投資者謹防股市“搶帽子”交易行為

投資者謹防股市“搶帽子”交易行為

作者：劉 明柱

來源：《商訊·公司金融》 2018年第7期

一、引言

證券“搶帽子”交易的名稱起源于早期證券交易所內交易員喊價的動作。如今指“股評專

家”通過發布“市場信息”，通過期待的市場波動取得經濟利益的行為。股市“搶帽子”交易，

本質上不屬于內幕交易，而是個別金融中介機構或業內人士違法違規的市場操縱行為，其交易

涉案金額大，參與人數多，“股評專家”積極開展虛假宣傳，極易蒙蔽市場投資者，造成參與

者巨額財產損失。近來，A股玩“搶帽子”把戲的人屢禁不止，罰沒款項也從幾百萬攀升至億

元之多，創下歷史之最。其實，“搶帽子”玩兒法并不高明，然而，與受到欺騙的投資者數量

和虧損額相比，如此簡單和拙劣的“股評戲法”能屢次得逞，值得投資者深思。

二、相關理論概述

證券市場“搶帽子”交易，是指證券公司、證券咨詢機構、專業中介機構及其工作人員，

買賣或持有相關證券，并對該證券或其發行人、上市公司公開做出評價、預測或者投資建議，

勢地位，加之個人投資者自我保護意識較差，存在一定程度的羊群心理，因此易受“股評家”

的“證券信息推介”誤導。

第二，“股評專家”方面，實施“搶帽子”交易的人，往往對股市的預測能夠讓很多人產

生信任，特別是證券從業人員身份時信任度更高。“股市名嘴”、電視節目嘉賓等，擁有一定

股迷擁護，同時能夠借助有影響力的正規傳播途徑發布“股評”信息，足以誤導投資者對于證

券市場的預期．影響股市交易價格數量資金流。

第三，國家法律規范不完善，信息監管存在漏洞，懲罰不足，使得“股評家”違法成本較

低，成功后的巨大利益的誘惑，使之往往鋌而走險，發布的信息充斥市場，影響投資者行為。

第四，“搶帽子”交易實施過程具有一定程度的隱蔽性。經常采取反向交易，利用多個賬

從業人員法制意識、職業道德意識水平，自覺堅決抵制利用內幕信息或違反從業禁止規定參與

證券違規行為，始終自覺守護公平公正的良好證券市場秩序。