期貨基礎專業術語

期貨基礎知識

專業術語解析

專業術語解析

1．期貨——期貨與現貨相對應，并由現貨衍生而來。期貨不是貨，通常是指以某種大宗商品或金融資產

為標的可交易的標準化合約。

2．期貨合約——期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準

化合約。

3．遠期——也稱為遠期合同或遠期合約。遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的

價格買賣一定數量的某種標的資產的合約。

4．互換——兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時間內交換一系列現金流的合約，互換可以看

作是一系列遠期的組合。

5．期權——一種選擇的權利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內按照事先約定的價格買入或

者賣出某種約定標的物的權利。

6．合約標準化——在合約中，標的物的數量、規格、交割時間和地點等都是既定的。這種標準化合約給

期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進行協商，從而節約了交易成本，提高

了交易效率和市場流動性。

7．當日無負債結算——也稱為逐日盯市，結算部門在每日交易結束后，按當日結算價對交易者結算所有

合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少

保證金。

8．會員制期貨交易所——由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財

產承擔有限責任的非營利性法人。

9．期貨結算機構——負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能

包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。

10．分級結算制度——只有結算機構的會員才能直接得到結算機構提供的結算服務，非結算會員只能由

結算會員提供結算服務。

11．期貨經紀業務——代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的業務。分為境內期貨經紀業務和境外期

貨經紀業務。

、《私募投資基金監12．資產管理業務——期貨公司可以接受客戶委托，根據《期貨公司監督管理辦法》

督管理暫行辦法》規定和合同約定，運用客戶資產進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業務活

動。

13．介紹經紀商——機構或個人接受期貨經紀商委托，介紹客戶給期貨經紀商并收取一定傭金的業務。

14．對沖基金?——又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”。最初，對沖基金的運作宗旨是利用期貨、

期權等金融衍生產品和對相關聯的不同股票進行買空賣空以及風險對沖的操作，在一定程度上規避和化解

證券投資風險。經過幾十年的發展，對沖基金已轉變為一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應，承擔較

高風險、追求較高收益的投資模式。

15．商品投資基金——廣大投資者將資金集中起來，委托給專業的投資機構，并通過商品交易顧問（CTA）

進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。

16．交易單位——在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數量。

17．報價單位——在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。

18．保證金制度——在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常

為5％～15％）繳納資金，用于結算和保證履約。

19．當日無負債結算制度——在每個交易日結束后，由期貨結算機構對期貨交易保證金賬戶當天的盈虧

狀況進行結算，并根據結算結果進行資金劃轉。當交易發生虧損，進而導致保證金賬戶資金不足時，則要

求必須在結算機構規定的時間內向賬戶中追加保證金，以做到“當日無負債”。

20．持倉限額制度——交易所規定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。

21．大戶報告制度——當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規定的持倉報告標準時，會員

或客戶應向交易所報告。

22．強行平倉——按照有關規定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施，其目的是控制期貨交易

風險。

23．市價指令——按當時市場價格即刻成交的指令。

24．限價指令——執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。

25．停止限價——當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為限價指令予以執行的一種指令。

26．觸價指令——在市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執行的一種指令。

27．連續競價制——在交易所交易池內由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。

28．一節一價制——把每個交易日分為若干節，每節交易由主持人最先叫價，所有場內經紀人根據其叫

價申報買賣數量，直至在某一價格上買賣雙方的交易數量相等時為止。

29．集中交割——也稱為一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的

交割方式。

30．滾動交割——在合約進入交割月以后，在交割月第一個交易日至交割月最后交易日前一交易日之間

進行交割的交割方式。

31．期轉現——交易雙方通過交易所尋找交易對手方，以商定的價格對沖平倉并以商定的交收價進行線

下交收以達到節約交割成本目的的交易方式。

32．套期保值——企業通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來

要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

33．基差是——某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間

的價差。

34．持倉費——又稱為持倉成本（Cost of Carry），是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、

保險費和利息等費用總和。

35．點價交易——以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協商同意的升貼水來確

定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。

36．期貨投機——交易者通過預測期貨合約未來價格變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨

交易行為。

37．金字塔式建倉——是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預期相同并已使投機

者獲利，可增加持倉。

38．價差套利——利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。

39．期現套利——利用期貨市場與現貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差

趨于合理而獲利的交易。

40．期貨價差——期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。

41．買入套利——套利者預期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的

合約，同時賣出價格較低的合約。

42．賣出套利——套利者預期兩個或兩個以上相關期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格

較高的合約，同時買入價格較低的合約進行套利。

43．跨期套利——在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以

期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

44．牛市套利——買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利。

45．熊市套利——賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利。

46．蝶式套期——由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合。

47．跨品種套利——利用兩種或三種不同的但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利。

48．大豆提油套利——購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約。

49．反向大豆提油套利——賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約。

50．跨市套利——也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的

同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所

同時對沖所持有的合約而獲利。

51．美式期權——期權買方在期權到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權利的期權。

52．歐式期權——期權買方只能在期權到期日行使權利的期權。

53．看漲期權——買方享有選擇購買標的資產的權利，也稱為買權、認購期權。

54．看跌期權——買方享有選擇出售標的資產的權利，也稱為賣權、認沽期權。

55．內涵價值——也稱內在價值，是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執行期權合約可

獲取的收益。

56．時間價值——又稱外涵價值，是指在權利金中扣除內涵價值的剩余部分。

57．直接標價法——以本幣表示外幣的價格，即以一定單位(1、100或1 000個單位)的外國貨幣作為標

準，折算為一定數額本國貨幣的標價方法。

58．間接標價法——以外幣表示本幣的價格，即以一定單位(1、100或1 000個單位)的本國貨幣作為標

準，折算為一定數額外國貨幣的標價方法。

59．外匯掉期——又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日(Value Date，貨幣收款

或付款執行生效日)以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換。

60．貨幣互換——在約定期限內交換約定數量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。

61．利率期貨——以短期利率（貨幣資金）、存單、債券、利率互換等利率類金融工具或資產為期貨合約

交易標的的期貨品種。

62．歐洲美元——美國境外金融機構（包括美國金融機構設在境外的分支機構）的美元存款和貸款，是

離岸美元。

63．轉換因子——面值1元的可交割國債在其剩余期限內的所有現金流按國債期貨合約標的票面利率折

現的現值。

64．遠期利率協議——遠期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內按照

協議借貸一定數額以特定貨幣表示的名義本金的協議。

65．利率上限期權——又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權的買方支付權利金，與期權的賣

方達成一個協議，該協議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規定的期限內，如

果市場參考利率高于協定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場

參考利率低于或等于協定的利率上限水平，則賣方無須承擔任何支付義務。

66．利率下限期權——又稱“利率封底”，與利率上限期權相反，期權買方在市場參考利率低于下限利率

時可取得低于下限利率的差額。

67．利率互換——交易雙方約定在未來一定期限內，根據同種貨幣的名義本金交換現金流，其中一方的

現金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現金流則按固定利率計算。

68．股票指數——反映和衡量所選擇的一組股票的價格的平均變動的指標。

69．股指期貨——以股價指數為標的資產的標準化期貨合約。雙方約定在未來某個特定的時間，可以按

照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。

70．正向套利——當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現貨股票進行套利交

易。

71．反向套利——當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利

交易。

72．無套利區間——考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區間。在這個

區間中，套利交易不但得不到利潤，反而可能導致虧損。

73．ETF——Exchange Traded Fund的英文縮寫，即交易所交易基金。ETF是一種將跟蹤指數證券化，

通過復制標的指數來構建跟蹤指數變化的組合證券，使得投資者可以通過買賣基金份額實現一攬子證券的

交易。

74．基本面分析——從宏觀分析出發，對期貨品種對應現貨市場供求及其影響因素進行分析，從而分析

和預測期貨價格和走勢的方法。

75．供給——在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

76．需求——在一定的時間和地點，在不同價格水平下買方愿意并有能力購買的產品數量。

77．技術分析——通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易

狀況，包括價格、交易量與持倉量等數據，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標系統，然后針

對這些圖形、圖表或指標系統進行分析，預測期貨價格未來走勢。

78．K線——將一段時間（如1分鐘、3分鐘、日、周、月等）的升盤價（第一筆成交價）、收盤價（最

后一筆成交價）、最高價、最低價，用圖形的方式表示出來。

79．價格形態分析——以原始數據（價格、成交量、持倉量和時間）構成的形態為對象來分析和預測市

場價格變化的方向和趨勢。分析中常常把價格形態分成持續形態和反轉形態兩大類型。

80．量價分析——在研究期貨盤面價格的變化和交易量、持倉量的增減變化三者關系的基礎上，分析判

斷未來期貨價格走勢。