就是說

黃金市場的每天的行情波動非常的大。

第四，行情不明朗時盡量關注不操作。

這是我的幾點經驗和建議 僅供各位朋友參考

最佳理財的方案：

作為現代的年輕人，壓力不是一般大。房子一天比一天貴，物價一天比一天高。不理財怎么

能應付未來的高消費水平的生活呢？我建議年輕人或中年人最穩妥的理財方式；

50%資金保本；日常消費，子女教育，養老保險，銀行存款，國債等。 主要投資一些穩定

性高，相對收益較小的產品。（收益跟風險是并存的，如果有人告訴你一個收益很高，風險

很小的投資項目，肯定不是餡餅，是陷阱）

25%資金穩攻；優質的股票，基金，房產等。穩攻的資金主要投資一些穩健增長的項目，

25%資金強攻；期貨，現貨黃金等。作為強攻的資金要求高收益，資金要迅速膨脹，當然相

對風險也要很高，不過靠你自己的技術合理的規避風險，那收益是非常可觀的。

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（Continuity）、流動性（Liquidity）及深度（Depth）的黃金巿場，可以讓大家充份利用黃

金作為投資、投機、對沖和套利的對象。

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