淺析金本位制度

2023年12月2日發(作者：面對自己)

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國際金融論文

淺析金本位制度、布雷頓森林體系以及牙買加體系的差異及財富保值方法

電商082 丁佳妍

摘要：國際貨幣體系（International Currency System）是各國政府為適應國際貿易與國際支付的需要，對貨幣在國際范圍內發揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式的總稱。自19世紀出金幣本位制的出現之后，先后經歷了金匯兌本位制、布雷頓森林體系以及牙買加體系，逐漸形成了當今國際貨幣市場的新格局。本文將著重分析金本位制以及布雷頓森林體系及牙買加體系的差異并且探討如何在當今貨幣體系下將自己的財富保值。

關鍵字：國際貨幣體系 金本位制 布雷頓森林體系 牙買加體系 鑄幣平價 黃金輸出入點

本位幣 雙掛鉤制度

正文：

一、金本位制度、布雷頓森林體系以及牙買加體系的差異

首先應該明確的是金本位制與布雷頓森林體系均為固定匯率制體系，而牙買加體系所執行的是浮動匯率制。

在金本位時期黃金是國際貨幣，各國政府以法律形式規定貨幣的含金量，而兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎的鑄幣平價。在這種制度下黃金石唯一儲備資產，可以自由輸出或輸入國境，并在輸出入過程形成鑄幣一物價流動機制（收支調節），對匯率起到自動調節作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價的作用和受黃金輸送點的限制，波動幅度不大，所以可以說在改制度下各國執行的是嚴格的固定匯率制度而各國貨幣的真實價值保持穩定。

但是隨著世界政治經濟局勢的動蕩并且黃金增長的速度遠遠落后于各國經濟增長的速度，金本位制時期沒有一個常設機構來規范和協調各國間的行為，組織的松散種種原因導致該體系的崩潰。

而隨后經歷混亂時期之后的布雷頓森林體系則是經“布雷頓森林會議”正式簽訂協定而確立的，并且當時建立的世界性的組織結構：世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）。二戰之后美國經濟實力大大增強，因此該體系確立了以美元為中心的匯兌平價體系，采用雙掛鉤制度，即美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤。與金本位時期相比，美元成為唯一的國際貨幣，并且雖然采取可調整的釘住匯率體系，但實際上仍然是固定的。與鑄幣—物價流動機制不同，布雷頓森林體系采取了多渠道的調節方式：由IMF貸款解決短期失衡，而由匯率調整解決長期失衡。但是由于成員國匯率的變動需要提前通知IMF組織并且經過該組織85%的投票權贊成后才可以實施，而美國恰恰占有大份額的投票權。作為該體系兩大支柱之一的雙掛鉤于尼克松上臺之后宣布美元與黃金脫鉤，同時黃金的有限性與美元的不斷增長形成矛盾，再者美元無力清償所有的開支，布雷頓森林體系就此解體。

布雷頓森林體系崩潰以后，國際金融秩序又復動蕩，１９７６年１月，國際貨幣基金組織理事會“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦舉行會議討論國際貨幣基金協定的條款，經過激烈的爭論，簽定達成了“牙買加協議”。 與前兩個體系最大的不同是牙買加體系實行浮動匯率制度。牙買加協議正式確認了浮動匯率制的合法化，承認固定匯率制與浮動匯率制并存的局面，成員國可自由選擇匯率制度，并且實行黃金非貨幣化，使黃金成為一種單純的商品，而IMF的總份額也得到增加，發展中國家的資金融通得到擴大。與之前

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的而布雷森體系相比較，國際儲備體系傾向于多元化，美元不再是唯一的國際貨幣。國際收支則可以通過相對價格的調節以實現浮動匯率的調節，短期資金的流入流出同樣可以達到調節的目的，此外IMF仍然通過貸款短期調整國際收支，并且直接的外匯管制也成為一種途徑。

但是相比較固定匯率制時期的兩大體系，牙買加體系并不穩定，匯率的波動十分大，同時國際收支失衡嚴重并且貨幣危機時有發生。而事實上牙買加體系并不是完全取代了布雷頓森林體系，現今的國際貨幣體系中各種匯率并存，而美元仍然是國際金融市場上的關鍵貨幣。因此牙買加協定之后的國家貨幣制度實際上是以美元為中心的多元化國際儲備和浮動匯率體系。

二、 當今國際貨幣體系下的財富保值

有句話說“亂世黃金，盛世古董”，黃金似乎被人作為保值的不二之選，是最傳統的通脹“避風港”。但是進行黃金投資應該注意選擇合適的方式持有黃金。對于想短期獲利的投資者可購買紙黃金；對于想保值的投資者而言，應該選擇實物黃金進行投資；對于風險控制意識較好的投資者可進行黃金保證金交易。但是對于我們普通老百姓而言，第三種方式的風險較大。同時，選擇進入黃金市時點也是非常重要的。另外，美國以虛擬金融為主，但其核心資產仍然是黃金（80%）；而中國的核心資產為美元等信用紙幣債券（98%），因此普通老百姓藏金不光是為個人資產保值，也是為國家資產保值。

有一點在投資中尤其重要，那就是一個合理的規劃。面對高通脹，根據家庭資產狀況，成員的年齡結構、短期和長期的生活目標、風險承受意愿等因素，綜合考慮進行投資這雅虎個是比較理智的一種做法。

投資市場上主要有三類人：年輕群體、中年群體、老年群體。

年輕人群應該先較準確的計算出每個月的支出，他們之中風險承受能力較大的，可以在自己配置比例上多購買一些股票基金，反之，則可以考慮增加平衡型基金等其他基金。

中年人可以適當考慮將資金投入到資本市場，減少銀行存款、國債等理財產品，并且要保證資金的流動性，可盡量做一些流動性好或者短期的產品。

老年人需合理地“激進”投資，老年人群如果一直遵循原來的保守理財方法，很可能面臨資金縮水的問題，可以適當考慮一些比較“激進”的投資方式，比如投資一些股票和基金或者一些銀行理財產品。

另外也有針對通脹壓力提出保值增值的三條建議：1.少儲蓄多投資2.借錢比存錢劃算3.資產全球配置

現行的一年期存款利率為2.50%，抵御通脹風險的能力是非常有限的，因此，為防范通脹，最有效的一種方式就是在通脹到來之前，將手里的錢變成具備升值潛力的人民幣資產，比如股票、房子、黃金等，但是防通脹不是簡單地把儲蓄資產轉移到投資性產品上，更要做好風險控制。

通脹讓貨幣貶值，也讓負債“縮水”，因而有利于欠債的一方。在這種情況下，投資者不應盲目提前還貸。負債也不是越多越好，每月的還款額最好以不超過收入的50%為宜。不過，在通脹大規模到來前就借貸，具有很強的賭博性質。因為獲得收益的前提條件是確保利率不會大幅上漲，而一旦通貨膨脹到來，央行最有可能采取的措施就是加息。

為了防范通脹，不少投資者開始放眼全球，而全球資產配置的意義不僅僅是降低投資成本，從風險評估的角度，通過不同地域、不同投資品種的分散投資，可以有效降低系統風險，鎖定收益區間，也就真正起到了防范通脹的作用。目前比較流行的投資方式有QDII基金以及持有商品貨幣等。這個比較適合有海外投資經驗的人，風險較大。

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另外保險也可以作為一種風險較低的投資方式。

參考資料：

《國際金融》項潔雯

《全球紙幣危機與中國財富保值之道》（《中國黃金評論》10年4-5月刊）

張庭賓

《2010年如何投資理財》（鳳凰網，《財經時報》文章）

《人民幣結算為世界貨幣體系帶來新格局》（《證券報》）馬紅雨

《G20峰會：世界必須遠離單一美元儲備體系》（《外匯理財》）

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