綠色信貸對高耗能行業能源效率的影響分析

THEORY

理論

2020

07

綠色信貸對高耗能行業能源效率的影響分析

莎日娜 廉桂萍

本文分析了綠色信貸對高耗能行業能源效率的四大作用機制，并以我國３０個省、市、自

摘 要：

治區２００７－２０１８年高耗能行業規模以上工業企業為樣本構建面板數據模型，對綠色信貸在高耗能行業部

門的節能效應進行實證檢驗。結果顯示，《綠色信貸指引》的實施尚未在全國層面有效促進高耗能行業

能源效率提升，且不同地理區域的節能效應具有較大差異，呈現出由東到西依次減弱的趨勢。各地應構

建符合地方發展規律的綠色信貸政策體系，充分發揮其節能減排效果。

綠色信貸 作用機制 能源效率

關鍵詞：

一、引言

工業化背景下，我國以煤為《指引》要求銀行業金融機構在影響的研究則主要集中在企業

主的能源結構導致了嚴重的環境嚴格審查與評估客戶環境與社會投融資層面，如連莉莉和蘇冬

污染。據測算，我國高耗能、重風險基礎上，確定合理的授信權蔚（２０１８）、陳幸幸等（２０１９）、陳

污染行業二氧化硫等污染物排放限和審批流程，對環境和社會表琪（２０１９）以《綠色信貸指引》的

造成的健康經濟損失占ＧＤＰ的現不合規的兩高企業不予授信；實施作為準自然實驗，采用雙重

１．６％，其中電力行業、黑色金屬對已授信項目各環節設置風險動差分法證明了《指引》實施會對

行業貢獻７０％以上。為了控制態評估關卡，出現重大風險隱患重污染企業形成信貸約束，并對

過度用能，限制粗放用能，我國即停止資金撥付，及時退出低質企業的投資決策、商業信用產生

于２００７年起正式使用信貸手段存量授信。在《指引》文件基礎影響；王康仕等（２０１９）以“兩高”

限制高耗能、高污染企業投資活上，我國相繼發布了一系列綠色行業金融資源的凈流出量度量綠

動，旨在利用經濟杠桿引導資金信貸實施意見，旨在加大對工業色金融水平，證明綠色金融發展

逐步退出兩高企業，注入節能環轉型升級重點領域的信貸支持，會加劇重污染企業的融資約束并

保項目，實現金融資源的綠色化同時完善兩高行業跟蹤檢測制抑制其投資；丁杰（２０１９）證明了

配置與兩高行業部門的集約式發度，并逐步開展綠色信貸實施情綠色信貸政策下重污染企業策略

展。但由于實施初期缺乏全國性況關鍵指標建設工作；另外，對性反應不足，信貸規制的“波特

的綠色信貸政策指引，銀行業金銀行業綠色信貸的激勵約束政效應”暫未顯現。那么，《綠色信

融機構對信貸標準難以拿捏，策、法律法規建設與信息共享機貸指引》的實施是否能扭轉“兩

甚至導致不公平競爭下的“劣幣制建設做出政策部署，加快完善高”行業粗放用能，實現節能減

驅逐良幣”現象，個別商業銀行綠色信貸政策布局。排目標？本文以高耗能行業部門

“漂綠”嚴重。近年來，我國綠色信貸政策為例做出理論分析與實證檢驗。

為進一步優化綠色信貸政的實施受到學術界關注，許多

策布局，２０１２年我國《綠色信貸學者指出我國綠色信貸實施過

指引》發布，旨在引導銀行業金程中仍存在信息溝通不暢、政策

融機構有效識別、計量、監測、法規不完善、執行成本過高等問對于高耗能行業，綠色信貸

控制信貸業務活動中的環境和社題，導致政策落實不力。而具體

會風險，推進綠色化信貸配置。探討綠色信貸對兩高行業與企業

二、作用機制分析

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