光明乳業成本研究報告

2023年12月8日發(作者：戰爭與和平法)

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引言

成立于1949年，其前身是益民一廠的光明乳業，至今已有60多年的歷史，作為全國最大的鮮奶制品生產銷售企業，在后起之秀蒙牛和伊利以常溫奶迅速搶占全國銷售份額的市場夾擊下，在公眾對食品安全始終保持高度敏感的今天，光明乳業究竟如何應付日益增長的成本壓力，維持其行業龍頭的地位？面對競爭激烈的市場，光明又交出了怎樣的答卷呢？

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行業生產經營特點

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行業整體

食品飲料行業尤其是乳制品行業屬于快速消費品范疇，消費者的需求量巨大，并且保存期限普遍較短，因此決定了其大量生產、成批生產的生產特點。乳制品的生產加工是一個十分復雜的過程，從原料的篩選（奶源）、消毒、加工、保存、運輸，每一個過程都要進行嚴格控制，因此乳制品行業必須要有完善的質量管理體系。

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光明乳業

光明乳業以其低溫奶制品作為公司的主打產品，為保證鮮奶產品的質量，光明在全國首推冷鏈工程。所謂冷鏈工程就是指在生產、運輸、銷售、儲存的全過程中，將牛奶溫度控制在0℃－4℃范圍內，最大限度的保持奶產品的新鮮和口味。"冷鏈"系統的建立與科技進步是緊密相連的。光明乳業的牧場采用了世界先進的機械化擠奶設備和恒溫冷藏系統，保證牛奶擠出后就迅速降溫到4℃以下；公司的加工廠引進國際最新的生產流水線，牛奶的加工在全封閉的環境下進行，生產過程中的溫度也控制在4℃以下；光明乳業的物流中心以冷藏物流為特色，全部采用進口冷藏設備運輸光明保鮮產品；近兩年在大中城市推廣的送奶上門服務中，也采用了恒溫送奶車和密封奶箱。冷鏈工程的順利實施離不開公司過硬的管理體系和質量監管體系：除了從源頭上確保產品質量，從生奶、原輔料的進廠驗收，直到每一個工序的控制，也都經過檢驗合格后轉序，對直接影響產品安全、衛生質量的關鍵工序更是重點控制，加強記錄，增加檢查頻次，確保不符合規定的半成品不流入下道工序。實行各崗位操作工自檢、工藝員巡檢、工廠品控部抽查，使影響產品質量的隱患在生產過程中得到有效控制。對入庫的第一件產品做好首件檢驗，做到首件檢驗不合格不開機不入庫。

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公司主營

鮮奶制品、常溫奶制品、奶粉、奶酪、鮮榨果汁、冷飲以及不定期推出的新產品

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公司近況

一直以品質著稱的光明近來也頻現食品安全危機，3個月內竟5次出現問題產品，先是營養餐中的變質牛奶導致78名小學生出現嘔吐、腹瀉等不適癥狀，緊接著又爆出光明優倍牛.

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奶中誤摻了堿水，一個月后，在廣州市工商局公布的抽檢報告中，光明的50%減脂芝士片被檢出菌落總數超標；上海、武昌、揚州再次爆出“酸敗門”， 據統計，有900多位顧客投訴光明鮮牛奶出現味道怪異、漲袋、飲用后發生腹瀉等問題。幾天之后，光明旗下的“寶寶乳酪”又被發現含禁用的乳礦物鹽。安全事件屢屢爆發，暴露了光明在管理方面存在問題，業內專家分析稱這將動搖其銷售大本營華東市場的老大地位。

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報表分析（成本部分）

光明乳業2009-2011營業成本情況表

2009 2010 2011

4,960,554,093 5,432,067,026 5,814,801,786

光明乳業2009-2011銷售費用情況表

2009 2010 2011

1,337,116,726 1,534,212,917 1,953,518,561

光明乳業2009-2011管理費用情況表

2009 2010

133,220,241 146,381,240

2011

157,845,435

光明乳業2009-2011財務費用情況表

2009 2010

-1,713,448 -7,077,928

2011

4,682,958

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光明乳業2009-2011營業成本增長率10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%營業成本20109.51%20117.05%9.51%7.05%營業成本光明乳業2009-2011期間費用增長率400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%銷售費用管理費用財務費用201014.74%9.88%313.08%201127.33%7.83%銷售費用管理費用財務費用從圖表中我們能很直觀地看出，公司近兩年的營業成本增長率有小幅的下降。這和公司在原材料、人工和其他制造費用的結構升級轉型有直接的關系。

近兩年公司的銷售費用增長率有一定上升，管理費用增長率則出現了小幅下降，而財務費用則是大幅度的上升。

*由于對公司主營業務成本進行研究，不考慮其子公司業務，因此僅對母公司財務報表進行分析

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對公司成本的認識

企業的主營業務成本主是由生產費用和期間費用兩個部分組成的。生產費用包括直接材料費用、直接人工費用和制造費用三個部分，而期間費用則由銷售費用、管理費用和財務費用三個部分組成。那么我們就從這幾個方面來分析一下光明乳業的成本狀況。

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材料

對乳制品行業來說，原材料最主要的一塊就是奶源。國產牛奶的短板在于奶源，因此作為乳品企業的排頭兵，光明近年來也在自建奶源上花費了大量投資，以期能夠克服從散戶手中收購奶源的種種不利。中國乳協理事長宋昆岡也認為“目前我國原料奶價格是世界上最高的國家之一”，質量更是參差不齊。為了應對國內奶源價格過高的成本壓力，同時也能夠提高奶品的質量，光明同時也選擇了一磅“洋奶源”這一出路。2012年9月17日，光明乳業發布公告稱，擬以每股3.15新元認購新西蘭奶粉生產與加工制造商.

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Synlait Milk Limited公司約2602.17萬股新股，認購完成后，光明乳業持股比例為51%，成為該公司最大股東。

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人工

作為一家大型乳制品企業，人工成本的開支也是巨大的。從自建的奶源基地、生產工人再到研發人員、管理人員、銷售人員等等，龐大的員工隊伍似有繼續擴張的趨勢，人工成本的增長應該也是意料之中的事了。

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制造費用

與其他乳制品企業不同的是，光明乳業是一家尤其注重科技創新的企業。2006年，在中國社會科學院和中國經營報組織的競爭力年會上獲得“卓越自主創新新產品”稱號；光明技術中心入圍國家認定的企業技術中心前50名（總332家）。光明乳業各加工廠引進國外先進生產設備和流水線，上文所述的冷鏈工程就是其代表之一。對科技創新的重視使得企業的制造費用也一直持續增長。

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期間費用

作為食品類企業，產品質量安全是最重要的。為了確保產品質量，光明乳業對生產管理尤其地重視，在管理措施上，光明乳業大力推廣TPM活動、積極開展5S活動，在ISO9001質量保證體系的基礎上，引入危害分析關鍵控制點（HACCP）體系。因此管理費用的上升在所難免；銷售費用方面，光明乳業近年來力推一些高端的新產品：如莫斯利安常溫酸奶、優+常溫奶、致優低溫奶等，而且光明公司依然在不斷地向市場投放新的產品，這樣就導致了銷售費用的增長；而公司2011年的財務費用劇增則是由于公司在2010年以3.82億人民幣收購了Synlait公司，收購資金主要來自美元借款。與此同時，今年上半年新西蘭公司又增加超過2億元的銀行貸款，兩者疊加產生了大量的利息費用。為了緩解財務上的壓力，公司不得不于年底公布新的融資方案。

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競爭對手

2002年，光明乳業上市，這是繼伊利股份1996年上市之后，國內乳制品業的又一個巨頭登陸資本市場。兩年后，后起的蒙牛乳業也踏入資本圈，并選擇在香港上市，由此，三足鼎立的格局正式形成。

這場三巨頭的較量起初不分伯仲。到2004年，伊利、蒙牛、光明的市值分別為23.8億、82.1億、75億。然而，8年過去，三巨頭的局面如今已變成雙雄之爭。伊利和蒙牛市值分別達322億、416億，而光明僅88.6億元。

近兩年來，光明乳業似乎依然沒能擺脫市場競爭中的頹勢。我們從兩家公司的年報數據便可窺探一二：

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光明乳業、伊利實業2009-2011凈利潤對比2,000,000,0001,800,000,0001,600,000,0001,400,000,0001,200,000,0001,000,000,000800,000,000600,000,000400,000,000200,000,0000光明乳業伊利實業光明乳業伊利實業200968,016,164665,268,328.232010226,816,584795,762,734.612011213,506,6461,832,437,348.71

光明乳業、伊利實業2009-2011凈利潤增長率250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%光明乳業伊利實業2010233.47%19.62%2011-5.87%130.27%光明乳業伊利實業

可見從2009至今的三年多時間內光明乳業的凈利潤不過是伊利的10%-20%，而凈利潤增長率相比于伊利的成倍增長更是可怕的負增長。銷售狀況固然是主要原因之一，但對一制造類企業來說，成本也是不可忽視的因素之一。下面我們就從生產費用這個角度來剖析：

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材料

光明公司由于地處上海，光明乳業的產品成本壓力在去年表現得尤為突出，該公司去年曾兩次提高產品銷售價格。盡管光明也擁有十余家自營牧場，并且計劃建設更多的自建奶源，但依然無法很好地解決奶源成本過高的問題。據光明乳業總裁郭本恒說，“中國的原料奶奶價已經成為日韓以外世界上最高的！”

而伊利地處內蒙，則占盡了天時地利的優勢。伊利的奶源帶位于中國的黃金奶源帶，在各大黃金奶源帶中都成為了主角，目前伊利已經完成“縱貫南北、輻射東西”的全國戰略布局，在全國擁有優質牧場近200 個，可控良種奶牛超過200萬頭，是中國乳品行業中唯一一家全部覆蓋“世界奶源帶”上中國范圍內優質奶源基地的乳品企業，成本壓力自然比光明小了不少。

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人工

與國內其他乳制品企業有一個很大不同的地方就是光明還有新鮮牛奶送上門的服務，居住的上海的很多家庭，在迎接清晨的第一縷陽光時，就能喝到送奶員送上門的新鮮奶品。對于居住在城市的人們來說，這是一項十分貼心的服務，也是光明另辟市場蹊徑的銷售方式。.

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但這其中的人工成本的確也給企業成本控制增加了不少壓力。

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制造費用

光明乳業依然將低溫奶作為其主要產品之一，而低溫奶的生產技術要求較高，保存要求也很高，因此成本要高于常溫奶很多，這在它的售價上就能體現出來。而伊利則以生產常溫奶為主。所以光明的生產成本自然是要高于伊利的。

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公司未來機遇與挑戰

從報表上的數據來看，光明的凈利潤還是呈增長的態勢，據介紹，光明乳業2011年毛利率再創新高，由2010年的37%提升至41%，高于25%的行業平均毛利率；莫斯利安、暢優、健能、優倍、優+等“五朵金花”實現銷售近28億元人民幣。郭本恒的表述是，按照布局，光明乳業從酸奶、鮮奶、常溫、奶粉每個品類當中選擇一個戰略性高端產品，重點聚焦。2012年光明品牌“五朵金花”總銷售額要增長65%以上，戰略單品中暢優銷售額要突破10億元，莫斯利安則沖擊15億元，奶粉培兒貝瑞要在上海做到第一品牌。光明乳業總裁郭本恒表示，按照布局，光明乳業從酸奶、鮮奶、常溫、奶粉每個品類當中選擇一個戰略性高端產品，重點聚焦。2012年光明品牌“五朵金花”總銷售額要增長65%以上，戰略單品中暢優銷售額要突破10億元，莫斯利安則沖擊15億元，奶粉培兒貝瑞要在上海做到第一品牌。

不過，光明乳業同時表示，由2008年“三聚氰胺事件”引發的行業性寒流遲遲未走，2012年乳品行業不僅要面對行業整體增速放緩的壓力，還要承受持續上漲的成本壓力。

由于錯過了常溫奶進入市場的黃金時期，光明在常溫奶方面缺乏定價權，近兩年伊利、蒙牛加緊向華東、華南滲透，光明乳業2011年常溫奶銷售量有小幅下滑。可以說光明乳業未來面臨的挑戰不小。

后記

對食品制造企業來說，成本的持續上漲已經是不可避免的了，作為企業來說，控制成本本是無可厚非，但是為了節約成本不顧產品質量甚至是消費者的生命健康無疑是在自掘墳墓，三鹿的三聚氰胺事件就是給各家食品制造企業的警鐘。改革開放三十多年來，中國的消費者已經成長為理性的一代，人們寧愿多花一點錢去買有質量保證的產品，也不愿意為了省一點錢買可能危害自己健康的價格低廉的產品，這一點，在食品的選購上尤為突出。而光明乳業近期暴露出的一系列食品安全上的危機據企業自己解釋，似是管理上存在著一些漏洞，無論真實情況是怎樣的，企業都應該以產品質量安全為第一，維持多年來的良好公眾形象。

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